融資功能是風(fēng)險(xiǎn)投資具有的主要功能。通過(guò)融資而籌集的風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)際上是由風(fēng)險(xiǎn)投資公司或風(fēng)險(xiǎn)投資家籌集的投入到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的一種權(quán)益資本。哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源與國(guó)內(nèi)其他地區(qū)相比有所不同。
一、哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源現(xiàn)狀
1、政府財(cái)政撥款
圍繞老工業(yè)基地調(diào)整改造和哈大齊工業(yè)走廊規(guī)劃建設(shè)構(gòu)建的重大項(xiàng)目建設(shè)融資平臺(tái)、中小企業(yè)和農(nóng)民小額貸款平臺(tái)、哈大齊工業(yè)走廊建設(shè)融資平臺(tái)等3個(gè)平臺(tái)，使哈爾濱市建設(shè)資金瓶頸開(kāi)始破解。重大項(xiàng)目建設(shè)融資平臺(tái)以哈爾濱投資集團(tuán)為主體，負(fù)責(zé)運(yùn)作哈爾濱市與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行簽訂政府信用貸款，使得省政府與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行等金融機(jī)構(gòu)合作向哈爾濱市提供貸款。
2、企業(yè)投資者
這里企業(yè)主要是指上市公司和大中型企業(yè)。哈大齊工業(yè)走廊積極利用冬投會(huì)、哈洽會(huì)、上海友好合作等平臺(tái)，吸引一些上市公司和大型民營(yíng)高科技企業(yè)通過(guò)自籌資金進(jìn)行了大量風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)并購(gòu)的嘗試,參與工業(yè)走廊開(kāi)發(fā)建設(shè)。
3、金融機(jī)構(gòu)
我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了供應(yīng)哈大齊工業(yè)走廊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)資本的任務(wù)，首先，直接參與部分風(fēng)險(xiǎn)較小的高新技術(shù)項(xiàng)目投資，尤其是在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展后期投資；其次，替代政府職能建立科技風(fēng)險(xiǎn)貸款基金，發(fā)放科技項(xiàng)目貸款。
4、國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)基金
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和加入WTO，國(guó)外的資金大量涌入中國(guó)，其中風(fēng)險(xiǎn)投資基金非?；钴S。哈大齊工業(yè)走廊正在積極利用各種平臺(tái)吸引國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)基金，但是進(jìn)程緩慢，仍需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。
二、哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)投資的融資組織模式
1、政府基金模式
此類融資主要由各級(jí)政府直接投入風(fēng)險(xiǎn)資本。這種模式最適合于哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)投資起步階段，因?yàn)槠鸩诫A段的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)相當(dāng)薄弱，大家對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)還認(rèn)識(shí)不足。處于起步階段的風(fēng)險(xiǎn)投資很大程度上需要政府的扶持和引導(dǎo)，更需要在產(chǎn)業(yè)投資方面與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策相協(xié)調(diào)，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資與國(guó)家發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)相一致。
哈大齊工業(yè)走廊目前大部分風(fēng)險(xiǎn)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源于政府基金或政府擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)的資金。政府基金型風(fēng)險(xiǎn)投資公司的融資主要靠各級(jí)政府直接投入風(fēng)險(xiǎn)資本，這種模式有兩大不足：一是存在一種內(nèi)部利益與責(zé)任的錯(cuò)位；二是政府投入風(fēng)險(xiǎn)投資的基金，籌資成本低。
2、公司基金模式
這類組織形式的風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以是完全獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，也可以是某一大公司的分支機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)資本許多是來(lái)自大公司。大公司基金型風(fēng)險(xiǎn)投資公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是以求得新技術(shù)、擴(kuò)展新市場(chǎng)放在第一位，以獲取高額利潤(rùn)放在第二位。
3、合作基金模式
合作基金型的風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)自大公司、銀行、民營(yíng)企業(yè)、政府以及海外投資人，將風(fēng)險(xiǎn)資本集中到一起，形成一個(gè)有限合伙制基金。為了扶持和確保風(fēng)險(xiǎn)投資的籌集和運(yùn)行，各級(jí)政府有必要拿少量資金作為種子基金，帶動(dòng)社會(huì)資金的進(jìn)入，拓展多元化融資組合。
4、民間基金模式
資本市場(chǎng)化是民間基金型風(fēng)險(xiǎn)投資公司產(chǎn)生的前提條件，民間風(fēng)險(xiǎn)資本大量進(jìn)入市場(chǎng)在我國(guó)已開(kāi)始起步。振興哈大齊工業(yè)走廊，民間基金型風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該是我省風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)發(fā)展的主要公司形式之一。民間資本流向哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)投資一定要具有兩個(gè)條件：一是要有對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有一定把握和承受能力的民間風(fēng)險(xiǎn)投資家，靠其帶動(dòng)民營(yíng)創(chuàng)業(yè)者積極參與。二是要得到政府的政策支持，允許公開(kāi)募集風(fēng)險(xiǎn)資本。
三、哈大齊工業(yè)走廊風(fēng)險(xiǎn)投資的融資步驟
1、組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司
我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，又稱為科技投資公司或創(chuàng)業(yè)投資公司，大多數(shù)是政府部門(mén)出資成立，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善，哈大齊工業(yè)走廊和全國(guó)一樣，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織形式應(yīng)該是政府風(fēng)險(xiǎn)投資公司、大公司風(fēng)險(xiǎn)投資公司、合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資公司和民營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司四種形式并存。
2、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金
哈大齊工業(yè)走廊的風(fēng)險(xiǎn)投資基金可采用兩種設(shè)立方式，一是私募設(shè)立，所籌資金稱為有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金，這是借鑒國(guó)外流行的一種基金組織形式。即由風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)起并出資1%左右而成為基金管理者，其他機(jī)構(gòu)出資99%左右，成為有限合伙人。有限合伙人和基金管理者之間是一種委托與被委托關(guān)系。二是公募設(shè)立，即風(fēng)險(xiǎn)投資基金直接向社會(huì)公眾發(fā)行，而且可以通過(guò)上市，在股票交易所掛牌交易。
3、簽訂風(fēng)險(xiǎn)投資的融資協(xié)議
風(fēng)險(xiǎn)投資的融資過(guò)程中與投資者簽訂融資協(xié)議是一個(gè)很重要的融資步驟，該協(xié)議也是風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的重要協(xié)議之一。融資協(xié)議是規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資公司與投資者兩者之間的關(guān)系，明確各自的權(quán)利和義務(wù)的有效法律文件。
4、按期催繳風(fēng)險(xiǎn)資本
催繳風(fēng)險(xiǎn)資本是工業(yè)走廊融資的最后步驟。如何何時(shí)繳入風(fēng)險(xiǎn)資本需要融資者和投資者之間協(xié)商并在融資協(xié)議上有明確的規(guī)定。為了保證風(fēng)險(xiǎn)投資基金的安全性，通用的做法是根據(jù)融資協(xié)議規(guī)定的日期和《公司法》規(guī)定的實(shí)收資本制原則，按期將風(fēng)險(xiǎn)資本存入到銀行的一個(gè)基金專戶，然后再根據(jù)確定的投資方案，由銀行逐步轉(zhuǎn)到被投資的高新技術(shù)企業(yè)。
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