晉商從明朝初期到清末在商界活躍了500多年，足跡遍布國(guó)內(nèi)各地及東南亞，歐洲等地，資本雄厚，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目廣泛，創(chuàng)造了山西票號(hào)這個(gè)中國(guó)金融業(yè)的百年輝煌。晉商以他們的誠(chéng)信和創(chuàng)新思維將山西票號(hào)推向中國(guó)金融業(yè)的頂峰，開創(chuàng)了“近代銀行業(yè)中匯票制度的先河”。著名人口學(xué)家馬寅初撰文寫道:“幾不知吾國(guó)銀行極盛之時(shí),英美德法諸國(guó)尚屬蒙昧?xí)r代,幾不知銀行為何物也。嘗考吾國(guó)銀行業(yè)發(fā)軔于山西。”
然而，這樣一個(gè)興旺全國(guó)的商業(yè)票號(hào)在清末最終衰于戰(zhàn)亂。如此規(guī)模影響巨大的金融實(shí)體就這樣迅速的衰敗，到底是怎樣的制度環(huán)境條件改變了山西票號(hào)的命運(yùn)，值得深思。本文將從我國(guó)監(jiān)管職能缺陷的角度探究山西票號(hào)衰敗的原因，從而得出我國(guó)當(dāng)代監(jiān)管體系的發(fā)展建議。
��一、山西票號(hào)的興衰史
山西平遙，自古以來人多地少，交通十分便利，是商業(yè)重鎮(zhèn)。山西票號(hào)商最初是由顏料商，綢緞商，茶葉商改組而成。道光三年（1823年）在平遙中國(guó)歷史上第一家票號(hào)誕生了，使由一家李姓顏料商改組而來。
（一）山西票號(hào)在當(dāng)時(shí)的輝煌發(fā)展與自身的金融創(chuàng)新是分不開的。山西票號(hào)的創(chuàng)新之處有如下幾點(diǎn)：
1.創(chuàng)新了匯兌業(yè)務(wù)，結(jié)束了幾千年以來的鏢運(yùn)方式
在票號(hào)產(chǎn)生之前，我國(guó)雖然已經(jīng)有類似于匯票的票據(jù)的流通，但是終究沒有形成完整的一套匯兌體制，因此鏢運(yùn)仍然是異地運(yùn)款的主要方式。山西票號(hào)成立之后，為匯款者提供了異地存款的方式，既安全又便捷。在經(jīng)營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)的過程中，山西票號(hào)發(fā)展了多種方式和工具來辦理匯兌業(yè)務(wù)，如由最初的票匯、信匯發(fā)展到電匯業(yè)務(wù)，由順匯發(fā)展到逆匯，即期與遠(yuǎn)期相結(jié)合，一步步豐富了匯兌業(yè)務(wù)。山西票號(hào)在發(fā)展過程中還把存放款業(yè)務(wù)與匯兌業(yè)務(wù)相結(jié)合，從而解決了匯兌業(yè)務(wù)資金的需求，這也成為了現(xiàn)在銀行業(yè)的雛形。山西票號(hào)在經(jīng)營(yíng)過程中費(fèi)城重視誠(chéng)信和信譽(yù)，“酌盈濟(jì)虛,抽疲轉(zhuǎn)快”，建立了密押核對(duì)、認(rèn)票不認(rèn)人和匯差結(jié)算等管理制度,以及預(yù)提 “護(hù)本”,充實(shí)資本金等措施，增強(qiáng)了匯票的經(jīng)營(yíng)能力，并提高了收益，增強(qiáng)了票號(hào)的發(fā)展后勁。
2.誠(chéng)信卓越，也正是因?yàn)檎\(chéng)信才使匯兌業(yè)務(wù)得以實(shí)現(xiàn)，并不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模
如匯兌官款，在這項(xiàng)匯兌業(yè)務(wù)中，票號(hào)承兌京餉、協(xié)餉、海防經(jīng)費(fèi)、鐵路經(jīng)費(fèi)、賑款、庚子賠款、河工經(jīng)費(fèi)、 “四國(guó)借款”等。除此之外， 票號(hào)還經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)。秦省如在《山西票號(hào)在今昔經(jīng)濟(jì)上的地位》中寫道“票號(hào)業(yè)務(wù)其最有利益者有二: 一為官金存款,一為官吏貸款?！贝送?票號(hào)還為商戶調(diào)撥資金,代辦捐項(xiàng)和印結(jié),從中收取匯費(fèi)。從山西票號(hào)的業(yè)務(wù)可以看出,其資金雄厚、信譽(yù)卓著、規(guī)模龐大。
3.分設(shè)了分布于全國(guó)各地的金融網(wǎng)絡(luò)
從1823年到1906年的不到一百年間，平遙共設(shè)票號(hào)22家，形成了票號(hào)業(yè)的“平遙幫”，在全國(guó)共設(shè)立了400多個(gè)分號(hào)，遍布77個(gè)城鎮(zhèn)。這些分號(hào)形成了平布全國(guó)的金融網(wǎng)絡(luò)，平遙票號(hào)也因此成為“匯通天下”的山西票號(hào)的主力軍。與此同時(shí)，平遙附近的祁縣和太古縣的一些商號(hào)也改行經(jīng)營(yíng)票號(hào)，被稱為“祁縣幫”和“太古幫”，并與“平遙幫”一起被稱為山西票號(hào)，創(chuàng)造了中國(guó)金融業(yè)的巔峰。
