摘要:本文通過有限的實證資料分析，從獨立董事的人數(shù)、薪酬、與公司治理的關(guān)系、專業(yè)來源、出席董事會五個方面，對 2004年度陜西省上市公司獨立董事制度的執(zhí)行現(xiàn)狀進(jìn)行研究，并指出存在的問題。針對存在的問題，為獨立董事制度的完善提供對策建議，以期發(fā)揮獨立董事制度對上市公司治理的積極作用，促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展。
關(guān)鍵詞:獨立董事；上市公司；獨立董事制度
1997年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司章程指引》；2001年8月16日，證監(jiān)會頒布了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》﹙以下簡稱《指導(dǎo)意見》﹚；2002年1月7日，證監(jiān)會和國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)布了《上市公司治理準(zhǔn)則》。其內(nèi)容都體現(xiàn)了我國在上市公司中引入獨立董事制度的積極探索，目的是為改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司的質(zhì)量。從形式上講，我國的上市公司基本都建立了獨立董事制度。但從實質(zhì)上來看，實施的效果并不盡如人意。根據(jù)上海證券交易所最新的一次調(diào)查顯示，我國獨立董事在避免上市公司舞弊行為、改善公司治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)上市公司信息披露、保護(hù)中小投資者利益四個方面的作用情況都不是令人滿意的。[1]上市公司獨立董事制度具體實施狀況究竟如何，存在哪些問題及差距，可以通過哪些途徑予以完善，這是值得商榷的問題。
一、上市公司獨立董事制度執(zhí)行狀況分析及存在的問題
本文選取陜西省27家上市公司為研究樣本，根據(jù)公布的2004年年報信息，對上市公司獨立董事制度執(zhí)行狀況及存在的問題進(jìn)行分析研究。
表1 2004年陜西省上市公司獨立董事人數(shù)及公司治理結(jié)構(gòu)對照表
股票簡稱 董事
總
數(shù) 獨立董
事人數(shù) 獨立董事占
董事總數(shù)比例 監(jiān)事 高管 獨立董事薪酬（萬元 ） 交叉任職情況
ST數(shù)碼 13 5 38.46% 3 4 3
寶光股份 9 4 44.44% 5 6 5
寶鈦股份 11 3 27.27% 5 4 3
標(biāo)準(zhǔn)股份 7 3 42.86% 5 14 4.5
彩虹股份 7 3 42.86% 3 7 3.19 副董事長兼總經(jīng)理
長安信息 7 3 42.86% 3 5 2 副總經(jīng)理兼董事會秘書
東盛科技 15 5 33.33% 3 9 3 董事兼總裁3人，董事兼董事會秘書1人
廣電網(wǎng)絡(luò) 15 5 33.33% 3 4 2.1 董事兼總經(jīng)理1人，董事兼副總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理兼總會計師，副總經(jīng)理兼董事會秘書
海星科技 9 3 33.33% 3 5 2.4 董事兼總經(jīng)理、副總經(jīng)理各1人，副總經(jīng)理兼董事會秘書1人
航天動力 8 3 37.5% 7 7 3 董事兼總經(jīng)理1人
建設(shè)機械 9 3 33.33% 5 4 2 董事會秘書兼發(fā)展部部長
交大博通 9 3 33.33% 5 5 1 董事兼總經(jīng)理1人，董事兼副總經(jīng)理2人
金花股份 10 4 40% 5 6 3
精密股份 9 3 33.33% 3 6 3.8
秦豐農(nóng)業(yè) 13 4 30.77% 5 4 3.5 董事兼總經(jīng)理1人，董事兼副總經(jīng)理兼董事會秘書1人
秦嶺水泥 11 4 36.36% 3 8 3
