商業(yè)銀行是以經(jīng)營工商業(yè)存款、放款為主要業(yè)務(wù)，并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著其建立而產(chǎn)生的，隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特征。尤其是在我國逐步放開利率、實(shí)行利率市場(chǎng)化的情況下，利率風(fēng)險(xiǎn)已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的一種主要風(fēng)險(xiǎn)。
一、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式
對(duì)于商業(yè)銀行來說，利率風(fēng)險(xiǎn)就是指商業(yè)銀行由于利率政策設(shè)定不當(dāng)而給其自身帶來損失的可能性，其主要特征是市場(chǎng)利率波動(dòng)造成商業(yè)銀行持有資產(chǎn)的損失和銀行收支凈差額產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)化利率的特征，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在《利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)督原則》中，把商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)分為：重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
（一）重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)最基本、最常見的表現(xiàn)形式，其根本原因是資產(chǎn)負(fù)債在總量及期限結(jié)構(gòu)上的不匹配。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡對(duì)于我國商業(yè)銀行尤其突出。具體表現(xiàn)為：資產(chǎn)與負(fù)債總量之間比例關(guān)系不合理；存在以短期存款支持長期貸款的期限結(jié)構(gòu)；在利率市場(chǎng)化下，同期限的存貸款之間的利差不合理，體現(xiàn)為存款成本的上升和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)利率的下降。
（二）基差風(fēng)險(xiǎn)
基差就是現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的利率或價(jià)格差。用公式表示為：基差=現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格（利率）－期貨市場(chǎng)價(jià)格（利率）。一般來說，基差風(fēng)險(xiǎn)的主要來源包括以下4個(gè)方面：套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來收斂情況的變化；影響持有成本因素的變化；被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配；期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)。我國商業(yè)銀行目前貸款所依據(jù)的基準(zhǔn)利率一般都是人民銀行所公布的利率，因此基差風(fēng)險(xiǎn)比較小。但隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行因業(yè)務(wù)需要，可能會(huì)以LIBOR或者美國國庫券利率為參考，因此而產(chǎn)生的基差風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。
（三）收益曲線風(fēng)險(xiǎn)
收益曲線風(fēng)險(xiǎn)也叫收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，是指由于收益曲線斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)的不對(duì)稱性也會(huì)使收益率曲線的斜率、形態(tài)的變化對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響，當(dāng)收益曲線的意外位移對(duì)銀行的收益產(chǎn)生不利影響時(shí)，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。例如，若以5年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進(jìn)行保值，當(dāng)收益率曲線變陡的時(shí)候，雖然上述安排已經(jīng)對(duì)收益率曲線的平行移動(dòng)進(jìn)行了保值，但該10年期債券多頭頭寸的經(jīng)濟(jì)價(jià)值還是會(huì)下降。
（四）期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場(chǎng)內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付條款、貸款的提前償還等等。我國商業(yè)銀行具有內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，主要有兩種：核心存款客戶的隨時(shí)取款風(fēng)險(xiǎn)；借款人的提前償付風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
（一）利率市場(chǎng)化進(jìn)程可能導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)
利率市場(chǎng)化賦予了商業(yè)銀行資金定價(jià)的自主權(quán)，這為其帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。但在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，利率的頻繁波動(dòng)更加大了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
1、資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不一致導(dǎo)致收益不穩(wěn)定。商業(yè)銀行的凈利差收入取決于資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)額、期限和結(jié)構(gòu)，由于我國商業(yè)銀行的利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)較大，加之其利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的不匹配，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，利率頻繁波動(dòng)極易影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債。而當(dāng)其資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不一致，或者資產(chǎn)與負(fù)債的利差波動(dòng)不同步時(shí)，銀行收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)更大。
2、銀行間的利率競(jìng)爭(zhēng)加大了貸款風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化給予了商業(yè)銀行更廣泛的自主經(jīng)營空間，同時(shí)也加劇了它們之間的競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)可由各金融機(jī)構(gòu)或金融工具間利率水平差距縮小來體現(xiàn)，它使得利率成為銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)客戶、爭(zhēng)奪優(yōu)良項(xiàng)目和擴(kuò)大資金來源的重要工具。為追求短期收益，在存款利率大幅度上升即銀行成本大幅度提高的同時(shí)，商業(yè)銀行勢(shì)必相應(yīng)地提高貸款利率，其結(jié)果必然是刺激風(fēng)險(xiǎn)貸款需求增加，償還能力較強(qiáng)的低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可能因利率過高而退出信貸市場(chǎng)，而那些償還能力較弱、具有高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)則充斥著信貸市場(chǎng)。
3、利率調(diào)整的時(shí)間、幅度不同可能產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)?；仡櫧鼛啄晡覈尜J款的調(diào)整，每次調(diào)整中存貸款利率的變動(dòng)都是不同步的。如從1996年起，人民幣1年期存貸款利差最大為3.6％、最小為1.8％，存貸利差處于不斷變化中。利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致利率波動(dòng)加劇，當(dāng)商業(yè)銀行根據(jù)基準(zhǔn)利率的變化調(diào)整存貸款利率水平時(shí)，利率基差風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更大，這必然影響銀行正常的利息收入。
（二）現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題
