公允價(jià)值(Fair Value)計(jì)量屬性隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是衍生金融工具的不斷涌現(xiàn)應(yīng)運(yùn)而生?！肮蕛r(jià)值可以說(shuō)是最復(fù)雜、最先進(jìn)、應(yīng)用最廣而研究最不深入的計(jì)量屬性”。新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在許多方面引入了公允價(jià)值計(jì)量并廣泛應(yīng)用。
一、公允價(jià)值計(jì)量屬性的概述
會(huì)計(jì)的核心是計(jì)量,而會(huì)計(jì)計(jì)量的關(guān)鍵則是計(jì)量屬性的選擇,深入理解公允價(jià)值無(wú)疑是一個(gè)最基本的問(wèn)題。公允價(jià)值作為一種復(fù)合型計(jì)量屬性與其他計(jì)量屬性之間的區(qū)別和聯(lián)系,要從理論上來(lái)理解公允價(jià)值。
(一)我國(guó)應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的背景
1998年6月發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》中,我國(guó)首次采用了公允價(jià)值。在1997年至2000年這段時(shí)間里,財(cái)政部大力提倡使用公允價(jià)值,但隨后考慮到我國(guó)要素市場(chǎng)還不成熟,運(yùn)用時(shí)存在著主觀隨意性和利潤(rùn)操縱問(wèn)題。2001年發(fā)布的準(zhǔn)則中盡可能地回避了公允價(jià)值。近年來(lái),FASB和IASB將公允價(jià)值作為重要的計(jì)量屬性,考慮到公允價(jià)值的優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,為今后發(fā)展提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)趨同、可比互通的信息平臺(tái)。在2006年2月15日出臺(tái)的新準(zhǔn)則中被廣泛運(yùn)用于投資性房地產(chǎn)、非貨幣性交易、債務(wù)重組、金融工具和非同一控制下的企業(yè)合并等方面,從而成為本次會(huì)計(jì)改革的一大亮點(diǎn)?！袄麧?rùn)操縱”問(wèn)題又一次成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
(二)公允價(jià)值計(jì)量屬性
FASB于2006年9月15日正式對(duì)外公布了公允價(jià)值計(jì)量屬性新準(zhǔn)則(SFAS NO.157),為公允價(jià)值會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)提出了一個(gè)統(tǒng)一的指導(dǎo)。SFAS NO.157將公允價(jià)值重新定義為“在計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間的有序交易中,銷售資產(chǎn)所收到的或轉(zhuǎn)讓的負(fù)債所付出的價(jià)格?！边@可能是迄今為止對(duì)公允價(jià)值最具體的概念。
我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中提出:“公允價(jià)值,是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。
從上述公允價(jià)值的定義中可以看出,雖然各定義表述不同,但都體現(xiàn)了公允價(jià)值一定是在公平自愿交易中形成的,體現(xiàn)了其“公允”性的實(shí)質(zhì)。
二、采用公允價(jià)值計(jì)量對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響分析
由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不完善,資本相關(guān)市場(chǎng)還不成熟;同時(shí),規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量和公允價(jià)值資料獲取的法律規(guī)范和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尚未完善;再加上國(guó)內(nèi)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值評(píng)估的經(jīng)驗(yàn)比較欠缺。在不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律規(guī)范和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則環(huán)境下,容易導(dǎo)致企業(yè)為達(dá)到一定的目的,利用公允價(jià)值進(jìn)行利潤(rùn)操縱的現(xiàn)象,具體有以下幾個(gè)方面。
(一)投資性房地產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》規(guī)定,在初始確認(rèn)中按照取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)量,在后續(xù)計(jì)量時(shí)有成本模式和公允價(jià)值兩種模式進(jìn)行選擇。如果選擇公允價(jià)值模式,需要滿足兩個(gè)條件:一是有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng);二是企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場(chǎng)上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及其他相關(guān)信息。在公允價(jià)值模式下不計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷,在資產(chǎn)負(fù)債表日按公允價(jià)值調(diào)整的賬面價(jià)值與原賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。
