一、財務管理教學理論的主要內(nèi)容
現(xiàn)代財務管理理論認為,財務管理的目標在于謀求企業(yè)價值最大化。財務管理理論教學就是沿著這一目標定位展開。要解決這個問題,首先要回答:財務活動能否增加企業(yè)價值?如果能,財務活動是如何增加企業(yè)價值的?企業(yè)財務活動包括籌資活動、投資活動、營運資金管理活動和分配活動四個方面的問題。其中籌資活動是從資金來源的角度研究問題,后三個方面可以認為是廣義的投資活動,是從資金運用角度研究問題的。
從籌資的角度研究表明,當利息費用小于息稅前利潤時,調(diào)整負債與股東權益的比例,可以增加企業(yè)價值。這種價值的增加來源于利息的抵稅效應。
從投資的角度研究表明。不同的資產(chǎn)組合(包括證券組合,其核心是在風險與收益之間尋求平衡)能創(chuàng)造不同的未來現(xiàn)金流量價值,并尋求了從營運資金運作角度謀求企業(yè)價值最大化的可能性和途徑。是資金運用產(chǎn)生效益還是資金來源產(chǎn)生效益?是應用,籌資產(chǎn)生效益的前提是利息費用小于息稅前利潤,也說明了這點。應用產(chǎn)生效益的原因是什么?僅僅是投資活動中風險的控制、營運資金的管理和分配么?顯然不僅如此,還有別的。資金和資金的運作不能創(chuàng)造財富,人才是創(chuàng)造財富的根源,因為人是知識的載體,是智慧的載體。同時人是受一定社會倫理道德,一定心理因素影響的,這些對于創(chuàng)造效益增加企業(yè)價值也是至關重要的。
二、財務管理教學理論的不足
“80/20效率法則”表明,少的投入,可以得到多的產(chǎn)出;小的努力,可以獲得大的成績;關鍵的少數(shù),往往是決定整個組織的效率、產(chǎn)出、盈虧和成敗的主要因素。
在上述因素中,關鍵的80%是什么?就是人的因素,財務管理中沒有融入人的因素,讓人感到如下不足:
1.理性有余,人性不足。理財學的理性源于經(jīng)濟學的理性,其基本含義是:自利性假設;每個人的自利行為與群體內(nèi)他人的自利行為之間的一致性假設。但事實上,企業(yè)行為從來就不是完全理性化的,況且,人類社會正進入知識社會,人力資本,知識資本,正成為企業(yè)成長的主要動力。理財學必須解釋由此而來的問題:教育、倫理、人本管理、知識資本的培育與配置等,應關注社會文化結構變遷背景下新的理財行為規(guī)范的形成,心理偏好、文化價值的轉(zhuǎn)變對企業(yè)理財模式的影響。如:如何解釋環(huán)境與增長極限問題,效率與公平問題,這些問題,必然影響到企業(yè)理財理念和行為模式。
財務管理教學應如何體現(xiàn)這些?財務管理并非一門自然科學,財務資源的培育和配置效率受制于制度和技術兩類因素。制度是在一定的社會范圍內(nèi)統(tǒng)一的對單個社會成員有制約作用的一系列規(guī)則,這種規(guī)則可以是正式的如法律規(guī)則,組織章程等,也可以是非正式的,如風俗、道德、信任等。倫理道德實際內(nèi)涵于非正式的制度中,這種內(nèi)涵的價值對企業(yè)理財活動不僅是有效的而且是必需的。另一方面,財務管理的過程實際上也是恰當處理與其利益相關者之間利益沖突的過程,這一過程的構成,不僅是處理財務資本和收益等經(jīng)濟因素,更重要的是社會道德因素。既然倫理道德因素是理財活動的內(nèi)在因素,那么倫理道德模式變遷就必然對理財行為產(chǎn)生影響。從歷史上看,古典企業(yè)的理財行為模式是純經(jīng)濟型的,體現(xiàn)在理財目標定位與財務責任結構上就是追求單一的利潤最大化;而現(xiàn)代公司的理財行為模式是社會經(jīng)濟型的,公司理財?shù)呢熑闻c目標結構中內(nèi)含社會責任甚至道德責任。企業(yè)理財行為模式的這一轉(zhuǎn)變,與20世紀50年代前后發(fā)生的倫理價值觀的轉(zhuǎn)變直接相關。傳統(tǒng)的倫理價值觀把賺錢和自私自利視為“人的天性”。而轉(zhuǎn)變后的新的社會價值觀和企業(yè)倫理觀將企業(yè)視為與其環(huán)境相互作用的開放性的社會經(jīng)濟機構,不僅要實現(xiàn)經(jīng)濟效益目標,而且還應兼顧一定的社會效益目標。中國企業(yè)理財模式的演變過程同樣內(nèi)含倫理價值變遷因素的影響。新中國成立后的前30年,國人對傳統(tǒng)倫理價值觀的批判與鞭撻一步步走向極端的政治型倫理價值,它是當時中國的主流價值,也是當時高度集中的企業(yè)財務行為模式形成的重要人文基礎。
