社會(huì)養(yǎng)老保障體系有三大支柱：國(guó)家基本養(yǎng)老、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老、個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老。按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)理想狀態(tài)下，三大支柱的養(yǎng)老資金構(gòu)成比例應(yīng)為4：5：1，但是目前我國(guó)個(gè)人退休收入主要來(lái)源于第一支柱，即依靠國(guó)家養(yǎng)老。目前我國(guó)的養(yǎng)老金發(fā)放方式是以在職人員繳納的款項(xiàng)去支付已退休人員的養(yǎng)老金，在職參保人員賬面空有資金。據(jù)預(yù)測(cè)，再過(guò)六十年中國(guó)養(yǎng)老金的虧空額將達(dá)到十萬(wàn)億元人民幣，這一數(shù)字嚴(yán)重威脅了我國(guó)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α３霈F(xiàn)這種情況，我國(guó)應(yīng)該積極改進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制，建立完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制，而企業(yè)年金就成為目前最合適的方式，本文以企業(yè)年金在我國(guó)的發(fā)展為基礎(chǔ)，逐步擴(kuò)展分析養(yǎng)老保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)企業(yè)年金所面臨的金融同業(yè)和外部政策市場(chǎng)層面的競(jìng)爭(zhēng)。
一、金融同業(yè)
?。ㄒ唬┢髽I(yè)年金的經(jīng)營(yíng)模式與主體的相關(guān)概述
企業(yè)年金的經(jīng)營(yíng)模式目前常規(guī)的主要是三類。一類是現(xiàn)在大家都比較常見(jiàn)且被多家行業(yè)廣泛運(yùn)用的模式，這種模式的主要表現(xiàn)是一些比較大規(guī)模的機(jī)構(gòu)自主創(chuàng)辦，特點(diǎn)是擁有大量的積累資金；另外一類是相關(guān)的隸屬于各個(gè)保險(xiǎn)公司的投保產(chǎn)品；最后一類就是來(lái)自于證券或資產(chǎn)管理公司，他們以信用托管的模式經(jīng)營(yíng)企業(yè)年金。以上就是企業(yè)年金的三種經(jīng)營(yíng)模式，目前受關(guān)注度較高的是第二類和第三類，因?yàn)樵趨⑴c模式中，保險(xiǎn)公司所扮演的角色還是在相關(guān)方面起到了不可替代的作用的。
目前我國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)主要由政府、企業(yè)、職工以及四個(gè)管理人角色共同構(gòu)成。在這七大主體中，政府的職責(zé)為指導(dǎo)和帶動(dòng)企業(yè)年金市場(chǎng)的發(fā)展；企業(yè)負(fù)責(zé)繳納年金；而職工為年金的收益體；四個(gè)角色的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)組成了一個(gè)整體。
勞動(dòng)和社保部門(mén)分別在2005年和2007年相繼公布了61家基金管理機(jī)構(gòu)。第一批包括37家，第二批是24家，這61家管理機(jī)構(gòu)涵蓋了保險(xiǎn)業(yè)，證券業(yè)，基金和信托企業(yè)以及商業(yè)性銀行。這也使得企業(yè)年金市場(chǎng)更加完善、更加豐滿、更加具有多元素的競(jìng)爭(zhēng)能力。
（二）商業(yè)保險(xiǎn)公司在年金市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)者
1、內(nèi)外資保險(xiǎn)同業(yè)
在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)各種傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)后，保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金領(lǐng)域也積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷改善，特別是在金融領(lǐng)域，同業(yè)機(jī)構(gòu)在看到保險(xiǎn)行業(yè)的成效之后也都紛紛融入到年金市場(chǎng)中分一杯羹，雖然這一行業(yè)因此多了競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，但是總體來(lái)講，對(duì)保險(xiǎn)公司這個(gè)“元老”而言，其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)能力等方面還是明顯突出的。
