《中國總會計師》 2006年第11期
個人小檔案
吳建斌,男,44歲,畢業(yè)于陜西財經(jīng)學(xué)院(現(xiàn)為西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院)及澳門科技大學(xué),持工商管理碩士學(xué)位。1984年加入中國建筑工程總公司,1987年獲派駐中國海外發(fā)展有限公司,2001年任中海集團(tuán)董事助理總經(jīng)理,2002年任中國海外發(fā)展有限公司執(zhí)行董事兼財務(wù)總監(jiān)?，F(xiàn)任中國海外發(fā)展有限公司常務(wù)董事、財務(wù)總監(jiān),亦是若干附屬公司及聯(lián)營公司的董事。擁有22年企業(yè)財務(wù)、會計及投資的管理經(jīng)驗。
獲獎理由
吳建斌極富戰(zhàn)略眼光,運籌帷幄,率領(lǐng)一支精英團(tuán)隊進(jìn)行專業(yè)、高效的資本運作,組織策劃了中國海外發(fā)展有限公司近年來在國際資本市場的一系列融資大動作,尤其是2006年7月中國海外發(fā)行上市證融資36億港元和2006年9月組織銀團(tuán)貸款籌資26億港元,為企業(yè)發(fā)展提供了充足的資金支持,加上公司暢通的國內(nèi)外融資渠道,在資本市場上贏得了投資者、分析師以及新聞媒體的好評和欣賞,為公司的強大發(fā)展奠定了堅實的財力基石。
中國海外發(fā)展有限公司(簡稱“中國海外”,或公司),作為中國建筑工程總公司的控股子公司,是一家專注于房地產(chǎn)開發(fā)、銷售以及管理的大型企業(yè),擁有“中海地產(chǎn)”馳名品牌,業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布內(nèi)地13個城市和港、澳地區(qū)。公司于1992年在香港聯(lián)合交易所上市,股票代碼為688。2005年5月獲得標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪給予的投資級評級,現(xiàn)為恒生香港中資企業(yè)指數(shù)成份股,以及地產(chǎn)建筑業(yè)行業(yè)指數(shù)成份股。截至2006年6月30日止,公司總資產(chǎn)近300億港元;截至2006年10月底,公司市值超過500億港元。
作為中國海外發(fā)展有限公司的財務(wù)總監(jiān),吳建斌先生是一個財務(wù)戰(zhàn)略專家,更是一個資本運作高手。他近年來組織策劃了一連串的大動作,為中國海外的快速、健康發(fā)展起到了很好的保駕護(hù)航作用。例如:推動企業(yè)實施ERP系統(tǒng),其中自主開發(fā)的建筑業(yè)ERP系統(tǒng)榮獲2005年國家科技進(jìn)步二等獎;2004年中國海外成功配股融資15.3億港元;2004年9月,與雷曼簽署協(xié)議成立房地產(chǎn)基金開發(fā)國內(nèi)地產(chǎn)項目;2005年5月,中國海外成功獲得國際信用評級機(jī)構(gòu)發(fā)布的投資級別評級;2005年7月,中國海外成功發(fā)行3億美元7年期企業(yè)債券;2005年7月,分拆中國建筑國際集團(tuán)有限公司在香港交易所上市,隨后完成了一項內(nèi)部重組安排。
2006年,吳建斌和中國海外發(fā)展有限公司又成功進(jìn)行了兩次大規(guī)模的資本運作,為公司的發(fā)展補充了巨額的資金。而且,日前中國海外分拆旗下基建業(yè)務(wù)在香港交易所上市的準(zhǔn)備工作正在進(jìn)展中……
