一、企業(yè)項(xiàng)目融資方式與資質(zhì)
伴隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷進(jìn)步，企業(yè)自身發(fā)展也面對(duì)著巨大的資金約束，因此使得融資問(wèn)題成為制約企業(yè)發(fā)展的最主要因素之一。一般而言，企業(yè)融資方式可以分為內(nèi)部融資與外部融資。內(nèi)部融資也即企業(yè)在其內(nèi)部采取一系列方式來(lái)籌集自身經(jīng)營(yíng)所必需的資金，如固定資產(chǎn)的折舊與變賣，充分使用留存盈余政策等方式，這種方式的融資成本較低，但也融資的數(shù)量往往并不很大。外部融資是指企業(yè)通過(guò)在金融市場(chǎng)上的活動(dòng)來(lái)籌集自身發(fā)展所需要的資金，如銀行貸款、發(fā)行債券、股票等，這種方式籌集到的資金數(shù)量巨大，但融資成本相對(duì)較高，也為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
另外，企業(yè)融資能力的提升要求企業(yè)有必要提升如下方面的企業(yè)資質(zhì)。首先，擁有優(yōu)秀的會(huì)計(jì)信息。為了在資本市場(chǎng)上擁有較高的信譽(yù)，企業(yè)所提供的信息就必須真實(shí)可靠，而會(huì)計(jì)信息作為最重要的信息，對(duì)其質(zhì)量的要求就更高。企業(yè)要嚴(yán)防虛假會(huì)計(jì)信息的出現(xiàn)，努力披露優(yōu)質(zhì)可靠的信息。其次，構(gòu)架合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)企業(yè)還尚未大范圍采用科學(xué)管理模式，導(dǎo)致所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)之間的關(guān)系不夠明確，不利于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)起到監(jiān)管約束作用，而股權(quán)分配的合理能夠保障企業(yè)在現(xiàn)代企業(yè)制度下運(yùn)營(yíng)，有利于上市融資。最后，制定科學(xué)詳盡的財(cái)務(wù)計(jì)劃。一般而言，企業(yè)的資本狀況能夠從其財(cái)務(wù)計(jì)劃當(dāng)中體現(xiàn)，上市融資風(fēng)險(xiǎn)很大，因此對(duì)企業(yè)資本的來(lái)源及使用進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃，能夠降低其上市融資的風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)項(xiàng)目融資需考慮的因素
企業(yè)項(xiàng)目融資所需考慮的因素較多，具體而言，包括如下幾個(gè)方面。
(一)外在的融資環(huán)境
融資環(huán)境涉及到經(jīng)濟(jì)、政治、文化、技術(shù)等多個(gè)方面，除此之外，行業(yè)的發(fā)展情況與競(jìng)爭(zhēng)情況也必須關(guān)注。對(duì)外部融資環(huán)境的分析能夠保證企業(yè)對(duì)自身的特征有著更好的認(rèn)識(shí)，從而制定出合適的融資策略。具體而言，政治環(huán)境是指對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)產(chǎn)生推進(jìn)與約束的國(guó)家政策法規(guī)，如公司法、證券交易法等；經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括著經(jīng)濟(jì)周期、利率變化、國(guó)民生產(chǎn)總值變化、個(gè)人消費(fèi)水平變化等方面，而技術(shù)進(jìn)步也可以作為重要的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而影響企業(yè)融資活動(dòng)，通常在利率上升時(shí)會(huì)使得企業(yè)的融資成本上升；金融環(huán)境對(duì)企業(yè)融資有著最為直接的作用力，它也是企業(yè)融資活動(dòng)的主要場(chǎng)所，而在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的前提下，國(guó)內(nèi)外的金融市場(chǎng)走勢(shì)都會(huì)嚴(yán)重影響著企業(yè)的融資活動(dòng)；其他與企業(yè)相關(guān)的微觀環(huán)境，這些環(huán)境包括企業(yè)的產(chǎn)品的銷售環(huán)境、原材料采購(gòu)環(huán)境、物流環(huán)境等，這些環(huán)境的發(fā)展?fàn)顩r會(huì)通過(guò)數(shù)量、價(jià)格等中介變量來(lái)間接影響企業(yè)的融資水平。