4.山西票號(hào)中的激勵(lì)機(jī)制是其管理制度的核心，也是山西票號(hào)之所以得以輝煌發(fā)展的根本
山西票號(hào)的核心激勵(lì)機(jī)制，就是“身股制”，特點(diǎn)是身股與銀股并重。陸國(guó)香在《山西票號(hào)之今昔》中寫道“人力股系晉商特別習(xí)慣,俗稱頂身股,資本家出錢,勞動(dòng)者出力,均有股份,一經(jīng)獲利,平等分配,以是經(jīng)理伙友,莫不殫心竭力,視營(yíng)業(yè)盛衰為切己之厲害?！标惼涮镌凇渡轿髌鼻f考略》中有“票莊用分紅制度籠絡(luò)人心……這種辦法甚善,與近代西洋工業(yè)所推行的分潤(rùn)制度相似。清代票莊如此發(fā)達(dá),分紅制度是個(gè)很重要的因素?！边@種激勵(lì)機(jī)制類似于現(xiàn)代分配給雇員股票和股票期權(quán)的做法?！捌碧?hào)的股份分為銀股和身股,財(cái)東為銀股,出力者為身股(也稱人力股或頂身股)。票號(hào)的財(cái)東不參與票號(hào)的經(jīng)濟(jì)決策，全權(quán)由掌柜負(fù)責(zé)，財(cái)東出資設(shè)立票號(hào)，委托一個(gè)自己信賴的人坐掌柜，有權(quán)運(yùn)用資金，調(diào)配人員，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。掌柜向財(cái)東匯報(bào)經(jīng)營(yíng)結(jié)果，就一些重大決策請(qǐng)示財(cái)東，同時(shí)取得應(yīng)得的紅利，由財(cái)東視其業(yè)績(jī)決定去留。 這種分紅制度，在把職工的利益和票號(hào)的利益結(jié)合在一起的同時(shí)大大降低了頂身股人員的風(fēng)險(xiǎn)，從而極大地調(diào)動(dòng)了員工的積極性。
?。ǘ┥轿髌碧?hào)有著這樣的創(chuàng)新和先進(jìn)的激勵(lì)機(jī)制，卻在清末迅速衰敗，原因值得我們探究。筆者認(rèn)為在眾多導(dǎo)致山西票號(hào)衰敗的原因中，有以下幾個(gè)重點(diǎn)原因。
1.與清政府的勾結(jié)，使山西票號(hào)從市場(chǎng)化走向了政府化
早在滿清政權(quán)進(jìn)入北京之前,晉商由于對(duì)其“龍興之地”的東北以及內(nèi)蒙地區(qū)的經(jīng)濟(jì)繁榮做出卓越的貢獻(xiàn),而受到努爾哈赤等金政權(quán)貴族的青睞。在北京成為清王朝的都成之后，在清朝統(tǒng)一，平叛叛軍以及發(fā)展邊界貿(mào)易中，晉商都起到了很大的作用。山西王登庫(kù)、靳良玉、范永斗、王大寧、梁嘉賓、田生蘭、翟堂、黃云發(fā)這“八大商人”也被譽(yù)為“皇商”。較大之票號(hào),都有朝廷權(quán)貴重臣作其后臺(tái)。如“蔚成長(zhǎng)交好慶親王,百順通交好張之洞,協(xié)同慶交好董福祥,志誠(chéng)信交好粵海關(guān)監(jiān)督某氏。另說大德通交結(jié)趙爾巽和慶親王,三晉源交結(jié)岑春煊,日升昌交結(jié)歷任粵海關(guān)監(jiān)督、慶親王、倫貝子、振貝子和趙舒翅等。票莊經(jīng)理與督撫來往甚密,得其信任,亦步亦趨,雖調(diào)任亦與之同行”。
鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)以后，清政府簽署了一系列不平等條約，承擔(dān)越來越多的賠款，而且用于戰(zhàn)爭(zhēng)的軍費(fèi)也不斷增加。但是，當(dāng)時(shí)大量的鴉片和洋貨輸入中國(guó)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)蕭條，關(guān)稅自主權(quán)被列強(qiáng)剝奪，財(cái)政虧空。在這樣內(nèi)憂外患的情況下，清政府不得不以以捐納、捐輸這些變相的賣官、攤派來解決財(cái)政危機(jī)。并且讓山西票號(hào)承辦籌撥匯兌京餉、軍政費(fèi)用等本屬于國(guó)家財(cái)政職權(quán)范圍內(nèi)的事情。這也使得晉商有了行賄納禮、結(jié)交權(quán)貴的可乘之機(jī)。因此，晉商成為清政府的工具，晉商的命運(yùn)也完全與清王朝綁在一起。 隨著清政府的衰敗，山西票號(hào)也就必然衰落。
2.山西票號(hào)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)權(quán)不明
