后危機(jī)時(shí)代，人們逐漸地走出了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的負(fù)面影響，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始緩慢復(fù)蘇。人們注意到，金融衍生工具具有回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行套期保值、得到良好的投機(jī)效益等一系列優(yōu)勢(shì)，使它得到人們的熱切追捧。然而它是把雙刃劍，如果使用不當(dāng)也會(huì)帶來(lái)很多的危害性，。只有把衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，才能產(chǎn)生良好的推動(dòng)效用。下面先是講解了金融衍生工具的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)形成原因。
一、金融衍生工具的特點(diǎn)及形成原因
(一)特點(diǎn)分析
杠桿性指金融衍生工具采用杠桿交易原則，即投機(jī)者可以采用較少的資金投入，獲得翻倍的資金運(yùn)作機(jī)會(huì)，這一特點(diǎn)就使金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)增加。虛擬性指金融衍生工具脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，依附于合約力進(jìn)行交易，這一特點(diǎn)使它具有泡沫性。金融衍生工具的種類多，特征復(fù)雜，還能進(jìn)行雙向交易，這一特點(diǎn)使它的每一個(gè)環(huán)節(jié)都具有風(fēng)險(xiǎn)性。它還有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，它可以滿足投機(jī)者不同的需求，使投機(jī)者可以利用自己已知的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)選擇。它匯集了很多地方的交易者進(jìn)行交易，降低了尋找價(jià)格和對(duì)象的信息成本。
(二)風(fēng)險(xiǎn)形成原因
在自身特點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，它受標(biāo)的價(jià)格影響，標(biāo)的未來(lái)的價(jià)格受供求關(guān)系、政治因素、投資者及消費(fèi)者心理預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境等很多因素影響。它的虛擬性和杠桿性加大了風(fēng)險(xiǎn)，以小博大的特點(diǎn)也加大了風(fēng)險(xiǎn)性。還有信息不對(duì)稱也易引起信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層的市場(chǎng)偏好和內(nèi)控制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也有影響。其中市場(chǎng)偏好起著決定性的影響。例如有的管理層在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)沒(méi)有及時(shí)止損，僥幸心理使賭注越下越大，最終沒(méi)有資金的支持，導(dǎo)致了失敗。衍生工具發(fā)展創(chuàng)新的速度不斷加快，法律跟不上它的發(fā)展節(jié)奏，在發(fā)生糾紛時(shí)也就沒(méi)有了相關(guān)法律的保障，不能很好地維護(hù)好自己的利益，這也加大了金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。
二、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制措施
(一)準(zhǔn)備預(yù)提投資風(fēng)險(xiǎn)
后危機(jī)時(shí)代，雖然經(jīng)濟(jì)得到緩和，但金融衍生工具同樣具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。在避免可引起企業(yè)破產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以選擇以下兩種策略加以控制：一是根據(jù)資金總量來(lái)設(shè)定一個(gè)安全值，在保證資本充足率的前提下，詳細(xì)分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)出企業(yè)可能在未來(lái)遇到的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)這一值的確定，可以規(guī)避盲目樂(lè)觀、賭博式的投資方式。二是預(yù)提風(fēng)投準(zhǔn)備。金融衍生工具同其他投資不同，它引起的損失可以大于投資額度。企業(yè)在
進(jìn)行金融衍生工具投資時(shí)知道盈利是目的。只有先在市場(chǎng)中保證了能夠生產(chǎn)下去，才能在以后不斷發(fā)展壯大。風(fēng)投準(zhǔn)備可根據(jù)賠付的金額大小進(jìn)行確定，它的比例要考慮到，如果此類金融衍生工具失敗，也不會(huì)影響到其他的項(xiàng)目正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。一旦偏離了這條原則的準(zhǔn)備金都不可取。準(zhǔn)備金太多就占用了總的資金量，造成了資金浪費(fèi)。準(zhǔn)備金太少就容易帶來(lái)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)加強(qiáng)金融監(jiān)管
金融衍生工具失敗多是由企業(yè)管理制度不完善引起的，這類問(wèn)題發(fā)生時(shí)要及時(shí)進(jìn)行有效解決。授權(quán)行為要通過(guò)董事會(huì)和總經(jīng)理的審核，總經(jīng)理可以上報(bào)方案到董事會(huì)，董事會(huì)對(duì)此研究分析，經(jīng)過(guò)董事會(huì)同意后總經(jīng)理進(jìn)行相關(guān)執(zhí)行工作。執(zhí)行時(shí)，把交易信息上報(bào)董事會(huì)備案，上報(bào)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督。后危機(jī)時(shí)代，在處理分析金融衍生工具的影響時(shí)，會(huì)牽扯到非常專業(yè)的財(cái)務(wù)、法律、風(fēng)控問(wèn)題。避免在這三大方面出現(xiàn)問(wèn)題，還要成立相關(guān)專家組的委員會(huì)，由此進(jìn)行投資方案的審核分析。董事會(huì)提供授權(quán)，監(jiān)事會(huì)提供監(jiān)管支持。交易時(shí)有關(guān)資料進(jìn)行備案。與金融衍生工作相關(guān)的一切資料文件上報(bào)到董事會(huì)，它包括金融品種，選擇分析的過(guò)程和相應(yīng)操作者，它為企業(yè)管理以后在處理相似問(wèn)題時(shí)提供了理論依據(jù)，為以后的審核提供了可靠的基礎(chǔ)。相關(guān)工具的保管工作由指定人員進(jìn)行。當(dāng)發(fā)生金融衍生工具的買入賣出時(shí)，需要總經(jīng)理、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)三方相應(yīng)的指定負(fù)責(zé)人，在同一張授權(quán)書上親筆簽字后進(jìn)行。這樣可以防止一方指定負(fù)責(zé)人一手操辦的情況發(fā)生。
(三)加強(qiáng)相關(guān)人員素質(zhì)培養(yǎng)
后危機(jī)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)得到復(fù)蘇發(fā)展的同時(shí)，對(duì)相關(guān)工作人員提出了更高的素質(zhì)要求。在金融衍生工具進(jìn)行操作時(shí)，相關(guān)操作人員的職業(yè)素質(zhì)與道德修養(yǎng)起到很重要的作用。如果操作人員專業(yè)素質(zhì)不足，不僅不能提高企業(yè)在此類金融衍生工具方面的經(jīng)濟(jì)效益，還會(huì)降低去企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益。如果操作人員道德素質(zhì)不足，就會(huì)為了給自己增加私房錢妄自違規(guī)操作金融衍生工具，這樣一來(lái)一旦失敗就會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上不可彌補(bǔ)的損失。
三、結(jié)束語(yǔ)
后危機(jī)時(shí)代，金融衍生工具同樣具有風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的收益。在分析了產(chǎn)生金融衍生工具的各類風(fēng)險(xiǎn)情況后，對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制，可以大大避免一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)對(duì)整體資金的影響，使金融衍生工具市場(chǎng)得以有序地發(fā)展下去。