(二)企業(yè)的融資成本
根據(jù)企業(yè)兩種融資方式，內(nèi)部融資的成本最小，而外部融資的成本則很高，并且也對(duì)企業(yè)資質(zhì)有著嚴(yán)格的要求。然而，外部融資所帶來(lái)的資金數(shù)目十分可觀，并且企業(yè)也可充分運(yùn)用杠桿作用來(lái)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模。因此，在合理控制外部融資成。
(三)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)融資經(jīng)營(yíng)不可避免面對(duì)著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，而這又以外部融資風(fēng)險(xiǎn)為主。一般而言，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估應(yīng)從企業(yè)的資金利用率與資金清償力兩個(gè)方面來(lái)考慮。
三、企業(yè)項(xiàng)目融資所面對(duì)的問(wèn)題
目前企業(yè)項(xiàng)目融資面對(duì)著如下方面的問(wèn)題。首先是融資環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，導(dǎo)致了融資成本的上升，這種狀況的出現(xiàn)主要受國(guó)家宏觀調(diào)控的影響，如利率的上升、存款準(zhǔn)備金率的上升等；其次是企業(yè)項(xiàng)目的融資渠道較為單一，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)加劇，目前我國(guó)企業(yè)的融資方式仍以間接融資方式為主，尤其是依賴于銀行貸款，從而使得企業(yè)資本結(jié)構(gòu)極為不合理，加大了資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（劉德路，2007）；第三，企業(yè)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠，使得融資規(guī)模急劇上升；最后企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致再融資的困難。
四、企業(yè)項(xiàng)目融資策略
面對(duì)上述問(wèn)題，企業(yè)項(xiàng)目可采取如下策略來(lái)提升自身的融資水平，從而保障企業(yè)發(fā)展不受資金所困擾。
(一)企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自身與銀行之間的關(guān)系
銀行貸款作為企業(yè)融資的主要來(lái)源渠道，企業(yè)務(wù)必重視與銀行之間的關(guān)系，按時(shí)提交相應(yīng)的資料，并努力對(duì)企業(yè)自身的資產(chǎn)負(fù)債水平進(jìn)行控制，從而贏得良好的信用等級(jí)與資本結(jié)構(gòu)，最終便于從銀行獲取長(zhǎng)期的資金支持。另外，目前我國(guó)銀行所有制的性質(zhì)也并不相同，企業(yè)也應(yīng)努力利用好相關(guān)政策，與多家銀行形成有效的良好的合作關(guān)系。
(二)努力探索出多樣的融資渠道，從而降低融資成本
就外部融資而言，銀行貸款、發(fā)行債券、股票仍是企業(yè)最常用的融資方式。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，一系列的新融資工具也紛紛被開(kāi)發(fā)出來(lái)，如銀行協(xié)會(huì)發(fā)行的短期融資券、海外資金、民間資金等都可為企業(yè)融資帶來(lái)巨大的幫助。另外，融資方式也需進(jìn)行靈活性的開(kāi)發(fā)，如循環(huán)票據(jù)貼現(xiàn)借款、應(yīng)收賬款質(zhì)押借款、專項(xiàng)儲(chǔ)備借款等方式都不失為較好的融資方式。
(三)控制好企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力
負(fù)債經(jīng)營(yíng)是目前企業(yè)常用的經(jīng)營(yíng)手段，它能充分發(fā)揮出杠桿效應(yīng)，為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大與效益的提升帶來(lái)幫助。然而，這種經(jīng)營(yíng)方式也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)多的負(fù)債也使得企業(yè)信用等級(jí)的提升遭到約束，不利于企業(yè)的后期融資活動(dòng)。因此，有必要對(duì)負(fù)債規(guī)模加以控制。
