一、凈資產(chǎn)的組成
凈資產(chǎn)是資產(chǎn)與負(fù)債的差額，是所有者在企業(yè)中的自有資產(chǎn)總額。包括投資者投入企業(yè)的原始投資——實(shí)收資本、生產(chǎn)經(jīng)營期間所得利潤——留存收益、及資產(chǎn)增值——資本公積。
企業(yè)的凈資產(chǎn)只是在整體上、在抽象的意義上與企業(yè)資產(chǎn)保持?jǐn)?shù)量關(guān)系，它與企業(yè)特定的具體的資產(chǎn)并無直接聯(lián)系，并不與企業(yè)任何具體的資產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)生對(duì)應(yīng)關(guān)系。并且，企業(yè)期末所有者權(quán)益的賬面價(jià)值不代表或者不等于企業(yè)凈資產(chǎn)的市場價(jià)值。這些都決定了企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量有可能出現(xiàn)“不實(shí)”的性質(zhì)。
（一）實(shí)收資本
實(shí)收資本是指企業(yè)投資者按照企業(yè)章程或合同、協(xié)調(diào)的約定，實(shí)際投入企業(yè)的資本。我國實(shí)行的是注冊(cè)資本制，因而，在投資者足額繳納資本之后，企業(yè)的實(shí)收資本應(yīng)該等于企業(yè)的注冊(cè)資本。所有者向企業(yè)投入的資本，在一般情況下無需償還，可以長期周轉(zhuǎn)使用。
我國《公司法》對(duì)公司設(shè)立時(shí)的資本有嚴(yán)格的規(guī)定和限制，要求公司設(shè)立時(shí)必須在公司章程中明確規(guī)定資本總額并一次性發(fā)行、募足，并有如下3項(xiàng)基本原則：資本確定原則——發(fā)起人在設(shè)立公司時(shí)，必須在公司章程中對(duì)公司總額做出明確的規(guī)定，而且，由章程規(guī)定的資本總額必須由發(fā)起人和認(rèn)股人全部認(rèn)足并募足，否則，公司不能成立。資本維持原則——公司在其存續(xù)過程中，應(yīng)經(jīng)常保持與其注冊(cè)資本相當(dāng)?shù)默F(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)。資本不變?cè)瓌t——公司注冊(cè)資本一經(jīng)確定，非依法定程序變更不得改變。
由這3項(xiàng)原則可見，公司的實(shí)收資本的質(zhì)量在很大程度上能夠得到保證，嚴(yán)格的法律條件為公司實(shí)收資本的真實(shí)性和足值性提供了保障，可以認(rèn)為，實(shí)收資本是凈資產(chǎn)中質(zhì)量最高的一項(xiàng)資產(chǎn)，是最值得信賴的一項(xiàng)資產(chǎn)。當(dāng)然，也不能排除出資人用實(shí)物資產(chǎn)等出資時(shí)發(fā)生的出資不實(shí)進(jìn)而影響資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)象發(fā)生，但是公司的注冊(cè)資本在公司成立伊始，所有出資人便有義務(wù)保證出資的真實(shí)性和實(shí)值性，全體出資人為注冊(cè)資本的質(zhì)量負(fù)責(zé)，所以實(shí)收資本的質(zhì)量水平還是相當(dāng)高的。
（二）留存收益
留存收益是指企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤中提取或形成的留存于企業(yè)內(nèi)部的積累，包括盈余公積和未分配利潤兩部分。
1、盈余公積。盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的積累資金。分為法定盈余公積和任意盈余公積金。盈余公積可以用于彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，也可以按照法定程序轉(zhuǎn)入資本金，作為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展基金和后備基金。股份有限公司還可以規(guī)定將盈余公積用于分配股利。
2、未分配利潤。未分配利潤是指未作分配的凈利潤，有兩層含義，一是這部分凈利潤沒有分給企業(yè)投資者；二是這部分凈利潤未指定用途。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去分配的利潤等于尚未分配的利潤，未分配的利潤在分配前已形成了企業(yè)資金來源。
留存收益屬于公司的內(nèi)部積累，是公司最重要的資本來源。它無需支付任何成本，也不需與投資者簽訂某種協(xié)議，又不會(huì)受到證券市場的影響和其他限制，質(zhì)量相對(duì)也較高。因?yàn)榱舸媸找媸枪旧a(chǎn)經(jīng)營自身創(chuàng)造的價(jià)值，只要公司能夠保證利潤的真實(shí)性，留存收益既是百分之百可以信賴的公司凈資產(chǎn)的一部分。但是，公司利用會(huì)計(jì)制度的客觀缺陷虛增利潤的情況屢見不鮮，這樣直接使得留存收益的質(zhì)量下降，因而影響凈資產(chǎn)的整體質(zhì)量。