2009年由于房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱,使得采用公允價(jià)值模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的上市公司享受到賬面利好。世貿(mào)股份2009年度增加了多處投資性房地產(chǎn),并且對(duì)其后續(xù)計(jì)量由成本法模式變更為公允價(jià)值模式,公司2009年公允價(jià)值變動(dòng)收益因此高達(dá)1.61億元,上年同期僅為85萬(wàn)元。
(二)非貨幣性資產(chǎn)交換調(diào)節(jié)利潤(rùn)
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)——非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定,非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足如下兩個(gè)條件,應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本,公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。條件一是,交易應(yīng)具有商業(yè)實(shí)質(zhì);二是,換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量。不滿足兩個(gè)條件之一時(shí),以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值計(jì)量且不確認(rèn)損益。在原準(zhǔn)則中所采用的賬面價(jià)值計(jì)算法,基本不產(chǎn)生利潤(rùn)。而按照《新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定,非貨幣性資產(chǎn)交換將運(yùn)用公允價(jià)值來(lái)計(jì)量,換入資產(chǎn)的賬面價(jià)值主要和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相關(guān),而資產(chǎn)入賬價(jià)值的不同也會(huì)使得損益的確認(rèn)不同。
(三)債務(wù)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn)
新債務(wù)重組準(zhǔn)則將原本因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法,改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入,對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù),引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。這些規(guī)定將使得上市公司的資產(chǎn)和交易得到更為公允地反映。但是,對(duì)一些無(wú)力清償債務(wù)的上市公司而言,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則意味著一旦公司獲得債務(wù)豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中,可以極大地提高每股盈余。例如,2005年的ST長(zhǎng)控(600137)因債務(wù)豁免形成2.71億元的收益,以每股收益4.726元位居每股收益第一。正是因?yàn)轭A(yù)計(jì)第一季度業(yè)績(jī)暴漲,2005年4月股改停牌長(zhǎng)達(dá)4月的ST長(zhǎng)控,復(fù)牌當(dāng)日上漲850%,股價(jià)最高曾達(dá)85元。從公司季報(bào)看,一季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)2.87億元中有2.85億元是債務(wù)重組帶來(lái)的營(yíng)業(yè)外收入,債務(wù)重組收益占凈利潤(rùn)比例超過(guò)99%。
(四)金融工具的公允價(jià)值調(diào)節(jié)利潤(rùn)
以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具,其報(bào)告價(jià)值即為市場(chǎng)價(jià)值,且其變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。這也意味著,如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向,其業(yè)績(jī)即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升。公允價(jià)值能夠分階段、及時(shí)地反映衍生金融工具的真實(shí)價(jià)值,投資者可以較好地對(duì)衍生金融工具的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè),在一定程度上可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但公允價(jià)值不易取得,金融工具價(jià)值升降的不確定性也給上市公司利潤(rùn)帶來(lái)了不確定。投資者常見(jiàn)的金融工具是短期股票投資,新準(zhǔn)則規(guī)定上市公司投資股票等交易性證券將采用公允價(jià)值——交易所市價(jià)計(jì)價(jià)。這樣規(guī)定將更符合公司實(shí)際情況,對(duì)股票投資者也很有益處。當(dāng)期股票或債券的價(jià)格大幅上升,公司當(dāng)期利潤(rùn)就會(huì)大幅增加,反之情況相反。例如雅戈?duì)栐谀陥?bào)中表示,公司2006年12月31日賬面有已流通的中信證券股份212 835 116.47元,公司將其歸類為可供出售的金融資產(chǎn)。該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值大于賬面價(jià)值3 184 338 383.53元。因此應(yīng)追溯調(diào)整增加2007年1月1日的股東權(quán)益3 184 338 383.53元。由于持有金融工具的價(jià)格上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)的增加,進(jìn)而使每股凈資產(chǎn)上升。