?。?）保險(xiǎn)公司擁有較高的精算能力
在保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)中，精算能力的強(qiáng)弱是很重要的一項(xiàng)，同時(shí)也是相當(dāng)基本的內(nèi)容，這涉及到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)把控等一系列流程。精算不僅是測(cè)算保險(xiǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，更是一種權(quán)衡長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的理念。而體現(xiàn)在企業(yè)年金這個(gè)產(chǎn)品上，純熟的精算能力從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、融資測(cè)算、收益規(guī)劃等各方面著手，使得企業(yè)盈利和客戶收益實(shí)現(xiàn)最大化?？偠灾?，精算能力對(duì)于保險(xiǎn)公司及其客戶有著重大的影響。
?。?）在產(chǎn)品和計(jì)劃形態(tài)上，保險(xiǎn)公司力求滿足企多樣化與個(gè)性化
從更寬泛的角度而言，不僅在國(guó)內(nèi)，甚至在國(guó)外，退休金也同樣存在著各種各樣的計(jì)劃形態(tài)，這是根據(jù)社會(huì)需求的不斷提高應(yīng)運(yùn)而生的一種存在形式，這一點(diǎn)保險(xiǎn)公司的優(yōu)點(diǎn)更突出，可從以下兩種方式上得到驗(yàn)證：第一，在企業(yè)年金的運(yùn)作模式上，因保險(xiǎn)公司的精算技術(shù)在同領(lǐng)域內(nèi)相對(duì)更具備優(yōu)勢(shì)，所以運(yùn)作起來(lái)其產(chǎn)品的計(jì)劃形態(tài)也對(duì)應(yīng)地更加豐富；第二，在企業(yè)年金的領(lǐng)取方式上，因其產(chǎn)品的類分繁多，各種年金形式層出不窮，各種險(xiǎn)種也是各有所長(zhǎng)。
?。?）在銷售能力上保險(xiǎn)公司占優(yōu)
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)和消費(fèi)者需求不斷增長(zhǎng)，對(duì)于企業(yè)年金計(jì)劃的推廣必然成為一個(gè)重要的運(yùn)作過(guò)程。作為保險(xiǎn)行業(yè)的一個(gè)產(chǎn)品，企業(yè)年金的推廣考驗(yàn)的其實(shí)是一種銷售能力。而比較而言，在這一點(diǎn)上保險(xiǎn)公司做的比其他同業(yè)更好，除了具備專業(yè)的銷售核心團(tuán)隊(duì)以外，營(yíng)銷方式的培訓(xùn)、市場(chǎng)賣(mài)點(diǎn)的挖掘等工作都做得較全面。把握住了客戶，把握住了市場(chǎng)需求，受益范圍就自然擴(kuò)大了。這也就是為什么在銷售能力的比拼當(dāng)中，保險(xiǎn)公司始終占據(jù)比較優(yōu)勢(shì)的地位的原因。
（4）提供捆綁、分離式服務(wù)，應(yīng)需而為
所謂應(yīng)需而為，就是保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)不同層次的需求，根據(jù)客戶的不同要求，在業(yè)務(wù)推廣的方式方法上采取“因人而異”的原則，隨機(jī)應(yīng)對(duì)，掌控多種服務(wù)。不能因?yàn)槭瞧胀ǖ男】蛻艟徒档头?wù)標(biāo)準(zhǔn)，也不能因?yàn)槭谴罂蛻艟推茐脑瓌t和規(guī)定，在服務(wù)上，講究平等對(duì)待、一視同仁。將捆綁式服務(wù)視為全套或者一系列的服務(wù)是因?yàn)樗峁┑膬?nèi)容比較全面、覆蓋面很廣。就目前的形勢(shì)而言，這種方式具有很多好處，優(yōu)勢(shì)突出，所以運(yùn)作起來(lái)也比較大眾化、有一定代表性。而分離式則主要用于個(gè)別評(píng)估或者咨詢方向，這樣就可以省去很多繁瑣的操作，清晰、簡(jiǎn)單、明朗化。
（5）在服務(wù)技術(shù)與品質(zhì)方面保險(xiǎn)公司優(yōu)勢(shì)明顯