激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該使組織中的每一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為體產(chǎn)權(quán)明晰，只有這樣才能為組織中成員提供足夠的約束和利益。人身頂股制是票號(hào)初期財(cái)東為了激勵(lì)員工所建立的制度，但是，這種經(jīng)營(yíng)機(jī)制存在弊端：入銀股的票號(hào)資本家對(duì)票號(hào)承擔(dān)無限責(zé)任，而經(jīng)營(yíng)者的股票只是身股，不承擔(dān)責(zé)任。這種情形違反了組織行為學(xué)中“責(zé)任與權(quán)利必須相等”的組合原則，而且隨著經(jīng)營(yíng)者的身股增加，產(chǎn)權(quán)趨于模糊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到20世紀(jì)初期，各票號(hào)身股數(shù)普遍超過了銀股數(shù)。這樣就導(dǎo)致了主權(quán)界定的問題。經(jīng)營(yíng)者與財(cái)東對(duì)資本盈利共享，風(fēng)險(xiǎn)卻不共擔(dān)。這樣，經(jīng)營(yíng)者會(huì)去選擇風(fēng)險(xiǎn)大收益達(dá)的業(yè)務(wù)來為自己謀利同時(shí)又不用擔(dān)心自己的損失。這就導(dǎo)致了票號(hào)內(nèi)部組織出現(xiàn)無效率，阻礙了票號(hào)的發(fā)展和創(chuàng)新，最終走上了衰敗之路。
3.過分依賴信譽(yù)，不注重風(fēng)險(xiǎn)的防范，由于晉文化中的“安分守己”的純樸民風(fēng)，山西票號(hào)在初期從選擇經(jīng)營(yíng)者到判斷員工是否可以入身股均以誠(chéng)信為一個(gè)重要的考慮因素。在放款時(shí)，也多以信譽(yù)為依據(jù)，沒有適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?。而?dāng)后來社會(huì)時(shí)局變化，很多票號(hào)的信譽(yù)不復(fù)存在，但票號(hào)主確沒有認(rèn)識(shí)到這點(diǎn)，沒有采取防護(hù)措施，在大量放寬無法收回的情況下，仍然超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致票號(hào)最終陷入困境。票號(hào)經(jīng)營(yíng)初期的主要利潤(rùn)來源是匯兌收入，后來由于放寬利潤(rùn)豐厚，在19 世紀(jì)90 年代,票號(hào)改變謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)原則，迅速業(yè)務(wù)規(guī)模,形成了房款規(guī)模大大超過存款的局面，甚至動(dòng)用作為抵御風(fēng)險(xiǎn)的“護(hù)本”。于此同時(shí),使用信用房款貸給商人、官吏及個(gè)人,不采取任何保障措施,造成了許多呆死賬。到了后期，為政府借墊公款成為主要的房款業(yè)務(wù)，過多的依附于政府，失去了獨(dú)立性。因此，當(dāng)清政府垮臺(tái)，巨額的借款無法回收，導(dǎo)致大多數(shù)票號(hào)無力償付擠兌而倒閉。
除了上面詳細(xì)論述了幾個(gè)原因以外，還有很多原因也直接或間接導(dǎo)致了山西票號(hào)的衰敗，如當(dāng)時(shí)戰(zhàn)事頻繁，時(shí)局不穩(wěn)的大環(huán)境；如當(dāng)時(shí)外國(guó)資本大舉入侵；如當(dāng)時(shí)世界產(chǎn)業(yè)格局變化等原因。
��二、對(duì)監(jiān)管體制的啟示和思考
山西票號(hào)的興衰史，可以給當(dāng)代的金融體系以一些啟示。
1.我國(guó)的監(jiān)管系統(tǒng)應(yīng)該建立完善的監(jiān)管體系，從行為監(jiān)管轉(zhuǎn)向動(dòng)機(jī)監(jiān)管
“所謂行為監(jiān)管，是指?jìng)鹘y(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管方式,其監(jiān)管的對(duì)象是銀行的具體行為,監(jiān)管方式主要是比率監(jiān)管,在金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn),金融風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的當(dāng)代銀行業(yè),行為監(jiān)管的效果常常不盡如人意。”從這一點(diǎn)上，我們應(yīng)該學(xué)習(xí)山西票號(hào)的動(dòng)機(jī)監(jiān)管方式?！