證券市場(chǎng)在一個(gè)國家的地位非常重要，它是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。然而，近幾年來，上市公司中一些造假事件頻頻曝光，與上市公司有利益相關(guān)的各方將目光紛紛投向了上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量，開始重新審視和關(guān)注上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量問題。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析大都是建立在數(shù)量方面的分析，沒有太多關(guān)注質(zhì)量方面的問題，在富麗堂皇的數(shù)字面前，我們更應(yīng)該關(guān)注其數(shù)字背后所代表的質(zhì)量問題。因此上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量及相關(guān)問題是一個(gè)亟待研究的課題，研究上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。本文正是基于此點(diǎn)出發(fā),首先對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量的兩個(gè)方面——資產(chǎn)質(zhì)量與收益質(zhì)量的內(nèi)涵進(jìn)行了闡述，對(duì)當(dāng)前影響我國上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的各要素深入分析，并對(duì)評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的具體方法進(jìn)行了介紹，最后對(duì)如何提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量及收益質(zhì)量提出了自己的看法和建議。
關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)質(zhì)量 資產(chǎn)質(zhì)量 收益質(zhì)量
一、財(cái)務(wù)質(zhì)量概述
根據(jù)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析所使用的報(bào)表數(shù)據(jù)來源的不同，財(cái)務(wù)質(zhì)量一般可以劃分為資產(chǎn)質(zhì)量和收益質(zhì)量。本文在對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析時(shí)也是對(duì)這兩方面內(nèi)容分別進(jìn)行研究，下面具體探討兩者的內(nèi)涵。
（一）關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量
關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的概念眾說紛紜，理論界和實(shí)務(wù)界尚未達(dá)成共識(shí)?！掇o海》中對(duì)質(zhì)量的解釋是“產(chǎn)品或工作的優(yōu)劣程度”；ISO/DIS9000質(zhì)量管理體系中把質(zhì)量定義為“產(chǎn)品、體系或過程的一組固有特性，滿足顧客和其他相關(guān)方要求的能力”；世界質(zhì)量宗師克勞士比認(rèn)為質(zhì)量的定義必須是“符合要求”。綜合看來，筆者認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該主要包括兩個(gè)方面的含義：(1)資產(chǎn)的物理質(zhì)量；(2)資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。
1.資產(chǎn)的物理質(zhì)量
資產(chǎn)的物理質(zhì)量主要通過資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來。資產(chǎn)的物理質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響是顯然的，在比較一項(xiàng)具體資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí)，資產(chǎn)的物理質(zhì)量更為重要。如果有兩個(gè)擁有同樣數(shù)額資產(chǎn)的企業(yè)，但一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)是新購置的，而另一個(gè)則是若干年前購置的，那么它們的財(cái)務(wù)狀況是存在差別的。目前，我們可以通過“固定資產(chǎn)原值”和“累計(jì)折舊”的比較，得到關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)新舊程度的一些情況，但由于折舊方法的不一致，各企業(yè)間不是完全可比的，另外可能從會(huì)計(jì)報(bào)表附注中得到這方面的信息?？傊?，對(duì)于外部使用者來說這方面的信息是非常缺乏的。
2.資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量
資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面?？梢钥闯觯@個(gè)意義上的資產(chǎn)質(zhì)量是把資產(chǎn)作為企業(yè)的組成部分來討論的，不能孤立的來看待各項(xiàng)資產(chǎn)，應(yīng)再在整體的角度來評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。
（二）關(guān)于收益質(zhì)量
收益質(zhì)量，又稱盈利質(zhì)量，是指當(dāng)期收益作為未來收益指示器的能力，也就是公司編報(bào)的收益信息反映公司經(jīng)營現(xiàn)狀的真實(shí)程度，即所獲取的利潤品質(zhì)?？煽亢拖嚓P(guān)的收益信息有利于維持資本市場(chǎng)的有效運(yùn)作。我國“銀廣夏”、“藍(lán)田股份”等事件的發(fā)生，暴露出了我國上市公司收益質(zhì)量問題的嚴(yán)重性。一個(gè)高收益質(zhì)量的公司應(yīng)具有以下特點(diǎn)：持續(xù)的、穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策；會(huì)計(jì)反映的銷售能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金；公司稅前收益是由經(jīng)常性發(fā)生的與公司基本業(yè)務(wù)相關(guān)的交易所帶來的；公司的債務(wù)水平適當(dāng)?shù)取?br />
