一般來說，企業(yè)資產(chǎn)中最活躍的部分就是現(xiàn)金，其具有較強的抵御風險及調(diào)整結(jié)構(gòu)的能力，是企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營及應(yīng)變市場風險的保證，也是企業(yè)應(yīng)對市場轉(zhuǎn)化策略的主要保證。在現(xiàn)代企業(yè)的運營管理中，先進的現(xiàn)金流管理理念將對企業(yè)防范資產(chǎn)風險、提高資產(chǎn)運營質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。
一、概述現(xiàn)金流及現(xiàn)金流管理
(一)現(xiàn)金流
現(xiàn)金流通常主要是指通過現(xiàn)金的流入與流出的形式反映在特定時期內(nèi)企業(yè)的存投資活動、籌資活動以及經(jīng)營活動，現(xiàn)金流量對企業(yè)價值起著決定作用，企業(yè)收益的形成是現(xiàn)金流動的結(jié)果。
(二)現(xiàn)金流管理
現(xiàn)金流正如企業(yè)的“血液”一樣，只有“血液”保持順暢循環(huán)，企業(yè)才能健康成長與發(fā)展。科學有效的現(xiàn)金流管理有利于綜合客觀的分析企業(yè)的償債能力、支付水平及資金周轉(zhuǎn)水平，從而對于現(xiàn)金的來源運用、控制、企業(yè)的財務(wù)狀況等進行更進一步的掌握。企業(yè)各種資金形態(tài)是有空間上的并存性的時間上的繼起性、相繼地通過各自的循環(huán)。而每一種形態(tài)又都必須依次通過循環(huán)的各階段。資金任何一部分循環(huán)的某一階段發(fā)生停頓，都會使整個資金循環(huán)發(fā)生障礙。要保證資金周轉(zhuǎn)順利，就要求資金收支在數(shù)量上、時間上協(xié)調(diào)平衡。
二、如何管理企業(yè)現(xiàn)金流
企業(yè)的營運活動可以分為經(jīng)營性、投資性、籌資性活動三個方面，現(xiàn)金流管理連接著企業(yè)運營的起點和終點?，F(xiàn)金流管理應(yīng)貫穿到企業(yè)經(jīng)營活動的整個過程中，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：
(一)加大應(yīng)收賬款回籠、提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度
現(xiàn)金流代表著一個企業(yè)的活力，企業(yè)的經(jīng)濟效益的好壞，不是通過企業(yè)盈利狀況，而是通過盈利所實現(xiàn)的企業(yè)的現(xiàn)金性收益來表現(xiàn)的。因為現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不開而倒閉的不僅僅是虧損企業(yè)，對于那些盈利企業(yè)現(xiàn)金流失衡也會使其走上破產(chǎn)倒閉的道路。經(jīng)營性現(xiàn)金流是做好投資性和籌資性金流的前提，很多公司銷售情況很好，但沒有建立完善的賒銷制度，缺乏對客戶進行有效的資信調(diào)查和信用評價，缺乏有力的催收措施，大量的應(yīng)收賬款無法回流。這種紙上富貴帶給企業(yè)是銷售情況很好，但現(xiàn)金流短缺。企業(yè)對銷售形成的應(yīng)收賬款，可根據(jù)總體資金需求，運用應(yīng)收賬款保理、質(zhì)押、福費廷等多種貿(mào)易融資方式予以盤活，加速資金回籠。
(二)控制存貨規(guī)模，提高存貨周轉(zhuǎn)率
一般來說，對工業(yè)企業(yè)或貿(mào)易企業(yè)，原材料和庫存商品占產(chǎn)品成本的比重較大，也是經(jīng)營性現(xiàn)金流的主要支出部分,如若管理不當，對企業(yè)的營運會產(chǎn)生重大影響。，在2008年的金融危機及
本輪歐債危機中，商品價格波動巨大，存貨成為利潤殺手，很多企業(yè)末能及時調(diào)整產(chǎn)能及采購計劃，導致庫存商品積壓及原材料備貨巨大，很多企業(yè)損失慘重，現(xiàn)金流枯竭。企業(yè)要形成一個對市場較為快速的反應(yīng)機制，根據(jù)市場情況靈活的安排生產(chǎn)與采購。避免庫存商品對營運現(xiàn)金流的過度擠占及商品價格波動對企業(yè)利潤的影響。對存貨也可以采用延長付款帳期、信用證、承兌匯票等支付方式，提高采購資金的使用效率及機動能力。
