從國(guó)內(nèi)外的商品市場(chǎng)分析，匯率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種重要工具，匯率的變化直接影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，對(duì)外貿(mào)的進(jìn)出口和外資在華投資產(chǎn)生重大影響，并直接左右市場(chǎng)大宗商品的價(jià)格，對(duì)我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣M2投放產(chǎn)生間接的作用。
一、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)分析
?。ㄒ唬﹪?guó)際經(jīng)濟(jì)
從全球通脹水平來(lái)看，因09、10年 全球?qū)嵭羞^(guò)度寬松的貨幣政策，使得三大經(jīng)濟(jì)體飽受通貨膨脹困擾，特別是中國(guó)通脹猶為嚴(yán)重。不過(guò)這一狀況在去年下半年以來(lái)得到轉(zhuǎn)變，目前全球三大經(jīng)濟(jì)體的消 費(fèi)指物價(jià)指數(shù)處在下行的趨勢(shì)當(dāng)中，通脹壓力得以緩解。但即便如此，當(dāng)前通脹壓力仍存，這就決定了短期來(lái)說(shuō)不宜再出臺(tái)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)推行第三 輪量化寬松貨幣政策的可能性依然不大。（圖1所示）
?。ǘ﹪?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì);
10年來(lái)GDP數(shù)據(jù)與美元匯率數(shù)據(jù)分析；(圖2所示)
(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù))從圖表數(shù)據(jù)走向可清楚地分析得出；十年來(lái)中國(guó)GDP持續(xù)上升，而美元的匯率則不斷減小走弱，圖表說(shuō)明了美元匯率下降與中國(guó)GDP上升成反比關(guān)系，GDP上升與人民幣匯率成正比關(guān)系。說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)十幾年來(lái)的高速發(fā)展已到了交叉拐點(diǎn)變化的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)周期可能將從現(xiàn)在的高峰逐漸回落。
二、匯率波動(dòng)的利弊分析
?。ㄒ唬┤嗣駧诺陌l(fā)行機(jī)制
要明白匯率波動(dòng)的問(wèn)題核心，首先要了解中國(guó)的貨幣發(fā)行制度。中國(guó)的貨幣發(fā)行，取決于兩個(gè)方面；一是增加基礎(chǔ)貨幣, 也就是增加貨幣的乘數(shù)。我們知道貨幣是需要保兌的，從最早的黃金，到今天的美元。簡(jiǎn)單講，有一克黃金儲(chǔ)備，印刷一克黃金的貨幣, 有一美元印刷一美元的本幣。今天的基礎(chǔ)貨幣, 就是以美元儲(chǔ)備為依據(jù)的。如果貿(mào)易順差縮小或逆差，那么中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣將嚴(yán)重萎縮。
匯改以前，我國(guó)曾經(jīng)實(shí)施了將近10年的匯率穩(wěn)定政策，無(wú)論美元如何漲跌，中國(guó)人民銀行每買(mǎi)入一美元，就發(fā)行8.2765元人民幣。匯改后，人民幣的發(fā)行依 然取決于買(mǎi)入的美元的數(shù)量。理論上講，如果人民銀行買(mǎi)不到美元，就發(fā)行不了人民幣。其結(jié)果就是市場(chǎng)上人民幣相對(duì)于不斷增長(zhǎng)的商品減少，商品價(jià)格暴跌，最終 導(dǎo)致通縮，大量工廠破產(chǎn)，r> 所以，國(guó)家要實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的持續(xù)穩(wěn)定正增長(zhǎng)，只能通過(guò)持續(xù)、穩(wěn)定的貿(mào)易順差來(lái)實(shí)現(xiàn)。由此，我們知道，外貿(mào)除了影響一國(guó)的就業(yè)率，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)及間接影響貨幣乘數(shù)效應(yīng)以外，最關(guān)鍵的是：影響到我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng),外貿(mào)其實(shí)才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心。理解了經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的核心，匯率波動(dòng)問(wèn)題就迎刃而解。
