伴隨著企業(yè)集團(tuán)的不斷發(fā)展和壯大，資金作為企業(yè)的血液，其重要性已越來(lái)越多地被企業(yè)管理者接受和認(rèn)可，許多企業(yè)集團(tuán)為了加強(qiáng)資金運(yùn)作和資金管理，成立了資金結(jié)算中心（或內(nèi)部銀行），還有一些大中型企業(yè)集團(tuán)在國(guó)家政策的引導(dǎo)和扶持下，成立了財(cái)務(wù)公司。筆者針對(duì)財(cái)務(wù)公司的特征、財(cái)務(wù)公司與資金結(jié)算中心的不同、財(cái)務(wù)公司的功能以及成立財(cái)務(wù)公司對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金管理的影響等四個(gè)方面進(jìn)行論述，說(shuō)明財(cái)務(wù)公司為作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)集團(tuán)資金管理帶來(lái)的變化。
一、財(cái)務(wù)公司的定義及特征
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2006年修訂下發(fā)的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》文件規(guī)定，財(cái)務(wù)公司是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位（以下簡(jiǎn)稱(chēng)成員單位）提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)公司的特征主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
1．財(cái)務(wù)公司是金融機(jī)構(gòu)
財(cái)務(wù)公司是專(zhuān)業(yè)化從事企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金管理、籌集及融資結(jié)算業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它不僅具有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的一般性特征，如追求盈利性、流行性和安全性的統(tǒng)一，而且是一類(lèi)具有混業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)。
2．財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象具有特定性
財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象僅限于集團(tuán)內(nèi)部成員單位。在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)公司的資金主要來(lái)源于自有資金和成員單位的存款，而在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，除了同業(yè)拆借、對(duì)外投資等少數(shù)業(yè)務(wù)外，財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的主要服務(wù)對(duì)象是集團(tuán)內(nèi)成員單位，這一點(diǎn)與商業(yè)銀行是不同的。
3．財(cái)務(wù)公司目的性明確
成立財(cái)務(wù)公司的目的就是要加強(qiáng)資金集中管理，提高資金使用效率，為企業(yè)集團(tuán)提供財(cái)務(wù)管理。從一定意義上說(shuō)，財(cái)務(wù)公司的首要指標(biāo)并不是盈利性，而是在保證資金安全的前提下，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司的資金融通，加速資金周轉(zhuǎn)速度，降低資金成本。
二、財(cái)務(wù)公司與資金結(jié)算中心的不同
同樣作為資金管理機(jī)構(gòu)的資金結(jié)算中心，雖然它與財(cái)務(wù)公司一樣，都是為了加強(qiáng)集團(tuán)公司資金管理，提高資金使用效率，降低融資成本，但兩者卻有著本質(zhì)的不同，兩者在企業(yè)資金管理中發(fā)揮的作用也不相同。
首先，法人主體地位不同。財(cái)務(wù)公司是一個(gè)獨(dú)立的法人主體，其成立要符合《財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定的相關(guān)條件，并且需要經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意后方可設(shè)立，通常是集團(tuán)公司下屬的子公司，受集團(tuán)公司的領(lǐng)導(dǎo)和管理；資金結(jié)算中心不是獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，通常作為集團(tuán)公司的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，依托于集團(tuán)母公司這個(gè)法人主體開(kāi)展業(yè)務(wù)的，通常代表的是集團(tuán)母公司，因此，資金結(jié)算中心在企業(yè)集團(tuán)資金管理方面，占有重要的地位和作用。
其次，服務(wù)對(duì)象不同。財(cái)務(wù)公司服務(wù)的對(duì)象可以是集團(tuán)母公司、集團(tuán)公司所屬的分公司、集團(tuán)公司絕對(duì)或相對(duì)控股的子公司，以及集團(tuán)公司所屬的社團(tuán)法人或事業(yè)單位法人，它所要求的成員單位必須符合《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的定義，要與集團(tuán)公司具有資本紐帶關(guān)系。資金結(jié)算中心服務(wù)的對(duì)象相對(duì)要更廣一些，它不僅涵蓋了財(cái)務(wù)公司的全部成員單位，還包括籌建過(guò)程中、有實(shí)際控制關(guān)系的企業(yè)等，這是財(cái)務(wù)公司所不具備的。