除了上述的幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)以外，保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金監(jiān)管的服務(wù)技術(shù)和品質(zhì)方面也具有突出的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。首先，它的賬戶管理具有系統(tǒng)化和較高成熟度，這當(dāng)然和經(jīng)驗(yàn)分不開(kāi)。完整的服務(wù)系統(tǒng)，加上完備的人力和運(yùn)做能力，在服務(wù)技術(shù)這一塊，保險(xiǎn)公司可謂駕輕就熟。
?。?）保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管有利于未來(lái)年金業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
并不是任何一個(gè)企業(yè)都具備對(duì)企業(yè)年金的管理能力，這是因?yàn)槟杲鹁哂兄芷陂L(zhǎng)、流程多的特性，因此相應(yīng)的監(jiān)管能力也就有了諸多方面的限制?；谶@點(diǎn)，保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管采取的是審慎的態(tài)度。不論是企業(yè)償付能力，還是精算能力，都需要一個(gè)完整而詳盡的監(jiān)管規(guī)定和制度，以此來(lái)確保各方面的利益和企業(yè)年金的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
從目前的市場(chǎng)形勢(shì)而言，中國(guó)人壽和太平洋保險(xiǎn)以及平安集團(tuán)是運(yùn)作企業(yè)年金的主要保險(xiǎn)公司。雖然其它保險(xiǎn)公司也有一定份額，但是優(yōu)勢(shì)并不明顯，這也是諸多方面的因素所促成的結(jié)果。三大保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場(chǎng)占據(jù)的優(yōu)勢(shì)，部分是由于之前經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)打下的良好基礎(chǔ)，這無(wú)形間也使得年金市場(chǎng)存在一定的壁壘。但同時(shí)也要看到，老三家所面臨的自身問(wèn)題也不少，比如在之前高利率市場(chǎng)環(huán)境下傳統(tǒng)險(xiǎn)種所帶來(lái)的利差損，對(duì)于保險(xiǎn)公司內(nèi)部而言，這就需要?jiǎng)佑媚杲鸬氖找嫒ヌ钛a(bǔ)，勢(shì)必會(huì)影響到經(jīng)營(yíng)年金的收益性。
同時(shí)，外資保險(xiǎn)公司的實(shí)力不容小覷。根據(jù)先前中國(guó)加入世貿(mào)組織的承諾，從2006年起，我國(guó)的金融行業(yè)將對(duì)外開(kāi)放。這意味著像友邦、安聯(lián)這種國(guó)際保險(xiǎn)巨頭將逐步介入年金市場(chǎng)，他們具備國(guó)際領(lǐng)先的管理水平和在新興市場(chǎng)豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)?？梢哉f(shuō)，這是一個(gè)新的轉(zhuǎn)折，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，意味著需要更強(qiáng)、更好、更有力的服務(wù)系統(tǒng)來(lái)迎接入世后的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司想在這樣的競(jìng)爭(zhēng)大潮中穩(wěn)扎自身贏得市場(chǎng)，就必須學(xué)習(xí)并鞏固，既要借鑒又要發(fā)揮一己之長(zhǎng)，順應(yīng)形勢(shì)才能立于不敗。
2、商業(yè)銀行
商業(yè)銀行在企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中也是一個(gè)至關(guān)重要的角色，像前文提到，托管人這一角色基本都是由銀行擔(dān)任，目前甚至在受托人這個(gè)大管家的角色中，銀行也是強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。
?。?）企業(yè)與商業(yè)銀行之間存在著密切的關(guān)聯(lián)，企業(yè)也是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)客戶，而且較其它金融機(jī)構(gòu)而言，銀行對(duì)企業(yè)的影響力更強(qiáng)，這一點(diǎn)是商業(yè)銀行的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)之處；