在2006年年初,中海集團(tuán)制定了“十一五”規(guī)劃。2006年上半年,中國海外新增可建筑樓面面積296萬平方米,總地價80億港元,以發(fā)展住宅為主,分布于蘇州、南京、西安、北京、長春具有經(jīng)濟(jì)增長潛力的省會及重點城市。截至6月底,公司合計擁有土地儲備1300萬平方米。以手中的資源來推算,為了確保加速實現(xiàn)中海集團(tuán)“十一五”規(guī)劃,以及部署下一個五年規(guī)劃,融資的必要性以及對發(fā)展規(guī)模和速度的重要性不言而喻。新的戰(zhàn)略目標(biāo)為業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模、發(fā)展模式和發(fā)展速度提出了更高的挑戰(zhàn)和要求。房地產(chǎn)行業(yè)是高度資金密集型行業(yè),所有發(fā)展要素的背后都離不開雄厚的財務(wù)資源支持。特別2006年以來,中國政府逐步推出了一系列宏觀調(diào)控措施,銀行對地產(chǎn)放貸收緊,提高企業(yè)貸款條件,都要求一些企業(yè)采用創(chuàng)新的思維和手法來解決資金鏈的問題。
為實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)對財務(wù)資源的需要,繼2005年中國海外成功開創(chuàng)中資房地產(chǎn)企業(yè)獲得投資級別評級并發(fā)行3億美元7年期企業(yè)債券先河之后,吳建斌帶領(lǐng)公司資本運作團(tuán)隊再次擔(dān)綱起新的融資重任,他們研究了各種可能性的融資方案,并咨詢了投資銀行,對不同融資方案的利弊以及對企業(yè)財務(wù)影響、市場影響進(jìn)行了深入分析:
初期,資本運作團(tuán)隊已經(jīng)提出過紅利認(rèn)股權(quán)證方案,但基于大股東出資問題,造成條件不成熟而擱淺。
第二階段的研究重點在于債務(wù)融資方式,以維持集團(tuán)公司的控股權(quán),包括永續(xù)債券、股東貸款、銀團(tuán)貸款等。如果發(fā)行新的債務(wù)融資,將必然導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率提高,可能會導(dǎo)致評級機(jī)構(gòu)將中國海外的投資級評級下調(diào)至垃圾債券級別,對公司社會聲譽、品牌價值及融資成本等影響很大,這是公司不愿意見到的。
第三階段研究重點轉(zhuǎn)移到股本融資。先后研究了供股、配股、優(yōu)先股等股本融資方式。通過股權(quán)形式的集資,雖然可以降低公司的負(fù)債率,有利于增加新的債務(wù)融資空間,但中海集團(tuán)為維持50%以上控股地位,必然即刻要增加資金投入,否則就會稀釋控制權(quán)。
在集團(tuán)堅持保留控股權(quán)、中國海外不能提高負(fù)債比率的雙層壓力下,唯有在夾縫中尋求融資方案。吳建斌和工作團(tuán)隊鍥而不舍地進(jìn)行了第四階段的研究工作,探討了股本、債務(wù)混合融資方式,希望在股本、債券混合融資形式方面尋找一個可以為國際評級機(jī)構(gòu)接受的平衡點。為此,深入研究了可換股債券方式。與此同時,公司與評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行了反復(fù)溝通,了解對方對該種融資方式的看法和意見。這種混合融資方式緩解了評級公司對公司負(fù)債率的部分擔(dān)憂,但在負(fù)債率水平方面始終存在一定不確定性。
到了2006年5月,上市公司終于取得了大股東的支持,大股東同意出資,融資方案獲得了突破性的進(jìn)展,所有限制條件迎刃而解,最終確定紅利認(rèn)股證融資方案為最佳方案。
紅利認(rèn)股證融資方案在管理層初步通過后,吳建斌就和資本運作團(tuán)隊抓緊安排相關(guān)事宜,包括律師起草法律文件。5月23日,吳建斌帶隊正在山東萊州出差,與同行的公司律師、會計師就紅利認(rèn)股證方案交換了意見,并討論了報紙稿、通函初步時間表,并同香港方面人員溝通確定具體操作。香港總部公司財務(wù)部門負(fù)責(zé)人擔(dān)任現(xiàn)場總指揮,組織資本運作專業(yè)團(tuán)隊,完成定價以及申請上市等重要工作,其中,資本運作人員負(fù)責(zé)測算所有方案具體數(shù)據(jù),公司秘書部門安排發(fā)布新聞稿和公告時間表。萬事俱備,行政總裁最后果斷拍板批準(zhǔn)實施。5月26日,發(fā)行紅利認(rèn)股權(quán)證的正式公告見報,市場一片驚嘆聲,均表示是一個好消息。至此,紅利認(rèn)股權(quán)證融資方案首戰(zhàn)告捷。