(三)加強對負債的管理，確定合理的負債規(guī)模及負債結(jié)構(gòu)
在資金的籌措上，應(yīng)以需求為依據(jù)，舉債過多或過早都會使資金閑置，增大融資成本，降低資金使用效率。舉債不足或過遲，又為影響企業(yè)經(jīng)營，使企業(yè)喪失投資機會?？茖W統(tǒng)籌企業(yè)資金需要及節(jié)點，把握企業(yè)整體資金需求，就顯得尤為重要。同時企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)合理考慮資金的期限結(jié)構(gòu)，盡量要做到長短結(jié)合，充分考慮好末來的還款來源及還款節(jié)點，避免償債峰值波動過大，減少備付成本。如是項目融資，最好做到項目的回款現(xiàn)金流與企業(yè)償債節(jié)點相匹配，減少備付成本，防范流動性風險，降低負債的風險系數(shù)。
(四)拓寬融資渠道，防范信貸政策變動風險
目前，大多數(shù)企業(yè)債務(wù)融資的方式主要是銀行貸款，但此種融資方式易受宏觀政策的影響，特別是在近年來，信貸緊縮政策已為國家貨幣政策的主基調(diào)。在這種背景下，企業(yè)對于期限長、金額大的項目，可以嘗試銀團貸款，減少因宏觀政策變動對銀行頭寸及信貸規(guī)?？刂瞥霈F(xiàn)的貨幣供應(yīng)緊張的風險，提高項目資金的籌措保障系數(shù)。另外，國內(nèi)的公司債券市場正處于快速發(fā)展階段，并不斷趨于市場化，發(fā)行債券融資比銀行貸款具有更高的靈活性，受政策的影響相對較小。資產(chǎn)證券化的融資方式，也可以公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)及投資組合。企業(yè)也可以開展跨境人民幣業(yè)務(wù)及離岸金融業(yè)務(wù)，實現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)多元化，減少企業(yè)融資受政策影響的風險。
(五)減少或適度控制固定資產(chǎn)直接投資方式、實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營，使投資活動對經(jīng)營活動的擠占最小化
投資活動對現(xiàn)金流的影響也是巨大的，一次性的投資需要若干年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流來補償。如若投資失敗，對企業(yè)的影響在某些時候可能是顛覆性的，在項目的選擇上，應(yīng)盡可能選擇回收期限短、與主業(yè)相關(guān)的項目上，對企業(yè)和項目的資金籌措上盡可能地做到心中有數(shù)，減少項目資金對企業(yè)滾存利潤和折舊所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的依賴。盡可以依靠外部融資，積極拓展融資租賃等多方式來籌集項目資金，發(fā)揮杠桿效應(yīng)，實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流與投資性現(xiàn)金流的差距。
(六)加強預(yù)算管理，完善信息化
科學的決策必須要有一個科學的決策支持系統(tǒng)，通過現(xiàn)金流管理系統(tǒng)，可以提升企業(yè)各項業(yè)務(wù)運營質(zhì)量。通過預(yù)測評估提供可靠的數(shù)據(jù)和信息，實施科學有效的現(xiàn)金流預(yù)算機制，制定合理的現(xiàn)金存量，靈活掌握最新動態(tài)，并對月度現(xiàn)金收支進而實施適時動態(tài)平衡管理。對企業(yè)各方面運營及現(xiàn)金流有一個統(tǒng)籌把握。
經(jīng)濟環(huán)境日益市場化、國際化，要求我國企業(yè)不斷提高抗風險能力，尤其是財務(wù)風險，所以現(xiàn)金流的管理在企業(yè)運營和管理中扮演著重要的角色，企業(yè)在當前復雜多變的環(huán)境下，牢固樹立現(xiàn)金流管理意識，深化“現(xiàn)金為王”觀念，真正實現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金收益最大化，提高企業(yè)抵御市場風險的能力。
