一、財務(wù)比率分析法的局限性
(一)財務(wù)數(shù)據(jù)的局限性。
1、缺乏時效性。依據(jù)這種“過時”的財務(wù)數(shù)據(jù)計算出來的財務(wù)比率所反映的企業(yè)現(xiàn)狀和將來的財務(wù)狀況失真, 不能作為判斷未來經(jīng)濟狀況的可靠依據(jù)。
2、沒有考慮通貨膨脹和物價變動。在物價變動的情況下, 按照歷史成本反映的財務(wù)報表就會與當(dāng)時的實際水平不符, 依照財務(wù)報表進行財務(wù)比率分析, 用其分析結(jié)果去進行投資與信貸決策, 容易使報表使用者出現(xiàn)錯誤的決策, 同時也降低了對財務(wù)比率進行縱向比較的現(xiàn)實意義。
3、財務(wù)報表數(shù)據(jù)未考慮期初到期末之間的變化數(shù)據(jù),通常用期末或期初期末平均值來代替。
4、會計政策的不同選擇。管理當(dāng)局在選擇會計政策時,可能會采用穩(wěn)健或者樂觀的態(tài)度,而不同的態(tài)度影響財務(wù)比率的可比性。
5、貨幣性計量。因為企業(yè)的財務(wù)狀況及發(fā)展前景等諸方面的問題,有些是難以用貨幣表示的,甚至有些非貨幣信息比貨幣信息更重要。比如,由于企業(yè)戰(zhàn)略不同,采用不同的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)策略,從而影響費用、成本,短期內(nèi)可能出現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)相近,可是長期下去則會產(chǎn)生較大差距。
(二)財務(wù)比率分析法本身的局限性。
1、資產(chǎn)負債表與利潤表所反映的時間概念不同,比較起來口徑不一致。
2、缺乏參考標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)有的標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率體系數(shù)據(jù)雖然取自同一行業(yè),但是沒有考慮各企業(yè)會計政策、規(guī)模、生命周期等因素,應(yīng)該選取以上因素一致的企業(yè)數(shù)據(jù),而實際上這些資料企業(yè)很難得到。
3、即使可以得到上述參考標(biāo)準(zhǔn),這種比較分析只能大致地描述企業(yè)的財務(wù)狀況,如比同行業(yè)平均水平略高或略低,而不能準(zhǔn)確地評價企業(yè)的財務(wù)狀況究竟處于何種程度。
二、解決財務(wù)比率分析法局限性的策略
(一)掌握非財務(wù)性質(zhì)的背景資料。
在進行財務(wù)比率分析之前就對企業(yè)有一個概貌性的了解,以便減少財務(wù)比率分析中的誤判行為。具體地,分析人員應(yīng)先明確分析目標(biāo),評價企業(yè)經(jīng)營者的誠信度及其綜合素質(zhì),了解企業(yè)人力資源的狀況及其企業(yè)的文化理念,評估企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和資源狀況,弄清企業(yè)的發(fā)展階段,收集和閱讀企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,熟悉企業(yè)的管理制度和遵循情況等。
(二)根據(jù)實際需要確定財務(wù)分析報表內(nèi)容。
財務(wù)信息是為了滿足通用目的而設(shè)計和披露的,在財務(wù)分析中,比率越多越難以進行分析判斷。不同報表使用者對企業(yè)財務(wù)信息的要求不同,財務(wù)比率分析的側(cè)重點應(yīng)有所不同,或許用少數(shù)的比率代替更多的比率更有效。
(三)建立綜合評價法。
綜合評價法的基本思路是不追求某個財務(wù)比率的最優(yōu),而是整體最優(yōu)。具體步驟如下:
1、選定評價企業(yè)財務(wù)狀況的財務(wù)比率時,要具有全面性;要具有代表性,要選擇能夠說明問題的重要財務(wù)比率;要具有一致性。
2、確定各項財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。標(biāo)準(zhǔn)值是指各項財務(wù)比率在本企業(yè)現(xiàn)時條件下最理想的數(shù)值。遵循以下原則:
(1)有國際通行標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo),盡量以通行標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)確定其標(biāo)準(zhǔn)值。
(2)缺乏通行標(biāo)準(zhǔn),但是行業(yè)相差不大的,則采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)確定其標(biāo)準(zhǔn)值。
3、規(guī)定各項財務(wù)比率評分值的上限、下限。這主要是為了避免個別財務(wù)比率的異常給總分造成不合理的影響。
4、計算出各項財務(wù)比率的實際得分。
5、算出關(guān)系比率=實際分?jǐn)?shù)/標(biāo)準(zhǔn)比率。
6、確定權(quán)數(shù)。
7、該項權(quán)數(shù)*關(guān)系比率=該項的實際得分/
8、總計。
(四)建立更加細致合理的標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率。
標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的建立,通常有兩種方法。一種是統(tǒng)計方法,即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn)。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的,社會平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的。脫離了平均水平,就脫離了正常狀態(tài)。另一種是采用工業(yè)工程法,即以實際觀察和科學(xué)計算為基礎(chǔ),推算出一個理想狀態(tài)作為評價標(biāo)準(zhǔn)。這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系,并且這種關(guān)系是可以被認(rèn)識的。目前,標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率的建立主要是采用統(tǒng)計方法,工業(yè)工程法使用較少,這可能與人們對財務(wù)變量之間的關(guān)系認(rèn)識尚不充分有關(guān)。我國目前還未有同行業(yè)平均比率的資料,應(yīng)該充分利用我國宏觀管理方面的優(yōu)勢,迅速建立適合我國國情的標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率。
(五)重視財務(wù)比率的經(jīng)濟內(nèi)涵。
把握財務(wù)比率經(jīng)濟內(nèi)涵,可以提升對財務(wù)比率的分析判斷能力。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低,反映出應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性的高低,而不僅僅是反映企業(yè)營運能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高,發(fā)生壞賬的可能性就小,質(zhì)量就高,如果貨幣市場發(fā)達,當(dāng)企業(yè)缺少現(xiàn)金時就容易貼現(xiàn),其流動性也高;如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低,反映的是質(zhì)量和流動性差,這可能是企業(yè)收賬不努力,信用政策存在問題,購貨方陷入財務(wù)困難,或者是宏觀經(jīng)濟環(huán)境變差等。
(六)比率分析法與審閱分析法等有機結(jié)合。
用比率分析法對財務(wù)報表做總括性分析時,經(jīng)常會得出企業(yè)財務(wù)狀況不錯的結(jié)論。然而,只要人們對報表的具體項目和數(shù)據(jù)稍加審閱和分析,就會發(fā)現(xiàn)不少問題。同樣地,常常在財務(wù)比率反映出企業(yè)擁有較高盈利水平情況下,金額大、期限長的應(yīng)收賬款使銷售收入和利潤的質(zhì)量十分低下,企業(yè)的盈利能力經(jīng)不起時間的檢驗。所以,應(yīng)當(dāng)將財務(wù)報表的比率分析法與審閱分析法等有機結(jié)合起來運用。
(七)確立面向市場、面向未來解讀財務(wù)報表及其財務(wù)比率的理念。
避免財務(wù)比率內(nèi)生形成的賬面性、歷史性和過去性等特點所帶來的缺陷。在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)的決策要經(jīng)得起市場的檢驗,企業(yè)財務(wù)狀況的好壞最終要由市場說了算、由投資者說了算。因此分析人員必須建立面向市場、面向未來解讀財務(wù)比率的理念。
參考文獻:
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