（三）資本公積
資本公積是投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權(quán)歸屬于投資者、并且金額上超過法定資本部分的資本或者資產(chǎn)。它包括資本溢價(jià)和其他資本公積兩大方面。資本公積的存在對(duì)企業(yè)具有重要的意義，它是企業(yè)抵御、防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、充實(shí)資本的重要資金，也是對(duì)企業(yè)投資者和債權(quán)人的利益的保護(hù)。
資本公積具有“準(zhǔn)資本的性質(zhì)”，但隨著各項(xiàng)新的法規(guī)制度的出臺(tái)，資本公積科目的核算已變得相當(dāng)復(fù)雜，其性質(zhì)已不再像原來那么單純，出現(xiàn)了越來越多資本公積的膨脹虛增現(xiàn)象及問題。如資本公積沉；有關(guān)資本公積用途的規(guī)定不明確使資本虛增；出資方式多樣影響資本公積核算準(zhǔn)確度；資本公積數(shù)量巨大，上市公司資產(chǎn)狀況不穩(wěn)定，使資產(chǎn)狀況存在很大風(fēng)險(xiǎn)。
這些取決于市場陰晴的資產(chǎn)波動(dòng)性強(qiáng)，具有不穩(wěn)定性，可能出現(xiàn)大幅度的增加或者縮水，并且隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，資本公積的核算范圍會(huì)越來越廣，其核算的復(fù)雜性將使得信息的準(zhǔn)確度越來越低，這一切必然直接影響到凈資產(chǎn)的質(zhì)量?？梢哉J(rèn)為，資本公積是公司凈資產(chǎn)中水分含量最大的一項(xiàng)，也是上市公司最容易粉飾作假的項(xiàng)目。因此，這要求我們?cè)谠u(píng)價(jià)一個(gè)公司資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)，一定要給予其資本公積項(xiàng)目特別的關(guān)注。
二、影響凈資產(chǎn)質(zhì)量的因素
概括來說，影響凈資產(chǎn)的因素可以分為外部因素和內(nèi)部因素兩方面。其中，外部因素主要包括市場上的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境和國家政策、法律法規(guī)等相關(guān)法律環(huán)境。內(nèi)部因素主要指管理者對(duì)公司籌資、投資、相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式的選擇等決策事宜。
（一）外部因素
經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境左右著證券交易市場以及實(shí)物買賣市場的價(jià)格走向，如前所述，在牛市行情下，按公允價(jià)值計(jì)量的股權(quán)投資為上市公司半年報(bào)錦上添花，上市公司的股票價(jià)格上漲對(duì)凈利潤或凈資產(chǎn)起到提升作用；但在熊市行情下，上市公司的資產(chǎn)將會(huì)大幅度縮水，導(dǎo)致其資產(chǎn)狀況不穩(wěn)定。這都極大程度地影響公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量，使凈資產(chǎn)的質(zhì)量具有不穩(wěn)定性。
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定以及變更、《公司法》對(duì)公司資產(chǎn)來源用途的各項(xiàng)規(guī)定同樣會(huì)大幅度地影響公司凈資產(chǎn)的數(shù)額變動(dòng)。如新準(zhǔn)則中，對(duì)交易性金融資產(chǎn)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)由歷史成本到公允價(jià)值的改變，使得在股市情況較好的條件下，上市公司此類資產(chǎn)的價(jià)值得到提升，從而使股東權(quán)益增加，使凈資產(chǎn)數(shù)額得到改變。
（二）內(nèi)部因素
內(nèi)部因素主要指決策者和管理者對(duì)公司籌資、投資、相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式的選擇等決策事宜。
