1 基于業(yè)務(wù)流程的現(xiàn)金流分析框架
傳統(tǒng)的現(xiàn)金流分析方法主要是報(bào)表分析法。以軍工研究所為例,其現(xiàn)金流主要來自于以下三個(gè)方面:(1)日常經(jīng)營活動(dòng);(2)投資活動(dòng);(3)籌資活動(dòng)。這種分析方法首先從現(xiàn)金流量表入手,根據(jù)會(huì)計(jì)科目的增減變動(dòng),計(jì)算企業(yè)不同活動(dòng)下真實(shí)現(xiàn)金流入與流出情況,數(shù)據(jù)較易取得,獲得的現(xiàn)金流分析報(bào)告具有一定的通用性。從風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展過程來看,傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制的重要性,1992年,COSO提出的《內(nèi)部控制——整合框架》正是基于這一背景。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展,信息技術(shù)的廣泛引用,風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)不僅僅局限某一業(yè)務(wù),某一部門,風(fēng)險(xiǎn)管理的概念、工具等在這一時(shí)期得到了豐富,2004年9月,COSO提出了新的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》,從戰(zhàn)略角度及風(fēng)險(xiǎn)控制方面對風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容進(jìn)行了擴(kuò)充。從企業(yè)業(yè)務(wù)流程方面研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并整合各種資源對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法之一。
軍工研究所的業(yè)務(wù)流程和一般企業(yè)有著較大的不同,從最終生產(chǎn)產(chǎn)品來看,主要為軍工產(chǎn)品和智力成果,資金主要來源于國家相關(guān)主管部門,人員工資一部分按照國家編制由上級(jí)部門撥款。除了面對外部環(huán)境變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成了軍工研究所風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。軍工研究所的業(yè)務(wù)流程包括:產(chǎn)品研制準(zhǔn)備——研制生產(chǎn)——產(chǎn)品完工交付三大環(huán)節(jié)。每一個(gè)環(huán)節(jié)對應(yīng)不同的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng),每一經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的發(fā)生都會(huì)對其現(xiàn)金流產(chǎn)生影響,而現(xiàn)金流的增減變化所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是控制的重點(diǎn)。具體來說,軍工研究所的業(yè)務(wù)流程及其對現(xiàn)金流的影響見下圖1所示。
2 現(xiàn)金流視角財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究
2.1 研制生產(chǎn)準(zhǔn)備階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
軍工項(xiàng)目在實(shí)施之前,主要進(jìn)行的經(jīng)營活動(dòng)有用戶需求調(diào)研、項(xiàng)目的立項(xiàng)申請、材料備料等。主要涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有:
(1)項(xiàng)目投資總額的不確定性。
軍工項(xiàng)目的投資額度往往受到國際政治局勢及國家經(jīng)濟(jì)政策的影響,要確定一個(gè)項(xiàng)目的投資總額,必須了解國家相關(guān)政策動(dòng)向,了解國內(nèi)外相關(guān)項(xiàng)目的進(jìn)行情況以及國內(nèi)同類項(xiàng)目的研制動(dòng)態(tài)等。同時(shí),軍工研究所項(xiàng)目投資一般要涉及大量的固定資產(chǎn)的購置,這部分固定資產(chǎn)一般具有投資金額大、投資周期長的特點(diǎn),并且此類固定資產(chǎn)的專用性較強(qiáng),投資決策失誤對軍工研究所的現(xiàn)金流影響重大,嚴(yán)重時(shí)可能會(huì)影響其持續(xù)經(jīng)營。
(2)材料等物資儲(chǔ)備的不確定性。
研制軍品產(chǎn)品,其材料從規(guī)格、型號(hào)、質(zhì)量等方面都具有特殊性,材料采購等物資儲(chǔ)備往往是同步于項(xiàng)目立項(xiàng)或在項(xiàng)目立項(xiàng)之前,這些會(huì)導(dǎo)致大量現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為庫存物資,庫存物資的增加,降低了資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,同時(shí)也在一定程度上降低了軍工研究所的現(xiàn)金存量。
2.2 研制生產(chǎn)階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
(1)現(xiàn)金流出總量的不確定性。
研制生產(chǎn)階段需要大量的現(xiàn)金支出,主要包括項(xiàng)目的直接成本支出、單位維持日常經(jīng)營的人員工資支出以及間接費(fèi)用支出等。對于日常支出及間接費(fèi)用支出,具有固定性、周期性的特征,采取一定的方法可以進(jìn)行預(yù)測。而項(xiàng)目直接支出則具有較大的不確定性,部分產(chǎn)品的研制周期不確定,研制中所需的材料要經(jīng)過多次復(fù)檢等,產(chǎn)品交付時(shí)需要進(jìn)行試驗(yàn)的次數(shù)也很難確定,而上述每一項(xiàng)活動(dòng)都需要一定的現(xiàn)金支出,現(xiàn)金的流出總量預(yù)測較為困難。