目前，我國許多上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中所披露的利潤，不僅反映公司一定期間的經(jīng)營狀況，還常常是計(jì)算公司管理層薪酬的基礎(chǔ)。在兩權(quán)分離的現(xiàn)代公司制下，收益質(zhì)量必然受到公司治理結(jié)構(gòu)的影響；同時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完善、會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的彈性，也直接影響到公司的報(bào)告收益。因此，在對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析時(shí)，應(yīng)對(duì)公司收益質(zhì)量進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。
二、對(duì)上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量影響的因素分析
（一）從影響資產(chǎn)質(zhì)量特征的角度看資產(chǎn)質(zhì)量的影響要素
一般來說資產(chǎn)質(zhì)量特征歸納為如下四點(diǎn)：存在性、有效性、變現(xiàn)性和收益性，對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量而言，也是通過影響其特性而影響著資產(chǎn)質(zhì)量的。
1.資產(chǎn)的存在性
資產(chǎn)的存在性是指符合資產(chǎn)定義的資產(chǎn)是否真實(shí)客觀的存在，以及資產(chǎn)的分布狀況即結(jié)構(gòu)。首先，影響資產(chǎn)存在性的主要是異常資產(chǎn)，包括虛擬資產(chǎn)額和虛增資產(chǎn)。虛擬資產(chǎn)是指為會(huì)計(jì)的配比原則，資本化的費(fèi)用，如長期待攤費(fèi)用、待攤費(fèi)用、股權(quán)投資差額等，這些資產(chǎn)實(shí)不能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益；虛增資產(chǎn)是指不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為一定目的粉飾報(bào)表而產(chǎn)生的“氣泡”。這兩個(gè)方面不管是合法存在還是非法存在，都影響了資產(chǎn)的存在性。其次，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量，指以某種形態(tài)存在的資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的比重。
2.資產(chǎn)的有效性
資產(chǎn)的有效性是指資產(chǎn)在資本運(yùn)作中被運(yùn)用的效率，資產(chǎn)只有被利用，其為股東創(chuàng)造價(jià)值的功能才得以體現(xiàn)。資產(chǎn)被利用得越頻繁，也就越有效，說明其質(zhì)量高；如果資產(chǎn)閑置，資產(chǎn)的有效性必然會(huì)受到損害，質(zhì)量就不好。
3.資產(chǎn)的變現(xiàn)性
資產(chǎn)的變現(xiàn)性是指具有物理形態(tài)的資產(chǎn)通過交換能夠直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的屬性。資產(chǎn)的變現(xiàn)特征是由資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償和價(jià)值換為現(xiàn)金的要求所決定的。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力直接影響著企業(yè)生產(chǎn)正
常進(jìn)行，甚至有可能影響到企業(yè)的生死存亡，企業(yè)正常良性運(yùn)作必要條件之一就是企業(yè)的現(xiàn)金流入量能滿足正常投資需求；作為企業(yè)所有者的股東也是希望通過逐期分得股利收回其投資并從中取得更多的回報(bào)；證券市場(chǎng)也提供了有力的證據(jù)，投資者更關(guān)心現(xiàn)金流而不是凈收入。
4.資產(chǎn)的收益性
具體來說，資產(chǎn)的收益性是資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果最綜合的表現(xiàn)，也是提升資產(chǎn)質(zhì)量的條件。首先，資產(chǎn)質(zhì)量的狀況如何，在很大程度上決定了企業(yè)的盈利能力及收益質(zhì)量，也就是說，高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)該有良好的收益表現(xiàn)。從這一點(diǎn)看兩者存在因果關(guān)系。其次，資產(chǎn)的收益性在一定程度上決定了企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力，進(jìn)而影響資產(chǎn)質(zhì)量的提高。研究表明，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與收益性呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)質(zhì)量好的公司收益性較好，保持穩(wěn)定的收益才能夠確保上市公司資產(chǎn)升值。因此，評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量，其收益性就是不得不考慮的最為重要的因素。
（二）收益質(zhì)量影響因素