ST長嶺 13 4 30.77% 5 6 0.6 董事兼總經(jīng)理1人,董事兼副總經(jīng)理兼黨委書記1人，董事兼副總經(jīng)理兼董事會秘書1人
寶商集團 12 3 25% 3 2 1.2 董事兼董事會秘書1人
秦川發(fā)展 9 3 33.33% 5 6 3.6 董事兼總經(jīng)理、副總經(jīng)理各1人，董事兼董事會秘書1人
陜國投A 9 3 33.33% 3 10 3 副董事長兼總經(jīng)理1人
陜解放A 9 3 33.33% 5 3 3.8 董事兼總經(jīng)理、副總經(jīng)理各1人
陜西金葉 13 2 15.38% 5 6 2.5
西安旅游 9 3 33.33% 3 6 2.4 副總經(jīng)理兼董事會秘書
西安民生 7 3 42.86% 3 5 5
西安飲食 10 4 40% 7 10 2.6
西飛國際 9 3 33.33% 3 6 2
咸陽偏轉(zhuǎn) 9 3 33.33% 3 5 1.8 董事長兼總經(jīng)理1人，董事兼董事會秘書1人
注：表中上市公司排名不分先后
1.獨立董事人數(shù)
從表1可以看出，陜西省上市公司都按照《指導(dǎo)意見》聘請了2至5名不等的獨立董事。如圖1所示，1家公司擁有2名獨立董事，占公司總數(shù)的3.7%；有17家公司擁有3名獨立董事，占公司總數(shù)的62.96%；有6家公司擁有4名獨立董事，占公司總數(shù)的22.22%；有3家公司擁有5名獨立董事，占公司總數(shù)的11.12%。由此可以看出，獨立董事的規(guī)模以3人居多，獨立董事平均比例為33.95%。僅有三家公司沒有達(dá)到《指導(dǎo)意見》中董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨立董事的規(guī)定。從獨立董事人數(shù)方面來看，上市公司基本上都按照《指導(dǎo)意見》建立了獨立董事制度。
根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1999年的調(diào)查顯示，獨立董事占董事會的比例，美國為62%，英國為34%，法國為29%。獨立董事的獨立性在一定程度上體現(xiàn)在數(shù)量和比例方面。但在理論界和實務(wù)界，均沒有結(jié)論說明這一比例達(dá)到多少為最佳。我國發(fā)展獨立董事制度起步較晚，符合獨立董事任職條件的人員稀缺，并且沒有形成成熟的獨立董事市場。隨著獨立董事在董事會中所占比例的不斷增加，不久將面臨獨立董事供求失衡問題。
2.獨立董事的薪酬
從表1可以看出，獨立董事的薪酬從0.6萬元到5萬元不等，報酬水平在上市公司之間的差異較大。獨立董事的年平均薪酬為2.81萬元，這與高管人員的年度報酬相比，還有待于提高。另外，如圖2所示，陜西省上市公司獨立董事的薪酬集中在2到4萬元。具體分布是：1萬元以下的有1家，1—2萬元的有3家，2—3萬元的有8家，3—4萬元的有12家，4萬元以上的有3家。這樣的報酬水平相對較低。
國外獨立董事除了以年薪和會議費的形式獲得常規(guī)董事會工作的現(xiàn)金報酬外，獨立董事若在專業(yè)委員會任職，還可獲得委員會的成員費和會議費，有些公司還給獨立董事提供股票期權(quán)。我國的獨立董事制度實施時間較短，薪酬給付相對較低，給付形式也較單一，薪酬差別很大，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。從陜西省上市公司2004年年報披露的情況來看，公司大都以現(xiàn)金津貼的形式給付獨立董事固定的報酬。這種薪酬給付削弱了獨立董事的責(zé)任感，使其工作沒有積極性，嚴(yán)重地制約了獨立董事制度的實施效果。[2]
3.獨立董事與公司治理結(jié)構(gòu)
從表1可以清晰地看出獨立董事與其他公司治理相關(guān)主體的關(guān)系，同時也可看出上市公司普遍存在交叉任職情況。有16家公司存在交叉任職情況，占到公司總數(shù)的59.26%，其中董事長和總經(jīng)理由一人兼任的公司有11家，占到公司總數(shù)的40.74%。還有不少董事身兼數(shù)職，如董事兼任董秘和黨委書記或總經(jīng)理。
