一、西方主要發(fā)達國家金融監(jiān)管的發(fā)展與現(xiàn)狀
西方發(fā)達國家的金融監(jiān)管是伴隨著金融監(jiān)管實務(wù)和理論一起相互促進的，金融監(jiān)管在各個不同的歷史時期會有不同的表現(xiàn)。另外，面對經(jīng)濟一體化、金融全球化的發(fā)展趨勢，對跨國金融活動的風險防范和跨國協(xié)調(diào)監(jiān)管已成為當前金融監(jiān)管理論的研究重點。
（一）美國的金融監(jiān)管
1999年11月12日，美國總統(tǒng)克林頓簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，美國正式宣告實行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營制度。這不僅意味著分業(yè)經(jīng)營在美國的終結(jié)，而且標志著“傘式監(jiān)管+功能監(jiān)管”的體制模式的形成，且金融監(jiān)管從“規(guī)范金融活動”向“管理和防范金融風險”過渡，并推動金融市場主體向競爭和效率方向發(fā)展。在此體制下，美聯(lián)儲為金融持股公司的“傘式監(jiān)管人”，其監(jiān)管理念已經(jīng)從過去的重視由監(jiān)管機構(gòu)全面測量金融機構(gòu)的風險程度轉(zhuǎn)為重視監(jiān)督其建立于執(zhí)行自身完善的風險監(jiān)測機制，并強調(diào)借助市場與公眾的約束。
2008年的金融危機，隨著雷曼兄弟公司的進入破產(chǎn)保護，及美國政府宣布相續(xù)接管兩大住房抵押貸款融資機構(gòu)“房利美”和“房地美”，美國主要的投資銀行、大的保險公司和眾多金融機構(gòu)紛紛破產(chǎn)、重組和倒閉，在美國引發(fā)了一場新的金融改革浪潮。布什政府2008年3月，出臺了金融監(jiān)管改革的“藍圖”。2009年6月17日，奧巴馬政府在強大的壓力下對外正式公布了金融監(jiān)管改革白皮書《金融監(jiān)管改革：一個全新的基礎(chǔ)》。2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬正式簽署經(jīng)過一年多修正的金融監(jiān)管改革法案——《華爾街改革和消費者保護法》。
該法案主要包括以下七個方面：一是成立專門的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會，負責監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，做到宏觀與微觀并重的審慎監(jiān)管的有機結(jié)合。二是在美國聯(lián)邦儲備委員會下設(shè)立新的消費者金融保護局，其將關(guān)注普通消費者的權(quán)益，明確保護消費者的權(quán)利。三是將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場如資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、期貨、期權(quán)、掉期業(yè)務(wù)等納入監(jiān)管視野。同時法案規(guī)定大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過第三方清算進行交易，接受監(jiān)管。四是限制銀行自營業(yè)務(wù)及高風險的衍生品交易，對表外業(yè)務(wù)進行控制，控制銀行風險，提高銀行撥備。五是設(shè)立新的破產(chǎn)清算機制，由聯(lián)邦儲蓄保險公司負責，打破“大而不能倒”的怪象，同時在責令大型金融機構(gòu)提前做出自己的風險撥備，提高資本充足率。六是美聯(lián)儲被賦予更大的權(quán)力，成為一個全面的監(jiān)管人。美聯(lián)儲成為了集“貨幣政策制定與金融市場監(jiān)管權(quán)限”于一身的超級監(jiān)管機構(gòu)，這在一定程度上減少了因為政策的滯后造成危機爆發(fā)和深化的可能性。美國國會下屬政府問責局將對美聯(lián)儲的各項市場監(jiān)管行為進行審計和監(jiān)督，避免美聯(lián)儲權(quán)利過大。七是美聯(lián)儲將對金融機構(gòu)不合理的高管薪酬進行監(jiān)督，確保高管薪酬不會助長金融機構(gòu)風險的冒進。