八^動(dòng)機(jī)監(jiān)管，是指通過引導(dǎo)代理人的行為動(dòng)機(jī),使該動(dòng)機(jī)符合委托人的利益,實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管?！鄙轿髌碧?hào)通過其“自身股”的激勵(lì)模式，將財(cái)東和經(jīng)營(yíng)者還有員工之間基于信息不對(duì)稱引起的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇而產(chǎn)生的外部成為專為內(nèi)部成本，由于經(jīng)營(yíng)者不但不負(fù)責(zé)出自而且還能在其中分紅，活著的時(shí)候可以得到利益，身故則留給家人。這種從動(dòng)機(jī)監(jiān)管出發(fā)的激勵(lì)機(jī)制使山西票號(hào)一步步發(fā)展壯大起來。我國(guó)也應(yīng)該不斷發(fā)展分業(yè)監(jiān)管模式，比率監(jiān)管等常規(guī)的監(jiān)管已經(jīng)不足以有效的監(jiān)管我國(guó)當(dāng)今的金融體系，所以，必須加強(qiáng)動(dòng)機(jī)監(jiān)管。
2.但是，山西票號(hào)到最后也走向了衰敗，這與山西票號(hào)與清政府勾結(jié)和過分依靠信義是分不開的。所以，我國(guó)的監(jiān)管體制還應(yīng)該進(jìn)一步完善我國(guó)的監(jiān)管法律系體。在當(dāng)代，也是由一些企業(yè)像山西票號(hào)當(dāng)時(shí)一樣與政府交往過多，為了獲得更大的收益而采取尋租行為。因此，我國(guó)監(jiān)管體系應(yīng)該加大監(jiān)管力度，認(rèn)真查處尋租行為，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。從山西票號(hào)過分依賴信義的角度，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)一步建立監(jiān)管系統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)內(nèi)部的企業(yè)建立一定的保護(hù)制度，以法律來約束一定的行為，而不是簡(jiǎn)單的靠誠(chéng)信。
3.針對(duì)山西票號(hào)內(nèi)部最后的產(chǎn)權(quán)不明晰的狀態(tài)，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立明確的產(chǎn)權(quán)明晰制度，最大限度的使個(gè)人努力與收益以及所擔(dān)負(fù)的責(zé)任具有正相關(guān)性。因此，目前國(guó)有企業(yè)的公司制改革應(yīng)首先形成規(guī)范科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理之間的權(quán)利、責(zé)任和利益，形成相互制衡關(guān)系，加強(qiáng)內(nèi)部約束機(jī)制：使股東會(huì)為公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)；董事會(huì)受股東會(huì)的信任托管、掌握公司重大事務(wù)的決策權(quán)和對(duì)經(jīng)營(yíng)者的任免權(quán)；董事會(huì)委托總經(jīng)理，總經(jīng)理在董事會(huì)的授權(quán)下行使對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理的權(quán)利；監(jiān)事會(huì)受股東會(huì)的委托負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會(huì)和總經(jīng)理的活動(dòng)并接受股東會(huì)的監(jiān)督。
��三、總結(jié)
山西票號(hào)創(chuàng)造了世界金融史上的輝煌，它在創(chuàng)造了一個(gè)金融奇跡之后的衰敗引起我們的深思。這里有社會(huì)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因，有山西票號(hào)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)不明晰的原因，也有當(dāng)時(shí)官商勾結(jié)的原因。從山西票號(hào)的發(fā)展歷史中，我們不但應(yīng)該總結(jié)山西票號(hào)走向失敗的原因，更重要的以歷史而鑒現(xiàn)實(shí)，汲取山西票號(hào)興衰史中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，以謀求更大的發(fā)展。