第三，業(yè)務(wù)范圍及功能定位不同。財(cái)務(wù)公司緊緊圍繞集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略為集團(tuán)公司提供金融支持，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍主要包括吸收成員單位存款、為成員單位辦理貸款、融資租賃、辦理票據(jù)貼現(xiàn)與承兌、協(xié)助成員單位完成交易款項(xiàng)收付、同業(yè)拆借等十六項(xiàng)業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展是需要經(jīng)過(guò)銀監(jiān)會(huì)審批的，因此財(cái)務(wù)公司的功能更側(cè)重于金融服務(wù)；資金結(jié)算中心不能像財(cái)務(wù)公司那樣開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，因此它的功能是主要融通資金，調(diào)劑余缺，為集團(tuán)公司籌集、管理資金，更側(cè)重于管理。
第四，風(fēng)險(xiǎn)及防范程度不同。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，受銀監(jiān)會(huì)、人民銀行雙重監(jiān)管，接受銀監(jiān)會(huì)和人民銀行的現(xiàn)場(chǎng)及非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管檢查，需要定時(shí)向銀監(jiān)會(huì)報(bào)送1104報(bào)表，向人民銀行繳納存款準(zhǔn)備金，風(fēng)范防范程度較高；資金結(jié)算中心受企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)情況影響較大，風(fēng)險(xiǎn)防范主要來(lái)源于集團(tuán)公司內(nèi)部的管理制度，風(fēng)險(xiǎn)防范程度相對(duì)較低。
三、財(cái)務(wù)公司的主要職能
1．資金集中職能
資金集中職能，是財(cái)務(wù)公司的基礎(chǔ)職能，它是財(cái)務(wù)公司開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)的前提。它是在確保集團(tuán)各成員單位正常資金使用的前提下，將各成員單位的沉淀資金集中起來(lái)，建立資金池，并通過(guò)資金運(yùn)作，使資金價(jià)值達(dá)到最大化。財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)資金集中管理，就是要依托于計(jì)算機(jī)信息化平臺(tái)，通過(guò)銀企直連技術(shù)，采取定時(shí)歸集、自動(dòng)歸集、手動(dòng)歸集等多種形式，使成員單位銀行賬戶(hù)資金及時(shí)上劃至財(cái)務(wù)公司，減少資金沉淀。企業(yè)集團(tuán)的資金集中度越高，財(cái)務(wù)公司在資金管理中發(fā)揮的作用就越明顯，企業(yè)集團(tuán)的籌融資成本就越低。
2．融資職能
融資職能，是財(cái)務(wù)公司的核心職能。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化復(fù)雜、生產(chǎn)資料價(jià)格不斷上漲、貨幣政策再度緊縮，銀行放貸規(guī)模大幅壓縮，企業(yè)發(fā)展面臨資金短缺的情況下，如何能有效地融通資金，以最優(yōu)的成本進(jìn)行融資，就成為企業(yè)集團(tuán)生存發(fā)展的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)融資方面，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
首先，財(cái)務(wù)公司可提高企業(yè)集團(tuán)的信譽(yù)等級(jí)，擴(kuò)大融資渠道。銀行借貸，是當(dāng)前企業(yè)融資的一種重要形式。能否從銀行獲得信貸資金支持，關(guān)鍵的問(wèn)題是企業(yè)信譽(yù)等級(jí)的高低以及還本付息能力的強(qiáng)弱。成立了財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)，資金由財(cái)務(wù)公司進(jìn)行統(tǒng)一集中管理，資金規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于單一的成員單位，資金的流動(dòng)性強(qiáng)，財(cái)務(wù)公司可以根據(jù)需要為集團(tuán)成員單位提供信用擔(dān)保，還可以通過(guò)財(cái)務(wù)公司資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)，與銀行進(jìn)行議價(jià)，提高集團(tuán)的信用等級(jí)，使集團(tuán)成員單位更易于籌集資金。此外，財(cái)務(wù)公司還可以開(kāi)展同業(yè)拆借、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、發(fā)行債券、銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)，為集團(tuán)公司開(kāi)辟新的融資渠道，成為集團(tuán)新的融資點(diǎn)。
