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財務(wù)報表分析在企業(yè)中的應(yīng)用

財務(wù)報表分析,又稱財務(wù)分析,是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù),并結(jié)合其他有關(guān)補充信息,對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價,為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。
  
  一、財務(wù)報表分析在企業(yè)中的應(yīng)用
  現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè),尤其是上市公司,都擁有大量分支機構(gòu),經(jīng)營業(yè)務(wù)種類繁多,業(yè)務(wù)流程復(fù)雜,從而導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)量非常大,而僅對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等主表進行分析,已經(jīng)遠遠不能滿足要求,必須在分析主表的同時,結(jié)合主表各項目的明細附表及附注進行細致分析、對比和比較,才能得出較為準確的分析結(jié)果。
 ?。ㄒ唬┟鞔_分析目的,制定分析工作計劃
  這是進行財務(wù)報表分析的前提條件。根據(jù)財務(wù)報表使用人的不同,分析目的也會有所不同,具體可分為以下3種情況:
  1.以償債能力為主的分析
  償債能力是企業(yè)債權(quán)人主要關(guān)心的指標,以償債能力為主的分析主要由企業(yè)債權(quán)人進行。作為企業(yè)的債權(quán)人,分析財務(wù)報表的目的,主要是了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、短期及長期償債能力、流動資金尤其是自有資金狀況及經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量等,評價相應(yīng)風險,以確定是否給企業(yè)貸款、貸款規(guī)模及利息、授信額度等。
  2.以盈利能力和發(fā)展能力為主的分析
  企業(yè)的現(xiàn)有投資者及潛在投資者,在分析財務(wù)報表時,會把重點放在企業(yè)的盈利能力和可持續(xù)的發(fā)展能力上面。主營業(yè)務(wù)毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、每股收益、凈利潤增長率和資本保值增值率等,都是重要的盈利能力和發(fā)展能力指標。對這些指標的分析結(jié)果,通??梢宰鳛橥顿Y決策的依據(jù)。
  3.全面分析
  全面分析就是對企業(yè)的償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力等各項指標進行綜合、全面的分析,以全面掌握企業(yè)整體的經(jīng)營及財務(wù)狀況,全面分析主要是由企業(yè)內(nèi)部使用者做出的。
  企業(yè)管理層負責企業(yè)的經(jīng)營和戰(zhàn)略決策,是財務(wù)報表信息最主要的內(nèi)部使用者。為滿足不同利益主體的需要,協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系,管理層需要全面、詳盡地了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面,包括償債能力、營運能力、盈利能力及發(fā)展能力的信息,為及時發(fā)現(xiàn)問題,采取對策,規(guī)劃和調(diào)整目標、策略,進一步挖掘潛力,為經(jīng)濟效益的持續(xù)穩(wěn)定增長奠定基礎(chǔ)。
  (二)收集有關(guān)的信息資料
  這是財務(wù)報表分析中非常重要的一步。財務(wù)分析,最主要、最直接的依據(jù)就是財務(wù)報表,除此之外,還包括財務(wù)報表附注、管理層的各種解釋和聲明、審計師意見等。相關(guān)信息資料的真實性、完整程度、詳細程度,決定了分析結(jié)果的質(zhì)量。
  收集有關(guān)的信息資料時,應(yīng)注意所搜集到材料的關(guān)聯(lián)性,即要與分析的目的相一致。分析的主體不同,目的也就不同,因此需要獲取信息的數(shù)量、種類及難度也不盡相同。如果分析的目的主要是要了解企業(yè)的償債能力,就應(yīng)把精力主要放在對企業(yè)各項現(xiàn)有資產(chǎn)組成狀況、各項資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)有負債結(jié)構(gòu)、債權(quán)人情況等資料的收集上,重點運用比率分析法分析企業(yè)資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、自有貨幣資金存量等指標;如果分析的目的主要是要了解企業(yè)的盈利能力,那么就應(yīng)該將重點放在企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成、毛利率、利潤率、可持續(xù)增長力等方面。