影響公司收益質(zhì)量的因素很多，大體上可以分為三個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)政策的選擇，公司在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)，可以采取穩(wěn)健的態(tài)度，也可以采取樂觀的態(tài)度，采取穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，通常認(rèn)為比采取樂觀的會(huì)計(jì)政策收益質(zhì)量高，穩(wěn)健主義減少了高估收益的可能性，例如存貨的后進(jìn)先出法和加速折舊等；二是會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用，在選定會(huì)計(jì)政策之后，如何運(yùn)用會(huì)計(jì)政策，公司有一定的自由決定能力，例如，在選定提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策之后，提取多少數(shù)額，公司仍有自由決定權(quán)，公司在廣告費(fèi)、營銷費(fèi)、修理費(fèi)、研發(fā)費(fèi)等費(fèi)用的發(fā)生時(shí)間上有一定的自由決定權(quán)，利用這種自由決定權(quán)，公司可以操縱報(bào)告利潤的水平；三是收益與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，與環(huán)境有關(guān)，也與公司的管理戰(zhàn)略有關(guān)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，收益不穩(wěn)定，會(huì)降低收益的質(zhì)量。影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素包括經(jīng)營周期的長短、收益水平對(duì)外部環(huán)境變化的敏感程度、收益的穩(wěn)定性、收益的可變性、收益來源的構(gòu)成等，另外，還有其他一些影響因素，如收入與費(fèi)用的確認(rèn)原則、資產(chǎn)的質(zhì)量、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和匯率波動(dòng)性等。
三、評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的具體方法
（一）對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分析研究
對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分析,我們可以采用指標(biāo)分析法,一般來說，分析資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)有以下幾類：
1. K值
K值是評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量好壞的指標(biāo)。該指標(biāo)參照證監(jiān)會(huì)頒布的“調(diào)整后每股凈資產(chǎn)”與調(diào)整前的“每股凈資產(chǎn)”
每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)
調(diào)整后每股凈資產(chǎn)=(年度末股東權(quán)益-3年以上的應(yīng)收賬款-待攤費(fèi)用-待處理(流動(dòng)、固定)資產(chǎn)凈損失-開辦費(fèi)-長期待攤費(fèi)用)/年度末普通股數(shù)
在“調(diào)整后每股凈資產(chǎn)”中，由于被調(diào)整項(xiàng)目是資產(chǎn)的一部分，其為企業(yè)創(chuàng)造未來效益的能力并不強(qiáng)，這部分資產(chǎn)占的比例越高，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量越差。故用K值表示每股凈資產(chǎn)調(diào)整前后的波動(dòng)幅度。其計(jì)算公式如下：
K值越大，表示被調(diào)整的幅度越高，資產(chǎn)的質(zhì)量也就越差，反之則資產(chǎn)質(zhì)量就越好。
2.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值
這些指標(biāo)分別用來考核公司全部資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力，這些指標(biāo)越高，則相應(yīng)的資產(chǎn)質(zhì)量越高；如果這些比率與同行業(yè)相同指標(biāo)相比，皆高于同行業(yè)平均水平，則說明其整體資產(chǎn)質(zhì)量高于同行業(yè)平均水平。反之，若低于同行業(yè)平均水平，則表明其資產(chǎn)質(zhì)量差。
3.市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值比率
市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值比率=總資產(chǎn)或各類資產(chǎn)的賬面凈值/總資產(chǎn)或各類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值
該指標(biāo)反映資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，比率越高，則總資產(chǎn)或各類資產(chǎn)質(zhì)量就越高。反之，如果該指標(biāo)值較小，則資產(chǎn)質(zhì)量差。
4.不良資產(chǎn)率
不良資產(chǎn)率=不良資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)
平均總資產(chǎn)=(年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn))/2
該指標(biāo)反映企業(yè)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)中的比重。該比率越低，表明資產(chǎn)質(zhì)量就越好。
（二）收益質(zhì)量分析策略
一般來說，作為投資者和債權(quán)人在分析收益質(zhì)量時(shí)，主要應(yīng)綜合評(píng)價(jià)收益的以下方面：(1)收益的穩(wěn)健性；(2)收益的持續(xù)性；(3)收益的變現(xiàn)度。筆者結(jié)合實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)提出了以下的分析
1.閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告，了解收益基礎(chǔ)
(1)分析公司管理當(dāng)局報(bào)告。
主要是指企業(yè)在年報(bào)中披露的對(duì)企業(yè)所處行業(yè)狀況、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位及管理者今后的打算等綜合情況的說明，及對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)變化或?qū)徲?jì)意見進(jìn)行的解釋等。
