近年來，上級農(nóng)行進(jìn)一步強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)增加值在預(yù)算、考核和資源配置中的導(dǎo)向作用，除中間業(yè)務(wù)收入外，貸款發(fā)放是創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值的主力軍，為了實(shí)現(xiàn)資本約束條件下貸款的精細(xì)化管理，達(dá)到貸款收益最佳化，本文從貸款投放的收益和成本對經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的影響進(jìn)行靜態(tài)分析。
為便于分析與比較，假設(shè)條件如下：暫不考慮費(fèi)用和所得稅成本支出，貸款發(fā)放的金額是1000萬元，貸款收益和成本核算期限為一年，貸款利率是2011年7月7日調(diào)整的利率水平，F(xiàn)TP價格是2011年9月21日調(diào)整的檔次，當(dāng)年新增的貸款形態(tài)都是正常類，營業(yè)稅及附加稅稅率為5.6%，經(jīng)濟(jì)資本回報率13%。
根據(jù)農(nóng)總行新的風(fēng)險水平評價辦法，從2011年4月份開始實(shí)行新的信貸資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金的計提比例，法人類貸款：正常類為1.1%、關(guān)注類貸款為4.55%、次級類貸款為40%、可疑類貸款為70%、損失類貸款為100%。因個人貸款的計提比例檔次較多，本文選擇個人住房貸款和個人消費(fèi)類貸款來進(jìn)行分析。個人住房貸款：正常類為0.12%、關(guān)注類貸款為1.30%、次級類貸款為17.30%、可疑類貸款為49.40%、損失類貸款為100%；個人消費(fèi)類貸款：正常類為0.21%、關(guān)注類貸款為1.35%、次級類貸款為22.75%、可疑類貸款為68.50%、損失類貸款為100%；
一、當(dāng)年新發(fā)放的貸款所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析
1.新發(fā)放的一年期人民幣貸款經(jīng)濟(jì)增加值分析（見表1）：
一年期的貸款基準(zhǔn)利率是6.56%，F(xiàn)TP價格是3.95%，假定不同類型的貸款利息收入均以基準(zhǔn)利率來計算，從表一中可看出，（1）個人質(zhì)押和個人住房抵押的消費(fèi)類貸款EVA（17.73萬元）最大、具有低風(fēng)險的國際貿(mào)易融資的經(jīng)濟(jì)增加值（9.35萬元）次之、其他貿(mào)易融資的EVA為6.23萬元；（2）信用等級AA級及以上和免評級的貸款能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值，且信用等級越高，所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值越大；（3）信用等級A+及A+以下、無評級的EVA為負(fù)值，做的是虧本生意；且信用等級越低，對經(jīng)濟(jì)增加值抵減額越多；（4）個人質(zhì)押和住房抵押的個人消費(fèi)類貸款均高于法人貸款。
按現(xiàn)行的利率水平，利率浮動幅度每提高10個百分點(diǎn)，每1000萬元貸款能增加6.19萬元的經(jīng)濟(jì)增加值。
從貸款發(fā)放所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值臨界點(diǎn)分析，發(fā)放信用等級A+及A+以下的貸款必須上浮，否則無盈利，如信用等級為D級，只有貸款利率上浮15%才能有盈利。
2.新發(fā)放的五年期以上人民幣長期貸款經(jīng)濟(jì)增加值分析（見表2）：
五年期以上的貸款基準(zhǔn)利率是7.05%，F(xiàn)TP價格法人貸款是4.70%、個人貸款是4.50%，假定不同類型的貸款利息收入均以基準(zhǔn)利率來計算，從表2中可看出，（1）個人住房貸款的EVA最高，高達(dá)17.75萬元，因?yàn)閭€人貸款的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)只有2%，不隨貸款期限的變化而變化，法人貸款都隨期限的延長而增加；五年期的個人貸款FTP價格比法人貸款的價格低20個基點(diǎn)，個人住房貸款的正常類撥備率只有0.12%，而法人貸款的正常類撥備率為1.1%。