口水越多的地方，往往是大家最關注的事。2010年，財務戰(zhàn)略就是遭受口水最多的焦點話題。
獨立的財務戰(zhàn)略是個偽命題。3M的首席財務官胡奮說，財務的戰(zhàn)略在各個階段是不同的。戰(zhàn)略一般是指企業(yè)的戰(zhàn)略，不會單獨講財務的戰(zhàn)略。企業(yè)是一個整體，協(xié)調(diào)運作才能盈利，不是只有財務在盈利。另外在企業(yè)發(fā)展的各個階段里面，財務發(fā)揮的作用是不一樣的。
舉個例子，如果企業(yè)是一個擴張型的、以并購為戰(zhàn)略目標的企業(yè)，那么財務所發(fā)揮的作用就會比較明顯；而如果企業(yè)是依靠自身業(yè)務和技術發(fā)展，那么財務的驅(qū)動作用大概就不會那么明顯了。顯然在第一種情況下，CFO在管理層里面的話語權和責任感更大。
所以，財務戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的一部分，所起的作用大小在企業(yè)的不同發(fā)展階段會有所不同。
京能集團副總經(jīng)理兼CFO劉國忱認同這一觀點，財務戰(zhàn)略不是獨立的，必須和企業(yè)的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、資源拓展戰(zhàn)略有機結合起來。資產(chǎn)要發(fā)展到多大規(guī)模，盈利要達到什么樣的水平，都需要財務做一個很好的戰(zhàn)略協(xié)同，并具備戰(zhàn)略話語權。
而徐工機械CFO吳江龍卻認為，獨立的財務戰(zhàn)略是有的，只是行業(yè)不同，企業(yè)性質(zhì)不同，表現(xiàn)出來也有些差別。
爭議種種，但并不妨礙財務戰(zhàn)略成為CFO心中最重的“心事”。在第三屆CFO年會中，神華CFO張克慧關于財務戰(zhàn)略的體會，帶來了更多的啟示。
神華的財務戰(zhàn)略
神華集團對財務戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略體系戰(zhàn)略構建是一個長期任務，我今天主要講一下神華在財務戰(zhàn)略方面的一些工作體會。
在談財務戰(zhàn)略的時候，一定要談企業(yè)戰(zhàn)略。我理解的企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)為實現(xiàn)長期的經(jīng)營目標在與外部環(huán)境協(xié)調(diào)，并有效整合內(nèi)部資源所形成的規(guī)劃經(jīng)營總謀略，這里兩個核心點：一個是外部環(huán)境，一個是內(nèi)部資源。
神華是能源集團，我們更加關注與能源企業(yè)相關的外部環(huán)境與調(diào)整。神華總體戰(zhàn)略是以煤炭為基礎的國際一流綜合型能源公司，在這個戰(zhàn)略愿景下，有很多子戰(zhàn)略，比如低成本戰(zhàn)略、安全發(fā)展戰(zhàn)略、銷售戰(zhàn)略等等，這些都構成了神華企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)性工程。
財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略里面最重要的核心戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略離不開企業(yè)戰(zhàn)略。首先，財務戰(zhàn)略是從屬于企業(yè)戰(zhàn)略的，財務戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略要求。很多企業(yè)更多的關注業(yè)務規(guī)劃，比如產(chǎn)量、銷售、布局等等，但我們更關注的是業(yè)務戰(zhàn)略。我們的董事會經(jīng)常會給我很多的問題，比較多的問題是財務到底能不能賺錢？到底核心競爭力是什么？過去財務只是一個附屬性的，財務自己不需要戰(zhàn)略，你只要把賬算清楚就可以了?，F(xiàn)在，董事會說，做大我知道了，你告訴我們，怎么才能做強。財務戰(zhàn)略體現(xiàn)的就是做強。財務戰(zhàn)略是業(yè)務戰(zhàn)略取舍的標準，很多企業(yè)集團業(yè)務業(yè)態(tài)都不是單一的，無論是縱向一體化也好，還是橫向一體化也好，一定有一個取舍和選擇。而財務戰(zhàn)略就是取舍和選擇準繩。
有了財務戰(zhàn)略以后，就看誰創(chuàng)造價值大，我們就選擇誰。財務戰(zhàn)略是從屬的，但又是核心的。財務戰(zhàn)略從目前已經(jīng)有了很高的地位，從高層決策層面來看，也有了這樣的要求，這樣能為他們做決策提供支持。
第二、財務戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略一樣是系統(tǒng)性的，這個系統(tǒng)是由子系統(tǒng)組成的，財務戰(zhàn)略是核心戰(zhàn)略，最后能不能賺錢，能不能有核心競爭力。要看財務戰(zhàn)略和其他戰(zhàn)略之間是否能充分的信息交換。
第三、戰(zhàn)略是長期的規(guī)劃和綱領。財務規(guī)劃是對企業(yè)資金運籌總的綱領性的東西。
第四、業(yè)務有的時候擺在那里，去不去做，對企業(yè)的影響是重大的，財務戰(zhàn)略關心的是資金的運用，資金有一個固化特征，固化的項目如果不能賺錢，也就是說資金的配置失敗，如果不能賺錢，不僅是會產(chǎn)生財務危機很可能會導致企業(yè)破產(chǎn)。它的復雜性在于，我們的判斷不僅僅是業(yè)務可行性怎么樣？而是要受到方方面面的影響。還要跟資本市場有一個廣泛性的聯(lián)系，資本市場是一個更復雜的市場，資本市場的復雜性反過來會影響財務戰(zhàn)略的復雜性。
過去資金配置經(jīng)歷了大概三個階段，第一個階段是籌乘配置，關鍵是有多少余錢可以配置。我們經(jīng)歷到了貨幣資金的管理階段，把集團的資金集中在一起統(tǒng)籌配置，現(xiàn)在進入到第三個階段，資金源頭形成以及資金使用后的流轉(zhuǎn)性配置。配置的東西不同，對戰(zhàn)略的考慮是不一樣的，這需要有一個系統(tǒng)對它進行支撐。一邊是企業(yè)的戰(zhàn)略，一邊是財務策略，來體現(xiàn)財務戰(zhàn)略，這是一個交互的過程。
當然，財務體系不僅是理念和組織層面的東西，還需要有信息化平臺來支撐，財務戰(zhàn)略要和其他子戰(zhàn)略之間有很強的資源和信息的交互。如果決策支持沒有資源信息的交換，決策支持是沒有辦法做的，光靠財務系統(tǒng)自己做是做不了的，所以，必須要有一個財務信息化來幫助我們實現(xiàn)管理意圖。過去財務信息有一個很大的問題，財務信息往下分析業(yè)務活動經(jīng)常說不清楚。這是因為缺一個中間層的橋梁和媒介，來使業(yè)務流和財務流進行有效整合。所有的業(yè)務活動會消耗資源，所有的資源會產(chǎn)生成本，成本要得到補償，才能創(chuàng)造企業(yè)的價值。中間的層面是資源的配置，資源配置過去是頭寸，現(xiàn)在貨幣資金配置可以了，但是還不夠，應該還有兩塊，一塊是產(chǎn)生貨幣資金源頭，另一塊，形成固定資產(chǎn)以后進來的東西也要看它什么時候變成現(xiàn)金。