《華爾街改革和消費者保護法》的出臺，堪稱是自大蕭條以來最嚴厲的金融法案，但該法案并沒有完全否定之前已有的金融監(jiān)管模式，而是在原有的基礎(chǔ)上進一步加修訂和完善了金融監(jiān)管職能。其主要的改變在于監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變——即從功能型監(jiān)管理念轉(zhuǎn)向目標型監(jiān)管理念，這種監(jiān)管理念的改變彌補了由于功能型監(jiān)管可能造成監(jiān)管漏洞的不足。目標型金融監(jiān)管總體來說具有長期的穩(wěn)定性，“因為無論金融產(chǎn)品的功能如何復雜，其監(jiān)管目標都是不變的，即以降低系統(tǒng)性風險為目標的審慎性監(jiān)管和以降低非系統(tǒng)風險為目標的合規(guī)性監(jiān)管”，這將大大提高金融監(jiān)管的有效性。
?。ǘ┯慕鹑诒O(jiān)管
1997年5月20日，英國工黨政府宣布對金融監(jiān)管體制進行重大改革，將金融監(jiān)管職責移交給新成立的金融服務(wù)監(jiān)管局(Financial Services Authority)，取代若干個獨立的監(jiān)管機構(gòu)。《2000年金融服務(wù)和市場法》賦予金管局監(jiān)管金融業(yè)所需的全部法律權(quán)限。這是英國金融及其監(jiān)管史上的一項重大變革。英國金融服務(wù)監(jiān)管局的成立，取代了原來由9 家主要的監(jiān)管機構(gòu)和若干法律構(gòu)成的多頭金融監(jiān)管體系， 統(tǒng)一行使對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管職能， 從而成為英國整個金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局，完成了金融混業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管體系的過渡。英國成為世界上實行“一元化”金融監(jiān)管體系的典型的國家。
08年金融危機的爆發(fā)也使世界金融業(yè)遭受重創(chuàng)，包括英國在內(nèi)的歐洲各國都開始反思各自的金融監(jiān)管模式。作為全球金融中心之一的英國，其將08年金融危機的爆發(fā)歸咎于銀行機構(gòu)不負責任的經(jīng)營活動而非政府監(jiān)管不利。在此旨意主導下，政府在監(jiān)管改革中，堅持統(tǒng)一監(jiān)管模式，全面維護現(xiàn)有“三駕馬車”的體系即英格蘭銀行、財政部和FSA，著重擴大FSA權(quán)限，并設(shè)立專門機構(gòu)，強化金融穩(wěn)定目標，通過新設(shè)機構(gòu)或者擴大現(xiàn)有機構(gòu)監(jiān)管職能來推進改革。在此次改革中，英國非常重視對系統(tǒng)性風險的監(jiān)管，這也是是英國當前金融監(jiān)管模式的新發(fā)展、新趨勢。
在2008年2月和在2009年2月，英國先后出臺和通過了《2008銀行（特別條款）法》和《2009銀行法》，，這兩個法案分別提供了臨時權(quán)力讓政府處理倒閉的銀行，以避免危機的擴大和蔓延，同時加強了對銀行業(yè)的監(jiān)管，維護銀行業(yè)的穩(wěn)定。從英國政府的一系列舉措可以看出，金融監(jiān)管改革是在目前統(tǒng)一的監(jiān)管模式下強化金融穩(wěn)定，提高監(jiān)管效率，提升英國的國際金融中心地位和樹立全球領(lǐng)先的金融監(jiān)管改革典范。
而在統(tǒng)一監(jiān)管模式逐漸成為全世界監(jiān)管改革發(fā)展趨勢的今天，作為統(tǒng)一監(jiān)管模式領(lǐng)先者的英國的最新發(fā)展動向，對中國的金融業(yè)監(jiān)管改革有著一定的借鑒作用。英國金融改革發(fā)展的趨勢概括來說就是完善監(jiān)管體系，擴大央行權(quán)力，強化金融穩(wěn)定和安全；加強機構(gòu)之間合作，處理好各監(jiān)管機構(gòu)之間關(guān)系；強調(diào)審慎性監(jiān)管，控制系統(tǒng)性風險；完善金融市場，保護消費者利益。
（三）德國的金融監(jiān)管
德國作為歐洲最大的經(jīng)濟強國，金融中心地位突出。自2000年以來，德國沖破重重阻力，堅決推進金融監(jiān)管體制改革。2002年4月22日通過《德國統(tǒng)一金融服務(wù)監(jiān)管法》，在合并原來銀行監(jiān)督局、保險監(jiān)督局、證券監(jiān)督局三家機構(gòu)基礎(chǔ)上，于2002年5月1日正式組建成為德國金融監(jiān)管局，負責統(tǒng)一監(jiān)管2700家銀行、800家金融服務(wù)機構(gòu)和超過700家的保險企業(yè)。
