面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的空前挑戰(zhàn),世界各國(guó)紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策,從2009年二、三季度開(kāi)始,全球經(jīng)濟(jì)逐漸走出低谷,景氣回升;中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一系列政策措施的刺激下,開(kāi)始呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì),國(guó)際國(guó)內(nèi)進(jìn)入了一個(gè)“危”與“機(jī)”并存的后金融危機(jī)時(shí)代。但對(duì)企業(yè)而言,經(jīng)營(yíng)環(huán)境和發(fā)展前景中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。作為財(cái)務(wù)工作者,如何結(jié)合后金融危機(jī)時(shí)代的形勢(shì)。關(guān)注影響企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的重要方面,積極思考應(yīng)對(duì)措施是至關(guān)重要的。
一、后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
據(jù)世界銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)分析預(yù)測(cè),2010年世界經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)性增長(zhǎng),國(guó)際金融市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的大趨勢(shì)沒(méi)有改變。為應(yīng)對(duì)自2007年入夏以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī),世界各國(guó)采取了力度空前的經(jīng)濟(jì)刺激措施,從2009年二季度開(kāi)始,全球各地區(qū)經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)景氣回升跡象,2009年全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際下降1%,好于2.2%的預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行和聯(lián)合國(guó)2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最新預(yù)測(cè)分別為3.1%、2.8%和1.6%,表明全球經(jīng)濟(jì)2010年將開(kāi)始復(fù)蘇。
美國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)的龍頭,2009年走出近六十年最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑,開(kāi)始恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張。從2009年初開(kāi)始,美國(guó)道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)開(kāi)始重新步入上升通道,金融市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)。2010年一季度以來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了以國(guó)內(nèi)消費(fèi)性、投資性需求為代表的國(guó)內(nèi)需求明顯恢復(fù),工業(yè)增加值及出口增速明顯的趨勢(shì)。
(二)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
從國(guó)內(nèi)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2009年三季度開(kāi)始顯現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì),市場(chǎng)信心全面提升,出口增速回落,幅度收窄。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足,抵御財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問(wèn)題還任重道遠(yuǎn)。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析。2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)8.7%,好干預(yù)期的8%。進(jìn)入2010年后,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐逐漸加快。2010年一季度,實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值80 577億元,按可比價(jià)格計(jì)算,同比增長(zhǎng)11.9%。比上年同期加快5.7個(gè)百分點(diǎn)。2010年一季度,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.6%,比上年同期加快14.5個(gè)百分點(diǎn)。而全國(guó)企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示。一季度,企業(yè)家信心指數(shù)為135.5,比上季度上升7.8點(diǎn),為2008年二季度以來(lái)的最高水平;企業(yè)景氣指數(shù)為1329,比上季度提高2.3點(diǎn)。另外,截至2010年3月,全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)十三個(gè)月位于臨界點(diǎn)——50%以上,表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增速加快,經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步增強(qiáng)。
二、后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定因素
雖然國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正逐步好轉(zhuǎn),但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然脆弱,金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全消除,各國(guó)刺激政策退出抉擇艱難,國(guó)際大宗商品價(jià)格和主要貨幣匯率波動(dòng)可能加劇,貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭,加上氣候變化、糧食安全、能源資源等錯(cuò)綜復(fù)雜的全球性問(wèn)題,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。在國(guó)內(nèi),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足。抵御財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問(wèn)題還任重道遠(yuǎn)。這些都給國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)新的挑戰(zhàn)與發(fā)展機(jī)遇。企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇主要體現(xiàn)在:全球貿(mào)易保護(hù)主義波瀾再起;市場(chǎng)波動(dòng)加劇,金融風(fēng)險(xiǎn)依舊;金融危機(jī)催生第四次科技革命,低碳經(jīng)濟(jì)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn);國(guó)際金融體制面臨改革;國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)放慢,拉動(dòng)效應(yīng)不可持續(xù);國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期高漲,刺激政策面臨退出。
