摘要：隨著全流通時(shí)代的來(lái)臨，上市公司關(guān)聯(lián)交易出現(xiàn)了新的變化，推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提升了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，但同時(shí)也出現(xiàn)了一些不利于企業(yè)發(fā)展的因素，因此分析全流通對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的影響，并構(gòu)建關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。其監(jiān)管體系包括法律監(jiān)管、會(huì)計(jì)監(jiān)管、內(nèi)部監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)管、自律監(jiān)管五個(gè)部分，五部分相互作用，共同完善上市公司關(guān)聯(lián)交易規(guī)則、強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易的法律監(jiān)管，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境，實(shí)施關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)控制。
關(guān)鍵詞：全流通 上市公司 關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管體系
2010年11月，28家創(chuàng)業(yè)板公司“小非”解禁，隨后中國(guó)石油“大非”解禁，中國(guó)石油變成全流通公司，滬市的流通股股本占總股本比例達(dá)70%，滬市流通市值接近總市值的80%，滬深股市邁入了真正全流通時(shí)代。隨著全流通時(shí)代的來(lái)臨，正確認(rèn)知全流通環(huán)境下的上市公司關(guān)聯(lián)交易，構(gòu)建全面有效的監(jiān)管體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、全流通背景下關(guān)聯(lián)交易的新變化
?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)交易隱形化
關(guān)聯(lián)交易隱形化，是指上市公司通過(guò)謀劃，將關(guān)聯(lián)方之間的交易轉(zhuǎn)換為非關(guān)聯(lián)方之間的交易，但實(shí)質(zhì)仍是關(guān)聯(lián)交易，借以規(guī)避相關(guān)準(zhǔn)則、規(guī)定等約束，實(shí)現(xiàn)其操縱利潤(rùn)目的的一種不良行為。有些上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)，處理及信息的披露都違背了“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，是因?yàn)樯鲜泄镜拇蠊蓶|（或控股股東）為了各自的利益，此前已和非關(guān)聯(lián)方有私下之約，這樣實(shí)際上就將關(guān)聯(lián)交易隱形化了，造成相關(guān)準(zhǔn)則、規(guī)定無(wú)法對(duì)其違規(guī)交易進(jìn)行規(guī)范的后果。
（二）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化
由于我國(guó)大部分上市公司與其集團(tuán)公司有著天然的聯(lián)系，政府部門(mén)已經(jīng)出臺(tái)了一些規(guī)定進(jìn)行了限制，由上市公司控股股東直接幫助上市公司操縱利潤(rùn)的空間大大壓縮，但通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的處理，可以增加收入，也可以提高毛利率，還可以變相沖減費(fèi)用，具體的操作方法有很多種，比如原關(guān)聯(lián)企業(yè)向擬上市企業(yè)低價(jià)提供原材料，或高價(jià)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，或?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行報(bào)銷(xiāo)，關(guān)聯(lián)的交易就由此變得非關(guān)聯(lián)化，躲避了那些限制其交易的規(guī)定。
?。ㄈ╆P(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化
關(guān)聯(lián)交易的交易對(duì)象包括有形資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、盈利機(jī)會(huì)以及專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，隨著全流通的深入，行為（如提供勞務(wù)、代理等）也成為關(guān)聯(lián)交易的交易對(duì)象。以前上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)收益主體一般是管理者，現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易的收益主體不僅包括上市公司管理當(dāng)局，而且還包括上市公司的大股東、政府官員以及關(guān)聯(lián)企業(yè)。
二、全流通對(duì)上市公司的積極影響
?。ㄒ唬┮子诓①?gòu)重組，有助于提升經(jīng)營(yíng)能力
