一、引言
研究投資或固定資產投資對經濟的促進作用是一個老話題了，但作為固定資產投資的兩個重要方面――基本建設投資和更新改造投資的相對變動帶來的效率提升卻較少有人去分析。長期以來，在社會投資中占據主導地位的固定資產投資對我國的經濟發(fā)展發(fā)揮著重要作用，這一點在2008年金融危機之后顯得尤為突出。但長期依靠投資量的增加來推動經濟發(fā)展是不可持續(xù)的，區(qū)域經濟體中的固定資產投資容量是有限的，達到飽和度之后其邊際效率也會遞減。因而通過優(yōu)化投資結構來釋放生產力是我們應當考慮的重要命題。
進行結構效率的研究離不開實證分析。廣西是中國――東盟自由貿易區(qū)的橋頭堡，是一個沿海、沿江、沿邊的西部民族地區(qū)，近幾年在固定資產投資方面取得了不俗的成績，而在日前國務院正式批復同意的西部大開發(fā)十二五規(guī)劃中，廣西北部灣經濟區(qū)更是11個重點支持率先發(fā)展的經濟區(qū)之一。因此，對廣西的固定資產投資的結構效率進行實證分析，有著重要的意義。
二、固定資產投資結構的一般性分析
這里的固定資產投資結構主要是指基本建設投資與更新改造投資的比例結構?；窘ㄔO投資是指利用國家預算內撥款、自籌資金、國內外基本建設貸款以及其他專項資金進行的，以擴大生產能力為主要目的的新建、擴建投資和購置投資。更新改造投資是指利用企業(yè)折舊資金、國家更新改造預算撥款、企業(yè)自有資金、國內外技術改造貸款等資金，對原有設施進行技術改造和固定資產更新的投資。
依照馬克思的社會再生產理論，基本建設投資屬于外延式再生產和擴大再生產投資，主要體現(xiàn)為新建、擴建等形式的新建工程投資；而更新改造投資則屬于內涵式再生產和簡單再生產的范疇，主要體現(xiàn)在設施更新、技術改造等投資形式。這兩種投資形式客觀上存在某種最佳的數(shù)量比例關系，而且會隨著經濟的發(fā)展、固定資產投資規(guī)模、產業(yè)結構變遷等條件的變化而變化。發(fā)展中國家和地區(qū)的投資形式開始以新建、擴建為主，但是隨著社會經濟的發(fā)展，原有的設施會老化、折舊，而更新改造投資的比重則會不斷提高。
依據2001――2011年《廣西統(tǒng)計年鑒》的資料，我們發(fā)現(xiàn)基本建設投資一直是廣西固定資產投資中的主體部分。2000年的基本建設投資額是281.54億元，更新改造投資額是80.16億元，此后兩者的數(shù)字不斷增長，近年來更是加速上升，到2010年基本建設投資額和更新改造投資額分別達到了3479.48億元和2215.90億元。
三、模型的構建與分析
為衡量基本建設投資與更新改造投資的比例變化所帶來的經濟產出效率，可采用具有廣泛意義的柯布――道格拉斯生產函數(shù)進行分析。基于時間t的柯布――道格拉斯生產函數(shù)可以表示為：
0<α<1
在上式中，Y表示產出，K表示資本投入，L表示勞動力投入，A表示技術、管理、投資結構變動等因素。為簡化問題，我們假設勞動力不會隨著時間的變化而變化（即為常量），那么上式可轉化為微分方程：
我們可進一步假設投資的規(guī)模效率不變，的變動主要由固定資產投資的結構變化引起，那么上式又可轉化為：
上式用GDP的增長率表示，為基本建設投資與更新改造投資的結構變化率，為基本建設投資的增長率，為更新改造投資的增長率。我們選取1999年作為基期進行計算。其中：
，
根據2000年至2011年《廣西統(tǒng)計年鑒》有關數(shù)據，運用EViews軟件，可得出2000――2010年間廣西基本建設投資與更新改造投資的結構變動效應的回歸模型：
（0.510）（1.442）（13.046）（-4.822）
上述回歸模型的判定系數(shù)為0.995，調整的判定系數(shù)也達到了0.993，具有很好的擬合優(yōu)度。方程和變量的線性顯著性檢驗（包括F檢驗和t檢驗）也基本符合5%的置信水平下顯著不為零的要求。D.W的值2.423接近于2，可認為殘差數(shù)據不存在一階自相關（只具備輕微的負自相關性）。解釋變量s、、和被解釋變量g的散點圖都較好的體現(xiàn)了其線性關系。
四、結論
通過對廣西固定資產投資的結構效率進行實證分析，可得到如下結論：（1）從2000年到2010年，廣西基本建設投資和更新改造投資比例的變動對經濟產出的增長有正效應，這種投資結構每變動一個百分點，區(qū)域經濟增長率就上升0.594個百分點，說明廣西通過優(yōu)化固定資產投資結構來釋放生產力還有較大的發(fā)揮空間。（2）廣西的基本建設投資增長率每增加一個百分點，就會帶動區(qū)域經濟增長率上升0.562個百分點，而同期更新改造投資增長率每增加一個百分點，就會導致區(qū)域經濟增長率下降0.129個百分點，也就是說，基本建設投資對經濟增長的促進作用要遠大于更新改造投資，所以從這個角度看，目前在以GDP為考核導向的體制下，一些政府官員傾向于基本建設投資、推進新項目的做法并非是非理性的。（3）在以基本建設投資為主的固定資產投資中，我們也不能忽視更新改造投資的作用，因為更新改造投資額的基數(shù)相對較小，增加較小數(shù)量的更新改造投資額就會帶來投資結構較大的變動和優(yōu)化，進而促進產出率的提高，因而我們要綜合考慮基本建設投資與更新改造投資的數(shù)量關系，尋找出最優(yōu)的投資組合。
