很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成立之初出于少繳稅的需要，往往存在隱瞞收入、虛增成本和壓低毛利率的行為。
創(chuàng)業(yè)板正蛻變?yōu)椤皠?chuàng)富板”。剛滿周歲的創(chuàng)業(yè)板，無疑成為富豪們的造富“夢工廠”。截至12月15日，共有147家新興企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，總市值7546億元。在平均82．67倍的夢幻般市盈率光環(huán)籠罩下，創(chuàng)業(yè)板正以平均每天兩名的速度批量“制造”億萬富翁。
一面是一夜暴富的誘惑引得無數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)競折腰，另一面則是二級市場上投資者虧損連連。業(yè)內(nèi)人士認為，相關(guān)公司成長性不符預(yù)期以及財務(wù)問題相繼被曝光，是導(dǎo)致其股價下跌的重要原因。
對于同花順[37.48 -3.35%]而言，上市之初的股價瘋狂已是明日黃花。這家因推出靚麗財報而受到投資者追捧的創(chuàng)業(yè)板公司，股價重新回歸沉寂。
從上市之初，同花順的業(yè)績便備受質(zhì)疑。據(jù)相關(guān)媒體報道：該公司財務(wù)數(shù)據(jù)自相矛盾，新增預(yù)收款與收入嚴重不匹配，2009年中報和年報均涉嫌虛增利潤。作為一家從事金融咨詢和數(shù)據(jù)服務(wù)的知名股票軟件公司，同花順的收入確認原則是，“在提供金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)前向客戶預(yù)收全部款項，并在服務(wù)期限內(nèi)平均分攤”。假設(shè)該公司1月份向客戶提供一套1萬元的股票軟件一年使用權(quán)，那么對應(yīng)的上半年確認收入為5000元、預(yù)收賬款為5000元。
實際上2009年上半年，同花順股票軟件業(yè)務(wù)實際確認的收入高達4685萬元。而同期，股票軟件業(yè)務(wù)形成的新增預(yù)收賬款僅為2270萬元，從而使新增收入額遠超過新增預(yù)收賬款。
據(jù)統(tǒng)計，從創(chuàng)業(yè)板推出至今，共有230家公司申請ＩＰＯ審核，其中有37家公司因為各種原因未獲通過，涉及原因通常為公司治理、專利等問題。但漢鼎咨詢在一份報告中明確指出：“業(yè)績水平波動大，利潤主要來源于非主營業(yè)務(wù)收入或存在過度包裝”，被列為上述企業(yè)未能過會原因的第二位。
此外，還有創(chuàng)業(yè)板公司雖然順利上市，但在投資者的持續(xù)關(guān)注下，業(yè)績和財務(wù)報告的真實性也開始遭到懷疑。如吉峰農(nóng)機[33.51 -2.02%]應(yīng)收賬款是凈利潤的27倍，被質(zhì)疑為靠賒賬來提升業(yè)績。而朗科科技[30.23 -2.64%]上市時因宣稱自己“發(fā)明了世界第一款閃存盤，并因此獲得閃存盤的基礎(chǔ)性發(fā)明專利”而備受追捧。但其不久即爆出涉嫌虛假出資，股價由上市初的60元高位跌至目前的32元。
業(yè)內(nèi)人士認為，盡管以高成長性作為名片的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，在ＩＰＯ后業(yè)績和股價表現(xiàn)不佳，有各種各樣的原因，但其上市時為追求高額的募集資金和市值需要，確實存在刻意做高利潤和拔高增長率的沖動，使業(yè)績提前透支。與此同時，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)普遍存在的先天不足，也是業(yè)績頻遭質(zhì)疑的一個重要根源。
