私募股權(quán)基金 內(nèi)部審計(jì) 核心競(jìng)爭(zhēng)力
2006年以來(lái)，我國(guó)PE行業(yè)進(jìn)入迅猛發(fā)展階段，2006 年大陸地區(qū)新成立了40只PE公司，2007 年為64 只PE公司，增長(zhǎng)迅速。但近年來(lái)，特別是2011年下半年以來(lái)，相比過(guò)去，PE行業(yè)募資速度、投資項(xiàng)目退出等方面均出現(xiàn)下滑，PE行業(yè)重視內(nèi)部審計(jì)作用，修煉自身內(nèi)功應(yīng)對(duì)“寒冬”十分有必要。
一、私募股權(quán)基金概念界定
私募股權(quán)基金在各國(guó)法律上的定義差別較大，學(xué)術(shù)界對(duì)其定義也存在一定爭(zhēng)議。美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)將私募股權(quán)基金定義為為所有為企業(yè)提供長(zhǎng)期股權(quán)投資的私募基金，其涵蓋了天使基金、收購(gòu)基金、過(guò)橋基金等，我們稱(chēng)之為廣義上的私募股權(quán)基金。
在我國(guó)，私募股權(quán)基金一般是指從事非上市公司股權(quán)投資的私募基金，私募是指通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的方式向特定主體募集資金，其目的是對(duì)有發(fā)展?jié)摿Φ姆巧鲜衅髽I(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)以使企業(yè)資產(chǎn)增值，最終以上市等退出方式實(shí)現(xiàn)超額收益。
二、我國(guó)私募股權(quán)基金監(jiān)管政策環(huán)境
在我國(guó)，私募股權(quán)基金是伴隨著國(guó)際私募股權(quán)基金的進(jìn)入而逐漸發(fā)展起來(lái)的。我國(guó)私募股權(quán)基金從20世紀(jì)80年代風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)始發(fā)展，2000年，亞信和UT斯達(dá)康在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，標(biāo)志著我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入回收期。
我國(guó)私募股權(quán)基金經(jīng)歷從風(fēng)險(xiǎn)投資基金到創(chuàng)業(yè)投資基金再到私募股權(quán)基金的概念上的演變，法律框架范圍內(nèi)也出現(xiàn)了不同的名稱(chēng)，總結(jié)起來(lái)，主要有三個(gè)監(jiān)管層次，最上次是國(guó)務(wù)院及相關(guān)政府部門(mén)的法律法規(guī)，中層是人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，即一行三會(huì)的通知規(guī)定，最下層是地方政府頒布的各種法規(guī)。
三、PE行業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)的必要性
在PE行業(yè)監(jiān)管方面，私募基金不同于公募基金，因?yàn)楣够鹗敲嫦虿惶囟ǖ纳鐣?huì)公眾募集資金，涉及面較廣，特別是對(duì)于那些關(guān)系到社會(huì)基本保障的基金，因此包括我國(guó)政府在內(nèi)的各國(guó)政府部門(mén)對(duì)公募基金的要求較高，對(duì)其實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管。但是私募基金是面向特定投資者，一般情況下這些投資者投資經(jīng)驗(yàn)較多、信息獲取渠道多，投資較為理性，投資者與發(fā)起人、管理人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的幾率較小，因?yàn)楸O(jiān)管部門(mén)對(duì)私募基金的限制或約束相比于公募基金較少，這就要求PE企業(yè)內(nèi)部規(guī)范內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)制度建設(shè)，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制等重要作用，促進(jìn)PE企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。
四、內(nèi)部審計(jì)對(duì)促進(jìn)提升PE企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要性
?。ㄒ唬﹥?nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中具有協(xié)調(diào)作用
PE公司通常關(guān)注那些在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)有較高增長(zhǎng)潛力的投資機(jī)會(huì)而不是選擇那些選擇收益平平的證券，對(duì)高收益的追求，決定了交易具有相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)。而內(nèi)部審計(jì)在組織風(fēng)險(xiǎn)管理乃至整個(gè)管理中正起到十分重要的作用。