(2)分析公司的審計(jì)報(bào)告。
分析審計(jì)報(bào)告可在一定程度上為進(jìn)一步的收益質(zhì)量分析提供有用的信息。
(3)閱讀報(bào)表附注。
了解公司的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、或有事項(xiàng)等內(nèi)容是進(jìn)一步分析公司收益質(zhì)量的重要前提，報(bào)表附注正是公司披露這些內(nèi)容的地方。閱讀報(bào)表附注，主要目的是了解公司采用的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策，如收人費(fèi)用確認(rèn)原則、資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法、資產(chǎn)的攤銷方法等；其次，判斷管理者使用會(huì)計(jì)選擇權(quán)的意圖。
2.利用財(cái)務(wù)指標(biāo)，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量
在對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告情況有了基本了解之后，就可以通過一系列相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和比較，進(jìn)一步分析判斷公司收益的含金量。主要指標(biāo)包括收益持續(xù)性分析與收益變現(xiàn)度分析：
收益持續(xù)性表現(xiàn)為收益水平、收益趨勢(shì)及收益構(gòu)成：
①收益水平，不是指公司某年的凈利潤大小。隨著商業(yè)周期而上下波動(dòng)的收益不如穩(wěn)定性很高的收益受青睞，這是因?yàn)槭找娴牟▌?dòng)常常伴隨著股價(jià)的波動(dòng)。因此，對(duì)收益水平的分析，一般是計(jì)算平均收益值和最小收益值。平均收益值通常使用s年到10年的數(shù)據(jù)，從而消除不穩(wěn)定因素、非常因素及周期因素的影響，該指標(biāo)也是評(píng)價(jià)公司盈利能力的重要指標(biāo)。收益最小值可反映最壞的情況，幫助我們進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)因素的分析。
②收益趨勢(shì)，通常包括關(guān)于公司當(dāng)前和未來業(yè)績(jī)的線索，并受管理質(zhì)量的影響。必須警惕會(huì)計(jì)失真對(duì)趨勢(shì)的影響，在閱讀報(bào)告的基礎(chǔ)上，對(duì)公司各年的收益進(jìn)行基本調(diào)整，然后再繪制收益趨勢(shì)圖。這是一種最常用、最直觀的方法。
③收益構(gòu)成分析，即甄別收益的核心與非核心部分，以判斷公司持續(xù)經(jīng)營和未來產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，也是了解公司收益穩(wěn)定性、持續(xù)性的重要指標(biāo)。我國上市公司的總利潤是由營業(yè)利潤、投資收益、補(bǔ)貼收人及營業(yè)外收支凈額組成。健康的企業(yè)，其收益應(yīng)主要來源于經(jīng)營發(fā)生的主營業(yè)務(wù)，而不是依賴于一次性收人(非經(jīng)常性收益)，如企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益、資產(chǎn)處置收益或補(bǔ)貼收人。因此，對(duì)構(gòu)成收益項(xiàng)目的數(shù)據(jù)進(jìn)行同比變化分析，可了解公司收益構(gòu)成是否合理，及這些項(xiàng)目是否有異常變化。關(guān)鍵的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有營業(yè)利潤與凈利潤的比值，及非經(jīng)常性收益與凈利潤的比值。如果非經(jīng)常性收益占凈利潤比重過大，說明公司的收益質(zhì)量欠佳。同時(shí)，還應(yīng)結(jié)合報(bào)表附注的資料，分析公司來自關(guān)聯(lián)企業(yè)收益與總收益的比重，如比例較大，投資者應(yīng)關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易的定價(jià)政策，以判斷公司利潤來源的
穩(wěn)定性。
2.收益變現(xiàn)度分析。收益變現(xiàn)度是指收益是否有相應(yīng)的凈現(xiàn)金流入?？疾焓找娴淖儸F(xiàn)度，就是分析收益的風(fēng)險(xiǎn)程度。收益有越充分的凈現(xiàn)金流入，收益的可變現(xiàn)性就越強(qiáng)，收益質(zhì)量就越高?？赏ㄟ^以下指標(biāo)的計(jì)算來分析：
①凈利潤現(xiàn)金比率。凈利潤現(xiàn)金比率二經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量于凈利潤。該指標(biāo)大體上可以反映會(huì)計(jì)收益的現(xiàn)金保障水平。一般情況下，該比率越大，說明企業(yè)凈利潤的含金量越高，意味著可供企業(yè)自由支配的貨幣量越大，企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力越強(qiáng)，公司的收益質(zhì)量就越高。
②營業(yè)利潤現(xiàn)金比率。營業(yè)利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量于凈營業(yè)利潤。凈營業(yè)利潤是營業(yè)利潤扣除企業(yè)當(dāng)期所支付的現(xiàn)金后的余額。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造收益的現(xiàn)金保障水平。
③銷售凈現(xiàn)金比率。銷售凈現(xiàn)率二經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、主營業(yè)務(wù)收人凈額。該指標(biāo)可直接與銷售凈利率比較，以反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力，從而識(shí)別權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤計(jì)算不實(shí)或人為虛增的問題。該比率越高，說明應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流人轉(zhuǎn)化為實(shí)際現(xiàn)金流入的能力越強(qiáng)，企業(yè)發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗?，說明公司有一部分主營業(yè)務(wù)未能收現(xiàn)，賒銷業(yè)務(wù)較多，這不僅增加了應(yīng)收賬款資金占用，也增加了壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，由此可判斷公司要么處于過度經(jīng)營狀態(tài)，要么有利潤操縱之嫌。
