摘 要：國內(nèi)許多城市都成立了城市投資公司,作為各級政府經(jīng)營城市的主體,以適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下快速發(fā)展的城市建設(shè)需要。城投公司的成立使城市建設(shè)的投融資告別了單純的政府行為，形成了“政府引導(dǎo)，社會參與，市場運作”的投融資格局，解決了城市建設(shè)資金不足的問題。但在一些城市中，特別是城市投資體制改革剛起步的一些中小城市，城投公司的發(fā)展面臨諸多困難,急需突破發(fā)展的瓶頸制約。
關(guān)鍵詞：城市投資；發(fā)展問題；解決途徑；措施
一、透視城投公司發(fā)展的現(xiàn)狀
(一)資金回收周期太長，資金使用效率低下。
作為一個可盈利或準(zhǔn)盈利性投資項目，一般要經(jīng)過投資(借貸)→經(jīng)營→回收→還貸(有盈利)→再投入的一個過程。由于城投公司涉及的大部分是大投入的項目，這個過程的長短直接影響企業(yè)資金的運作和工程建設(shè)進度。在一些城市中，資金經(jīng)過多個部門的道道關(guān)卡，不僅數(shù)量減少，使用率大大降低，而且回收時間拉長，給企業(yè)再投入增加了壓力。如在一些城市中，城投公司主要承擔(dān)的老城區(qū)的舊城改造土地拍賣項目，從計委立項到土地拍賣后土地出讓資金到位少說要一年。如此長的周轉(zhuǎn)期，捆住了企業(yè)再投入再發(fā)展的手腳。
(二)融資渠道單一，負債率居高不下。
因政府投入的城建資產(chǎn)運營權(quán)沒有得到充分落實及資金回收周期太長，引起城投公司融資功能不夠完善，對外融資多以銀行的長短期商業(yè)貸款等負債方式進行。一方面城建項目缺少收益性或收益不是很高，引起銀行慎貸程度越來越高，另一方面引起城投公司資產(chǎn)負債率越來越高，債務(wù)負擔(dān)不斷增加，債務(wù)償還難以保障。繼續(xù)靠負債融資不但難以滿足日益增長的建設(shè)資金的需要，而且城投公司的可持續(xù)融資能力和發(fā)展受到一定的威脅。
(三)城建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)部門分散、管理分散、資金分散，阻滯了城投公司建立多元化融資體制的進程。
由于政府仍按計劃經(jīng)濟模式，直接參與城市經(jīng)營活動，為調(diào)動所謂的各方積極性，多方籌措資金，政府喜歡把城建基礎(chǔ)設(shè)施工程交給多個部門負責(zé)進行，這在短時間內(nèi)保證了工程資金和進度，但從長遠看，它所帶來的資金分散，人力分散，管理分散卻不利于城投公司開展資本化運作、吸納民間資金、盤活城建存量、內(nèi)外舉債等多元化融資的償試。
二、化解城投公司發(fā)展瓶頸的方案
1、規(guī)范組織機構(gòu)，搭建實力雄厚、管理規(guī)范的融資平臺，實現(xiàn)“投入——產(chǎn)出——再投入——更大產(chǎn)出”的良性循環(huán)。
嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。公司經(jīng)營層實行年薪制，員工實行聘用制。加強公司內(nèi)控機制建設(shè)，成立項目審查、資金管理、審計監(jiān)察三個專業(yè)委員會，實行項目法人制。健全工作規(guī)范和規(guī)章制度。修訂完善項目計劃、資金支付、土地收購和出讓審批、工程項目管理、財務(wù)管理和中小企業(yè)貸款審批等一系列規(guī)章制度。確立城投公司為市政府授權(quán)的國有獨資公司，承擔(dān)城市基礎(chǔ)投資運營和土地收購儲備經(jīng)營、中小企業(yè)融資及授權(quán)國有資產(chǎn)經(jīng)營等職能，形成借、用、還一體化的運行機制。