內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中具有協(xié)調(diào)作用，由于PE企業(yè)內(nèi)部不僅有內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，而且還有企業(yè)共同承擔(dān)的綜合風(fēng)險(xiǎn)，例如在投資立項(xiàng)時(shí)財(cái)務(wù)部門(mén)要考慮財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。在投資立項(xiàng)審計(jì)中，內(nèi)部審計(jì)部門(mén)作為第三方，可已發(fā)回協(xié)調(diào)各部門(mén)共同管理投資決策所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的作用。
（二）內(nèi)部審計(jì)有利于明確股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)
作為股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)，私募股權(quán)基金職責(zé)范圍包括制定、實(shí)施投資計(jì)劃方案；進(jìn)行股權(quán)投資后的資本增值管理；定期或不定期向股權(quán)投資企業(yè)披露企業(yè)投資運(yùn)作信息；按規(guī)定編制財(cái)務(wù)報(bào)表；不得利用股權(quán)投資企業(yè)財(cái)產(chǎn)為股權(quán)投資企業(yè)以外的第三人牟取私利等。
經(jīng)濟(jì)監(jiān)督作為內(nèi)部審計(jì)最基本的職能，在揭示舞弊、維護(hù)法紀(jì)，改善經(jīng)營(yíng)管理方面具有重要作用。內(nèi)部審計(jì)可以發(fā)揮事前預(yù)防及事中控制的作用，它對(duì)PE企業(yè)的職責(zé)履行具有重要的監(jiān)督作用。
（三）內(nèi)部審計(jì)有利于規(guī)范股權(quán)投資企業(yè)受托管理機(jī)構(gòu)的信息披露
私募股權(quán)基金作為股權(quán)投資企業(yè)的受托管理者，根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知》（一下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”）的要求，應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度后的4 個(gè)月內(nèi)，向國(guó)家發(fā)展改革委及所在地協(xié)助備案管理部門(mén)提交年度資產(chǎn)管理報(bào)告和年度資產(chǎn)托管報(bào)告?！锻ㄖ愤€要求，股權(quán)投資企業(yè)在投資運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生重大事件，股權(quán)投資企業(yè)受托管理者應(yīng)當(dāng)在10 個(gè)工作日內(nèi)，向國(guó)家發(fā)展改革委及所在地協(xié)助備案管理部門(mén)報(bào)告。PE企業(yè)內(nèi)部審計(jì)對(duì)于私募股權(quán)基金公允披露相關(guān)信息具有重要意義。
?。ㄋ模﹥?nèi)部審計(jì)有利于增加證券公司內(nèi)在價(jià)值
內(nèi)部審計(jì)最為一種證券公司內(nèi)部控制活動(dòng)，對(duì)增加證券公司內(nèi)在價(jià)值，改善證券公司經(jīng)營(yíng)管理狀況，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有重要意義。
內(nèi)部審計(jì)通過(guò)提高證券公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，抑制會(huì)計(jì)造假，增加企業(yè)價(jià)值。內(nèi)部審計(jì)還可通過(guò)完善公司治理、防止內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值帶來(lái)正面影響最后，內(nèi)部控制還可以發(fā)揮自身咨詢(xún)功能，在經(jīng)營(yíng)對(duì)策、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制等方面提出建議，提高企業(yè)資源控制，減少消耗，提升公司價(jià)值。
五、結(jié)語(yǔ)
審核、融資及退出難題曾經(jīng)被視為私募股權(quán)基金這一行業(yè)發(fā)展的阻礙，如今這些障礙正在逐步解決。隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入，資本市場(chǎng)的發(fā)展，PE行業(yè)的前景更加廣闊。充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用和優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)PE行業(yè)內(nèi)部控制，提升本土PE企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，有利于我國(guó)PE行業(yè)蓬勃發(fā)展。