  同時,在資料搜集的過程中,還要注意企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)方面資料的搜集,加強對相關(guān)業(yè)務(wù)背景的了解,包括社會媒體及專家的相關(guān)評論等信息。否則,財務(wù)分析就是閉門造車,以數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù),往往會得出令人啼笑皆非的結(jié)論。
  (三)根據(jù)分析目的,運用科學(xué)的分析方法,深入比較、研究所收集的資料
  這是財務(wù)報表分析中的關(guān)鍵一步。財務(wù)報表分析常用的方法包括比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等。正確選擇分析方法,直接影響到財務(wù)分析結(jié)果的可靠性、可用性。
  1.比率分析法
  比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較,求出比率,用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法,是財務(wù)分析最基本的工具。包括獲利能力比率,如主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益報酬率等;償債能力比率,如資產(chǎn)負債率、流動比率、利息保障倍數(shù)等;成長能力比率,如利潤留存率等;周轉(zhuǎn)能力比率,如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。
  由于分析目的的不同,需要選擇相應(yīng)的比率指標。如一個潛在投資者,在決定是否對目標企業(yè)進行投資時,會重點關(guān)注對企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營效率及持續(xù)經(jīng)營等情況,因此,獲利能力比率、成長能力比率、周轉(zhuǎn)能力比率這3個方面的比例指標,會成為潛在投資者分析的重點。如果是企業(yè)的債權(quán)人,那么企業(yè)的償債能力就成為了分析的重點,因而流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等指標就成為分析的重點。
  2.因素分析法
  因素分析法是依據(jù)分析指標與其驅(qū)動因素的關(guān)系,從數(shù)量上確定各項因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。采用這種方法的出發(fā)點在于,當有若干因素對分析指標發(fā)生影響作用時,假設(shè)其他各個因素都無變化,順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。
  例如,企業(yè)利潤總額可分解為3個影響因素,即營業(yè)利潤、投資損益和營業(yè)外收支凈額,用公式表達為:利潤總額=營業(yè)利潤+投資損益±營業(yè)外收支凈額,在分析去年和今年的利潤變化時可以分別算出今年利潤總額的變化,以及3個影響因素與去年比較時不同的變化,這樣就可以了解今年利潤增加或減少是主要由3個因素中的哪個因素引起的。
  3.趨勢分析法
  趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對財務(wù)報表中各類相關(guān)數(shù)字資料,將兩期或多期連續(xù)的相同指標或比率進行定基對比和環(huán)比對比,得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度,以揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。
  趨勢分析法是一種縱向比較,通過對一個企業(yè)某些財務(wù)數(shù)據(jù)各年度或者各期間的變化,得出該指標的變動趨勢,確定引起公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動的主要原因,確定公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的發(fā)展趨勢對投資者和債權(quán)人是否有利;更能夠據(jù)此判斷企業(yè)未來發(fā)展的趨勢。比如,某企業(yè)近3年資產(chǎn)負債率分別為51.12%、54.28%、60.37%,則可能說明該企業(yè)財務(wù)狀況逐年下滑,舉債較多,債權(quán)人在進行貸款時,就應(yīng)該慎重。
  4.比較分析法
  此外,比較分析法也是財務(wù)分析常用的方法。比較分析法是通過某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標評價標準進行對比,揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。