全流通環(huán)境下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力得到提高，并購(gòu)能夠改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，提高了上市公司水平，提升了公司市場(chǎng)價(jià)值，同時(shí)并購(gòu)方還可以獲得通過(guò)并購(gòu)之后因股價(jià)上漲而獲得的利益，這一點(diǎn)也大大激發(fā)了并購(gòu)者的參與熱情。這有利于形成證券市場(chǎng)對(duì)上市公司的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，利于上市公司更好的融資。
?。ǘ┕蓶|權(quán)力牽制，提升公司治理水平
全流通之前，股權(quán)高度集中是我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，單一大股東對(duì)公司擁有絕對(duì)控制權(quán)，幾乎完全壟斷控制整個(gè)市場(chǎng)，侵害了中小投資者和債權(quán)人的關(guān)聯(lián)交易活動(dòng)，而很少受到中小股東的監(jiān)督制約。全流通后，公司股權(quán)重新分置，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，就會(huì)出現(xiàn)相互牽制的情況，多個(gè)股東的不良決策將會(huì)影響整個(gè)股東的權(quán)利。如果大股東要通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易侵占中小股東利益，這種行為最終將反映到股票價(jià)格上來(lái)，從而降低包括大股東在內(nèi)所有股東所持有的股份的市場(chǎng)價(jià)格，因此大股東在進(jìn)行非公允關(guān)聯(lián)方交易時(shí)必然要考慮對(duì)股價(jià)帶來(lái)的影響，自身利益得失將會(huì)有效約束大股東進(jìn)行此類(lèi)交易，進(jìn)而也能權(quán)衡中小股東的利益，最終使企業(yè)整體利益得到穩(wěn)定發(fā)展。
（三）股東利益趨同，提升盈利水平
全流通之后，隨著流通股東與非流通股東利益趨同，通過(guò)“借殼上市”和“整體上市”將優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶入資本市場(chǎng)，上市公司得以利用其融資平臺(tái)和自身實(shí)力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。在大股東占用流通股絕對(duì)優(yōu)勢(shì)情況下，在市場(chǎng)上包括中小股東，債權(quán)人在內(nèi)的所有參與者，必然是要在看重企業(yè)的盈利能力的前提下，然后才會(huì)進(jìn)行大規(guī)模投資活動(dòng)。股市的主導(dǎo)力量由以往的“莊家”轉(zhuǎn)變?yōu)榱舜蠊蓶|。在2010年，股市主導(dǎo)力量是產(chǎn)業(yè)資本，產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張，體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展在持續(xù)變好，盈利能力逐步增強(qiáng)。在全流通背景下，這種企業(yè)的盈利能力最終會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上。
?。ㄋ模┕蓛r(jià)波動(dòng)減小，推動(dòng)股票市場(chǎng)的發(fā)展
在全流通的市場(chǎng)中，如果股價(jià)過(guò)高，超過(guò)了實(shí)際價(jià)值，大股東就可能選擇部分套現(xiàn)；如果股價(jià)過(guò)低，就可能逢低吸納，增強(qiáng)控股地位。所以說(shuō)，全流通對(duì)股票市場(chǎng)有很好的調(diào)節(jié)作用。在全流通市場(chǎng)里，上市公司通過(guò)估值比較，采用大規(guī)模融資或增發(fā)，使市場(chǎng)向其市場(chǎng)預(yù)期靠攏，在市場(chǎng)比較低迷的時(shí)候，通過(guò)回購(gòu)使它的價(jià)值得到提升?？梢?jiàn)，全流通使得上市公司行為逐漸市場(chǎng)化，從而使股價(jià)的波動(dòng)相對(duì)較小。
三、全流通對(duì)上市公司的消極影響
?。ㄒ唬┛毓晒蓶|謀求私利，導(dǎo)致虛假信息披露
在全流通市場(chǎng)條件下，受利益驅(qū)動(dòng)影響，上市公司控股股東在信息披露方面會(huì)存在更多不法行為：虛假信息披露與內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)配合；選擇性披露更為普遍；并購(gòu)重組中虛假披露更加頻繁等。隨著全流通市場(chǎng)日漸活躍，證券市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)了發(fā)布不真實(shí)信息或利用內(nèi)幕信息同二級(jí)市場(chǎng)相互配合來(lái)獲取暴利的案件，雖然有些相關(guān)責(zé)任方因涉嫌信息披露違規(guī)、內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)等不法行為已被監(jiān)管部門(mén)立案稽查，但是仍然是屢禁不止，原因在于信息披露問(wèn)題沒(méi)有得到很好的核查和監(jiān)管。
（二）控股股東操縱股價(jià)，損害中小股東利益
