（一）供應(yīng)鏈融資模型
在中小企業(yè)的融資模式中，傳統(tǒng)的融資模式割裂地看待供應(yīng)鏈上下游的各個(gè)企業(yè)，分別授信、分別管理。然而上下游企業(yè)規(guī)模不大，授信難度和風(fēng)險(xiǎn)都很大。而供應(yīng)鏈融資是依托核心企業(yè)，將供應(yīng)鏈上下游看作一個(gè)整體，針對(duì)核心企業(yè)上下游長期合作的供應(yīng)商、經(jīng)銷商提供融資服務(wù)的一種模式。其關(guān)鍵點(diǎn)在于，牢牢把握供應(yīng)鏈的核心企業(yè)和上下游的商業(yè)業(yè)務(wù)模式，通過核心企業(yè)與其上下游合作伙伴的數(shù)據(jù)共享，來降低信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的靈敏性。
模型1：針對(duì)上游供應(yīng)商的供應(yīng)鏈融資模型，見圖1所示。
模型2：針對(duì)下游經(jīng)銷商的供應(yīng)鏈融資模型，見圖2所示。
?。ǘ┕?yīng)鏈融資發(fā)展前景
展望未來，四個(gè)因素決定了供應(yīng)鏈融資方案將長期存在。
首先，銀行自身發(fā)展的需要。隨著金融系統(tǒng)的不斷改革和外資銀行的加速進(jìn)入，國內(nèi)銀行面臨日益市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)和日益同質(zhì)化的金融產(chǎn)品，維系自己的核心客戶和開拓新的客戶，都需要銀行不斷創(chuàng)新，尤其是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。而過度地開發(fā)和引入新的金融產(chǎn)品，將很難控制風(fēng)險(xiǎn)，因此開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較低的金融產(chǎn)品是銀行的必然選擇。供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品依托核心企業(yè)，來開拓其上下游的中小企業(yè)。更重要的是，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品針對(duì)的是中小企業(yè)市場(chǎng)，將獲取大量的中小企業(yè)存款、代收代付等多種中間業(yè)務(wù)。
其次，中小企業(yè)發(fā)展的需要。隨著中小企業(yè)不斷發(fā)展，對(duì)資金的需求也在不斷增加。在現(xiàn)有擔(dān)保體系不夠完善且融資成本較高的情況下，中小企業(yè)渴望金融機(jī)構(gòu)能夠開發(fā)一種產(chǎn)品，不需要太多的固定資產(chǎn)抵押，融資便捷且成本低，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品依托的是核心企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營能力和良好的信譽(yù)，依托上下游合作伙伴的庫存質(zhì)押或應(yīng)收賬款質(zhì)押，為合作伙伴提供融資，填補(bǔ)了目前金融產(chǎn)品的空白，預(yù)示著良好的發(fā)展前景。
再次，國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展壯大的需要。伴隨著品牌打造、技術(shù)創(chuàng)新、兼并和重組，越來越多的國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)在世界級(jí)供應(yīng)鏈的分工中成為核心企業(yè)。以他們?yōu)楹诵牡墓?yīng)鏈的成長是國內(nèi)企業(yè)不斷發(fā)展壯大的必要前提，而有效的金融支持將促進(jìn)和加速這些供應(yīng)鏈的成長。
最后，國內(nèi)已經(jīng)形成一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)，如IT領(lǐng)域的聯(lián)想、華為、中興、方正、同方、浪潮、愛國者、烽火科技等，他們都是市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)中的佼佼者，遵從市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，重視商務(wù)談判和合作，嚴(yán)格按照商務(wù)合同約定的付款方式執(zhí)行。對(duì)于上游供應(yīng)商，可以給予基于應(yīng)收賬款質(zhì)押的融資產(chǎn)品。
基于以上的判斷，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)前景。但由于供應(yīng)鏈融資屬于新興領(lǐng)域，在帶給中小企業(yè)客戶融資便捷的同時(shí)，有必要對(duì)銀行存在哪些風(fēng)險(xiǎn)、哪些可以控制、哪些不能控制進(jìn)行研究。
供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)分析
?。ㄒ唬┻\(yùn)用層次分析法分析供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)
選擇層次分析法，原因在于層次分析法能夠?qū)⒁粋€(gè)復(fù)雜系統(tǒng)的所有影響因素建立起彼此相關(guān)的層次遞階系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，下一層因素受上一層次因素的支配，上一層因素受下一層因素影響，從而將問題剖析清楚。按照層次分析法，將供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)劃分如圖3所示。按照風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分，能夠非常清晰準(zhǔn)確地描述供應(yīng)鏈融資的整體風(fēng)險(xiǎn)。