?。ǘ┩赓Q(mào)調(diào)控的關(guān)鍵是什么
由于儲(chǔ)備貨幣即外匯來(lái)源于貿(mào)易順差，外貿(mào)政策的關(guān)鍵在于確保貿(mào)易順差。這需要首先了解中國(guó)的外貿(mào)市場(chǎng)的分布：2010年，我國(guó)與東盟、印度、澳大利亞、巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)雙邊貿(mào)易快速增長(zhǎng)。其中與東盟雙邊貿(mào)易總值達(dá) 2927.8億美元，增長(zhǎng)37.5%。同年，印度成為我國(guó)第10大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易總值為617.6億美元，增長(zhǎng)42.4%。此外，我與澳大利亞、巴西 和俄羅斯雙邊貿(mào)易總值分別增長(zhǎng)46.5%、47.5%和43.1%。
從2010年外貿(mào)數(shù)據(jù)中：即對(duì)美國(guó)貿(mào)易總量只有3853.4億美元，占外貿(mào)總量百分之13左右，對(duì)美出口2833億美元，占出口總量 約百分之18。從這一信息我們知道：中國(guó)外貿(mào)的主要市場(chǎng)其實(shí)是非美市場(chǎng)（占貿(mào)易總量百分之85，占出口市場(chǎng)百分之82）。而美國(guó)市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)次要市場(chǎng)， 只占出口總量百分之18。
如何保住非美外貿(mào)市場(chǎng)？理論上是提高中國(guó)產(chǎn)商品的性?xún)r(jià)比：即提高商品質(zhì)量,降低商品價(jià)格。關(guān)鍵是保住人民幣兌非美貨幣（歐、日、澳、加等）的匯率穩(wěn)定（至少不能大幅度升值）。原因在于當(dāng)美元匯率進(jìn)入上升通道后，人民幣如果和美元匯率保持穩(wěn)定，則意味著對(duì)所有非美貨幣升值，即失去出口市場(chǎng)總額的百 分之82（這就是二次匯改前，人民幣對(duì)美元貶值，外貿(mào)卻無(wú)法恢復(fù)的原因）。由于目前美元兌非美貨幣匯率（美元指數(shù)）已進(jìn)入上升通道，如果人民 幣兌美元升值的話，則意味著人民幣兌所有外幣匯率升值，近百分之百地失去出口市場(chǎng)。
通過(guò)以上匯率波動(dòng)的利弊分析；我們得出了以下結(jié)論：1.人民幣匯率絕不能盯住美元,更不能兌美元升值:因?yàn)槊涝笖?shù)目前已進(jìn)入上升通道,兌美元升值就是對(duì)全球外幣升值, 失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)的中國(guó)商品將失去全球主要市場(chǎng)，即便美元指數(shù)進(jìn)入下降通道,人民幣匯率盯住美元的代價(jià)也是巨大的，那樣會(huì)導(dǎo)致人民幣兌全球非美貨幣整體大幅波 動(dòng),即百分之82的出口市場(chǎng)和百分之87的進(jìn)口市場(chǎng)波動(dòng),不利為外貿(mào)企業(yè)創(chuàng)造平穩(wěn)的貿(mào)易環(huán)境。2.人民幣匯率兌美元不升值,最壞的結(jié)果就是貿(mào)易戰(zhàn),但其影 響其實(shí)有限，因?yàn)槊绹?guó)只占中國(guó)出口市場(chǎng)的百分之18。
三、對(duì)匯率波動(dòng)應(yīng)對(duì)措施
匯率的大幅波動(dòng)是把雙刃劍，只要我們采取正確的措施，避免錯(cuò)誤的決策，就可能避免經(jīng)濟(jì)的大起大落。因此提出以下幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)措施；
?。ㄒ唬┱{(diào)整我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)
目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外的依存度太高，適當(dāng)減少外貿(mào)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑依賴(lài)。有利于減少人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，及時(shí)調(diào)整外貿(mào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)模式，以科技創(chuàng)新代替勞動(dòng)密集型加工模式，改變低價(jià)勞動(dòng)力成本的做法，增加產(chǎn)品附加值，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)匯率變化的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
（二）加強(qiáng)對(duì)短期資本流動(dòng)的管制
