經(jīng)濟(jì)增加值EVA（Economic Value Added）,是指企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除企業(yè)所有資本成本后的余額。目前美國(guó)超過(guò)300家公司采用EVA作為考核標(biāo)準(zhǔn)。在我國(guó)，國(guó)資委也大力推進(jìn)EVA考核，并要求從2010年起，所有央企都采用該考核標(biāo)準(zhǔn)。
一、基于EVA的激勵(lì)機(jī)制
EVA是一種有效地管理模式和激勵(lì)機(jī)制。以EVA為核心的經(jīng)營(yíng)管理人才激勵(lì)計(jì)劃主要包括：
?。ㄒ唬〦VA紅利銀行
EVA的紅利銀行是指企業(yè)將獲取的EVA根據(jù)一定的比例作為紅利獎(jiǎng)勵(lì)給員工，但這部分紅利首先存入累計(jì)紅利數(shù)額的紅利銀行。在這中激勵(lì)制度下，管理者和員工可以更能集中精力的去為企業(yè)創(chuàng)造效益，從而促使企業(yè)得到利益最大化。
EVA紅利銀行實(shí)現(xiàn)了在同一時(shí)刻既強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期激勵(lì)，又強(qiáng)調(diào)短期激勵(lì)的目標(biāo)，這對(duì)于促使企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展，改革國(guó)有企業(yè)現(xiàn)行的獎(jiǎng)金制度具有重要的參考價(jià)值。在“紅利銀行”的制度下，一部分額外的紅利被保存起來(lái)，EVA目標(biāo)能自動(dòng)地在各年度里自我調(diào)整。
（二）EVA期權(quán)計(jì)劃
1、 EVA的股票期權(quán)計(jì)劃
該計(jì)劃將股票期權(quán)計(jì)劃與EVA 紅利計(jì)劃聯(lián)系在一起，規(guī)定了經(jīng)營(yíng)者只可以按其紅利的一定比例購(gòu)買(mǎi)股票期權(quán)，這種期權(quán)最初是實(shí)值期權(quán)而不是兩平期權(quán)。股票期權(quán)采取遞增的方式，也就是說(shuō)執(zhí)行價(jià)格是隨著時(shí)間推移而提高的。它是按資本成本設(shè)定的，因此這種期權(quán)可以被購(gòu)買(mǎi)，但是得不到保證。
2、EVA獎(jiǎng)金期權(quán)計(jì)劃
經(jīng)營(yíng)者只可按其獎(jiǎng)金的一定比例購(gòu)買(mǎi)期權(quán)，從而使只有那些在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使EVA改進(jìn)的經(jīng)營(yíng)者才有資格分享整個(gè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的收益。
二、EVA激勵(lì)制度的優(yōu)越性
與傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系相比，EVA具有明顯的優(yōu)越性：
首先，EVA不受公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制。采用EVA可以對(duì)公司業(yè)績(jī)做出適當(dāng)調(diào)整，降低了普通會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引起的經(jīng)營(yíng)績(jī)效扭曲現(xiàn)象；其次，EVA可以真實(shí)全面的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)指標(biāo)中，衡量一個(gè)企業(yè)是否盈利，只是看最后的一個(gè)數(shù)值，而EVA則是根據(jù)一段時(shí)間企業(yè)盈利的浮動(dòng)來(lái)判斷企業(yè)最終的盈利情況；然后，EVA在度量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的時(shí)候，考慮了機(jī)會(huì)成本，將經(jīng)營(yíng)行為指標(biāo)與股東權(quán)益有機(jī)結(jié)合在一起、這也是EVA與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比最大的優(yōu)越性；再次，獎(jiǎng)金上不封頂，EVA的獎(jiǎng)金計(jì)劃是極富彈性的，它可以激勵(lì)管理者去發(fā)現(xiàn)并實(shí)施可以使固定財(cái)富增值的行為，容易激發(fā)員工的創(chuàng)造力與工作熱情；最后，EVA利用薪酬形成杠桿，促使管理層為企業(yè)價(jià)值長(zhǎng)期努力地工作并能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。管理人員最終或得的股票期權(quán)數(shù)量是由EVA獎(jiǎng)金來(lái)決定的，從而使期權(quán)與個(gè)人業(yè)績(jī)直接相關(guān)，這樣就促使管理者既能在短期內(nèi)有緊迫感，同時(shí)又能追求長(zhǎng)期目標(biāo)。股票期權(quán)的有效期限一般為3-10年，可購(gòu)的股票數(shù)量一般占總股本的1%-10%，這一數(shù)量既能起到充分激勵(lì)的作用，又不損害企業(yè)所有者的權(quán)益。
三、EVA激勵(lì)機(jī)制應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題
?。ㄒ唬┵Y本成本的計(jì)量問(wèn)題
從會(huì)計(jì)利潤(rùn)到經(jīng)濟(jì)增加值的確認(rèn), 需要做大量的調(diào)整工作, 如果對(duì)所有因素進(jìn)行完全調(diào)整, 可能有無(wú)數(shù)種而且工作量大, 會(huì)增加管理成本和上下級(jí)之間博弈的難度, 不利于提高管理效率。
（二）稅收問(wèn)題
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投入資本總額與我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度下的稅后凈利潤(rùn)和所有者權(quán)益總額有所區(qū)別。EVA采用的是會(huì)計(jì)報(bào)表上的所得稅，而實(shí)際上中國(guó)很多公司沒(méi)有按照法定稅率繳納所得說(shuō)。所得稅與EVA成方向變化。按照利潤(rùn)表上的所得稅來(lái)計(jì)算，該公司的經(jīng)濟(jì)增加值就會(huì)高。而同樣條件的公司如果按照正常的所得稅率來(lái)交稅的話，EVA就會(huì)較低，企業(yè)真實(shí)的盈利能力就被因此掩蓋住了。
（三）非財(cái)務(wù)因素的重視問(wèn)題
EVA評(píng)價(jià)只是對(duì)企業(yè)最后盈利的這個(gè)結(jié)果的評(píng)價(jià)，而不是全面的考核企業(yè)在實(shí)現(xiàn)盈利這個(gè)過(guò)程中的評(píng)價(jià)，因此，有可能會(huì)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展產(chǎn)生局限的評(píng)價(jià)。