三、利用公允價(jià)值計(jì)量操縱利潤(rùn)的原因分析
企業(yè)之所以能用公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行利潤(rùn)操作,主要有以下幾個(gè)原因。
(一)公允價(jià)值計(jì)量方法不夠科學(xué)
1.與歷史成本相比,公允價(jià)值的會(huì)計(jì)信息相關(guān)性較高,但可靠性較低,并且缺乏科學(xué)的計(jì)量方法和全面統(tǒng)一的指南。在我國(guó)新準(zhǔn)則17項(xiàng)直接要求應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)則中,僅“資產(chǎn)減值”、“金融工具確認(rèn)和計(jì)量”和“企業(yè)年金基金”三項(xiàng)提供了具體計(jì)量指南,且前兩項(xiàng)的指南還不一致。
2.在實(shí)務(wù)操作中,公允價(jià)值的確定分為三個(gè)層次:考慮公平交易中的銷售協(xié)議價(jià);活躍市場(chǎng)中的買方出價(jià);如果上述兩項(xiàng)都不存在,則以可獲取該環(huán)境下的最佳信息(同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價(jià)格)作為估價(jià)基礎(chǔ)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格無(wú)法觀察時(shí),可以利用現(xiàn)值技術(shù)對(duì)其進(jìn)行估計(jì)?，F(xiàn)值計(jì)量被認(rèn)為是估計(jì)公允價(jià)值的最好技術(shù),但現(xiàn)值中的關(guān)鍵要素——未來(lái)現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和貼現(xiàn)期的預(yù)測(cè)和估計(jì)具有很大的不確定性,主觀估計(jì)成分偏大,運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)的成本很高。我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策方法和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)技術(shù)還不發(fā)達(dá),難以獲得更為可靠的公允價(jià)值?？梢?jiàn),公允價(jià)值計(jì)量在確定過(guò)程中受多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,操作難度大。
(二)市場(chǎng)發(fā)育不成熟
公允價(jià)值的獲取應(yīng)該是在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下進(jìn)行的,與國(guó)際上比較成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比,我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境還存在一定的差距,主要體現(xiàn)在:
1.上市公司的數(shù)量少且規(guī)模小,電力、能源等行業(yè)自然壟斷,難以形成完全競(jìng)爭(zhēng)的生產(chǎn)要素市場(chǎng),我國(guó)地方政府與上市公司存在著種種利益關(guān)系也嚴(yán)重阻礙了市場(chǎng)的健康發(fā)展;
2.信息市場(chǎng)和價(jià)格市場(chǎng)尚不成熟,目前還有相當(dāng)一部分資產(chǎn)或負(fù)債缺乏完善的市場(chǎng),難以通過(guò)市場(chǎng)取得有關(guān)公允價(jià)值的完備信息,例如金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá),利率和匯率還未完全市場(chǎng)化,運(yùn)用公允價(jià)值缺乏參考標(biāo)準(zhǔn);
3.經(jīng)濟(jì)社會(huì)的迅速變化和監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身能力的不足,多頭監(jiān)管現(xiàn)象普遍存在,各部門之間的職能重疊交錯(cuò)。由此可以看出公允價(jià)值的適用條件還不成熟。
(三)上市公司利益驅(qū)動(dòng)
公司領(lǐng)導(dǎo)為追求政績(jī)而提高企業(yè)利潤(rùn)。由于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核往往把利潤(rùn)作為主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。如利潤(rùn)的計(jì)劃完成情況、投資回報(bào)率、銷售利潤(rùn)率等。同時(shí),股東和受托管理公司的經(jīng)理人員之間存在代理關(guān)系,股份有限公司常常將公司業(yè)績(jī)與經(jīng)理人員酬金相掛鉤,并影響其提升、獎(jiǎng)金福利等及其他政治目的,因此經(jīng)理人員從自身利益出發(fā)往往提高利潤(rùn)。公司只有最近連續(xù)3年盈利,且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較突出,才能通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批發(fā)行股票,并且只有增加利潤(rùn)才能提高每股收益,以此提高每股收益的發(fā)行價(jià)和配股價(jià),避免股票被摘牌。由于企業(yè)利益的驅(qū)動(dòng),會(huì)計(jì)人員迫于壓力往往容易喪失道德水準(zhǔn)和職業(yè)良知,低估損失,高估收益,以欺詐、舞弊等手段歪曲會(huì)計(jì)信息來(lái)操縱利潤(rùn)。