?。?）和企業(yè)對(duì)于人才的需求一樣，銀行也需要高素質(zhì)的人才作為基礎(chǔ)。通過(guò)完善的人事招聘和培訓(xùn)系統(tǒng)不斷輸送適合各崗位的有用人才；
?。?）在資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，銀行有著一系列完善的法規(guī)去約束和實(shí)施，這也是保障企業(yè)資金安全的必要條件和發(fā)展依托；
?。?）在信息化的今天，銀行有著一套成熟的IT系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行資金清算和內(nèi)控管理。
由此可見(jiàn)，在年金托管方面商業(yè)銀行有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，截止目前已公布的十家托管人機(jī)構(gòu)隊(duì)伍中，全部被商業(yè)銀行占據(jù)。但是因?yàn)樵囆修k法中明確規(guī)定，托管人和投資管理人不得是同一家機(jī)構(gòu)，因此商業(yè)銀行不能涉足投管人這一角色，因此其在除托管人以外的優(yōu)勢(shì)并不明顯。
3、信托公司
信托公司所涉及到的業(yè)務(wù)范圍較廣，這樣做的好處是可以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，加大獲利空間。按照規(guī)定，信托公司可以同時(shí)將資金多渠道應(yīng)用投資在不同金融市場(chǎng)，所以在開(kāi)發(fā)適合不同需求的年金產(chǎn)品方面，信托公司較占優(yōu)勢(shì)。但是從現(xiàn)狀而言，信托公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力還是相對(duì)較弱的，只占據(jù)了很小的一部分年金管理業(yè)務(wù)的資格。
概括而言，信托公司有以下劣勢(shì)：
?。?）因信托公司涉及的業(yè)務(wù)范圍較廣，所以在管理和風(fēng)險(xiǎn)上的不確定因素就相應(yīng)增加。從資產(chǎn)管理到投資業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)再到個(gè)人擔(dān)保，信托公司業(yè)務(wù)網(wǎng)撒得越廣，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也越大；
（2）因?yàn)闅v史的原因，信托公司在前期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)方面存在不規(guī)范行為，產(chǎn)生了不良資產(chǎn)，從而影響到投資者利益，因此在金融業(yè)中信譽(yù)度不高。而重塑信譽(yù)并非一朝一夕的事，需要融合在平時(shí)的點(diǎn)滴經(jīng)營(yíng)中，在投資者心目中重塑威信；
（3）在金融行業(yè)中，信托公司的客戶數(shù)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)本身就不具備優(yōu)勢(shì)，而且目前而言企業(yè)年金并非信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此存在一定的培養(yǎng)和過(guò)渡期。
4、基金公司
因?yàn)榛鸸驹谑袌?chǎng)投資方面的優(yōu)勢(shì)，因此目前我國(guó)企業(yè)年金的投資管理人多數(shù)是由基金公司擔(dān)任。我國(guó)的首家基金公司成立于1998年，當(dāng)時(shí)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)能力還處于初始階段，但也正是有了這個(gè)開(kāi)始，才奠定了這一行業(yè)在今后的道路。
基金公司從事企業(yè)年金運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)：
（1）在《證券法》的相關(guān)法規(guī)中規(guī)定，基金在運(yùn)作的過(guò)程中有自己的一系列規(guī)范的章程。這中間涉及到兩家企業(yè)，一個(gè)是基金投資管理公司，一個(gè)是基金托管銀行。也就是說(shuō)，資金并不是由一家獨(dú)自掌控，這樣雙向牽制的管理規(guī)定對(duì)于投資者而言可謂是上了雙重保險(xiǎn)；
?。?）基金公司在資金運(yùn)作方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，這樣就可以保證企業(yè)年金基金的保值增值；
（3）許多資金運(yùn)作公司在管理方面存在隱秘性高的特點(diǎn)，但因有相關(guān)法律法規(guī)的約束，基金公司的運(yùn)作和管理情況幾乎是透明化的。這個(gè)特點(diǎn)也有利于企業(yè)年金的委托人和受益人對(duì)其進(jìn)行管控。
