1 模式綜述
1.1 TOT模式(Transfer-Operate-Transfer)
TOT模式(Transfer-Operate-Transfer)是“移交－經(jīng)營－移交”的簡稱，具體是指東道國在與外國投資者簽訂特許經(jīng)營協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外國投資者經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，一次性的從外國投資者手中融得資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營期滿后，外國投資者再把該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給東道國。
1.2 ABS模式(Asset-Backed-Securitization)
ABS模式(Asset-Backed-Securitization)即“資產(chǎn)證券化”的簡稱。這是近年來出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國內(nèi)外資本市場發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。在西方，ABS模式廣泛應(yīng)用于排污、環(huán)保、電力、電信等投資規(guī)模大、資金回收期長的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目。
1.3 IIF模式(Infrastructure-Investing-Fund)
IIF模式(Infrastructure-Investing-Fund)即基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金模式，具體流程是組建基金管理公司，向特定或非特定投資者發(fā)行基金單位設(shè)立基金，將資金分散投資于不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上，待所投資項(xiàng)目建成后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值，其收益和風(fēng)險由投資者共享、共擔(dān)。IIF模式的優(yōu)點(diǎn)在于可積聚社會上分散資金用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。
1.4 UEC模式(Using-Equipment-Contract)
UEC模式(Using-Equipment-Contract)即使用設(shè)備協(xié)議模式，投資者事先同項(xiàng)目設(shè)施使用者簽署“設(shè)施使用協(xié)議”并獲付費(fèi)承諾，然后組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來安排融資。其信用保證主要來自于“設(shè)施使用協(xié)議”中使用者的無條件付費(fèi)承諾，在具體的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中往往把使用協(xié)議做成一個實(shí)際上的項(xiàng)目債務(wù)融資擔(dān)?；蛐庞迷鰪?qiáng)途徑。UEC模式較適合于資本密集、收益較低但相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如石油、天然氣管道、港口設(shè)施等。
1.5 PFI模式(Private-Finance-Initiative)
PFI模式(Private-Finance-Initiative)即民間主動融資模式，對于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和公用事業(yè)項(xiàng)目，政府通過項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)行，作為對該民間投資主體的回報(bào)，政府在授權(quán)的期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金向其支付一定的使用費(fèi)或租賃費(fèi)，授權(quán)經(jīng)營期結(jié)束時，民間投資主體將該項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給政府。PFI模式主要用于一些不向大眾收費(fèi)的項(xiàng)目，如免費(fèi)的橋梁、隧道等。
1.6 URM模式(User-Reimbursement-Model)
URM模式(User-Reimbursement-Model)即使用者付費(fèi)模式，是指政府通過招標(biāo)的方式選定合適的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間投資主體，同時政府指定合理的收益人收費(fèi)制度并通過一定的技術(shù)手段將上述費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付給項(xiàng)目的民間投資者，作為購買項(xiàng)目服務(wù)的資金。
1.7 ST模式(Shadow-Tolling)
ST模式(Shadow-Tolling)即影子收費(fèi)模式，是指對于基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目，政府通過招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)營，作為對該民間主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金或其他形式基金向其支付一定的補(bǔ)償費(fèi)用，補(bǔ)償其免費(fèi)為公眾提供服務(wù)應(yīng)得的利益；授權(quán)經(jīng)營期結(jié)束時，民間投資主體無償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。
1.8 PPP模式(Private--Public-partnership)
PPP模式(Private-Public-partnership)即“公司合伙制”，指公共部門通過與私人部門建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。PPP包含BOT、TOT等多種模式，主要強(qiáng)調(diào)合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的貨幣價值(value for money)原則。PPP模式是在基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)展起來的一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，是一種以參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。
1.9 BOT模式及其變種(Build-Operate-Transfer)
BOT模式(Build-Operate-Transfer)“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫，指的是政府或政府授權(quán)的公司將擬建設(shè)的某個基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營、維護(hù)，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時期內(nèi)通過經(jīng)營來獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險。政府或政府授權(quán)的公司在次期間保留對該項(xiàng)目的監(jiān)督調(diào)控權(quán)。協(xié)議期滿，據(jù)協(xié)議由授權(quán)的投資企業(yè)將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給政府或政府授權(quán)的公司。BOT適用于現(xiàn)在不能盈利而未來卻有較好或一定盈利潛力的項(xiàng)目。
在BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近的模式，這些一般被看作是BOT模式的變種，它們之間的區(qū)別主要在于投資者擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同：在BOT模式下，投資者在特許期內(nèi)暫時擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)。但不完整；在BOOT模式下，投資者在特許經(jīng)營期內(nèi)暫時擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)，且比較完整。投資者參與度比BOT模式高；在BOO模式下，投資者長期擁有項(xiàng)目完整的產(chǎn)權(quán)，近似于永久專營。
1.10 BT模式(Build-Transfer)
BT模式(Build-Transfer)即“建設(shè)一移交”的簡稱，是PPP模式在實(shí)際運(yùn)用中的具體演變，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或其授權(quán)的單位按合同規(guī)定贖回。BT模式主要適用于項(xiàng)目建成后無法直接向公眾提供產(chǎn)品并收取費(fèi)用的情形，所以只能由政府直接向主辦人支付該項(xiàng)目的款項(xiàng)，并使該項(xiàng)目服務(wù)公眾。BT模式是一種創(chuàng)新的投融資模式，近年來在基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)中得到廣泛應(yīng)用。
1.11 以“杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式