四、防范利潤(rùn)操縱的措施
(一)建立健全評(píng)估制度體系和市場(chǎng)環(huán)境
建立一套嚴(yán)格的公允價(jià)值評(píng)估制度,因?yàn)橐?guī)范公允價(jià)值評(píng)估體系是確定公允價(jià)值的前提。新準(zhǔn)則的重大系統(tǒng)缺陷是缺乏單獨(dú)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第××號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》,有關(guān)公允價(jià)值計(jì)量與披露的規(guī)定和闡述分散于各項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中,無(wú)法有效地指導(dǎo)實(shí)踐。FASB制定了單獨(dú)的“公允價(jià)值計(jì)量”準(zhǔn)則,IASB也發(fā)布了“公允價(jià)值計(jì)量”準(zhǔn)則的討論稿。因此,筆者認(rèn)為要加強(qiáng)公允價(jià)值的理論研究,借鑒國(guó)外公允價(jià)值計(jì)量的研究成果,制定符合我國(guó)國(guó)情的公允價(jià)值計(jì)量操作指南,詳盡地規(guī)定有關(guān)現(xiàn)值的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告,如何進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估程序如何確定等,對(duì)公允價(jià)值的定性和定量給予一個(gè)明確標(biāo)準(zhǔn)。
(二)加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息監(jiān)管
首先,發(fā)揮證監(jiān)會(huì)對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的指導(dǎo)作用,梳理和完善信息披露規(guī)范體系,強(qiáng)化上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方信息披露的要求,研究制訂上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員信息披露;其次,健全法律機(jī)制,對(duì)中介機(jī)構(gòu)和上市公司違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)格的懲處,如建立民事賠償機(jī)制,加大經(jīng)濟(jì)賠償和建立有效的市場(chǎng)退出機(jī)制。會(huì)計(jì)師事務(wù)所要進(jìn)行體制改革,完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用和更換機(jī)制,將競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引入其中,會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)是一種社會(huì)監(jiān)督,應(yīng)公開(kāi)會(huì)計(jì)人員的教育背景、從業(yè)經(jīng)歷、工作業(yè)績(jī)等個(gè)人資料,以便社會(huì)監(jiān)督。為了確保內(nèi)部審計(jì)職能的正常發(fā)揮,可以由董事會(huì)單獨(dú)任命審計(jì)委員,在監(jiān)事會(huì)下設(shè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)(由執(zhí)行董事和內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)人組成),這位單獨(dú)任命的審計(jì)委員將直接監(jiān)督和指導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)工作的開(kāi)展,并直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)。
(三)不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)
根據(jù)2006年修訂后的《公司法》確立了公司內(nèi)部治理機(jī)關(guān)的“三會(huì)”結(jié)構(gòu)和“二元”模式,筆者建議主要從健全董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度兩方面著手。
1.強(qiáng)調(diào)董事會(huì)在公司治理中的核心地位,嚴(yán)格按照《公司章程》規(guī)定的董事選聘程序選舉董事,全體董事能夠以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會(huì),認(rèn)真、勤勉地履行董事職責(zé),與股東及時(shí)溝通。可以在董事會(huì)下,設(shè)立專門的審計(jì)委員會(huì),處理有關(guān)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)監(jiān)督等專門事項(xiàng),既縮小上市公司與管理當(dāng)局之間的期望差距,又可以提高審計(jì)人員的獨(dú)立性。
2.完善監(jiān)事會(huì)制度,增加小股東在監(jiān)事會(huì)中的人數(shù),保障中小股東的利益,在公司機(jī)構(gòu)之間形成制衡機(jī)制;在行使財(cái)務(wù)檢查權(quán)時(shí),有權(quán)以公司名義委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師、職業(yè)審計(jì)師幫助審計(jì)財(cái)務(wù);當(dāng)董事、經(jīng)理的行為侵犯公司利益時(shí),有權(quán)代表公司對(duì)董事、經(jīng)理提起訴訟。
