《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》（下稱“《轉(zhuǎn)持辦法》”）自2009年出臺(tái)后，越來(lái)越多的上市公司國(guó)有股股東面臨著國(guó)有股轉(zhuǎn)持的問(wèn)題。國(guó)有股轉(zhuǎn)持的對(duì)象如何確定？如何計(jì)算轉(zhuǎn)持比例及選擇轉(zhuǎn)持方式？作為《轉(zhuǎn)持辦法》頒布后首批完成國(guó)有股轉(zhuǎn)持的上市公司之一，從光大證券[12.03 -3.06% 股吧]的案例中，我們或許可以找到答案。
政策依據(jù)
在A股IPO（首次公開(kāi)募股）中，目前依據(jù)的是2009年發(fā)布的《轉(zhuǎn)持辦法》。即股權(quán)分置改革新老劃斷后，凡在境內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的含國(guó)有股的股份有限公司，除國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的，均須按首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%，將股份有限公司部分國(guó)有股轉(zhuǎn)由社?；饡?huì)持有。國(guó)有股東持股數(shù)量少于應(yīng)轉(zhuǎn)持股份數(shù)量的，按實(shí)際持股數(shù)量轉(zhuǎn)持。
對(duì)于到境外上市的境內(nèi)股份有限公司，依據(jù)的是2001年6月13日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《減持國(guó)有股募集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》，規(guī)定“凡國(guó)家擁有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按照融資額的10%出售國(guó)有股；股份有限公司設(shè)立未滿3年的，擬出售的國(guó)有股通過(guò)劃撥方式轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有，并由其委托該公司在公開(kāi)募股時(shí)一次或分次出售，國(guó)有股存量出售收入，全部上繳全國(guó)社會(huì)保障基金?！?br />
轉(zhuǎn)持對(duì)象及比例
從主體范圍上看，國(guó)有股轉(zhuǎn)持的對(duì)象為經(jīng)國(guó)資委或財(cái)政部門(mén)認(rèn)定的IPO企業(yè)的國(guó)有股東，其中包括混合所有制的國(guó)有股東。在該辦法出臺(tái)時(shí)，國(guó)有股轉(zhuǎn)持政策涉及的上市公司共131家，涉及國(guó)有股東826家，應(yīng)轉(zhuǎn)持股份約83.94億股，發(fā)行市值約639.33億元。2010年10月，創(chuàng)投國(guó)有股豁免轉(zhuǎn)持政策正式出臺(tái)，符合條件的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)或國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，均可申請(qǐng)豁免國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)。
國(guó)有股轉(zhuǎn)持比例計(jì)算的基數(shù)為上市公司在境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行的股份數(shù)量，按照首發(fā)規(guī)則，股份公司首發(fā)的股份占公司股份總數(shù)的最低比例為10%－25%，如按此比例計(jì)算，則國(guó)有股轉(zhuǎn)持股份占公司股份總數(shù)的持股比例最低將為1%－2.5%。此外，混合所有制的國(guó)有股東，其國(guó)有出資人應(yīng)按其持股比例乘以該類國(guó)有股東應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額，履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。
轉(zhuǎn)持方式選擇及會(huì)計(jì)處理
國(guó)有股轉(zhuǎn)持方式可分為直接劃轉(zhuǎn)和替代劃轉(zhuǎn)兩種。
直接劃轉(zhuǎn)是指直接將國(guó)有股東所持有的部分股份劃轉(zhuǎn)至社保理事會(huì)。這種方式適用于對(duì)國(guó)有控股無(wú)法定義務(wù)或轉(zhuǎn)持不會(huì)導(dǎo)致國(guó)有控制地位喪失的國(guó)有股東。混合所有制的國(guó)有股東如采用直接劃轉(zhuǎn)方式，還需征得除國(guó)有出資人外各出資人或股東的一致同意。
替代劃轉(zhuǎn)是指采取以上繳分紅、自有資金及其他經(jīng)批準(zhǔn)的替代方式履行固有股轉(zhuǎn)持義務(wù)。此方式的適用對(duì)象為根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定需要保持國(guó)有控股地位的國(guó)有股東、在履行轉(zhuǎn)持義務(wù)前已發(fā)生股份轉(zhuǎn)讓的國(guó)有股東和混合所有制的國(guó)有股東。