其次，財(cái)務(wù)公司可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)間資金融通，減少銀行貸款規(guī)模，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。財(cái)務(wù)公司通過(guò)吸收企業(yè)集團(tuán)成員單位的閑散資金，建立資金池，實(shí)現(xiàn)資金集中管理，然后通過(guò)開(kāi)展貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃業(yè)務(wù)等形式，將資金調(diào)劑到那些短缺資金但預(yù)期收益高、期限短的優(yōu)秀項(xiàng)目或企業(yè)中，盤(pán)活整個(gè)集團(tuán)的存量資金，緩解企業(yè)資金壓力，使企業(yè)集團(tuán)在投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不變的情況下，減少對(duì)銀行貸款資金的需求，降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
3．投資增值功能
企業(yè)集團(tuán)通過(guò)資金池所集中的資金，除了用于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)劑外，還需要將剩余資金盤(pán)活、用好，盡可能地提升資金價(jià)值。財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)以下幾種途徑提升資金價(jià)值。
首先，提高同業(yè)活期存款利率。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司的存款對(duì)銀行而言，均屬于同業(yè)存款。同業(yè)存款與企業(yè)存款最大的差別就在于利率不同。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，企業(yè)在銀行的存款均按人民銀行規(guī)定的活期存款利率計(jì)息（現(xiàn)行活期存款基準(zhǔn)利率為0.35%），財(cái)務(wù)公司在銀行的存款利率，是可以由財(cái)務(wù)公司與銀行協(xié)商確定的，通常存款利率要高于人民銀行的法定存款準(zhǔn)備金率（現(xiàn)行法定存款準(zhǔn)備金率為1.62%），財(cái)務(wù)公司可以充分發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提升存量資金的價(jià)值。
其次，辦理同業(yè)定期業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司還可以在銀行辦理同業(yè)定期業(yè)務(wù)。同業(yè)定期存款利率由銀行參考全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱(chēng)：Shibor）加減點(diǎn)確定。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)公司可以考慮在頭寸資金充裕的情況下，選擇一至兩家銀行進(jìn)行辦理，這樣既可以保證資金的安全性和流動(dòng)性，又可以最大限度地獲得資金收益。
第三，開(kāi)展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)。具備條件的財(cái)務(wù)公司，可以向銀監(jiān)會(huì)申請(qǐng)有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)。通常來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)公司可投資的有價(jià)證券包括國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資債券、股票、可轉(zhuǎn)換債券、封閉式基金、信托產(chǎn)品等。由于有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性與收益性是密切相關(guān)的，而財(cái)務(wù)公司屬于低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資主體，因此往往投資于國(guó)債、金融債、企業(yè)債等固定收益類(lèi)產(chǎn)品以及進(jìn)行股票一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)。從事有價(jià)證券投資，財(cái)務(wù)公司可以在流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性可控的情況下，獲得更高的投資收益，進(jìn)一步提升存量資金的價(jià)值。
4．監(jiān)督管理職能
財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)的資金管理機(jī)構(gòu)，緊緊圍繞集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司資金安全規(guī)范運(yùn)作起到監(jiān)督管理作用。首先，財(cái)務(wù)公司通過(guò)對(duì)成員單位資金流入、流出的總控制，獲得成員企業(yè)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的知情權(quán)。其次，財(cái)務(wù)公司按照企業(yè)集團(tuán)的管理要求，對(duì)成員單位收支行為、對(duì)外融資等實(shí)施有效的監(jiān)督，在投資、并購(gòu)等重大事項(xiàng)上形成有效的決策約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)控制，保證資金使用的安全性。第三，財(cái)務(wù)公司可以充分發(fā)揮資金管理系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)成員單位資金收支情況進(jìn)行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)加工，并通過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，對(duì)成員企業(yè)（或產(chǎn)業(yè)）的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行反饋，對(duì)未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，為企業(yè)集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)決策提供信息支持，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
