一、Excel在證券投資收益計算中的應用
?。ㄒ唬┕善蓖顿Y收益相關知識 股票投資收益是指投資者投資股票所獲得的全部報酬，包括股利收益和股票買賣價差收益。股票投資收益通常以相對數(shù)形式表示，主要有單期離散收益率、連續(xù)復利收益率、持有期收益率和期望收益率等指標。
單期離散收益率是指在某一時期，期初購買股票，期末出售股票，期間沒有再投資機會的投資收益率，計算公式為：
股票投資收益率=■
連續(xù)復利收益率是指購買股票后，在連續(xù)不斷地收回投資并反復進行再投資的假定條件下，按照連續(xù)復利的方式計算的股票投資收益率。其計算公式為股票本期的期末價格與股利之和同上期期末價格之比的自然對數(shù)。
持有期收益率是指投資者進行股票投資并持有一定時期后再將股票出售所獲得的年投資收益率，計算公式為：
股票投資收益率=■
股票期望收益率是指在一定時期的股票投資收益率有可能出現(xiàn)幾種不同情況時所計算的股票收益率的概率平均期望值，計算公式為：
股票投資收益率=■第i種情況下的投資收益率×第i種情況出現(xiàn)的概率
n為出現(xiàn)可能情況的種數(shù)，當?shù)趇種情況下的投資收益率為各期內(nèi)按時間順序的等間隔期的收益率時，期望收益率等于各期收益率的算術平均數(shù)。
?。ǘ┕善蓖顿Y收益計算的Excel應用 具體如下：
?。蹖嵗?］某投資者購買甲、乙兩種股票，有關資料見表1中的已知條件，試計算甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期收益率。
在Excel工作表中建立如表1所示的模型，按表2所示錄入公式。
年數(shù)計算函數(shù)YEARFRAC的語法格式是YEARFRAC（start_date，end_date，basis），其功能是返回起止期間天數(shù)占全年天數(shù)的百分比。自然對數(shù)函數(shù)LN的語法格式為LN（number），其中參數(shù)Number是用于計算其自然對數(shù)的正實數(shù)。
定義好公式后，甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期年收益率計算結果自動顯示出來。
【實例2】某投資者購買丙股票的有關資料如表3所示，試計算丙股票各月離散收益率、連續(xù)收益率及月收益率的期望值。
在Excel工作表中建立如表3所示的模型，公式如表4所示，結果隨即自動顯示。
關于平均數(shù)函數(shù)AVERAGE的語法格式，請參見Excel聯(lián)機幫助。
【實例3】某投資者于2009年4月20日購買2000股丁股票，買價16.65元。該股票在2010年4月25日派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元/股，同時每10股轉增1股。該投資者于2010年10月12日以每股19.02元的價格將這批股票全部賣出。股利的個人所得稅稅率為10%，每次成交費率為成交金額的0.15%，試核算該投資者持有丁股票的年收益率是多少？
建立如表5所示的分析模型，公式如表6所示，公式定義完畢，結果自動顯示。
二、Excel在債券投資利息計算中的應用
在不同的情況下，債券投資的利息有不同的計算方法。定期付息債券的年利息直接根據(jù)債券的面值乘以票面年利率得出，若一年付息多次，則每期的利息等于年利息除以付息次數(shù)，持有期內(nèi)的累積利息總額等于債券持有期內(nèi)的付息次數(shù)乘以每期的利息。當債券的成交日處于兩個付息日之間時，債券的交易價格中已經(jīng)含有一部分利息，此時可以使用Excel的ACCRINT函數(shù)計算成交日債券的交易價格中已經(jīng)含有的應計利息。到期付息債券的利息通常按單利方法計算，到期的利息總額等于債券面值乘以票面利率再乘以債券的期限。無論投資者何時購買債券，到期可獲得的利息是固定不變的，但不同時間購買債券的價格會有所不同，成交價格中所包含的應計利息也會不同。零息債券的價格往往低于其面值，投資者并沒有獲得名義上的利息收入，但獲得了面值與購買價格之差的隱含利息收入，各年的隱含利息等于各年債券價值的變化金額。