但是，基金公司的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在投資方面，在其它領(lǐng)域也同樣有不足之處：
?。?）對(duì)于企業(yè)年金投資中關(guān)鍵的精算流程，這塊業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)公司的獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，因此成了基金管理公司的弊端；
?。?）《證券法》的相關(guān)政策將基金的管理與托管進(jìn)行了硬性規(guī)定。要求銀行從事管理基金的托管業(yè)務(wù)，也就是將投資與托管分管制之，起到互相制約的作用。因此基金公司在年金托管這塊是完全沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的。
另外由于營(yíng)業(yè)區(qū)域的限制，在業(yè)務(wù)開(kāi)展上，基金公司存在網(wǎng)點(diǎn)少、辦理不方便等劣勢(shì)。
5、證券公司
按照規(guī)定，綜合業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司所擁有的兩類經(jīng)營(yíng)范圍。其運(yùn)作模式與其它公司相同，不過(guò)不同之處在于，證券公司的涉獵范圍較寬泛，不但具有廣泛的業(yè)務(wù)圈，還在信息化、多元化管理上出類拔萃。這一點(diǎn)是其比價(jià)明顯的優(yōu)勢(shì)。
同樣證券公司還存在以下劣勢(shì)：
?。?）風(fēng)險(xiǎn)存在于投資運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)，而證券市場(chǎng)也算風(fēng)險(xiǎn)較大者之一，有風(fēng)險(xiǎn)就難免伴隨漲幅跌宕，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是令許多投資者猶豫的主要原因；
?。?）只有合理的管理構(gòu)架才能確保企業(yè)在資金管理上的有效性和穩(wěn)固性，如果在管理上存在較大的欠缺，那么對(duì)于投資者而言，望而生畏是在所難免的。只有確保牢固可靠的管理和投資風(fēng)格，才能增加投資者信任度，才能減少風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的擴(kuò)大化；
?。?）如同信托公司一樣，對(duì)于證券公司而言，企業(yè)年金也一塊新興領(lǐng)地，需要謹(jǐn)慎操作。這需要時(shí)間去不斷完善，以慢慢彌補(bǔ)自身管理能力的不足。
二、其它因素
?。ㄒ唬┓杀O(jiān)管
目前我國(guó)企業(yè)年金執(zhí)行的相關(guān)部門(mén)尚未形成統(tǒng)一的規(guī)范，金融行業(yè)空有監(jiān)管義務(wù)卻沒(méi)有與之相應(yīng)的權(quán)利，故而我國(guó)對(duì)于這一環(huán)節(jié)監(jiān)管薄弱，沒(méi)有形成有力的監(jiān)管機(jī)制，與之相對(duì)應(yīng)的是企業(yè)年金發(fā)展受到限制，下面分類對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行分析。
1、企業(yè)年金監(jiān)管主體超負(fù)荷運(yùn)行且收效不理想
我國(guó)對(duì)于企業(yè)年金進(jìn)行監(jiān)督的相關(guān)部門(mén)尚未得到明確，，造成我國(guó)企業(yè)年金審批主體概念模糊，，沒(méi)有獨(dú)立的監(jiān)管部門(mén)，難以形成正常的監(jiān)管機(jī)制，暫時(shí)由勞動(dòng)社會(huì)保障部基金監(jiān)管司代為監(jiān)管，此部門(mén)同時(shí)還負(fù)責(zé)社?；鸬谋O(jiān)管，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需要。而縱觀西方國(guó)家，都是投入大量人力物力對(duì)此進(jìn)行有效監(jiān)管，從而促進(jìn)了社會(huì)金融秩序的良性運(yùn)行。