改革開放以來,政治型倫理價值向商業(yè)型倫理價值、世俗型倫理價值轉(zhuǎn)化,企業(yè)理財行為的功利主義傾向相應增強,市場相應地成為企業(yè)財務資源培育和配置的重要基礎。當今中國企業(yè)的理財,隨處可見的是對西方商業(yè)化運作模式的仿效與借鑒。在中國理財,應體現(xiàn)中國式的人文關懷,不能盲目推崇西方模式。應關注傳統(tǒng)文化對理財?shù)挠绊?并在財務管理教學中體現(xiàn)傳統(tǒng)文化中的精華部分。如傳統(tǒng)的儒家文化認為,當義與利沖突時,舍利取義,強調(diào)個人對建立社會道德秩序的責任感、使命感。這種使命感后來發(fā)展成為關懷意識,如講究“先天下之憂而憂,后天下之樂而樂”“風聲,雨聲,讀書聲,聲聲入耳;國事,家事,天下事,事事關心”。強調(diào)這些,對于遏制見利忘義,重利輕信,貪圖私利的不道德的理財活動起到積極作用,對于降低理財成本和交易費用也大有好處。
2.理性有余,靈性不足。如果說,財務管理對人的因素不考慮,學科顯得缺乏人文關懷,那么,對人的因素考慮不周,則顯得缺乏靈性。傳統(tǒng)財務管理學注意到了時間與價值的關系,風險與價值的關系。其實除了風險和時間以外的心理影響是不同的。正如赤日炎炎,口渴難耐時的一懷水和可喝可不喝時的一杯水,給人的感覺截然不同一樣。在分析現(xiàn)金流量時,要考慮投資者的個性特點,考慮他們對不同使用階段現(xiàn)金流量的偏好函數(shù)。
如何在財務分析中加入此種因素,使數(shù)字不那么單純、枯燥的同時,也更接近于客觀事物的本來面目,也是財務管理學值得思考的問題。3.內(nèi)容單薄,視野較窄。財務管理學是一種微觀管理學,宏觀經(jīng)濟形勢的變化對企業(yè)理財活動將產(chǎn)生深刻的影響,對此種因素不考慮,學科顯得視野狹窄,內(nèi)容單薄,廣度不夠。例如,在通貨膨脹和物價下跌時,人們的消費心理有什么不同,對企業(yè)理財有那些影響?經(jīng)濟發(fā)展中投資過熱和經(jīng)濟過冷時的企業(yè)理財應有何不同的特點?經(jīng)濟發(fā)展周期對企業(yè)理財?shù)挠绊?這些在企業(yè)理財學中也應述及。財務的本質(zhì)是資本的投放與收益間的特殊矛盾,投放與收益之間只有可能性而無必然性,要將可能性轉(zhuǎn)化為必然,必須不斷探索不同形勢下的財務活動規(guī)律。財務管理理論教學也應緊緊把握財務的本質(zhì),將理財活動與經(jīng)濟形勢的變化緊密結合起來,這樣,這門學科便會煥發(fā)勃勃生機。
三、財務管理教學現(xiàn)狀及改進
有調(diào)查顯示,在校大學生中對會計類授課認為滿意者僅占7%,究其原因,課程內(nèi)容缺乏新意,有重復,傳授的知識面窄是一重要原因。說到重復,高低點法,量本利分析法,預算管理等內(nèi)容在財務管理、經(jīng)濟活動分析(會計分析)、管理會計等課程中都出現(xiàn)過,難怪學生上課積極性不高。如何使財務管理成為一門全新的課程呢?筆者認為應考慮以下幾個方面:
一是在注重技術分析的同時,更多地融入人性化內(nèi)容,融入傳統(tǒng)文化和現(xiàn)代文化的精髓;二是在財務管理教學中應用心理學方法、概率方法,分析不同時段資金價值;用層次分析法、模糊數(shù)學的思想對財務特別是非財務指標進行評價,使該課程更有靈性;三是在財務管理理論教學中融入宏觀經(jīng)濟學、信息經(jīng)濟學的相關內(nèi)容,研究在不同形勢下的財務管理方法,培養(yǎng)學生前瞻性眼光,調(diào)整在其他課程中講過的內(nèi)容。
