一、投資銀行概述
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投資是最重要的一類金融中介機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生于歐洲，在西方已經(jīng)有幾百年的歷史，現(xiàn)代投資銀行業(yè)最發(fā)達(dá)的是美國(guó)，投資銀行（investment bank）這一稱謂也主要流行于美國(guó)，在英國(guó)、澳大利亞以及原英聯(lián)邦國(guó)家習(xí)慣稱之為商人銀行（merchant bank），在日本則稱為證券公司（securties Co. Ltd）。
目前理論界對(duì)于投資銀行的定義還沒有一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)論，較廣義的投資銀行是指經(jīng)營(yíng)全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、企業(yè)融資、兼并收購、咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理、創(chuàng)業(yè)資本等，但不包括證券零售、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)、抵押銀行業(yè)務(wù)等。
（二）特點(diǎn)
與商業(yè)銀行相比，投資銀行主要有下列特點(diǎn)：
1、從本源上看，商業(yè)銀行是存貸款銀行，其本源業(yè)務(wù)是存貸款，其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)也是隨著存貸款業(yè)務(wù)衍生起來的。而投資銀行是證券的承銷商，證券承銷業(yè)務(wù)是其最為核心的業(yè)務(wù)。
2、從功能上看，商業(yè)銀行行使間接融資的功能，主要是把資金從盈余方轉(zhuǎn)移到短缺方，具有債務(wù)人和債權(quán)人的雙重身份，從而承擔(dān)了資金融通過程中的全部風(fēng)險(xiǎn)，為了減低風(fēng)險(xiǎn)，其活動(dòng)場(chǎng)所主要為短期資金市場(chǎng)。投資銀行行使的是直接融資的功能，只是作為資金供需雙方之間的媒介，并不介入投資者與籌資者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，一般活動(dòng)場(chǎng)所為長(zhǎng)期旗本市場(chǎng)。
3、從利潤(rùn)構(gòu)成來看，商業(yè)銀行的利潤(rùn)首先來自于存貸款利差，其次此才是資金運(yùn)營(yíng)收入和表外業(yè)務(wù)收入。投資銀行的利潤(rùn)主要來自于傭金。
4、從管理方式看，商業(yè)銀行更加注重安全性，因此他的資產(chǎn)除各項(xiàng)貸款外，資本營(yíng)運(yùn)主要在同業(yè)往來和國(guó)債與基金等低風(fēng)險(xiǎn)證券投資商。投資銀行更加注重高收益，其資金運(yùn)營(yíng)主要是在高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的股票、債券、外匯及掉期、衍生金融工具等契約形式工具的投資上。
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1、證券承銷。投資銀行接受發(fā)行人的委托代為承銷證券并以此獲得承銷手續(xù)費(fèi)收入，這是其基本業(yè)務(wù)和本源業(yè)務(wù)。
2、證券交易。主要是在二級(jí)市場(chǎng)上充當(dāng)證券經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商的角色。
3、項(xiàng)目融資。利用項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流作為擔(dān)保條件的無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方式。
4、企業(yè)兼并收購。投資銀行在其中主要提供信息和籌集資金。
5、基金管理。利用其在證券市場(chǎng)的特殊地位，以及豐富的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，可以分別承擔(dān)基金發(fā)起人、管理人和托管人等職責(zé)。
6、除此之外，投資銀行還從事風(fēng)險(xiǎn)投資、理財(cái)顧問、資產(chǎn)證券化、金融衍生工具業(yè)務(wù)等。
二、投資銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)
（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是金融體系中最常見的一種風(fēng)險(xiǎn)，是市場(chǎng)變量，例如加個(gè)、利率、匯率等市場(chǎng)因素的變化給金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行最為最重要的一類金融中介機(jī)構(gòu)，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)異常敏感。
（二）政策風(fēng)險(xiǎn)
從事投資銀行業(yè)務(wù)的管理者必須要熟悉國(guó)家最新的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，了解國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理部門制定的相關(guān)政策，是投資銀行能夠走在政策變化之前。
（三）法律風(fēng)險(xiǎn)
相關(guān)經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)的變化，也會(huì)對(duì)投資銀行產(chǎn)生影響。投資銀行管理者必須時(shí)刻保持與市場(chǎng)的聯(lián)系，了解最新法律的動(dòng)向。
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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)往往是指其持有的資產(chǎn)流動(dòng)性差和對(duì)外融資能力枯竭而造成的損失或破產(chǎn)的可能性。
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除此之外，投資銀行還面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。
三、政府加強(qiáng)對(duì)投資銀行監(jiān)管的必要性
?。ㄒ唬┩ㄟ^加強(qiáng)政府對(duì)投資銀行的監(jiān)管，使金融體系更加安全與穩(wěn)定
由于投資銀行是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益行業(yè)，而且存在“多米諾骨牌效應(yīng)”，一旦投資銀行發(fā)生危機(jī)，可能危機(jī)到整個(gè)金融體系。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，一旦投資銀行發(fā)生重大危機(jī)，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)產(chǎn)生不可估量的損失，這次的金融危機(jī)就是最好的例證。因此，加強(qiáng)對(duì)投資銀行的監(jiān)管有利于維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。
（二）通過加強(qiáng)政府對(duì)投資銀行的監(jiān)管，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)開展公平競(jìng)爭(zhēng)
監(jiān)管的目的不是控制，而是像鐵路一樣，給金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)更好地運(yùn)行環(huán)境。競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征，通過競(jìng)爭(zhēng)才能夠提高投資銀行的工作效率，改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量，降低運(yùn)行成本。加強(qiáng)政府監(jiān)管要著重于維護(hù)正常的金融秩序，力求在安全穩(wěn)定的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，而不是以行政指令的方式參與金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。
（三）同時(shí)，加強(qiáng)政府對(duì)投資銀行的監(jiān)管，也是由投資銀行自身的特殊性決定的
投資銀行自身的特殊性和業(yè)務(wù)的特殊性，決定了政府加強(qiáng)監(jiān)管的必要性。投資銀行的主要業(yè)務(wù)和本源業(yè)務(wù)是證券承銷，而證券一方面是一張?zhí)摂M資本，另一方面還是一種信息產(chǎn)品，這就預(yù)示著證券市場(chǎng)比其他市場(chǎng)更容易出現(xiàn)外部性和信息不對(duì)稱，決定了政府加強(qiáng)監(jiān)管的必要性；另一方面，從其自身來說，其注重高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的管理方式，也決定了政府加強(qiáng)監(jiān)管的必要性。