三、企業(yè)應(yīng)對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代的財(cái)務(wù)對(duì)策
(一)圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)施可持續(xù)增長(zhǎng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略突出體現(xiàn)在“四個(gè)支持”上:支持有利于自主創(chuàng)新的投資;支持有利于價(jià)值創(chuàng)造的投資;支持有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資;支持有利于戰(zhàn)略實(shí)施的投資。同時(shí)轉(zhuǎn)變理財(cái)觀念,不僅要關(guān)注過(guò)去,更要關(guān)注未來(lái);不僅要關(guān)注硬資產(chǎn)價(jià)值,更要關(guān)注軟資產(chǎn)價(jià)值:不僅關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)。還要關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo);不僅要關(guān)注單位利益,更要關(guān)注利益相關(guān)者共贏。為此。財(cái)務(wù)管理工作要切實(shí)實(shí)現(xiàn)“三個(gè)轉(zhuǎn)型”:一是財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)型。努力從傳統(tǒng)的職能管理向職能管理和業(yè)務(wù)協(xié)同的價(jià)值管理相結(jié)合轉(zhuǎn)型;二是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)型,努力從追求利潤(rùn)最大化向利潤(rùn)最大化和價(jià)值最大化相結(jié)合轉(zhuǎn)型;三是財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)工作轉(zhuǎn)型,努力從以控制管理為重點(diǎn),向管理控制和戰(zhàn)略決策支持相結(jié)合轉(zhuǎn)型。
(二)創(chuàng)新融資渠道,加強(qiáng)現(xiàn)金流管理,大力推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合
1 廣開(kāi)融資渠道、保障資金安全。通過(guò)資本市場(chǎng)的上市、增發(fā),資金市場(chǎng)的貸款、發(fā)債、授信等各種方式進(jìn)行融資。以中航工業(yè)為例,2009年獲得中國(guó)進(jìn)出口銀行優(yōu)惠利率貸款100億元,用于支持機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口和關(guān)鍵零部件轉(zhuǎn)包生產(chǎn)。目前已貸款70億元,比同期銀行貸款利率優(yōu)惠30%。先后與中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等12家國(guó)內(nèi)主要銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作,累計(jì)獲得銀行綜合授信4 800億元。在發(fā)行50億元短期融資券的基礎(chǔ)上。發(fā)行100億元企業(yè)債券和100億元中期票據(jù),企業(yè)債券用于支持自主創(chuàng)新和新上項(xiàng)目,100億元中期票據(jù)用于置換銀行短期借款,改善資本結(jié)構(gòu),降低資本成本。
2 加強(qiáng)資金集中管理,解決“存貸雙高”現(xiàn)象。目前國(guó)外采取司庫(kù)的形式進(jìn)行內(nèi)部資金集中,國(guó)內(nèi)則是采取財(cái)務(wù)公司和結(jié)算中心的形式來(lái)進(jìn)行內(nèi)部資金集中。達(dá)到不改變資金的使用權(quán)、收益權(quán)、所有權(quán),提高資金的使用效率、效益的目的。中航工業(yè)2007年重組成立了集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,在公司實(shí)現(xiàn)較好效益的同時(shí),實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部融資兩百多億元,降低了集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用,支持了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2009年集團(tuán)公司可歸集資金集中度已提高到60%以上,累計(jì)為企事業(yè)單位和重點(diǎn)項(xiàng)目提供貸款350億元。
3 高度重視現(xiàn)金流管理,處理好現(xiàn)金流和戰(zhàn)略的關(guān)系,現(xiàn)金流和利潤(rùn)的關(guān)系。現(xiàn)金流量是企業(yè)決策與經(jīng)營(yíng)管理的重要變量,現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的血液、生命線(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),在發(fā)達(dá)國(guó)家,大約80%的破產(chǎn)公司從收入、利潤(rùn)上看屬于活力公司,導(dǎo)致它們倒閉的不是由于賬
面虧損。而是因?yàn)楝F(xiàn)金流斷裂。為應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)前景,企業(yè)必須牢固樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的思想,重點(diǎn)做好經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流管理,同時(shí)強(qiáng)化資金集中管理,鼓勵(lì)督促成員單位樹(shù)立大局意識(shí),支持集團(tuán)資金集中管理工作。只要手中有錢(qián),心里就能不慌,抗風(fēng)險(xiǎn)能力才能進(jìn)一步增強(qiáng)。
4 積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。充分利用財(cái)務(wù)公司、租賃公司、信托公司、產(chǎn)業(yè)基金等支持企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售、出口和科研生產(chǎn)。中航工業(yè)積極利用租賃公司,有力支持了集團(tuán)內(nèi)機(jī)械裝備產(chǎn)品和國(guó)產(chǎn)支線(xiàn)飛機(jī)的銷(xiāo)售。