目前我國(guó)年金的監(jiān)管環(huán)節(jié)十分薄弱，還不能很好的服務(wù)這一事業(yè)。監(jiān)管部門(mén)職責(zé)重而權(quán)力輕、能力不足、人手短缺，成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的沉疴。據(jù)筆者所了解，這種情況造成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的負(fù)荷運(yùn)載，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展埋下了隱患。譬如：目前負(fù)責(zé)監(jiān)管的主體是勞動(dòng)社會(huì)保障部基金監(jiān)督司，該部門(mén)負(fù)責(zé)企業(yè)年金監(jiān)管的人力在十個(gè)左右，而市場(chǎng)上需要進(jìn)行監(jiān)管的資金高達(dá)2000 億元，實(shí)施年金計(jì)劃的企業(yè)總數(shù)接近 3.5 萬(wàn)家。與此同時(shí)，該部門(mén)的工作范圍還包括了擬定企業(yè)年金的政策法規(guī)，并進(jìn)行一系列的監(jiān)管、審核、協(xié)調(diào)工作，如此繁重的任務(wù)，以最少的人手承受如此大的工作量，可見(jiàn)我國(guó)對(duì)于這一事業(yè)的重視還不夠。
近年來(lái)，中央決定由勞動(dòng)保障部門(mén)進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部的年金及養(yǎng)老金等的審核工作，而對(duì)這些企業(yè)資格的鑒定則由保監(jiān)會(huì)進(jìn)行，同時(shí)給以審核監(jiān)管。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場(chǎng)逐步完善，進(jìn)而給金融行業(yè)帶來(lái)了越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)期，而資本市場(chǎng)較為完善的西方國(guó)家面對(duì)這一挑戰(zhàn)采取的方式就是隨著資本規(guī)模的擴(kuò)大同時(shí)增加國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員及提升管理人員素質(zhì)，努力迎合市場(chǎng)的變化。通過(guò)對(duì)資本市場(chǎng)的及時(shí)調(diào)控來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。而在我國(guó)的資本市場(chǎng)中，監(jiān)管條理不清晰，職權(quán)不明確導(dǎo)致了其的發(fā)展滯后。
2、企業(yè)年金的監(jiān)管框架急需改進(jìn)
養(yǎng)老保障體系目前在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r不盡如人意的原因之一就是企業(yè)年金協(xié)調(diào)監(jiān)管框架沒(méi)能和市場(chǎng)同步發(fā)展。我國(guó)的企業(yè)年金制度是建立在養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制之上的一種制度模式,借鑒了商業(yè)保險(xiǎn)同時(shí)參照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求而形成的一種資本制度，同時(shí)也是社會(huì)保障制度的延續(xù)。這種制度不同于福利制度也不同于一般的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是二者的集合體，因此，企業(yè)年金的施行對(duì)于和諧社會(huì)的建設(shè)是非常重要的，其發(fā)展需要各個(gè)行業(yè)的支持，是建立在和諧的勞資關(guān)系基礎(chǔ)之上，這種制度彌補(bǔ)了社會(huì)保險(xiǎn)的不足，又脫離了商業(yè)保險(xiǎn)以往的盈利模式，因此對(duì)國(guó)際民生具有良好的作用，是有中國(guó)特色的制度。
我國(guó)的企業(yè)年金制度是具有中國(guó)特色模式的年金制度，作為一種投資方式，企業(yè)年金也是一種投資，那同樣收益與風(fēng)險(xiǎn)也是并存的，這種性質(zhì)也決定了企業(yè)年金需要國(guó)家的大力支持和正確引導(dǎo)。在各個(gè)部門(mén)通力合作下，創(chuàng)造適合該制度的發(fā)展環(huán)境，主要是通過(guò)制定完善的法律制度，使之有理可依有法可據(jù)。通過(guò)法律的規(guī)定，明確監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)，可以更好的為企業(yè)年金機(jī)構(gòu)服務(wù)。
