來伊份IPO被否解析
IPO就是initial public offerings(首次公開發(fā)行股票)首次公開招股是指一家企業(yè)(發(fā)行人)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。
來伊份IPO被否解析
曾廣受國(guó)內(nèi)PE行業(yè)熱捧的上海來伊份股份有限公司IPO日前被否。4月底爆發(fā)的“蜜餞門”事件，不僅對(duì)來伊份的銷售造成了巨大影響，更被認(rèn)為是造成IPO被否的重要原因。
雖然證監(jiān)會(huì)7月27日發(fā)布的公告并未說明來伊份IPO未通過的具體原因，但行業(yè)分析師與業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為產(chǎn)品質(zhì)量問題是重要因素。
IPO被否，對(duì)2010年高價(jià)入股來伊份的PE也是一個(gè)打擊。來伊份4月披露的招股書顯示，2010年共有7家PE進(jìn)行了兩次增資，共投資3.37億元，占總股本的14.49%。其中，第二次作價(jià)依據(jù)更是按投資前18倍市盈率確定增資價(jià)格。
傳統(tǒng)休閑食品生產(chǎn)企業(yè)主要借助大賣場(chǎng)、超市的渠道銷售產(chǎn)品，品牌眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。來伊份引入連鎖經(jīng)營(yíng)模式，確實(shí)能避免在商超渠道的競(jìng)爭(zhēng)。但由于門店眾多，截至去年來伊份全國(guó)共有直營(yíng)與加盟門店2556家，且公司產(chǎn)品生產(chǎn)嚴(yán)重依賴外包，生產(chǎn)、配送也均為外包，對(duì)來伊份的管理構(gòu)成很大的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，招股書顯示，公司2009~2011年凈利潤(rùn)分別為7526萬元、1.04億元、1.24億元，看似十分可觀，但值得注意的是，2011年，除上海與江蘇，來伊份在浙江、湖北、山東等其余8個(gè)省市都是虧損的，其中湖北來伊份食品有限公司凈利潤(rùn)虧損最多，達(dá)2012萬元。
“來伊份市場(chǎng)主要以長(zhǎng)三角地區(qū)為主，在其他地方市場(chǎng)開拓不理想，這將成為公司未來收入增長(zhǎng)的瓶頸?！崩瞵|棟說。
不過，陳小龍認(rèn)為，IPO受阻對(duì)來伊份來說也是一個(gè)機(jī)會(huì)。“目前休閑食品添加劑超標(biāo)問題已不是個(gè)案，如果不嚴(yán)加管控，將會(huì)擴(kuò)大化泛濫。如果借此機(jī)會(huì)把產(chǎn)品質(zhì)量弄上去，對(duì)來伊份反而是一個(gè)極大的反敗為勝的機(jī)會(huì)。”
也有業(yè)內(nèi)人士表示：“國(guó)家鼓勵(lì)食品、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目上市，但是很難會(huì)讓有原則性問題的企業(yè)上市，預(yù)計(jì)休閑食品行業(yè)將會(huì)因此加強(qiáng)整頓，部分產(chǎn)品可能會(huì)漲價(jià);渠道結(jié)構(gòu)可能會(huì)更依賴商超，公司運(yùn)營(yíng)整體費(fèi)用的增加，會(huì)使行業(yè)由零散到集中的速度加快?！?br />
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年休閑食品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)960億元，預(yù)計(jì)到2016年可達(dá)1890億元。
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