  比較分析法主要是一種橫向比較,就是將企業(yè)的某個財務(wù)指標,與相同行業(yè),規(guī)模相近的企業(yè)指標以及該指標行業(yè)平均水平進行比較,以評價企業(yè)在行業(yè)中所處的地位,確定企業(yè)是否在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位等。比較分析法在財務(wù)報表分析中應(yīng)用很廣,對于企業(yè)投資者和債權(quán)人,僅僅掌握單一企業(yè)自身的情況,無法衡量指標的優(yōu)劣,只有將企業(yè)指標橫向比較,才能評價出企業(yè)整體質(zhì)量,確定是否進行投資和貸款。比如,某企業(yè)流動比率為1.6,絕對數(shù)值比較高,但該企業(yè)所處行業(yè)流動比率平均水平為1.8,則通過對比,可知該企業(yè)的流動比率指標在行業(yè)中處于落后水平。




 ?。ㄋ模┳龀龇治鼋Y(jié)果,提出分析報告
  分析報告是財務(wù)報表分析的最終成果,也是進行經(jīng)營決策的直接依據(jù)。財務(wù)分析報告包括報告目錄、重要提示、報告摘要、具體分析、問題重點綜述及相應(yīng)的改進措施等內(nèi)容,可以根據(jù)具體情況進行簡化。比如,作為債權(quán)人,對企業(yè)償債能力方面的分析報告,就不需要改進措施方面的內(nèi)容。撰寫財務(wù)分析報告時,應(yīng)緊密結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營業(yè)務(wù),做到依據(jù)充分,分析詳細,結(jié)論明確。
  
  二、財務(wù)報表分析的局限性
  (一)資料來源的局限性
  財務(wù)報表是財務(wù)分析的主要依據(jù),財務(wù)報表數(shù)據(jù)的局限性決定了財務(wù)分析的局限性。
  1.缺乏可比性
  財務(wù)分析實際上就是數(shù)據(jù)資料的比較過程,而比較的雙方必須具有可比性才有意義。然而財務(wù)報表數(shù)據(jù)是否可比受到很多條件的制約,如計算方法、計價標準、時間跨度和經(jīng)營規(guī)模等。一旦這些條件發(fā)生變化而企業(yè)在分析時又未加考慮,則會對分析的結(jié)果造成不利影響。
  2.缺乏可靠性
  可靠的數(shù)據(jù)才能提供可靠的信息。財務(wù)報表數(shù)據(jù)是否真實可靠,不僅受制于企業(yè)的主觀因素及人為因素,而且還受到通貨膨脹、會計方法的有效性等因素的影響。如果通貨膨脹嚴重、使用的會計方法不當或者過多地摻雜了各種人為因素和主觀因素,就必然使財務(wù)報表數(shù)據(jù)缺乏可靠性,從而影響財務(wù)分析的結(jié)果。
  3.存在滯后性
  進行財務(wù)分析,除了評價企業(yè)以往的財務(wù)狀況外,更多的是要對企業(yè)未來的經(jīng)營理財活動進行指導(dǎo)和規(guī)劃。而財務(wù)報表的各項數(shù)據(jù)及其他有關(guān)資料大多屬于企業(yè)的歷史資料,有一定的滯后性。如果單純依靠這些數(shù)據(jù)而不考慮企業(yè)的發(fā)展變化情況,其分析結(jié)果的有效性就會大打折扣。
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  1.比率分析法的局限性
  (1)比率分析法是一種事后分析方法,主要是針對已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟活動進行的分析,比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的,這使分析結(jié)果具有一定的滯后性,弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。因為企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù),一般都是反映其過去的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果,而過去的財務(wù)狀況對預(yù)測未來只具有參考價值,并不能代表企業(yè)的未來前景。另外,比率分析是針對單個指標進行分析,綜合程度較低,在某些情況下無法得出令人滿意的結(jié)論。
  (2)運用比率分析法主要是對資產(chǎn)負債表和利潤表進行分析,如資產(chǎn)負債率、成本費用利潤率等。其中,資產(chǎn)負債表是靜態(tài)報表,只是反應(yīng)企業(yè)某一個時點的資產(chǎn)負債狀況,無法據(jù)此準確預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況。利潤表雖然是動態(tài)報表,但是會計政策和會計估計的變更等事項的存在,可能導(dǎo)致利潤表喪失部分準確性,而據(jù)此計算出來的各種比率也會有失準確。
  2.趨勢分析法的局限性
  趨勢分析法所依據(jù)的資料主要是財務(wù)報表的數(shù)據(jù),具有一定的局限性;同時,由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變,使得不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性。
  3.比較分析法的局限性