在我國(guó)，監(jiān)管模式是以勞動(dòng)社會(huì)保障部為主，其它各相關(guān)部門(mén)如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)為輔的“一部三會(huì)”的監(jiān)管模式已經(jīng)初步建立，這種模式下的我國(guó)年金監(jiān)管模式服從各部門(mén)合作制定的法規(guī)，在憲法的大前提下進(jìn)行監(jiān)督。《企業(yè)年金基金管理試行辦法》是中國(guó)國(guó)內(nèi)年金運(yùn)行必須遵守的政策性法規(guī)，為正確監(jiān)管年金運(yùn)營(yíng)部門(mén)提供了法律根據(jù)。這部法規(guī)的出臺(tái)，是各相關(guān)部門(mén)合作的結(jié)果，各個(gè)涉及監(jiān)管職能的部門(mén)共同根據(jù)這部法規(guī)進(jìn)行工作，無(wú)疑會(huì)加深合作的契合度。這部法規(guī)明確規(guī)定了我國(guó)目前的年金制度模式將由一部三會(huì)共同進(jìn)行監(jiān)管，從而達(dá)到合理監(jiān)管、職責(zé)明確的目的。
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政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控職能可通過(guò)稅收等一系列方式得以體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)年金試行稅優(yōu)政策也同樣。這一點(diǎn)可以分兩個(gè)層面來(lái)看，對(duì)于企業(yè)而言，實(shí)行稅優(yōu)可以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)更多企業(yè)員工加入其中享受這項(xiàng)福利；對(duì)國(guó)家而言，稅優(yōu)政策可以擴(kuò)大年金的參與度與覆蓋面，緩解伴隨著我國(guó)人口老齡化帶來(lái)的一系列社會(huì)問(wèn)題，對(duì)整個(gè)社會(huì)保障體系進(jìn)行優(yōu)化。另外一方面而言，企業(yè)年金的普及率上升后，對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的完善也有著正面的意義。
自《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》實(shí)施之后，我國(guó)年金在稅收層面有了明確的規(guī)定：條例第三十五條 “企業(yè)為投資者或者職工支付的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)，在國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門(mén)規(guī)定的范圍和標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，準(zhǔn)予扣除?！痹摋l例具有劃時(shí)代的意義，因?yàn)檫@是首次對(duì)于年金稅收優(yōu)惠進(jìn)行明文規(guī)定，國(guó)家在稅法層面明確了對(duì)企業(yè)年金的態(tài)度。但是從實(shí)施條例的出臺(tái)到實(shí)際操作的過(guò)程中，還是遇到一些問(wèn)題。歸結(jié)起來(lái)，主要有以下兩點(diǎn)：
第一， 企業(yè)年金稅優(yōu)程度較低
我國(guó)明確通過(guò)法律規(guī)定了企業(yè)年金稅收優(yōu)惠比例，但是隨后在各省市的實(shí)際操作中又出現(xiàn)了不一致的情況，這樣對(duì)于企業(yè)年金的實(shí)施帶來(lái)了很多的不便。
從2000年在遼寧省進(jìn)行試點(diǎn)開(kāi)始，目前已經(jīng)有眾多省市直轄區(qū)對(duì)年金稅優(yōu)政策進(jìn)行了嘗試，而其余地區(qū)固有的社保制度依舊存在，這就意味著企業(yè)在發(fā)展年金的同時(shí)，將面臨雙重標(biāo)準(zhǔn)，不能很好地享受到國(guó)家在稅收方面的優(yōu)惠，而且在面臨雙重標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候，難免出現(xiàn)社會(huì)不公現(xiàn)象，為一些不法企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)造了鉆法律空子的機(jī)會(huì)。而國(guó)務(wù)院各個(gè)部委之間的指令同樣不一，這就對(duì)企業(yè)推廣年金的信心帶來(lái)了不小的打擊。例如，勞動(dòng)和社會(huì)保障部2004年在兩個(gè)《試行辦法》中曾經(jīng)規(guī)定，我國(guó)企業(yè)年金將實(shí)行8.33%的稅優(yōu)比例，而之后的國(guó)資委的135號(hào)文中明確指出在社保體系較完善的地區(qū)實(shí)行的4%比例的優(yōu)惠，然后在財(cái)政部2008年下發(fā)34號(hào)通知中規(guī)定了稅優(yōu)比例為不超過(guò)年金年度繳費(fèi)總額的5%。這也是目前企業(yè)年金運(yùn)行主體共同執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，而這種統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)是在年金模式出現(xiàn)九年之后的產(chǎn)物，不得不說(shuō)我國(guó)的法律制度的完善工作任重道遠(yuǎn)。