依據(jù)《轉(zhuǎn)持辦法》的規(guī)定，國(guó)有股轉(zhuǎn)持給社?；饡?huì)和資金上繳中央金庫(kù)后，相關(guān)國(guó)有單位核減國(guó)有權(quán)益，依次沖減未分配利潤(rùn)、盈余公積金、資本公積金和實(shí)收資本，并做好相應(yīng)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)登記工作。對(duì)于轉(zhuǎn)持股份，社保基金以發(fā)行價(jià)入賬，并納入基金總資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一核算。
光大證券案例剖析
2009年8月4日，光大證券首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)52000萬(wàn)股，是《轉(zhuǎn)持辦法》頒布后首批完成國(guó)有股轉(zhuǎn)持的上市公司之一。
光大證券的第一大股東中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司為財(cái)政部出資設(shè)立的全民所有制企業(yè)。公司第二大股東中國(guó)光大控股[12.60 -6.67%]有限公司的控股股東為中國(guó)光大集團(tuán)有限公司。中國(guó)光大集團(tuán)有限公司是由國(guó)務(wù)院出資在香港注冊(cè)成立的公司，通過(guò)其全資子公司DattenInvESt鄄MEntSLimited的全資子公司Hon鄄orichHoldingLimited間接持有中國(guó)光大控股有限公司54.46%的股份。主要控股關(guān)系如表1所示。
光大證券在首次公開(kāi)發(fā)行上市時(shí)，中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司作為光大證券的第一大股東向財(cái)政部提出了國(guó)有股東及國(guó)有股轉(zhuǎn)持份額的審查申請(qǐng)。經(jīng)財(cái)政部認(rèn)定，中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司和上海兗礦投資有限公司為國(guó)有股東，中國(guó)光大控股有限公司為混合所有制的國(guó)有股東。
在認(rèn)定了相關(guān)國(guó)有股東后，按照光大（集團(tuán)）總公司、上海兗礦、中國(guó)光控的持股比例可計(jì)算確定其各自應(yīng)轉(zhuǎn)持的股份份額。計(jì)算過(guò)程及結(jié)果如表2所示。
作為國(guó)有股東，中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司、上海兗礦投資有限公司均采用了直接劃轉(zhuǎn)股份的方式。
轉(zhuǎn)股后，全國(guó)社保基金會(huì)持有的股份合計(jì)為26737314股，為光大證券首發(fā)股份數(shù)量的5.14%，持股比例為0.78%。
具體轉(zhuǎn)持情況如下：中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司和上海兗礦投資有限公司分別將所持的26293817股發(fā)行人股份和443497股發(fā)行人股份劃轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有。在會(huì)計(jì)處理上，兩家公司按所轉(zhuǎn)持股份的金額，借記“利潤(rùn)分配—— —未分配利潤(rùn)”（如仍有不足，依次沖減盈余公積金、資本公積和實(shí)收資本），貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”等。
作為混合所有制的國(guó)有股東，中國(guó)光大控股有限公司（下稱“中國(guó)光控”）則采取替代轉(zhuǎn)持方式，由其國(guó)有出資人中國(guó)光大集團(tuán)有限公司以支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)的方式履行國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)，其應(yīng)繳現(xiàn)金金額計(jì)算如下：中國(guó)光大集團(tuán)有限公司應(yīng)繳現(xiàn)金=54.46%（集團(tuán)對(duì)中國(guó)光控的持股比例）×4.86%（中國(guó)光控應(yīng)轉(zhuǎn)持股份比例）×52000萬(wàn)股（光大證券首發(fā)股份數(shù)量）×21.08元（首發(fā)價(jià)格）=13763131股（中國(guó)光控應(yīng)劃轉(zhuǎn)股數(shù)）×21.08元（首發(fā)價(jià)格）=2.9億元相應(yīng)地，國(guó)有出資人中國(guó)光大集團(tuán)有限公司在會(huì)計(jì)處理上應(yīng)以2.9億元的金額，借記“利潤(rùn)分配—— —未分配利潤(rùn)”（如不足則依次沖減盈余公積金、資本公積和實(shí)收資本），貸記“銀行存款”等。
