導(dǎo)讀：任何企業(yè)或多或少都有一定的債務(wù)，債務(wù)的存在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)有著深刻而重大的影響。加強(qiáng)企業(yè)債務(wù)管理，一方面要充分發(fā)揮債務(wù)資金的作用，另一方面要增強(qiáng)企業(yè)償債能力。
一、控制債務(wù)規(guī)模，減少利息開支。企業(yè)債務(wù)的形成大致有兩個(gè)方面的原因：一是通過銀行借款、發(fā)行債券、租賃等方式籌集資金而形成的債務(wù)資本；二是出于信用關(guān)系而形成的應(yīng)付款項(xiàng)，以及為了簡(jiǎn)便財(cái)務(wù)處理而形成的應(yīng)付費(fèi)用等。前者需要承擔(dān)利息支出，后者雖然沒有直接利息發(fā)生，但也會(huì)形成機(jī)會(huì)成本或其他費(fèi)用。債務(wù)資金是企業(yè)可占用或使用資金的重要組成部分。如果債務(wù)資金數(shù)量過少，就不能滿足企業(yè)的正常資金需求，如果債務(wù)資金數(shù)量過多，一方面可能造成資金閑置浪費(fèi)；另一方面必然要支付較高的利息，理財(cái)壓力會(huì)加重，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的資金需要計(jì)劃，合理控制債務(wù)規(guī)模，既要盡量減少利息開支，也要考慮債務(wù)的抵稅作用。
二、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債務(wù)根據(jù)償還期的不同，可分為短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)。短期債務(wù)的特點(diǎn)是：成本低，風(fēng)險(xiǎn)大，使用靈活、限制條件少，取得容易、速度快。長(zhǎng)期債務(wù)資金由于償還期長(zhǎng)，短期財(cái)務(wù)壓力小，因而風(fēng)險(xiǎn)小，但約束性強(qiáng)、靈活性差。由于長(zhǎng)短期債務(wù)具有不同特點(diǎn)，因此，必須在均衡考慮成本、風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理地確定債務(wù)結(jié)構(gòu)。一般有：（1）保守型債務(wù)結(jié)構(gòu)，即用短期債務(wù)解決部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，長(zhǎng)期債務(wù)解決另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)的資金需要，這種結(jié)構(gòu)的短期資金債務(wù)比例較低，而長(zhǎng)期債務(wù)重較高，是一種風(fēng)險(xiǎn)性與收益性均較低的債務(wù)結(jié)構(gòu)。（2）穩(wěn)健型債務(wù)結(jié)構(gòu)，即短期債務(wù)解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，長(zhǎng)期債務(wù)解決永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要，這樣安排的債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和成本都適度。（3）進(jìn)取型債務(wù)結(jié)構(gòu)，即短期債務(wù)能解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還能解決永久性資產(chǎn)的資金需要。這種結(jié)構(gòu)的短期資金債務(wù)比例較高，而長(zhǎng)期債務(wù)重較低，是一種風(fēng)險(xiǎn)性與收益性均較高的債務(wù)結(jié)構(gòu)。
三、合理債務(wù)比率，發(fā)揮杠桿作用。債務(wù)是一把“雙刃劍”，一方面?zhèn)鶆?wù)資金具有成本低于權(quán)益資金，而且不分散股東控制權(quán)，還可能會(huì)提高股東權(quán)益資金的收益率的特點(diǎn)，另一方面，債務(wù)資金具有使用上的時(shí)間性，需要到期還本付息，從而形成企業(yè)固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)比率是反映債務(wù)資本在全部資本中所占比重的一個(gè)重要指標(biāo)，一般來說，債務(wù)比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，要保持合理的債務(wù)比率，根據(jù)具體的投資收益率與負(fù)債利息率的大小，充分利用財(cái)務(wù)杠桿帶來的利益，同時(shí)避開財(cái)務(wù)杠桿可能存在的損失的風(fēng)險(xiǎn)。
四、增強(qiáng)償債能力，確保債務(wù)償還。針對(duì)長(zhǎng)短期債務(wù)的不同，可從兩個(gè)方面來衡量企業(yè)償債能力。短期償債能力是企業(yè)償付短期債務(wù)或即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)的能力。一般地，短期債務(wù)越少，流動(dòng)資產(chǎn)越多，則償債能力越強(qiáng)；短期債務(wù)越多，流動(dòng)資產(chǎn)越少，則償債能力越弱。據(jù)此，衡量短期償債能力的指標(biāo)一般有：流（速）動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。前者應(yīng)有一個(gè)合理值，不宜太高也不宜太低。后者能直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力，因此用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。長(zhǎng)期債務(wù)是靠企業(yè)全部資產(chǎn)來保證的，長(zhǎng)期償債能力和衡量指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率不宜過低，而利息保障倍數(shù)則不宜過高。企業(yè)應(yīng)根據(jù)各種指標(biāo)值及其變化，時(shí)刻監(jiān)控償債能力的動(dòng)態(tài)變化，通過經(jīng)營上或財(cái)務(wù)上的調(diào)整，使各指標(biāo)值向良性方面發(fā)展，保證持續(xù)不斷地增強(qiáng)企業(yè)的償債能力，保證債務(wù)本息的及時(shí)償還。