四、財(cái)務(wù)公司對(duì)企業(yè)集團(tuán)資金管理的影響
企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司后，加大對(duì)財(cái)務(wù)公司的支持，促進(jìn)資金集中，發(fā)揮財(cái)務(wù)公司資金池優(yōu)勢(shì)，全面打造資金結(jié)算平臺(tái)、籌融資管理平臺(tái)、投資理財(cái)管理平臺(tái)三為一體的金融管理平臺(tái)，為企業(yè)集團(tuán)提供貼身的金融服務(wù)支持。
1．促使企業(yè)集團(tuán)由產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作轉(zhuǎn)向金融資本運(yùn)作，走產(chǎn)融結(jié)合的道路
財(cái)務(wù)公司成立之后，企業(yè)集團(tuán)由產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)資本與金融資本運(yùn)作相結(jié)合，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司金融牌照的優(yōu)勢(shì)，將產(chǎn)業(yè)格局延伸到金融領(lǐng)域，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，拓寬了籌融資范圍和融資渠道，加速產(chǎn)業(yè)資本的流動(dòng)，提高資本配置的效率，為企業(yè)的做大做強(qiáng)提供資金保障。
2．充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司結(jié)算平臺(tái)作用，加速資金周轉(zhuǎn)
財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)的結(jié)算管理平臺(tái)，依托于當(dāng)今飛速發(fā)展的信息技術(shù)，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建財(cái)務(wù)公司結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。一方面，通過(guò)財(cái)務(wù)公司結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，與成員單位達(dá)到互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部單位之間資金即時(shí)交易以及信息資源共享；另一方面，通過(guò)銀企直連技術(shù)，將財(cái)務(wù)公司結(jié)算系統(tǒng)接入商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，達(dá)到結(jié)算交易的網(wǎng)絡(luò)化，實(shí)現(xiàn)了異地業(yè)務(wù)本地化，柜臺(tái)業(yè)務(wù)桌面化，極大地提高了結(jié)算效率，加速資金周轉(zhuǎn)的速度。
3．規(guī)范銀行賬戶(hù)管理，強(qiáng)化資金集中，盤(pán)活存量資金
資金集中，是財(cái)務(wù)公司永恒的主題。一方面企業(yè)集團(tuán)通過(guò)行政手段，規(guī)范銀行賬戶(hù)管理和使用，督促成員單位將資金存到財(cái)務(wù)公司，減少外部資金沉淀；另一方面，財(cái)務(wù)公司秉承“依托集團(tuán)、服務(wù)集團(tuán)”的理念，通過(guò)多種服務(wù)手段，比如辦理協(xié)定存款、降低貸款利率、提供融資租賃和貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑資金余缺，盤(pán)活企業(yè)存量資金，促使成員單位由“不想存”轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔乙妗保尦蓡T單位得到真正的實(shí)惠，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。
4．拓寬融資渠道，增強(qiáng)銀企合作，降低融資成本
在籌融資管理過(guò)程中，一方面，財(cái)務(wù)公司可以發(fā)揮非銀行金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，為集團(tuán)開(kāi)展貸款、委托貸款、融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借、并購(gòu)貸款等業(yè)務(wù)，拓寬集團(tuán)公司的融資范圍，增加融資的途徑；另一方面，財(cái)務(wù)公司可以與資金結(jié)算中心協(xié)作，充分發(fā)揮集團(tuán)公司資金集中的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，以集團(tuán)利益最大化為出發(fā)點(diǎn)，與商業(yè)銀行進(jìn)行協(xié)調(diào)競(jìng)價(jià)，調(diào)整銀行貸款結(jié)構(gòu)、期限、金額，降低集團(tuán)公司的融資成本。
綜上所述，財(cái)務(wù)公司作為當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)走產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的道路，是一種不錯(cuò)的選擇，財(cái)務(wù)公司應(yīng)充分發(fā)揮在金融領(lǐng)域中的優(yōu)勢(shì)，與資金結(jié)算中心互為補(bǔ)充，共同發(fā)揮其在籌融資管理中所處的功能與作用，緊緊圍繞企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大提供資金支持與金融服務(wù)。