【實例4】某投資者于2011年3月10日購買甲債券，該債券的到期日為2012年6月30日，票面利率7.58%，債券面值為100000元，每半年付息一次，日計數(shù)基準為實際天數(shù)/365。若該投資者一直持有該債券到期滿，可獲得多少利息？
設計如表7所示的計算模型，錄入已知數(shù)據(jù)，定義公式。
B10=COUPNUM（B4，B3，2，3），B11=B10*B6*B5/2。
公式定義完畢，結果自動顯示。
【實例5】某投資者于2011年5月18日以10150元的價格購買乙債券，該債券發(fā)行日為2011年3月1日，起息日為2011年7月1日，票面利率為7.35%，面值10000元，半年付息一次，日計數(shù)基準為實際天數(shù)/365。2011年5月18日的成交價格中所包含的應計利息是多少？
計算結果見表8所示的工作表，計算公式為：B12=ACCRINT（B3，B4，B9，B5，B6，2，3）
【實例6】某種零息債券的面值為1000元，期限為5年，若債券的到期收益率為12%，求該債券各年的隱含利息。
設計如表9所示的模型，其中的公式為：
B8=PV（$C$5，$C$4-A8+1，，-$C$3）
C8=PV（$C$5，$C$4-A8，，-$C$3）
D8=C8-B8
選定B8：D8單元格區(qū)域，向下復制到B12：D12單元格區(qū)域，即可立即得到各年份債券的年初值、年終值和隱含利息。
三、Excel在債券投資收益率計算中的應用
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債券到期收益率是指投資者從購買債券一直到持有債券期滿所獲得的年投資收益率。到期收益率是一種承諾收益率，其假定前提是投資者在債券期限內(nèi)獲得的全部利息都按照等于到期收益率的利率進行再投資時所獲得的年投資收益率，它相當于內(nèi)部收益率。
利用Excel的RATE函數(shù)或YIELD函數(shù)可以快速計算債券的到期收益率。
第一，定期付息債券的到期收益率。
資料與計算結果如表10中的Excel工作表所示，公式為：
B11=YIELD（B3，B4，B5，B6/10，B7/10，1，3）。
第二，單利計息方式到期一次還本付息債券的到期收益率。
已知資料與計算結果如表11所示，公式為：
B12=RATE（（B4-B3）/365，，-B6，B7*（1+B5*B8））
第三，零息債券的到期收益率。
將上例的票面利率7.36%更改為零，即可自動得到零息債券的到期收益率。
?。ǘ﹤褜崿F(xiàn)的復利收益率 債券的到期收益率作為一種承諾收益率， 其實現(xiàn)的假定條件是投資者在債券存續(xù)期內(nèi)所獲得的現(xiàn)金流能夠按照等于到期收益率的利率進行再投資。當投資所獲得的各期利息現(xiàn)金流再投資利率不等于到期收益率時，按實際的再投資利率所計算得到的到期年收益率就是已實現(xiàn)的復利收益率。
在Excel中，計算已實現(xiàn)的復利收益率的方法是，首先利用FV函數(shù)計算各期利息現(xiàn)金流按照再投資利率進行再投資獲得的終值，然后再利用RATE函數(shù)計算已實現(xiàn)的復利收益率。
已知資料與計算結果見表12。
公式定義如下：B10=FV（B8/B6，B5*B6，-B3*B4/B6）
B11=B6*RATE（B5*B6，-B7，B3+B10），B12=B6*RATE（B5*B6，
B3*B4/B6，-B7，B3）
結果表明，債券已實現(xiàn)的年復利收益率低于債券的承諾到期收益率， 原因是債券的利息再投資利率低于債券的承諾到期收益率。
?。ㄈ﹤钟衅谑找媛?債券的持有期收益率是指債券投資者在持有債券期限內(nèi)所獲得的年投資收益率，它等于年利息收益與年資本收益之和與期初債券投資額的比。
已知資料與計算結果如表13所示，公式如下：
B12=（B7-B5）/365
B13=COUPNUM（B5，B7，2，3）
B14=B3*B4*B13
B15=（B8-B6+B14）/B12/B6。