(2)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的不確定性。
項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量主要涉及到年凈現(xiàn)金流量的測算、折現(xiàn)率的選擇以及折現(xiàn)期限的確定。由于軍工研究所生產(chǎn)的產(chǎn)品一般不存在同類可比較的活躍市場,其產(chǎn)品定價(jià)不具有可參考性,受國家相關(guān)制度限定,其成本支出規(guī)模要控制在一定的范圍內(nèi),同時(shí),軍工研究所軍品產(chǎn)品的利潤率也要控制在一定的比率內(nèi),產(chǎn)品的使用期限和國家相關(guān)政策緊密相連,具有較大的不可控性,這些都導(dǎo)致了軍工研究所項(xiàng)目投資年現(xiàn)金流量預(yù)測的困難。
2.3 產(chǎn)品交付階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)品交付后,相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移,和一般產(chǎn)品不同,軍工產(chǎn)品完工交付或試驗(yàn)成功后,依附于產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移,產(chǎn)品一般不涉及售后服務(wù)等。在此階段,主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)金流回款時(shí)間的確定。按照會(huì)計(jì)制度規(guī)定,軍工研究所此時(shí)已經(jīng)確認(rèn)產(chǎn)品收入,并結(jié)轉(zhuǎn)相關(guān)產(chǎn)品成本,產(chǎn)品相關(guān)的收入等應(yīng)轉(zhuǎn)化為凈現(xiàn)金流入,但是,因?yàn)榭蒲杏?jì)劃及項(xiàng)目批復(fù)以及撥款程序等存在一定的差異,現(xiàn)金流入具有一定的滯后性,因此,確定現(xiàn)金流入的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是此階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要關(guān)注點(diǎn)。
3 防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)措施建議
3.1 加強(qiáng)項(xiàng)目調(diào)研,充分掌握信息,制定風(fēng)險(xiǎn)管理措施
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一部分來自于外部經(jīng)營環(huán)境及相關(guān)政策的變化,一部分來自于信息的不對稱,主要體現(xiàn)在項(xiàng)目立項(xiàng)與用戶需求的不對稱,資金支出與資金供給的不對稱,解決信息不對稱問題,在項(xiàng)目立項(xiàng)申請中,應(yīng)充分了解國家相關(guān)政策動(dòng)向,吃透政策;在項(xiàng)目投資可行性報(bào)告中,對項(xiàng)目現(xiàn)金流的預(yù)測,選擇較為保守的折現(xiàn)率,必要時(shí)進(jìn)行舊設(shè)備更新改造或設(shè)備租賃等;在項(xiàng)目執(zhí)行過程中,采用動(dòng)態(tài)管理方法,實(shí)時(shí)監(jiān)控項(xiàng)目的現(xiàn)金收支情況,
3.2 建立往來單位信用檔案,利用信用融資
軍工研究所的往來款項(xiàng)主要包括應(yīng)收款和應(yīng)付款,應(yīng)收款主要是上級(jí)主管部門或用戶,一般為國家相關(guān)部門或軍方用戶,具有較強(qiáng)的償還能力,其應(yīng)收款最終都能收回,但是,應(yīng)該看到,由于資金的時(shí)間價(jià)值,提前收回款項(xiàng)對軍工研究所的現(xiàn)金流量具有積極的作用,應(yīng)加大和上級(jí)主管部門的溝通,及時(shí)匯報(bào)項(xiàng)目進(jìn)度及資金需求,爭取提前收回款項(xiàng)。對應(yīng)付款,主要涉及下屬單位或外部材料供應(yīng)商,對此類單位可以建立信用檔案,制定信用標(biāo)準(zhǔn),盡量延期付款,同時(shí),可以將部分材料采購業(yè)務(wù)外包,減少材料的在庫時(shí)間,減少資金積壓,加快材料周轉(zhuǎn)速度。
3.3 加大對重要政策的研究力度,加大對重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)科目的監(jiān)控,建立一體化、多部門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生往往伴隨著其他風(fēng)險(xiǎn),對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理,應(yīng)從宏觀和微觀入手,研究宏觀政策,從宏觀上把握投資項(xiàng)目符合國家政策導(dǎo)向,在微觀項(xiàng)目的具體投資決策以及日常財(cái)務(wù)管理中,加大項(xiàng)目管理力度,協(xié)同計(jì)劃、建設(shè)等部門,從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)管理策略到風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行全過程控制,對涉及項(xiàng)目投資的往來款項(xiàng)、投資等會(huì)計(jì)科目進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注,建立一體化、多部門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
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