德國實行的是全能銀行制度，銀行不僅可以從事包括銀行、證券、基金、保險等在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)，還可以向產(chǎn)業(yè)、商業(yè)大量投資，成為企業(yè)的大股東，其具有業(yè)務(wù)多樣化和“一站式”服務(wù)的特點。德國雖然實行全能銀行制度，但仍實行分業(yè)監(jiān)管。德國的聯(lián)邦金融監(jiān)管司下有銀行、證券、保險三個監(jiān)管局，獨立運作，分業(yè)監(jiān)管。但各專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)由于監(jiān)管范圍的約束和限制，在對跨行業(yè)金融產(chǎn)品進行監(jiān)管時協(xié)調(diào)性差，引發(fā)了不同程度的監(jiān)管真空和重復監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管模式越來越無法適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的趨勢，不能有效地防范混業(yè)經(jīng)營條件下金融風險在不同行業(yè)間的傳遞。
08年金融危機對歐洲國家造成巨大影響，歐洲的許多大型跨國銀行集團對美國次投資級別企業(yè)的貸款比重很高， 因此歐洲在此次危機中蒙受巨大損失，但德國由于所購買的金融衍生產(chǎn)品很少，金融體系本身所受到的沖擊并不大。德國政府在為了救助歐盟于水生火熱之中，在2008 年10 月先后頒布了一攬子穩(wěn)定金融市場的救助計劃，同時德國也在歐盟內(nèi)部開始反思金融監(jiān)管漏洞，修正有關(guān)監(jiān)管要求，加強監(jiān)管的力度。
德國主要在以下方面加強金融監(jiān)管：首先是修改風險管理的最低要求，提高金融機構(gòu)自身抵御風險的能力。在風險管理的最低要求的修改中，德國更加重視對于金融資產(chǎn)集中性風險的關(guān)注，特別強調(diào)對于金融機構(gòu)流動性風險管理的重要性，對于巴塞爾委員會關(guān)于流動性風險的各項建議，以及歐盟關(guān)于《資本金要求指令》修改內(nèi)容都將納入考慮其中。此外，還要求將良好的支付體系以及信譽評級等內(nèi)容也考慮納入風險管理中去。其次是，明確地表明要賦予監(jiān)管當局更多的監(jiān)管權(quán)力，德國財政部在2008 年4 月提出了加強金融監(jiān)管的草案，修改《銀行法》和《保險法》，改革金融市場監(jiān)管工具，提高金融監(jiān)管的有效性。其三是，加強金融市場監(jiān)管力度，強調(diào)對投資者和存款者的保護。2009 年初，德國內(nèi)閣提出修改《存款擔保和投資人補償法案》，該法案主要是關(guān)于提高存款保護標準以及縮短償還期限的規(guī)定。對于存款擔保上限由過去的最高為2 萬歐元提高到5 萬歐元，到2010 年12 月31 日開始，存款擔保上限還將提高到10 萬歐元。此外，此次修改還試圖加強有關(guān)補償資金的早期風險識別和預防損失的監(jiān)管措施，補償資金將要接受機構(gòu)更嚴格的審計，審計的頻率和強度將取決機構(gòu)所承受的違約風險。其四是，反思現(xiàn)行會計制度缺陷，探索前沿金融工具定價模型。最后是，加強國際間金融監(jiān)管合作，促進國際金融監(jiān)管與國內(nèi)金融監(jiān)管改革的結(jié)合和協(xié)調(diào)。
二、西方主要發(fā)達國家金融監(jiān)管對我國的啟示
西方主要發(fā)達國家的金融監(jiān)管是一個不斷發(fā)展和進步的過程，在不同的歷史時期，由于特殊的環(huán)境和要求，金融監(jiān)管也隨之進行調(diào)整，而對于中國來說，這些國家的經(jīng)驗是寶貴的，但由于特定的環(huán)境、條件，我們不能一味模仿西方國家的做法，而應(yīng)該在不斷總結(jié)的基礎(chǔ)上吸收經(jīng)驗和得到啟示。
一是對我國金融監(jiān)管目標的啟示。安全優(yōu)先、兼顧效率的穩(wěn)健監(jiān)管風格作為西方發(fā)達國家金融監(jiān)管目標的基本原則，對我國來說也是非常適用的。目前，我國金融監(jiān)管體系在發(fā)展的過程中雖然不斷在完善，也一直保持著審慎的監(jiān)管原則，但是我國的監(jiān)管理念還是停留在職能監(jiān)管上，目標監(jiān)管不到位，還是會經(jīng)常發(fā)生很多金融事件，例如銀行挪用資金，違規(guī)放貸、民間金融監(jiān)管的真空等等，在未來較長一段時間來說，我國的金融監(jiān)管目標仍然應(yīng)該以維護金融體系的安全和穩(wěn)定為首要目標。