（2）法人貸款中，只有信用等級為AAA+和AAA長期貸款的EVA為正值，且也只有2.23萬元和0.22萬元，收益甚微，其他的均為負(fù)值，所以只有提高浮動幅度才能有效益，而實(shí)際上中長期貸款一般都是政府性項(xiàng)目，利率都較低，在當(dāng)前的貸款成本條件和以EVA考核的情況下，此類貸款只有在較高利率水平下才能產(chǎn)生效益。（3）從個人住房貸款的EVA臨界點(diǎn)分析，個人住房貸款的EVA保本點(diǎn)是下浮25.18%，所以在現(xiàn)行的房貸政策、個人住房貸款的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)和撥備率相對較低的條件下，利率浮動幅度不低于基準(zhǔn)利率的個人住房貸款盡可能多放。而存量個人住房貸款中，有一部分貸款利率是下浮30%，這樣每1000萬元的個人住房貸款非但不能創(chuàng)造EVA，反而要減少3.40萬元的EVA。
二、存量貸款所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析
1.貸款形態(tài)不發(fā)生變化，仍為正常類的，與新發(fā)放的貸款相比，減少了一項(xiàng)“當(dāng)年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出”，每1000萬元貸款少支出11萬元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出。
２.貸款形態(tài)發(fā)生變化，從正常類變?yōu)殛P(guān)注類，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備補(bǔ)計提3.45％，即關(guān)注計提比例4.55％，扣除正常類的1.1％，貸款形態(tài)從正常下遷到關(guān)注，每1000萬元存量貸款要增加34.5萬元的資產(chǎn)減值支出，就相當(dāng)于減少了34.5萬元經(jīng)濟(jì)增加值。
３.存量貸款從關(guān)注類遷徙到次級類（見表3），因是不良貸款，無利息收入，而不良貸款的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)高達(dá)12%，以信用等級為AA級的一年期法人貸款為例，正常類貸款的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)為8%，每1000萬元的關(guān)注類貸款下遷至次級，增加經(jīng)濟(jì)資本成本支出為5.2萬元，全額資金成本39.5萬元，撥備率提高35個百分點(diǎn)，當(dāng)年的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出增加354.5萬元，這樣1000萬元的次級類法人貸款非但不能創(chuàng)造EVA，而且還抵減399.20萬元的EVA；同理1000萬元的次級類貸款遷徙到可疑類要減少339.50萬元的EVA；從可疑類貸款變?yōu)閾p失類減少339.50萬元的EVA。個人消費(fèi)類貸款從次級類貸款遷徙到可疑類減少的EVA最多，高達(dá)497萬元。所以貸款形態(tài)向下遷徙抵減EVA的負(fù)作用太厲害了。
4.存量不良貸款的成本支出項(xiàng)是經(jīng)濟(jì)資本成本15.6萬元、全額資金成本39.5萬元，抵減經(jīng)濟(jì)增加值55.10萬元（表略）。
通過以上的分析比較，在發(fā)放貸款時要綜合考慮以下幾點(diǎn)：
（1）要樹立創(chuàng)收經(jīng)濟(jì)增加值的理念，發(fā)放貸款時要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增加值臨界點(diǎn)分析，盡可能使每筆貸款達(dá)到經(jīng)濟(jì)增加值最大化。
（2）貸款發(fā)放時要遵循“提升資本占用低、高收益貸款占比”原則，在當(dāng)前信貸規(guī)模比較緊張的環(huán)境中，在統(tǒng)籌安排的前提下，首先要考慮個人住房貸款和個人抵質(zhì)押貸款，其次是低風(fēng)險屬性的國際貿(mào)易融資和其他貿(mào)易融資貸款。
（3）綜合考慮貸款投放的全面成本，以經(jīng)濟(jì)增加值創(chuàng)造為目標(biāo)，穩(wěn)步提升貸款定價能力，進(jìn)行貸款種類和期限的精細(xì)化管理，實(shí)現(xiàn)貸款收益最大化。
（4）按照收益覆蓋風(fēng)險的原則，加大對高信用等級客戶的貸款配置，特別是減少信用等級為AA級以下及無評級貸款發(fā)放。
（5）嚴(yán)防存量貸款風(fēng)險，強(qiáng)化對不良貸款清收、盤活、上遷管理，加大對可疑類和損失類貸款清收力度，降低對經(jīng)濟(jì)增加值抵減的負(fù)作用。