  比較分析法是對各項經(jīng)濟、財務(wù)指標進行橫向?qū)Ρ确治?。由于各企業(yè)所處地區(qū)、行業(yè)的不同,經(jīng)營規(guī)模的不同,會導(dǎo)致各種指標在不同企業(yè)之間缺乏可比性,限制了比較分析法的應(yīng)用。
  三、改善財務(wù)報表分析局限性的幾點看法
  (一)采用多種分析方法全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果
  1.定量分析與定性分析相結(jié)合
  現(xiàn)有財務(wù)分析方法都屬于定量分析。而現(xiàn)代企業(yè)面臨復(fù)雜多變的外部環(huán)境,這些外部環(huán)境有時很難定量,但會對企業(yè)財務(wù)報表狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響,比如政治經(jīng)濟環(huán)境的變化、產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、突發(fā)事件等。因此,在定量分析的同時,需要做出定性的判斷,在定性判斷的基礎(chǔ)上,再進一步進行定量分析和判斷。充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗和量的精密計算兩方面的作用,無疑可使報表分析達到最優(yōu)化。
  2.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合
  企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程。我們所看到的信息資料,特別是財務(wù)報表資料一般是靜態(tài)的反映過去的情況。所采用的分析方法,如比率分析法和比較分析法,也都屬于靜態(tài)分析的方法,具有一定局限性。因此要注意進行動態(tài)分析,在弄清過去情況的基礎(chǔ)上,分析當前情況的可能結(jié)果對恰當預(yù)測企業(yè)未來有一定幫助。比如在對某企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤率進行分析時,不但要看指標的絕對值,將其與行業(yè)中其他企業(yè)的比率進行比較,還要搜集企業(yè)歷年來該指標的變化情況,找出變化趨勢,這樣的分析才較為全面。
  3.個別分析與綜合分析相結(jié)合
  財務(wù)指標數(shù)值具有相對性,同一指標數(shù)值在不同的情況下反映不同的問題,甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標越高,一方面反映企業(yè)平均收賬期越短,應(yīng)收賬款的收回越快,收賬的效率高、質(zhì)量好;另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴格所致,這也會給企業(yè)帶來一些負面影響。因此,在進行財務(wù)分析和評價時,單個指標不能說明問題,要根據(jù)某指標對其它方面可能產(chǎn)生的影響進行綜合分析,才能得出正確結(jié)論。
 ?。ǘ┘訌姇r期指標在整個財務(wù)分析中的份量
  財務(wù)分析中,存在很多時點指標,如貨幣資金存量、存貨量、資產(chǎn)負債率、流動比率等。這些指標主要取自于資產(chǎn)負債表中,它們只代表企業(yè)某一時點的情況,而不能代表整個時期的情況。并且這類指標容易人為粉飾。比如,某企業(yè)年末資產(chǎn)負債率處于較低水平,但進一步分析發(fā)現(xiàn),當年度該企業(yè)與債權(quán)人進行了債務(wù)重組協(xié)議,將大額債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán),并且該筆債務(wù)重組導(dǎo)致資產(chǎn)負債率大幅下降。這說明,該企業(yè)雖然財務(wù)狀況有所改善,但不是由于提高主營業(yè)務(wù)收入等經(jīng)營原因,而是債務(wù)重組所致。
  現(xiàn)代的財務(wù)分析,不再是單純地對資產(chǎn)負債表進行分析,而是向著以收益表的分析為中心的方向發(fā)展。因此我們可以增加時期指標在財務(wù)分析中的份量,以避免某些人為的因素使財務(wù)分析的結(jié)果有假。
  (三)提高財務(wù)報表分析人員的綜合能力和素質(zhì)
  無論采用哪種財務(wù)報表的分析方法,分析人員的恰當判斷都是非常重要的,分析人員的判斷力對得出正確的分析結(jié)論尤為重要。所以,加強對財務(wù)報表分析人員的培訓(xùn),提高分析人員的綜合素質(zhì),提高他們對報表指標的解讀與判斷能力,并使他們同時具備會計、財務(wù)、市場營銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營等方面的知識,熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具,在實踐中樹立正確的財務(wù)分析理念,逐步培養(yǎng)和提高自己對所分析問題的判斷能力,可以極大地減少和控制財務(wù)報表分析存在的問題。

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