1、對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏足夠認(rèn)識(shí)。由于我國利率長期受到嚴(yán)格管制，20世紀(jì)90年代以前，官方利率基本穩(wěn)定不變，商業(yè)銀行根本沒有利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。雖然隨著近幾年利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加速推進(jìn)，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)有所加強(qiáng)，但由于我國商業(yè)銀行之前最突出的問題是不良資產(chǎn)比例過高，現(xiàn)行管理偏重于防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在嚴(yán)重的問題，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視。而利率風(fēng)險(xiǎn)管理又是一項(xiàng)技術(shù)性較強(qiáng)的系統(tǒng)工程，適應(yīng)中國特色的利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論上處于探索階段，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行目前對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法了解和認(rèn)識(shí)不夠。
2、利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理體制不健全。作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，利率風(fēng)險(xiǎn)管理需要一套嚴(yán)密、科學(xué)、權(quán)威性的組織體系和決策機(jī)制。現(xiàn)階段我國的商業(yè)銀行常常是由某一部門負(fù)責(zé)執(zhí)行央行的利率政策，從而缺少商業(yè)銀行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)管理政策和有效的決策機(jī)制以及利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制機(jī)制。同時(shí)，在硬件方面，由于缺乏有關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)軟件，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很難采集，信息加工處理很難正常運(yùn)作，很難及時(shí)、準(zhǔn)確進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法手段滯后，難以適應(yīng)利率市場(chǎng)化對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。
3、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)單一。從資金來源和運(yùn)用來說，我國商業(yè)銀行獲取和運(yùn)用資金的渠道比較單一。然而在負(fù)債方面，我國商業(yè)銀行負(fù)債基本上是被動(dòng)的。負(fù)債種類少，融資渠道單一，存款負(fù)債占較大比重是我國商業(yè)銀行的一大特點(diǎn)。我們以中國建設(shè)銀行為例，在資產(chǎn)方面，中國建設(shè)銀行的貸款資產(chǎn)占較大比重。2002年，設(shè)銀行貸款占總資產(chǎn)比例為57.29％。其中，公司、房貸和個(gè)人消費(fèi)貸款，分別占貸款總額的71.32％、26.9％和1.78％?？梢钥闯?，信貸資產(chǎn)以公司為主，房貸和個(gè)人消費(fèi)貸款所占份額較少。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，既不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，也不利于資金周轉(zhuǎn)。在負(fù)債方面，負(fù)債種類少，融資渠道單一，存款負(fù)債占較大比重。2001年末，存款占總負(fù)債的比例為82.34％；2002年末，為84.32％，銀行很少通過同業(yè)拆入或金融市場(chǎng)籌集資金。
三、完善我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的解決對(duì)策
隨著金融體制改革的進(jìn)一步深化，利率市場(chǎng)化已是一個(gè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)我國商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)方面面臨的實(shí)際情況，結(jié)合我國利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，商業(yè)銀行具體需在以下方面做出更大的努力。
（一）增強(qiáng)對(duì)利率的預(yù)測(cè)能力
要達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，必須對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)和走向做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。影響利率變動(dòng)的因素眾多，因此商業(yè)銀行應(yīng)一方面加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，從多種渠道收集反映經(jīng)濟(jì)情況、貨幣政策的信息，對(duì)利率走勢(shì)做出較為合理的預(yù)測(cè)分析，提高對(duì)市場(chǎng)的敏感度，尤其對(duì)中央銀行的貨幣供應(yīng)量、公開市場(chǎng)操作的動(dòng)向、再貼現(xiàn)率、再貸款率等更應(yīng)時(shí)刻關(guān)注；另一方面應(yīng)摸清本行的利率水平與結(jié)構(gòu)，分析各相關(guān)因素對(duì)利率的影響程度，當(dāng)外界環(huán)境或內(nèi)部條件變化時(shí)能及時(shí)調(diào)整利率水平。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)積極開發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型，觀測(cè)影響利率的主要因素的發(fā)展變化，從定性分析發(fā)展到定量分析，根據(jù)度量的結(jié)果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。
（二）建立完善的信息系統(tǒng)
對(duì)于商業(yè)銀行來說，借助現(xiàn)代信息技術(shù)、建立高效的風(fēng)險(xiǎn)信息管理系統(tǒng)、實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸、提供及時(shí)可靠的信息支持等是其必須認(rèn)真對(duì)待的問題。對(duì)于分支機(jī)構(gòu)眾多的商業(yè)銀行，其總行對(duì)整體利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸的調(diào)整必然導(dǎo)致各分支機(jī)構(gòu)之間資金的頻繁往來，因而應(yīng)在總行與各分支機(jī)構(gòu)之間建立起暢通的資金流通渠道，以確保對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)控制的及時(shí)性和有效性。
（三）建立健全利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制
統(tǒng)一管理資金并完善內(nèi)部資金價(jià)格形成機(jī)制，是商業(yè)銀行防范利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施之一。通過資金集中管理和內(nèi)部資金價(jià)格進(jìn)行預(yù)算管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)總量控制和轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)全行經(jīng)營目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)制衡與轉(zhuǎn)移，構(gòu)建業(yè)務(wù)垂直管理和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)垂直管理的運(yùn)行機(jī)制。
（四）強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理
資產(chǎn)負(fù)債管理貫穿于銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的全程，對(duì)負(fù)債成本、資產(chǎn)盈利和市場(chǎng)利率的變動(dòng)進(jìn)行經(jīng)常性的綜合分析是商業(yè)銀行的重要任務(wù)。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，商業(yè)銀行的存貸款利率對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的敏感性增強(qiáng)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)可以通過增加負(fù)債成本、減少資產(chǎn)收益、降低所有者投資價(jià)值的方式對(duì)銀行經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。因此，商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)采取必要的措施，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡可能使利率變動(dòng)帶來的負(fù)債成本變動(dòng)和資產(chǎn)盈利變動(dòng)相抵，從而規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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