④每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流(CEPS)。每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流乞急股本。該指標(biāo)是與每股收益(EPS)對(duì)應(yīng)的反映股東獲利能力的指標(biāo)。因?yàn)镃EPS直接反映了公司用現(xiàn)金支付股利的能力。
四、優(yōu)化我國上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的對(duì)策建議
(一)優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量
1.優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的管理和利用
優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量很重要的一點(diǎn)是要對(duì)目前擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加強(qiáng)管理和利用。根據(jù)前面分析得出，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)如果不加以好好利用，在次年的收益能力并不一定強(qiáng)，就有可能從優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成不良資產(chǎn)。因此，為了防患于未然，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的管理和利用，確保優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)物盡其用，是未來盈利的關(guān)鍵。
2.調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極處置不良資產(chǎn)
上市公司擁有龐大的存量資產(chǎn)，而其中有部分是不良資產(chǎn)，比如閑置的廠房、廢舊的機(jī)器等。對(duì)于這些不良的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行上市公司存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，盤活存量資產(chǎn)，提高企業(yè)存量資產(chǎn)的運(yùn)營效率。本文認(rèn)為可以通過資產(chǎn)重組等等各種方式，優(yōu)化上市公司存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高其財(cái)務(wù)質(zhì)量。
3.利用現(xiàn)代信息技術(shù)，動(dòng)態(tài)管理上市公司資產(chǎn)狀況
21世紀(jì)是一個(gè)信息時(shí)代，現(xiàn)代信息技術(shù)的重要性體現(xiàn)在公司的方方面面對(duì)于公司的資產(chǎn)，本文認(rèn)為可以利用現(xiàn)代信息技術(shù)，積極主動(dòng)地對(duì)其實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。首先，搜集公司資產(chǎn)的相關(guān)情況，將公司的資產(chǎn)建立檔案庫，設(shè)計(jì)資產(chǎn)管理報(bào)表，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分層、分級(jí)管理。其次，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，及時(shí)了解公司外部對(duì)于本公司閑置不良資產(chǎn)的需求信息，采取積極主動(dòng)的措施處置公司的閑置不良資產(chǎn)。最后，根據(jù)隨時(shí)隨地得到的信息對(duì)資產(chǎn)管理報(bào)表進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，整理出公司最新的資產(chǎn)狀況，將不良資產(chǎn)率控制在一定的范圍之內(nèi)。通過這種動(dòng)態(tài)的管理，公司就可以變被動(dòng)為主動(dòng)，隨時(shí)掌握公司資產(chǎn)的質(zhì)量信息，根據(jù)外部需求，及時(shí)優(yōu)化公司的資產(chǎn)質(zhì)量，提高公司財(cái)務(wù)質(zhì)量。
(二)優(yōu)化收益質(zhì)量的措施
1.加強(qiáng)上市公司現(xiàn)金流的控制，保證公司財(cái)務(wù)安全
加強(qiáng)上市公司現(xiàn)金流的控制是收益質(zhì)量?jī)?yōu)化中至關(guān)重要的一個(gè)措施，是上市公司財(cái)務(wù)安全的一個(gè)重要保證。眾所周知，企業(yè)管理應(yīng)以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理應(yīng)以資金管理為中心，而資金管理應(yīng)以現(xiàn)金流控制為核心。大量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：企業(yè)運(yùn)營危機(jī)很多都是由于現(xiàn)金流管理不合理引起的。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)面臨的生存環(huán)境更加復(fù)雜多變，通過提升企業(yè)現(xiàn)金流的管理水平，才可以合理控制運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)資金的利用效率，從而不斷加快企業(yè)的發(fā)展。要保證公司的財(cái)務(wù)安全，對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行控制是最簡(jiǎn)單，也最直接的控制方法。