國外一些國家在《公司治理準(zhǔn)則》或《公司治理報告》中明確規(guī)定了董事長與高管人員由一人擔(dān)任時獨立董事的比例要求。因為這樣的董事會違反了分工協(xié)作、相互制衡的原則，勢必會滋生一些問題。我國上市公司也不乏存在這樣的狀況，在一定程度上影響了獨立董事制度的實施效果。
4.獨立董事的專業(yè)及來源
由于存在一名獨立董事在多家上市公司任職的情況，表2中獨立董事的研究樣本為75人。
表2 獨立董事專業(yè)背景及單位來源
專業(yè)背景 人數(shù) 所占比例 單位來源 人數(shù) 所占比例
會計 26 34.67% 高?；蚩蒲袉挝? 34 45.33%
經(jīng)濟 14 18.66% 企業(yè) 11 14.67%
法律 8 10.67% 中介或金融機構(gòu) 12 16%
其他 27 36% 政府 6 8%
—— —— —— 其他 12 16%
總計 75 100% 總計 75 100%
從表2可以看出，會計專業(yè)的獨立董事人數(shù)占據(jù)較大比例，這在一定程度上與《指導(dǎo)意見》中要求上市公司至少聘任一名會計專業(yè)人士作為獨立董事有關(guān)。
上市公司對各專業(yè)獨立董事的聘任沒有太大偏好。另外，共有34人來自于高?；蚩蒲袉挝?，占總?cè)藬?shù)的45.33%。而來自企業(yè)界的獨立董事只占到了14.67%。有6名獨立董事來自政府，占到總?cè)藬?shù)的8%。來自中介或金融機構(gòu)的獨立董事往往是金融、投資、會計、法律等方面的專家，占到總?cè)藬?shù)的16%。
美國獨立董事主要來源于企業(yè)家階層，他們豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗對于提高公司決策的有效性和質(zhì)量具有十分重要的意義。[3] 而我國上市公司熱衷于聘請高?；蚩蒲袉挝坏娜藛T來擔(dān)當(dāng)獨立董事之職，來自企業(yè)界的企業(yè)家所占比例較低。從以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)不難看出，獨立董事存在來源不合理的問題。
5.獨立董事出席董事會情況
由于秦川發(fā)展對獨立董事出席董事會情況披露不詳細(xì)，無法取得相關(guān)數(shù)據(jù)，故圖3中企業(yè)樣本數(shù)為26家。如圖3所示，僅有7家上市公司的獨立董事全部親自出席了年度內(nèi)董事會會議，占到公司總數(shù)的26.92%。另外，在報告期內(nèi)，僅有1家上市公司的獨立董事對公司年度董事會議案及其他非董事會議案提出異議，其他26家上市公司獨立董事均未提出異議。
注：圖中淺色柱為獨立董事應(yīng)出席董事會次數(shù)，深色柱為實際出席次數(shù)。
從實際出席董事會次數(shù)方面來看，大多數(shù)上市公司的獨立董事都不能親自出席所在公司年度內(nèi)應(yīng)參加的全部董事會議，有委托出席，也有因各種原因缺席的現(xiàn)象，更難見到獨立董事提出異議的情況。獨立董事制度在形式上一片繁榮，實質(zhì)上卻可能成為上市公司的“擺設(shè)”。
二、完善我國上市公司獨立董事制度的對策及建議
1.盡快建立成熟的獨立董事人才市場
發(fā)展中國家引入獨立董事制度所面臨的共同挑戰(zhàn)之一，是缺乏合格的獨立董事人才。[4] 考慮到這一情況，可以成立獨立董事專業(yè)協(xié)會或中介機構(gòu)，深入到各高校、研究機構(gòu)、中介組織、企事業(yè)單位等，定期舉辦各種形式的獨立董事培訓(xùn)，擴大獨立董事后備人才規(guī)模。同時，根據(jù)雙方自愿原則，專業(yè)協(xié)會或中介機構(gòu)可以建立獨立董事人才庫，吸納具備任職資格的人員和已任職期滿的獨立董事成為獨立董事候選人員。需要聘請獨立董事的上市公司可根據(jù)本行業(yè)的特點，在人才庫里尋求適合公司需要的獨立董事。一方面，促使獨立董事的供需保持平衡；另一方面，實現(xiàn)獨立董事與上市公司的雙向選擇。