紅利認(rèn)股證融資的成功,除了募集了巨額的資金外,還發(fā)揮了其他重要作用:
第一,充當(dāng)了股價穩(wěn)定器及加速器。2006年5月份以來,國家陸續(xù)推出一系列宏觀調(diào)控措施,包括收緊銀根、地根等,鑒于未來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展走勢不明朗,香港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司股價受到較大壓力。恰逢此時,紅利認(rèn)股權(quán)證融資方案的推出,對于中國海外股價表現(xiàn),發(fā)揮了穩(wěn)定器的積極作用。方案的推出并獲得市場的積極反響,到目前為止,公司最高股價7.28港元,最高市值超過500億港元,雙雙創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。
第二,埋下未來融資伏筆。此次紅利認(rèn)股權(quán)證融資方案的設(shè)計,行使期間為一年期,中國海外將來在資本市場的運作更加游刃有余,埋下了漂亮的伏筆。另一方面,隨著紅利認(rèn)股權(quán)證的上市,大股東最早時間行駛了認(rèn)股證,資金及時注入上市公司,不僅提供了業(yè)務(wù)發(fā)展需要的資金,而且降低了中國海外負(fù)債率,為新的債務(wù)或股本融資提供了可能性和空間,真是一舉數(shù)得。紅利認(rèn)股證的成功推出后,公司抓住良機(jī)進(jìn)行銀團(tuán)貸款,積極調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu),償還原有較高成本貸款,降低融資成本。原計劃貸款規(guī)模為20億港元,由于市場反響熱烈,認(rèn)購超過40億港元。于9月29日,中國海外和中國銀行(香港)、恒生銀行、匯豐銀行等11家著名銀行簽署了26億元港元銀團(tuán)貸款簽字儀式,利率為HIBOR加46個點子。這是中國海外有史以來金額最大的一筆銀團(tuán)貸款,將為公司未來的發(fā)展錦上添花。
第三,進(jìn)一步擴(kuò)大土地儲備。作為地產(chǎn)公司,未來發(fā)展的動力主要看土地儲備。只有擁有了豐富且優(yōu)質(zhì)的土地儲備,才能確保企業(yè)長期發(fā)展。中國海外原計劃本年新增儲備土地300萬平米,上半年已經(jīng)完成了全年指標(biāo)。由于紅利認(rèn)股證發(fā)行成功,資本金提高,負(fù)債率降低,到10月底,今年新增土地儲備量已經(jīng)上升到500萬平方米。目前,還有多塊土地在繼續(xù)跟蹤。
截至2006年10月31日,已行使認(rèn)股證總數(shù)4.62億單位,占發(fā)行總數(shù)的57%,如果到2007年7月之前全面行使,公司凈資產(chǎn)將上升到160億港元,負(fù)債比率將可控制在30%以下。如此健康的財務(wù)狀況,將有利于中國海外的地產(chǎn)事業(yè)得到進(jìn)一步的快速發(fā)展。
縱觀中國海外近年頻頻在國際資本市場展開一系列的融資大動作,集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略眼光,吳建斌的運籌帷幄,資本運作團(tuán)隊精英的專業(yè)高效運作、組織協(xié)調(diào)是成功的保證。而獲得的資金就像打仗有充足的彈藥一樣,為企業(yè)發(fā)展現(xiàn)金流注入了巨額資金,再加上公司暢通的國內(nèi)外融資渠道,不能不讓同行羨慕。這次紅利認(rèn)股權(quán)證融資方式,無論在方案設(shè)計、技術(shù)操作、時機(jī)掌握,在中國海外資本運作歷史上,都更富有創(chuàng)意,在資本市場上贏得了投資者、分析師以及新聞媒體的好評和欣賞,為公司的強大發(fā)展再次奠定了堅實的財力基石。