2、創(chuàng)新償債機制，培育自我發(fā)展能力，實現(xiàn)政府信用優(yōu)勢和銀行融資優(yōu)勢完美結(jié)合。
開發(fā)性金融以制度建設(shè)為前提，只有建立和完善了償債機制，才能保證銀行信貸資金安全和政府信用的落實。城投公司增信對開發(fā)性金融的催化劑作用體現(xiàn)在償債機制建設(shè)上。
過去城市建設(shè)融資主要靠財政，還款渠道單一，信用水平薄弱。城投公司最大的資源是土地，獨特的資源是政府部門的信用。把最大的政府部門信用和土地資源與銀行的融資優(yōu)勢結(jié)合，就能最大限度地發(fā)揮城投公司增信效果，依托銀行籌集更多的發(fā)展資金。因此，將土地儲備職能并入城投公司，將土地出讓金收益用于貸款償還，既可以增強城投公司的實力，又有效地避免了資金管理分散和流失問題，促進政府最大限度地獲得土地收益，極大地增強了城投公司的盈利能力和信用。同時，通過多種方式向城投公司注入財政性資金和經(jīng)營性資產(chǎn)，如城市特許經(jīng)營權(quán)的收益、財政預(yù)算內(nèi)安排的城市建設(shè)資金、城市新建的經(jīng)營資產(chǎn)項目和城市資源經(jīng)營收入，進一步夯實城投公司實力，擴大資本金和還款來源。
3、建立城建資金的監(jiān)管機制。
在計劃經(jīng)濟體制下形成的建設(shè)格局，政府對職能部門關(guān)于建設(shè)項目資金的管理基本處于很少監(jiān)管的狀態(tài)，而職能部門對工程的建設(shè)也處于有多少錢就辦多少事，對資金的回收周期、資金的使用效率基本不作關(guān)注。由于城投公司的工程建設(shè)往往涉及許多資金，尤其在目前，許多城建項目是舉債經(jīng)營，在現(xiàn)階段，這一現(xiàn)狀還無法在短時間內(nèi)改變，政府對城投公司的財務(wù)進行監(jiān)管尤為重要。一方面政府應(yīng)該鼓勵城投公司舉債經(jīng)營，另一方面又要建立一套行之有效、切實可行的資金監(jiān)管制度，加強對他的債務(wù)管理，建立必要的債務(wù)預(yù)警體系，控制債務(wù)風(fēng)險。確立資金使用回報比例，定期考核資金回收周期，考核資金使用效率，加強對工程投入成本審計，調(diào)動城建投資公司獲取最佳投資效益的主動性、開拓性徹底改變政府與城投公司項目建設(shè)上“心貼心”，資金管理上“背靠背”的現(xiàn)狀。
4、創(chuàng)新土地經(jīng)營方式，增加城投公司的現(xiàn)金流量，土地出讓金統(tǒng)一由城投公司運作，發(fā)揮資金的最大效益。
政府信用加土地經(jīng)營，是世界上最賺錢的買賣。土地收購儲備經(jīng)營環(huán)節(jié)進入城投公司，政府收益就有了保障，還款信用就有了后盾。明確規(guī)定壟斷土地一級市場是城投公司的核心職能，任何單位和部門不得侵蝕，城區(qū)所有土地由城投公司統(tǒng)一收購、統(tǒng)一儲備，按照“按規(guī)劃、帶項目、批土地”的開發(fā)程序和方式實行統(tǒng)一經(jīng)營、統(tǒng)一收益、統(tǒng)一還貸，國土資源部門負責(zé)土地資源行政管理工作就城投公司來說，流動資本沒有優(yōu)勢，將土地出讓金統(tǒng)一由城投公司運作，一方面可大大緩解城投公司流動資金不足問題，減少貸款利息支出額度，降低負債率，另一方面將這部分資金由城投公司運作，將資金變?yōu)橘Y本，資金的利用效率將會大大提高。