在制度訂立方面，應(yīng)對獨立董事占董事會成員的比例進(jìn)行不斷修訂。針對現(xiàn)階段我國上市公司的現(xiàn)狀，獨立董事人數(shù)比例定為三分之一較為合適。若這一比例定得過低，則獨立董事制度難以發(fā)揮效用；若定得過高，勢必導(dǎo)致上市公司要降低要求聘請獨立董事，從而使獨立董事無法發(fā)揮實質(zhì)性作用，獨立董事制度必然流于形式。隨著成熟的獨立董事人才市場的建立，這一比例可逐步提高。
從形式看，上市公司普遍按照《指導(dǎo)意見》中規(guī)定的人數(shù)聘請了適量的獨立董事，這對獨立董事制度實施的有效性是十分必要的，但只是規(guī)模上的保證還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。獨立董事在監(jiān)督和提高公司決策能力方面能否發(fā)揮良好作用，取決于獨立董事的素質(zhì)水平。對此，我國應(yīng)盡快出臺獨立董事資格認(rèn)證制度，如從業(yè)資格認(rèn)證，將一些不符合條件的人員盡快清除出獨立董事隊伍，保證獨立董事具備實質(zhì)的勝任能力。
2.建立有效的激勵機制
一個有效的激勵機制，應(yīng)從獨立董事發(fā)揮實質(zhì)性作用的愿望出發(fā)而制定。因此，建立有效的激勵機制應(yīng)主要從榮譽與報酬這兩個關(guān)鍵點來把握?！吨笇?dǎo)意見》中對獨立董事的任職資格及擁有的權(quán)限規(guī)定較多，但關(guān)于獨立董事的薪酬問題所言甚少。由于缺乏依據(jù)，很多上市公司都是參考其他公司的做法，并進(jìn)行橫向比較后為獨立董事制定薪酬的。如何確定獨立董事的薪酬以及薪酬的多少，直接影響著獨立董事參與公司治理的積極性。較低且固定的薪酬很難促使獨立董事對公司發(fā)展有所作為。
首先，建立獨立董事檔案，對獨立董事的工作進(jìn)行定期考評，并對有貢獻(xiàn)的獨立董事進(jìn)行表彰且記錄在案。為提升自己的聲譽，獨立董事必然會增強工作的積極性，關(guān)注上市公司的發(fā)展，努力為其所服務(wù)的公司效力。另外，隨著獨立董事人才市場的不斷成熟，獨立董事以往的業(yè)績也成為上市公司選聘獨立董事的重要參考條件。因此，為自身發(fā)展開拓市場，也需要獨立董事在上市公司中有良好的表現(xiàn)。
其次，根據(jù)公司規(guī)模、地域及行業(yè)風(fēng)險的不同，適當(dāng)提高獨立董事的報酬，以增強獨立董事的責(zé)任感。為使獨立董事積極投入工作，薪酬給付方式可以采取固定報酬加機動報酬的形式。如，若獨立董事為公司的重大決策提供了決定性的意見，或為公司挽回了重大損失，可根據(jù)適當(dāng)比例付給獨立董事機動報酬。也可以建立獨立董事基金，在獨立董事卸任后，根據(jù)其在任職期間的表現(xiàn)，定期進(jìn)行基金分配、減扣，或獎給有突出貢獻(xiàn)的獨立董事，以達(dá)到長期激勵的目的。
3.獨立董事制度的有效性要結(jié)合完善公司治理結(jié)構(gòu)來思考
在我國二元治理結(jié)構(gòu)模式下，獨立董事與監(jiān)事會監(jiān)督職能的重疊是不爭的事實。這種情況會導(dǎo)致在實際工作中的推委與沖突，使獨立董事發(fā)揮作用受到阻礙，降低了工作效率。因此，在獨立董事制度的改革與完善中，必須解決監(jiān)事會的棄留問題，奢望二元治理結(jié)構(gòu)的框架與一元治理結(jié)構(gòu)的獨立董事制度結(jié)合起來獲得更大的成效是不現(xiàn)實的。[5] 我國監(jiān)事會制度發(fā)展的時期較長，用尚處在發(fā)展初期的獨立董事制度將其徹底取代是行不通的。在現(xiàn)階段，可細(xì)化監(jiān)事會的職權(quán)范圍，使獨立董事與監(jiān)事會在監(jiān)督職能上形成互補；或弱化獨立董事的監(jiān)督職能，僅作為對監(jiān)事會監(jiān)督工作的協(xié)助。但功能的重疊必然導(dǎo)致成本的攀升，在未來我國獨立董事制度真正成熟起來的前提下，可考慮用其將監(jiān)事會替代。