(三)實(shí)施戰(zhàn)略成本管理,提升價(jià)值創(chuàng)造能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力
成本管理水平涉及企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,關(guān)系企業(yè)的生存發(fā)展。進(jìn)入后金融危機(jī)時(shí)代。要大力推進(jìn)戰(zhàn)略成本管理,著手構(gòu)建增收與節(jié)支并重、內(nèi)部與外部并重、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)并重的全價(jià)值鏈成本管理體系。
1 實(shí)施全員成本管理。要從設(shè)計(jì)源頭抓起,將成本管理落實(shí)到科研設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)。
2 積極推進(jìn)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。通過(guò)轉(zhuǎn)包或RSP(風(fēng)險(xiǎn)收益共享)等合作模式,努力改變大而全、小而全的狀況,減少資本性投入。
3 實(shí)施增收節(jié)支并重的成本管理戰(zhàn)略。主要是狠抓市場(chǎng)開(kāi)拓,應(yīng)用管理會(huì)計(jì),攤薄固定成本;狠抓流程、采購(gòu)成本、質(zhì)量、管理成本控制及價(jià)值工程等。
4 全力推進(jìn)重大項(xiàng)目的總會(huì)計(jì)師制度。學(xué)習(xí)美國(guó)波音、UTC等公司的成功經(jīng)驗(yàn),推行項(xiàng)目總會(huì)計(jì)師制度,從設(shè)計(jì)入手,控制成本費(fèi)用,提高產(chǎn)品的技術(shù)經(jīng)濟(jì)性和競(jìng)爭(zhēng)力,逐步改變技術(shù)、經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的現(xiàn)象。
(四)積極參與資本運(yùn)作
利用資本市場(chǎng),轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,通過(guò)上市、增發(fā)、并購(gòu)重組、引進(jìn)投資者等多種形式開(kāi)展資本運(yùn)作是做大做強(qiáng)企業(yè)的必要途徑。危機(jī)時(shí)期對(duì)部分企業(yè)來(lái)講是快速做大的機(jī)遇。國(guó)外很多大公司都是通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的跨越式發(fā)展,例如波音和印度米塔爾鋼鐵公司。
2009年,中航工業(yè)緊緊抓住金融危機(jī)帶來(lái)的機(jī)遇,全年實(shí)施重組上市項(xiàng)目16個(gè),涉及單位20家,啟動(dòng)了飛機(jī)板塊整體上市重組項(xiàng)目,圍繞航空主業(yè)、專(zhuān)用車(chē)產(chǎn)業(yè)、資源行業(yè)等開(kāi)展國(guó)內(nèi)外并購(gòu),21家上市公司市值同比增長(zhǎng)158%。西飛公司成功收購(gòu)?qiáng)W地利知名復(fù)合材料企業(yè)FACC公司,成為中國(guó)航空工業(yè)乃至亞洲航空制造業(yè)并購(gòu)歐美航空制造企業(yè)的先例。
同時(shí),要狠抓好上市公司的市值管理,認(rèn)真研究市場(chǎng)規(guī)律,主動(dòng)做好投資者關(guān)系管理,構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的財(cái)務(wù)信息管理體系和信息披露機(jī)制。基于公司市值情況。綜合運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方法和手段,以達(dá)到公司價(jià)值最大化,將上市公司打造成強(qiáng)大的盈利機(jī)器。
(五)完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制,防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)驗(yàn)證明。管理鏈條越長(zhǎng),企業(yè)規(guī)模越大。管理風(fēng)險(xiǎn)越大。在后金融危機(jī)時(shí)期,企業(yè)集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)抓好以下工作:統(tǒng)一財(cái)務(wù)制度;規(guī)范債務(wù)管理;嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)擔(dān)保;嚴(yán)管對(duì)外投資;嚴(yán)控證券投資(含金融衍生品);加強(qiáng)匯率管理;完善監(jiān)督體系。
要及時(shí)根據(jù)新的體制機(jī)制。修訂完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度,特別是要對(duì)重點(diǎn)單位、重大事項(xiàng)實(shí)施特別關(guān)注。集團(tuán)公司要統(tǒng)一控制整體負(fù)債規(guī)模。負(fù)責(zé)綜合授信的分配和債券、票據(jù)的發(fā)行,限額以上的投資、擔(dān)保的審批等。嚴(yán)禁對(duì)集團(tuán)外的單位提供擔(dān)保、嚴(yán)禁證券二級(jí)市場(chǎng)交易、金融衍生品交易等高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)。
嚴(yán)格防范投資風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)投資的經(jīng)濟(jì)論證和投資后的財(cái)務(wù)監(jiān)督。對(duì)并購(gòu)堅(jiān)持“與主業(yè)相關(guān)、有投資能力和保投資回報(bào)”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范原則。要建立《重大財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)報(bào)告制度》,及時(shí)掌握所屬單位的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng),并協(xié)調(diào)解決。
同時(shí),加強(qiáng)財(cái)務(wù)稽核,在大中型企業(yè)設(shè)置總稽核師。小單位配備專(zhuān)兼職稽核員。積極防范匯率風(fēng)險(xiǎn),圍繞償債風(fēng)險(xiǎn)、盈利風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),選取重要指標(biāo)。分類(lèi)設(shè)定臨界值。建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系。建立完善財(cái)務(wù)、審計(jì)、紀(jì)檢監(jiān)察和法律四位一體的監(jiān)督檢查體系,共享監(jiān)督資源,加大監(jiān)督力度。
在金融危機(jī)的陰霾逐漸散去的后金融危機(jī)時(shí)代,通過(guò)對(duì)危機(jī)中暴露的企業(yè)財(cái)務(wù)管理薄弱之處的反省、思考,如何從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),并貫徹到企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐之中,使財(cái)務(wù)管理工作在企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更加積極的作用,仍然是我們需要進(jìn)一步深入研究的課題,謹(jǐn)以此文與同行商榷!