在全流通條件下，上市公司的大小股東與公司股價(jià)有了直接的聯(lián)系，控股股東與中小股東在利益實(shí)現(xiàn)上趨于一致。可是長(zhǎng)期以來(lái)存在上市公司信息披露不規(guī)范，保護(hù)中小企業(yè)利益不健全的法律制度，這些條件可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)上出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)。控股股東在股權(quán)分置條件下大多是只通過(guò)關(guān)聯(lián)交易從上市公司獲取利益，全流通增加了通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)獲取資本利益的途徑，在全流通的市場(chǎng)中，如果股價(jià)過(guò)高，超過(guò)了實(shí)際價(jià)值，大股東就可能選擇部分套現(xiàn)；如果股價(jià)過(guò)低，控股股東就可以采取轉(zhuǎn)移資產(chǎn)從公司上獲得利益，導(dǎo)致控股股東為了謀求自身利益最大化，通過(guò)操縱利潤(rùn)和有選擇的信息披露等手段，侵蝕中小股東利益，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)在財(cái)務(wù)上面臨新的風(fēng)險(xiǎn)。
?。ㄈ┣终脊举Y源，導(dǎo)致管理制度出現(xiàn)漏洞
全流通下，“一股獨(dú)大”的問(wèn)題依舊存在，大股東仍然可能會(huì)“掏空”上市公司資源。大股東持股比例降低，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也會(huì)降低，使侵占公司資源的可能性和有效性增大，大股東為了獲得較大的利益可能會(huì)通過(guò)更加隱蔽的關(guān)聯(lián)交易侵占公司資產(chǎn)，進(jìn)而損害公司和中小股東的利益。上市公司可以在股票上市前先把企業(yè)內(nèi)的一些尚未公開(kāi)的信息透露給關(guān)系較好的投資機(jī)構(gòu)，聯(lián)手進(jìn)行內(nèi)幕交易或操縱市場(chǎng)，控股股東為了能有滿意的股價(jià)，就會(huì)放松管理層公司財(cái)務(wù)上的不當(dāng)處理，最終使得企業(yè)管理體制形同虛設(shè)。
?。ㄋ模﹥?nèi)部操控復(fù)雜，導(dǎo)致監(jiān)管難度加大
全流通市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)出現(xiàn)的新形勢(shì)和新變化，為上市公司進(jìn)一步提高質(zhì)量提供了難得的發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也對(duì)上市公司的監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。上市公司以及相關(guān)主體的行為動(dòng)機(jī)和行為模式發(fā)生了改變。上市公司大小股東，管理層人員把關(guān)注點(diǎn)放在了二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)上，使得之前的操縱利潤(rùn)，比如內(nèi)部交易與二級(jí)市場(chǎng)操縱相結(jié)合，使規(guī)避監(jiān)管的方式更加復(fù)雜，手段也更為隱蔽?？毓晒蓶|可以要求上市公司在融資、資產(chǎn)重組后，對(duì)上市公司的資產(chǎn)、業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行有選擇的披露，創(chuàng)造出利于大股東獲利的交易環(huán)境。部分高層管理人員為了追求眼前的短期利益，在信息披露上耍手段。
四、建議與對(duì)策
?。ㄒ唬┓杀O(jiān)管
1.完善《公司法》，加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的治理力度。建立健全懲罰機(jī)制，加大懲處力度，保證法規(guī)貫徹執(zhí)行。對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易應(yīng)進(jìn)行懲罰，這樣才能有效地遏制上市公司管理層的肆意違規(guī)行為，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
2.完善稅法的相關(guān)規(guī)定，強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的法律監(jiān)管。針對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀，需要進(jìn)一步完善我國(guó)的轉(zhuǎn)移定價(jià)稅制。一是擴(kuò)大轉(zhuǎn)移定價(jià)稅制的控制范圍。修訂有關(guān)法規(guī)，將轉(zhuǎn)移定價(jià)的主體由外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)，擴(kuò)大到國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)，把企業(yè)與境內(nèi)關(guān)聯(lián)方交易納入控制范圍。二是制定完善的調(diào)整轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法。明確什么是合理方法，各種方法都應(yīng)附有詳細(xì)的說(shuō)明以及數(shù)學(xué)公式，以便于基層稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)不同情況選擇使用。