本文將圍繞公允價(jià)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的運(yùn)用,對這一計(jì)量原則的運(yùn)用對公司財(cái)務(wù)分析帶來的影響進(jìn)行闡述。
一、公允價(jià)值定義
在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號第七章中明確定義了公允價(jià)值:“公允價(jià)值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。在公平交易中,交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營企業(yè),不打算或不需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營規(guī)模,或在不利條件下進(jìn)行交易?！痹诖硕x中,持續(xù)經(jīng)營是確定公允價(jià)值的一個(gè)前提條件,若交易不是在持續(xù)經(jīng)營的前提下進(jìn)行,交易的價(jià)格就會(huì)受到其他因素的影響,從而不能反映該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)價(jià)值。
二、公允價(jià)值的運(yùn)用
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中主要在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換、長期股權(quán)投資等方面使用了公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值計(jì)量原則的引入,使得資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目能充分反映該項(xiàng)目真實(shí)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值,同時(shí)也使公允價(jià)值的變動(dòng)能充分反映到當(dāng)期損益中,使公司凈利潤更真實(shí)、更客觀。
三、公允價(jià)值計(jì)量對公司財(cái)務(wù)分析的影響
新準(zhǔn)則對公司會(huì)計(jì)計(jì)量與核算產(chǎn)生了重大變革,我們按照新準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)核算,使得公司財(cái)務(wù)報(bào)告上的有些項(xiàng)目和會(huì)計(jì)制度下的項(xiàng)目有所差異,從而影響報(bào)告使用者對公司的財(cái)務(wù)分析,這將對理解公司財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生重大影響。所謂的財(cái)務(wù)分析是指以公司財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù),對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價(jià)和剖析,反映公司在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢,從而為不同信息使用者提供決策所需的財(cái)務(wù)信息。目前很多的財(cái)務(wù)信息使用者對新準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的差異缺乏了解,同時(shí)會(huì)計(jì)知識也較為貧乏,很難從財(cái)務(wù)分析中得到自己所需的信息,從而導(dǎo)致決策失誤,承受不必要的損失。公允價(jià)值計(jì)量模式的引入,在一定程度上可以提高會(huì)計(jì)信息的透明度,如果使用不當(dāng),一些財(cái)務(wù)指標(biāo)在短期就會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng),再加上其與生俱來的一些缺陷,處理結(jié)果的重大差異,從而不利于通過財(cái)務(wù)分析對公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量進(jìn)行判斷,也就難以對公司的質(zhì)地進(jìn)行正確的劃分。我們都希望公司的質(zhì)地優(yōu)良,現(xiàn)實(shí)卻往往得出相反的結(jié)論,原因就在于公眾對財(cái)務(wù)信息的捕捉、理解、不同會(huì)計(jì)處理的差異缺乏認(rèn)識。
總體來看,公允價(jià)值計(jì)量對公司財(cái)務(wù)分析的影響體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1.金融工具以公允價(jià)值計(jì)量帶來的影響。過去我們的常見的金融工具是短期投資,特別是短期股票投資。會(huì)計(jì)制度從謹(jǐn)慎的原則出發(fā),股票期末市價(jià)若高于成本價(jià)不計(jì)收益,若低于成本價(jià)則要計(jì)損失。在證券市場行情看好的情況下(如在2006年初-2007年10月期間,滬市大盤從1163點(diǎn)走到6124點(diǎn),在這期間很多上市公司的股票價(jià)值短期實(shí)現(xiàn)翻倍),股票期末市價(jià)往往高于成本價(jià),不計(jì)收益也就是和實(shí)際情況脫節(jié),未能真實(shí)反映公司投資活動(dòng)成果。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,我們不再使用短期投資進(jìn)行核算,按性質(zhì)將核算內(nèi)容分為“交易性金融資產(chǎn)”或“可供出售金融資產(chǎn)”。對“可供出售金融資產(chǎn)”,則市價(jià)與成本的差異均計(jì)入資本公積,不影響當(dāng)期損益,影響所有者權(quán)益。對“交易性金融資產(chǎn)”,股票市價(jià)與成本的差異均計(jì)入當(dāng)期損益。這就意味著,如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動(dòng)向,其業(yè)績即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升;相反,如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左,其當(dāng)期利潤就會(huì)因此受損。隨著我國股權(quán)分置改革的推進(jìn),以及公司采用金融衍生品不同程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等措施的實(shí)施,國內(nèi)上市公司中交叉持股的現(xiàn)象越來越普遍,因此,金融工具的確認(rèn)和計(jì)量成為判定上市公司真實(shí)經(jīng)營業(yè)績的一個(gè)必要補(bǔ)充部分,從分反映了上市公司的業(yè)績,使估值更具有現(xiàn)實(shí)參考意義,可謂“報(bào)喜也報(bào)憂”,使公司投資活動(dòng)成果在業(yè)績中得到真實(shí)體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2007年深滬上市公司前三季度短期股票投資公允價(jià)值變動(dòng)收益為271億元,占凈利潤的比例為4.51%,但也有45家公司該比例在20%以上,其中8家公司該比例在100%以上,二級市場波動(dòng)將會(huì)對公司當(dāng)期收益產(chǎn)生很大影響。另據(jù)統(tǒng)計(jì),385家涉及交叉持股的上市公司,在最近一期定期報(bào)告(2007年年報(bào)或三季報(bào))披露后,假設(shè)持股情況未發(fā)生變化,以2月15日收盤價(jià)計(jì)算,持股市值合計(jì)為3325億元,較2007年末市值減少547.5億元,縮水幅度達(dá)14.14%。因此,在對此類上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),還需結(jié)合金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)情況進(jìn)行分析,才能得到恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)論。
