導(dǎo)讀：討論股權(quán)并購(gòu)?fù)顿Y方式的優(yōu)缺點(diǎn)，對(duì)于在實(shí)務(wù)中正確使用這種投資方式，趨利避害，防范投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義，股權(quán)并購(gòu)有如下優(yōu)點(diǎn)。
1、與新設(shè)投資方式和資產(chǎn)并購(gòu)相比，無(wú)需履行新公司的設(shè)立程序，僅需履行對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)變更程序即可以完成投資行為。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)并購(gòu)要求投資者繼續(xù)使用目標(biāo)公司這個(gè)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，目標(biāo)公司將存續(xù)下去。
2、與新設(shè)投資方式相比，產(chǎn)品銷售和業(yè)務(wù)開(kāi)展的起步點(diǎn)高。這是因?yàn)樵诠蓹?quán)并購(gòu)的情況下，公司名稱不變，公司主體不變，僅僅是公司股東變化，產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)主體不變，仍是目標(biāo)公司。公司投資后很容易就繼承了目標(biāo)公司原有的產(chǎn)品銷售渠道和市場(chǎng)份額以及業(yè)務(wù)關(guān)系，產(chǎn)品銷售和業(yè)務(wù)開(kāi)展無(wú)需從零開(kāi)始。
3、與新設(shè)投資方式相比，技術(shù)、管理員工隊(duì)伍和普通員工隊(duì)伍是現(xiàn)成的，省去了大量的培訓(xùn)時(shí)間和培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)。這是因?yàn)樵诠蓹?quán)并購(gòu)的情況下，除目標(biāo)公司的高管人員會(huì)有所調(diào)整外，其他員工與目標(biāo)公司的勞動(dòng)合同將會(huì)繼續(xù)有效，除雙方協(xié)議解除，否則將繼續(xù)履行下去。
4、對(duì)生產(chǎn)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，與新設(shè)投資方式相比，可以節(jié)約基本建設(shè)時(shí)間。因?yàn)樵谛略O(shè)投資情況下，新公司需要在完成基本建設(shè)后才能從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而這需要一年以上甚至幾年的時(shí)間。而股權(quán)并購(gòu)無(wú)需進(jìn)行基本建設(shè)即可直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，很可能獲得當(dāng)年投資當(dāng)年見(jiàn)效的成果。
5、與新設(shè)投資方式相比，可以節(jié)約大量的新企業(yè)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、新渠道的宣傳費(fèi)用和開(kāi)發(fā)費(fèi)用，因此一般不會(huì)出現(xiàn)新設(shè)公司在經(jīng)營(yíng)之初的虧損期。
6、與新設(shè)投資方式相比，投資的現(xiàn)金流相對(duì)較小。這是因?yàn)楣蓹?quán)并購(gòu)是投資公司與目標(biāo)公司股東之間對(duì)目標(biāo)權(quán)益的交換，而權(quán)益則相當(dāng)于目標(biāo)公司總資產(chǎn)額減去總負(fù)債額。因此，在投資公司向目標(biāo)公司投資之前，目標(biāo)公司已經(jīng)為投資公司準(zhǔn)備了借貸資金，因此無(wú)需投資公司再去融資或者大量的現(xiàn)金。而在新設(shè)投資的方式下，可能需要子公司融資或者需要投資公司注入大量資金。
7、與資產(chǎn)并購(gòu)相比，可以節(jié)約流轉(zhuǎn)稅稅款。在資產(chǎn)并購(gòu)的情況下，交易的標(biāo)的是目標(biāo)企業(yè)的所有權(quán)，其中的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)和無(wú)形資產(chǎn)因發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移，需要投資公司依法繳納契稅，需要目標(biāo)公司依法繳納營(yíng)業(yè)稅。而在股權(quán)并購(gòu)的情況下，作為目標(biāo)公司的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)和無(wú)形資產(chǎn)不存在轉(zhuǎn)移所有權(quán)的問(wèn)題，即使因目標(biāo)公司變更企業(yè)名稱需要變更產(chǎn)權(quán)證照上所有人名稱的，也不為所有權(quán)轉(zhuǎn)移，均無(wú)需繳納營(yíng)業(yè)稅和契稅。
8、可以化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為受投資公司的友軍，這是股權(quán)并購(gòu)與新設(shè)投資相比最大的優(yōu)點(diǎn)。在新設(shè)投資的方式下，目標(biāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手照樣存在，投資公司的加入只能使競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。而在股權(quán)并購(gòu)的情況下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手減少了，而投資公司自己的隊(duì)伍卻壯大了，從而改變了競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，投資公司容易獲得壟斷利潤(rùn)。
上述股權(quán)并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)是就一般意義而言的，具體到每一個(gè)股權(quán)并購(gòu)的實(shí)務(wù)中，還要具體問(wèn)題具體分析，不能一概而論。