二是對我國金融監(jiān)管主體的啟示。目前，我國金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管的模式。從全球看，雖然西方發(fā)達國家具有混業(yè)經(jīng)營和統(tǒng)一監(jiān)管的模式，但我國不應(yīng)該隨波逐流，而應(yīng)加強現(xiàn)有監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)性和獨立性，為促進經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展做出貢獻。我國目前金融業(yè)明顯的混業(yè)經(jīng)營程度相對較低，但是隨著我國金融控股公司的出現(xiàn)，銀保合作、銀證合作等交叉業(yè)務(wù)出現(xiàn)頻繁，混業(yè)經(jīng)營的問題在我國也不斷在出現(xiàn)，這對我國金融分業(yè)監(jiān)管提出了新的要求。在全球混業(yè)經(jīng)營的浪潮下，有文獻說可以考慮在“一行三會”的基礎(chǔ)上強化聯(lián)席監(jiān)管會議機制，使之上升為國家金融監(jiān)管局，但在本人的觀點中我認為強化中央銀行的監(jiān)管職能更加切合實際些，聯(lián)席會議機制在我國目前的金融監(jiān)管中發(fā)揮的作用本身就不大，甚至成為“踢皮球的場所”，再說也無實權(quán)。中央銀行就不一樣的了，常年的金融監(jiān)管和監(jiān)控使其對各項業(yè)務(wù)的監(jiān)控效率高，而且由于其在中國特殊的監(jiān)管地位（銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會的職能都是從中央銀行中逐步分離出來的），其代替聯(lián)席會議機制話語權(quán)更大，效果更好。
三是對我國金融監(jiān)管對象的啟示。由于隨著金融市場參與主體的多樣性，除銀行外，對沖基金、私募、財務(wù)公司、投行、養(yǎng)老金等非銀行的金融機構(gòu)在現(xiàn)代金融領(lǐng)域中扮演的角色日趨重要，忽視對這些金融機構(gòu)的監(jiān)管，或?qū)λ鼈儽O(jiān)管不當，容易誘發(fā)和傳導金融風險，導致金融體系的不穩(wěn)定。因此，必須重視對這些金融機構(gòu)的監(jiān)管。一是加強這些金融機構(gòu)的社會責任。金融機構(gòu)的貪婪是導致金融風險發(fā)生的直接動因，在貪婪欲望的驅(qū)使下金融機構(gòu)盲目追求自身利益最大化，所以應(yīng)考慮讓金融機構(gòu)承擔“特殊社會責任”，對其所從事的特別是金融衍生產(chǎn)品做嚴格的信息披露，從源頭上堵住或減少風險隱患。二是加快合格投資者隊伍的建設(shè)速度，同時打破國有控股銀行的壟斷，引入適當?shù)母偁帯Ｈ且肫飘a(chǎn)機制，像美國一樣打破金融機構(gòu)“大而不能倒”的怪象，可有效引導金融機構(gòu)的自我監(jiān)管和約束。
四是對監(jiān)管方式和手段的啟示。我國金融監(jiān)管的方式大致有三種，即金融部門的行政監(jiān)管，例如窗口指導、“紅頭”文件等，還有就是金融機構(gòu)的自我監(jiān)督以及社會監(jiān)督。其中我國目前已逐漸改變了以行政監(jiān)管為主的現(xiàn)象，改之以金融機構(gòu)的自我監(jiān)督約束以及行業(yè)自律行為來加強監(jiān)管，例如《巴塞爾協(xié)議》的引入等，但這還是遠遠不能滿足監(jiān)管要求，我國社會監(jiān)督主體的作用還比較弱化和沒有充分發(fā)揮，我們應(yīng)該像西方學習引入一個消費者保護局之類的部門，加強社會監(jiān)督的職能。
可以借鑒西方發(fā)達國家的做法，發(fā)揮會計師、審計師事務(wù)所、評級機構(gòu)等社會監(jiān)督的約束效能。還包括對法律法規(guī)和行業(yè)政策乃至會計制度等多方面著手進行改進，從監(jiān)管方式和手段上取得預期的改進，滿足經(jīng)濟發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。
總的來說，西方國家的金融監(jiān)管雖然在一定程度上給予我們啟示，我們也不能漠視其成果。中國必須清醒地確立在全球經(jīng)濟與金融格局中的地位，積極完善金融監(jiān)管體制，使中國金融朝著穩(wěn)定健康的方向發(fā)展。