籌資方式?jīng)Q定了公司資金來源的組成結(jié)構(gòu)，負(fù)債和權(quán)益籌資的比例間接影響著公司的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和報(bào)酬率，同時(shí)，負(fù)債和權(quán)益的價(jià)值也隨著市場環(huán)境發(fā)生或大或小的變動(dòng)。因此，公司在籌資時(shí)期的決策決定了這部分資金未來風(fēng)險(xiǎn)的大小以及它們的“可靠程度”，而究竟選擇何種籌資決策，負(fù)債和權(quán)益籌資的比例究竟如何，除了科學(xué)的成本收益估算，很大程度上取決于決策者和管理者對(duì)市場的預(yù)期和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，因此，籌資決策影響著公司資產(chǎn)的組成，是公司資產(chǎn)比例結(jié)構(gòu)雛形的決定性因素，一旦公司資金來源比例確定，公司凈資產(chǎn)的最初構(gòu)成也相應(yīng)的被確定下來，則凈資產(chǎn)質(zhì)量的高低也就不難判斷了。
投資直接決定著公司的收益，投資收益是公司收入的重要組成部分。股票、債券、投資性房地產(chǎn)等形式多樣的投資項(xiàng)目，使公司把越來越多的精力放在獲取投資收益上面。而這些資產(chǎn)的價(jià)值是與市場上的公允價(jià)值密切掛鉤的，它們的賬面價(jià)值與公允價(jià)值的差額直接反映在凈資產(chǎn)中的資本公積科目中。而在市場情況風(fēng)云變幻、陰晴不定的今天，這部分資產(chǎn)的價(jià)值具有很大的不穩(wěn)定性，這對(duì)公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)造成了很大困難。因此公司決策者必須關(guān)注投資項(xiàng)目的選擇以保證公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量，必須做到收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來盡可能的保證投資收益的最大化。
會(huì)計(jì)處理方式的選擇包括管理者對(duì)公司內(nèi)部積累比例的決定、對(duì)資本價(jià)值核算方式的選擇等方面。比如對(duì)任意盈余公積金的提取，這個(gè)提取的比例由公司的股東大會(huì)決議產(chǎn)生，股東對(duì)內(nèi)部積累的偏好決定了公司的利潤分配，同時(shí)，由于盈余公積可以用于彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，也可以按照法定程序轉(zhuǎn)入資本金，作為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展基金和后備基金，一定程度上反映著公司未來發(fā)展的動(dòng)力大小。再如對(duì)政策法規(guī)未做出明確規(guī)定的問題，管理者是否能夠客觀公允的選擇正確的處理方式而不是為了自身利益最大化而粉飾造假財(cái)務(wù)報(bào)表，虛夸凈資產(chǎn)質(zhì)量，是值得商榷的。如前例，現(xiàn)行《公司法》規(guī)定資本公積不得用于彌補(bǔ)虧損，但新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有明確規(guī)定資本公積的用途。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南規(guī)定資本（股本）溢價(jià)可以直接轉(zhuǎn)增資本，但對(duì)其他資本公積是否可以直接轉(zhuǎn)增資本沒有明確規(guī)定。如果對(duì)資本公積轉(zhuǎn)增資本不作限制，則勢必有少數(shù)企業(yè)為達(dá)到轉(zhuǎn)增資本的目的而虛增資本公積，從而造成企業(yè)資本的虛增。
綜上，從內(nèi)部因素角度，決策者和管理者對(duì)公司資產(chǎn)的來源和去向、對(duì)會(huì)計(jì)處理方式的選擇和對(duì)公司獲得的利潤分配的決議等都直接或間接地影響著公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量高低。
三、結(jié)束語
凈資產(chǎn)是資產(chǎn)與負(fù)債的差額，是所有者在企業(yè)中的自有資產(chǎn)總額，包括實(shí)收資本、留存收益和資本公積3個(gè)部分。根據(jù)這3項(xiàng)的來源和組成，其質(zhì)量高低排序如下：實(shí)收資本、留存收益、資本公積。凈資產(chǎn)受外部因素和內(nèi)部因素雙重影響，主要表現(xiàn)在外部的市場環(huán)境、法律環(huán)境和內(nèi)部管理者和決策者對(duì)公司籌資、投資、會(huì)計(jì)處理方式的選擇等的決策幾方面。
參考文獻(xiàn)：
1、竇文翔.從新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則看資本公積[J].現(xiàn)代服務(wù),2008(1).
2、丁云青.留存收益與剩余收益的比較與分析[J].工作研究,2006(9).
3、崔莉.資本公積核算存在的問題及完善建議[J].財(cái)會(huì)月刊,2008(10).