2.加強(qiáng)上市公司主營業(yè)務(wù)收入，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力
上市公司應(yīng)加強(qiáng)其獲取主營業(yè)務(wù)收入的能力，一個(gè)公司的收入的大部分應(yīng)該是來源于其主營業(yè)務(wù)收入。有的公司搞多元化經(jīng)營，事實(shí)證明，多元化經(jīng)營的不恰當(dāng)運(yùn)用，非但不能分散公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)減弱公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響是負(fù)面的。因此，上市公司應(yīng)該大力發(fā)展其主營業(yè)務(wù)，向更專業(yè)化、更深度化的方向發(fā)展，培育出公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。集團(tuán)企業(yè)應(yīng)集中精力從事某一領(lǐng)域的專業(yè)化經(jīng)營，在這一過程中逐步形成自己在經(jīng)營管理、技術(shù)、產(chǎn)品、銷售、服務(wù)等諸多方面與同行的差異。建立自己的品牌，尋找自己的潛在能力，真正了解自己，從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)空缺中尋找機(jī)會(huì)，建立自己的比較優(yōu)勢(shì)，并構(gòu)建支撐這種優(yōu)勢(shì)的核心能力。
3.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
資本結(jié)構(gòu)是公司各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)是由長期債務(wù)和權(quán)益資本構(gòu)成的。中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)及其形成機(jī)制的特殊性，既有中國資本市場(chǎng)特有的制度特征，又受非制度性因素的慣性影響。選擇什么樣的資本結(jié)構(gòu)，對(duì)上市公司的獲取收益的能力有一定的影響。因此，在優(yōu)化上市公司收益質(zhì)量時(shí)，要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成，盡量使其達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，以便優(yōu)化收益質(zhì)量。
4.改善公司治理結(jié)構(gòu)
在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，經(jīng)營者受雇于所有者，負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理，提供收益報(bào)表，直接對(duì)報(bào)表收益的質(zhì)量負(fù)責(zé)。公司治理是為了減少類似利益沖突而建立的，對(duì)各相關(guān)利益方的責(zé)、權(quán)、利進(jìn)行相互制衡的一種制度安排與設(shè)計(jì)。建立起產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)，能夠協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者的目標(biāo)趨于一致，抑制經(jīng)營者降低收益質(zhì)量的動(dòng)機(jī)。反之，公司治理結(jié)構(gòu)的不完善，會(huì)使經(jīng)營者對(duì)盈余操縱樂此不疲，無視收益質(zhì)量的低下，損害所有者的利益。因此改善公司治理結(jié)構(gòu)有利于提高公司的收益質(zhì)量。
5.提高人的素質(zhì)
企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。首先上市公司要引進(jìn)高素質(zhì)的管理人才。選拔方式很多，可以從公司內(nèi)部員工中培養(yǎng)或競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生，也可以通過外部招聘，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來挑選。引進(jìn)了高素質(zhì)的管理人才后，上市公司應(yīng)建立健全良好的激勵(lì)約束機(jī)制。
參考文獻(xiàn)
[1]張麥利，徐文學(xué).企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量及其影響因素分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策.2004,(12):65-68
[2]胡春林，李毅超.江西上市公司綜合財(cái)務(wù)質(zhì)量分析[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì).2004,(14):32-36
[3]王冬.影響收益質(zhì)量的因素分析[J].鄭州經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào).2005,(6):10-12
[4]費(fèi)明群，干勝道.資產(chǎn)質(zhì)量分析—基于我國上市公司的數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)月刊.2004,(3):42-50
[5]李嘉明，李松敏.我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)問題探索.2005,(4):13-16
[6]楊遠(yuǎn)霞.關(guān)于上市公司收益質(zhì)量分析的思考[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā).2005,(6):22-26
[7]劉英，孫利瓊.上市公司收益質(zhì)量透視策略[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì).2004,(3)12-15
[8]王冬芳.上市公司盈余管理與收益質(zhì)量的相關(guān)分析[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究.2005,(6):16-19
[9].艾健明.上市公司收益質(zhì)量分析[J].經(jīng)濟(jì)師.2001,(7):136-137