由于我國上市公司大多由原國有企業(yè)改制而成，董事會建設(shè)存在不少缺陷，如，董事長與總經(jīng)理職位合二為一；經(jīng)營層在董事會中占絕對優(yōu)勢。在內(nèi)部董事占優(yōu)勢地位的情況下，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象不可避免，完全依靠引入獨立董事制度來解決這一問題未必會得到滿意的效果。獨立董事制度也需要生存的土壤，作為公司治理結(jié)構(gòu)的組成部分，要在公司治理結(jié)構(gòu)制度建設(shè)與優(yōu)化的大前提下發(fā)展獨立董事制度，才能避免獨立董事制度最終成為泡影。
4.促進(jìn)獨立董事來源的合理化
高校和研究機構(gòu)是獨立董事的主要來源，來自于這些單位的獨立董事在改善公司知識結(jié)構(gòu)，提供專業(yè)咨詢等方面起到關(guān)鍵作用。但他們對不同行業(yè)的公司的實際經(jīng)營管理及運作缺乏經(jīng)驗，對公司業(yè)務(wù)進(jìn)行深入了解的時間有限，很難對公司的經(jīng)營決策或戰(zhàn)略規(guī)劃提供建設(shè)性的意見。對此，上市公司應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，聘請更多的既具有專業(yè)知識，又有豐富決策經(jīng)驗的人員擔(dān)任獨立董事之職，以提高決策的有效性。在我國“一股獨大”、“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)重的背景下，上市公司應(yīng)同樣重視獨立董事在完善公司法人治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮的作用，而不僅局限于聘請若干名“董事顧問”。
召喚大批優(yōu)秀的企業(yè)家加入到獨立董事隊伍中來，積極參與公司治理，是獨立董事制度有效性的重要保證。
5.明確獨立董事的權(quán)利和責(zé)任
《指導(dǎo)意見》對獨立董事應(yīng)負(fù)的責(zé)任規(guī)定甚少，存在獨立董事權(quán)、責(zé)失衡現(xiàn)象。不負(fù)有責(zé)任，就必然失去行權(quán)的有效性，也滋養(yǎng)了獨立董事懶于行權(quán)、應(yīng)付差事的消極態(tài)度。隨著獨立董事制度在中國的發(fā)展，越來越需要將獨立董事的權(quán)、責(zé)、利納入法律調(diào)整的范圍?？紤]到從法律層面上完善獨立董事制度是一個循序漸進(jìn)的過程，上市公司應(yīng)首先在公司制度訂立時考慮對獨立董事的責(zé)任約束。
從陜西省上市公司的獨立董事參會情況看，獨立董事普遍都難以出席全部董事會議，也就談不上深入了解公司業(yè)務(wù)。獨立董事有各自繁忙的本職工作，有些獨立董事還在多家上市公司兼職，原本有限的時間被諸多事務(wù)分割，造成獨立董事投入上市公司的時間和精力難以保證。因此，對獨立董事履職時間應(yīng)做出最低規(guī)定，不能履職的獨立董事應(yīng)責(zé)令改正或解聘，以保證獨立董事制度實施的有效性。針對我國獨立董事勤勉意識差以及行權(quán)盲目性問題，應(yīng)在法律層面明確規(guī)定獨立董事不能盡職，而導(dǎo)致公司損失所應(yīng)承擔(dān)的賠償責(zé)任；上市公司應(yīng)根據(jù)《指導(dǎo)意見》，具體規(guī)定公司層面獨立董事的職責(zé)和義務(wù)以及獎懲制度；對于獨立董事，應(yīng)找準(zhǔn)定位，知曉自身在上市公司中能發(fā)揮哪些作用以及如何發(fā)揮作用。
參考文獻(xiàn)
[1]王建春，張衛(wèi)東．上證研究[M] ． 復(fù)旦大學(xué)出版社，2004．
[2]孫澤蕤，朱曉妹．上市公司獨立董事薪酬制度的理論研究及現(xiàn)狀分析[J]．南開管理評論，2005，1．
[3]陳正旭，王志強．獨立董事制度的本土化[J]．財經(jīng)科學(xué)，2005，2．
[4]魯桐．獨立董事制度的發(fā)展及其在中國的實踐[J]．世界經(jīng)濟，2002，6．
[5]陳穎．中國上市公司獨立董事制度研究[J]．中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2005，7．
作者：蔡 梅 黃 越 文章來源：西安工業(yè)大學(xué) 西安 710032