即便如此，實(shí)際5%的稅優(yōu)比例依然不能令人滿意，按照此比例進(jìn)行測(cè)算得出的替代率與年金宣傳的作用尚有一定差距。舉例說(shuō)明：現(xiàn)在有一職工月收入7000，當(dāng)企業(yè)享受目前5%的稅優(yōu)比例并且足額進(jìn)行繳納，則每年職工可以積累4200元，經(jīng)過(guò)二十年的積累，職工將有84000元（為便于計(jì)算，已將投資收益率與通脹率互相抵消），按照退休后50%的替代率，即每月3500的收入，那么84000只夠發(fā)放2年，即便算上員工自己5%的繳費(fèi)，那么也僅夠維持4年。而且實(shí)際的通脹率會(huì)高于投資收益率，所以這個(gè)數(shù)字更加微不足道。這與國(guó)家推行年金的初衷和年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)第二大支柱的地位相去甚遠(yuǎn)。因此在稅優(yōu)幅度這塊內(nèi)容上，我國(guó)的法律法規(guī)還需不斷地完善，以做到推動(dòng)整個(gè)企業(yè)年金體系良性發(fā)展。
第二， 企業(yè)職工個(gè)人繳納的稅收不能減免
一直以來(lái)，對(duì)于企業(yè)年金個(gè)人繳納部分的稅優(yōu)問(wèn)題一直是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，因?yàn)檫@個(gè)繳費(fèi)環(huán)節(jié)中沒(méi)有政府文件的明確指示，直到2009年底，國(guó)稅總局發(fā)布的694號(hào)文中明確規(guī)定，企業(yè)年金個(gè)人繳納部分不能在稅前列支，按比例繳納個(gè)稅。此規(guī)定對(duì)于我國(guó)的年金的發(fā)展有著一定的負(fù)面作用，使得年金稅優(yōu)政策的實(shí)施帶來(lái)一系列的問(wèn)題。從這一角度來(lái)看，員工雖然在退休后有所回報(bào)，但是就目前而言，參與年金必定犧牲了一部分現(xiàn)金流，如果還得不到稅優(yōu)支持，那么員工參與年金的積極性勢(shì)必受到影響。部分企業(yè)為了避免員工抵觸情緒，年金繳費(fèi)時(shí)完全由企業(yè)繳費(fèi)構(gòu)成，個(gè)人不產(chǎn)生繳費(fèi)。這種方法雖然解決了眼前問(wèn)題，但是損害了職工的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，按照前文的計(jì)算方法，在目前的企業(yè)繳費(fèi)稅優(yōu)比例下，僅靠企業(yè)繳費(fèi)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足員工在退休后的替代率要求的。因此有專家適時(shí)地提出，按照我國(guó)目前的情況，最適合的是EET稅優(yōu)模式。對(duì)于EET模式，我國(guó)很早之前就有過(guò)探討，這種模式簡(jiǎn)單而言就是將年金所需要繳納的稅收遞延到領(lǐng)取階段，取消繳費(fèi)階段和投資收益階段的稅收。
但是在國(guó)稅總局的法規(guī)頒布后，市場(chǎng)各方面的反應(yīng)還是較失望的。因?yàn)檫@其中不僅規(guī)定了個(gè)人繳費(fèi)部分不得稅前列支，并且企業(yè)繳費(fèi)納入個(gè)人賬戶的部分也要征稅。雖然這種稅收模式是根據(jù)我國(guó)實(shí)際稅收能力制定的，具備一定的必然性，但是實(shí)際上產(chǎn)生的不利影響已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了這部分帶來(lái)的收益，對(duì)于企業(yè)年金模式的建立是一種不小的打擊。尤其對(duì)于年金的受眾——廣大企業(yè)員工而言，參加年金的目的就是要提高退休后的生活水平，但是如果在稅收方面沒(méi)有優(yōu)惠政策，犧牲了眼前的資金的流動(dòng)性還要為此繳稅，換來(lái)的是將來(lái)不盡如人意的替代率，那么他們參與其中的積極性難免受到負(fù)面影響，帶來(lái)的結(jié)果就是企業(yè)年金在我國(guó)的發(fā)展道路將更加曲折。