核心企業(yè)及合作伙伴的風(fēng)險(xiǎn)都來源于三個(gè)方面，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)衡量企業(yè)所在行業(yè)周期性的繁榮和衰退，對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)衡量企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理能力，體現(xiàn)企業(yè)的付款能力；信用風(fēng)險(xiǎn)則衡量企業(yè)的付款意愿。合作風(fēng)險(xiǎn)來源于合同本身缺陷帶來的合同風(fēng)險(xiǎn)，及雙方存在的利益分歧而帶來的違約風(fēng)險(xiǎn)。
各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)估值，可以采用傳統(tǒng)方法進(jìn)行測(cè)算，如企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以從企業(yè)基本素質(zhì)、償債能力、營運(yùn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。而各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重可以利用層次分析建立判斷矩陣來獲得，當(dāng)CR＜10%時(shí)，認(rèn)為判斷矩陣的一致性是可以接受的，否則應(yīng)對(duì)判斷矩陣作適當(dāng)修正。通過問卷調(diào)查，供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣建立如表1所示。
核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣構(gòu)建如表2所示。
合作伙伴風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣同上，而合作風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣構(gòu)建
從一致性檢驗(yàn)的結(jié)果看，上述判斷矩陣的構(gòu)建是有效的。在專家問卷的信息基礎(chǔ)上，利用層次分析法的計(jì)算方法，可以計(jì)算出供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)、核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和合作風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，以及各子指標(biāo)的權(quán)重。各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重乘以各個(gè)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值，最后得出一個(gè)整體風(fēng)險(xiǎn)值。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)設(shè)置一個(gè)參考值，在該參考值范圍為風(fēng)險(xiǎn)可接受范圍。
?。ǘ┕?yīng)鏈融資典型案例分析
本文通過分析兩個(gè)供應(yīng)鏈融資的典型案例，以此闡述供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)。
案例一：基于應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈融資模型。家樂福是全球500強(qiáng)企業(yè)，運(yùn)營穩(wěn)健，對(duì)上游供應(yīng)商有明確的付款期限且能按照合同執(zhí)行，在全球有著數(shù)以萬計(jì)的供應(yīng)商。銀行可以將家樂福作為核心企業(yè)，為其上游供應(yīng)商設(shè)計(jì)供應(yīng)鏈融資模型。結(jié)合歷年的應(yīng)付款項(xiàng)和合同期限，綜合評(píng)估后給予供應(yīng)商一個(gè)授信額度，該額度在償還后可以循環(huán)使用。銀行需要家樂福將支付給上游供應(yīng)商的款項(xiàng)，支付給銀行，由此完成一個(gè)封閉的資金鏈循環(huán)。該供應(yīng)鏈融資模型能夠緩解供應(yīng)商的資金壓力，同時(shí)促進(jìn)銀行獲取更多的客戶。其模型如圖4所示。
在圖4中，存在幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
家樂福的風(fēng)險(xiǎn)：家樂福是否會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營、稅務(wù)、人事變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)，是否能夠仍然按照合同支付供應(yīng)商貨款。在貿(mào)易公司中，違約支付貨款的現(xiàn)象非常普遍。此類風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生，將嚴(yán)重影響銀行貸款的安全性。
上游供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)：主要表現(xiàn)在對(duì)家樂福的供貨規(guī)模是否穩(wěn)定，產(chǎn)品質(zhì)量是否穩(wěn)定，以及經(jīng)營的規(guī)范性能否承受稅務(wù)、工商、消防、衛(wèi)生等政府部門的檢查風(fēng)險(xiǎn)。由于上游供應(yīng)商往往規(guī)模較小，經(jīng)營的穩(wěn)健性和規(guī)范性并不能保證，承受政府的風(fēng)險(xiǎn)往往較低。因此根據(jù)上游供應(yīng)商和家樂福的交易數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)評(píng)估上游供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)是必要的。