2.投資性房地產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量帶來的影響。會(huì)計(jì)制度中,房地產(chǎn)項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn),賬務(wù)處理一般按成本法進(jìn)行核算,同時(shí)計(jì)提折舊。若公司的房地產(chǎn)項(xiàng)目持有目的不是使用,則成本法計(jì)量的價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)值將出現(xiàn)較大差異,會(huì)計(jì)制度對此未在公司損益中體現(xiàn)。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對房地產(chǎn)項(xiàng)目作了詳細(xì)的劃分,將當(dāng)中賺取租金或資本增值,或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)列為投資性房地產(chǎn),主要包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)以及已出租的建筑物。這類房地產(chǎn)項(xiàng)目由于和固定資產(chǎn)在持有目的上有明確的差別,在新準(zhǔn)則中,上市公司可以選擇采用成本模式或公允價(jià)值計(jì)量模式對其進(jìn)行計(jì)量與核算。若采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量,房地產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)將會(huì)直接影響到當(dāng)期損益。2007年上半年房地產(chǎn)價(jià)格上漲速度加快,各地房價(jià)突飛猛進(jìn);2007年下半年,隨國家金融緊縮政策的推行,全國房地產(chǎn)市場降溫;2008年隨存款準(zhǔn)備金上調(diào),金融政策進(jìn)一步緊縮,全國房地產(chǎn)市場進(jìn)入“拐點(diǎn)”。在這樣的市場下,采用公允價(jià)值模式計(jì)量,公司的當(dāng)期損益會(huì)有較大波動(dòng)。同時(shí)對公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)由于不計(jì)提折舊或攤銷,在投資性房地產(chǎn)價(jià)值較大的情況下,因?yàn)橘M(fèi)用的減少,將使各期利潤較會(huì)計(jì)制度的處理有所增加。從2007年前三季度披露情況來看,絕大多數(shù)公司都選用成本模式對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行處理,但對于該項(xiàng)目大家在財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注,因?yàn)槿舨捎霉蕛r(jià)值計(jì)量公司的當(dāng)期損益會(huì)有較大波動(dòng),應(yīng)結(jié)合宏觀環(huán)境、行業(yè)政策、投資性房地產(chǎn)所在地等因素進(jìn)行具體分析。
3.債務(wù)重組中公允價(jià)值對重組當(dāng)年的影響。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)不僅支付的對價(jià)與債務(wù)的差額可以計(jì)入當(dāng)期損益,而且所支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額也計(jì)入損益,對實(shí)施債務(wù)重組的債務(wù)人體現(xiàn)了一定程度的照顧。將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法,改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營業(yè)外收入,對于實(shí)物抵債業(yè)務(wù),引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。這樣一來,劣質(zhì)公司或債務(wù)重組負(fù)擔(dān)嚴(yán)重的公司可能通過債務(wù)重組行為增加當(dāng)期利潤。一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中,可能極大地提升其每股的收益水平,各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)提高。我們在對上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),應(yīng)明確這部分利潤的性質(zhì)屬于非經(jīng)常性損益,在對財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí),不能僅僅看財(cái)務(wù)指標(biāo)的高低,還要看帶來這些指標(biāo)變化的原因,以及今后業(yè)績增長的持續(xù)性,才能真正識別公司的業(yè)績。如:2007年浪莎股份在債務(wù)重組新規(guī)下,由2006年尚虧損,到2007年每股收益達(dá)到4.22元,很多投資人誤認(rèn)為浪莎股份經(jīng)營有起色,市盈率低,股價(jià)有上升空間,跟風(fēng)買入,可到了2008年3月每股收益僅為0.058元,6月每股收益為0.18元,股價(jià)從85元下跌至10元,很多不明真相的投資者損失慘重,可見債務(wù)重組收益具有一次性的特點(diǎn),屬于非經(jīng)常性損益,并不具有持續(xù)性,類似的債務(wù)重組案例在今后的資本市場中還很多,因此,財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)關(guān)注利潤的構(gòu)成,重視持續(xù)增長點(diǎn)。
4.非貨幣性資產(chǎn)交換時(shí)按公允價(jià)值計(jì)量帶來的影響。上市公司進(jìn)行非貨幣交易時(shí),對具有商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的資產(chǎn)來說,應(yīng)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益,這樣一來帶來的影響和債務(wù)重組的影響相類似,不具備日常性和持久性,財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)關(guān)注。
綜上所述,隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在上市公司的推行,財(cái)務(wù)人員對新準(zhǔn)則的認(rèn)識會(huì)更加深刻,在將來的賬務(wù)處理中,公允價(jià)值的運(yùn)用也會(huì)更加頻繁。為了保障各方利益,我們反對財(cái)務(wù)欺詐行為的發(fā)生,倡導(dǎo)會(huì)計(jì)誠信建設(shè)。對上市公司而言,不應(yīng)濫用公允價(jià)值達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告的目的;對廣大的財(cái)務(wù)信息使用者而言,也該逐漸地適應(yīng)、了解和熟悉公允價(jià)值的內(nèi)涵及其對公司損益的影響。不僅體現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)點(diǎn),同時(shí)也結(jié)合外部金融環(huán)境、行業(yè)政策等因素的變化,動(dòng)態(tài)的、發(fā)展的看待公允價(jià)值計(jì)量。通過恰當(dāng)?shù)孬@取公司的財(cái)務(wù)信息,更準(zhǔn)確、更有效地鑒別公司的質(zhì)地,更好地達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。
參考文獻(xiàn):
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2.于小鐳,徐興恩.新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)務(wù)指南與講解[M].機(jī)械工業(yè)出版社,2007
(作者單位:昆明冶金高等?？茖W(xué)校經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 云南昆明 650031)