三是試行預(yù)約定價(jià)制。企業(yè)按認(rèn)可的價(jià)格進(jìn)行交易，稅務(wù)部門(mén)不再進(jìn)行審查、調(diào)整。預(yù)約定價(jià)制的實(shí)質(zhì)是對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)是否符合正常交易標(biāo)準(zhǔn)的事前判定。四是進(jìn)一步明確納稅人對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)的舉證責(zé)任。我國(guó)應(yīng)在稅法中進(jìn)一步明確納稅人的舉證責(zé)任，如果納稅人不能證實(shí)其轉(zhuǎn)移定價(jià)的合理性，稅務(wù)部門(mén)可以進(jìn)行調(diào)整。
3.完善《證券法》對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管。一是優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。需要完善我國(guó)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，在保護(hù)投資者利益的前提下，采用合理的方式實(shí)現(xiàn)國(guó)有股份的流通和股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，在股權(quán)結(jié)構(gòu)得到合理配置后，公司治理結(jié)構(gòu)的完善應(yīng)能體現(xiàn)委托者、受托者和管理者之間的相互制約與監(jiān)督。二是利用法律手段，建立、健全信息披露制度。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，新的關(guān)聯(lián)交易形式不斷涌現(xiàn)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的信息披露提出了更高要求，關(guān)聯(lián)交易的信息披露是證券市場(chǎng)信息披露永恒的話題。針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)公司容易操縱關(guān)聯(lián)交易的特點(diǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易披露應(yīng)從披露范圍、披露內(nèi)容等方面從嚴(yán)把握。
4.細(xì)化證券交易所的上市規(guī)則。由于關(guān)聯(lián)交易對(duì)證券市場(chǎng)所帶來(lái)的負(fù)面影響范圍大，影響程度深，對(duì)其監(jiān)管也必須從源頭抓起。因此，應(yīng)當(dāng)從關(guān)聯(lián)方的界定、關(guān)聯(lián)交易重要性的判斷標(biāo)準(zhǔn)以及關(guān)聯(lián)交易定價(jià)政策的信息披露等三個(gè)方面進(jìn)一步完善《股票上市規(guī)則》。
（二）會(huì)計(jì)監(jiān)管
由于證券市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要作用，所以為了實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的效率和公平，會(huì)計(jì)監(jiān)管成為一種制度選擇。制度包括正式規(guī)則、非正式約束以及實(shí)施機(jī)制，三者共同決定制度整體效率及效果。
1.結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制，完善會(huì)計(jì)監(jiān)管實(shí)施機(jī)制。完善會(huì)計(jì)監(jiān)管制度實(shí)施機(jī)制，重點(diǎn)要解決好：權(quán)力和責(zé)任相結(jié)合，動(dòng)力和壓力相結(jié)合，監(jiān)管各部門(mén)之間相互制約、相互監(jiān)督、相互合作，及時(shí)發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)監(jiān)管存在的問(wèn)題，防止舞弊和錯(cuò)誤的發(fā)生。監(jiān)管部門(mén)之間往往存在責(zé)任不清等問(wèn)題，可以考慮增設(shè)公共監(jiān)督管理委員會(huì)，最好是由國(guó)務(wù)院授權(quán)，主要由獨(dú)立投資者代表、政府司法部門(mén)、經(jīng)濟(jì)學(xué)知名學(xué)者組成，有能力、有權(quán)力對(duì)監(jiān)管部門(mén)之間的問(wèn)題做出裁決，分清責(zé)任，責(zé)令其限期改正。
2.結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境，實(shí)施關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)控制。上市公司處于配股的關(guān)鍵時(shí)刻，或面臨特別處理的壓力、面對(duì)摘牌的威脅，地方政府就會(huì)通過(guò)行政手段對(duì)其實(shí)施資產(chǎn)重組，給予財(cái)政補(bǔ)貼，迫使銀行減息甚至免息，業(yè)績(jī)就會(huì)明顯提高，最終達(dá)到配股目標(biāo)，或者免于特別處理和逃脫摘牌。正是這些不合理的行政干擾存在，使得上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往真?zhèn)坞y辨，證券市場(chǎng)資源配置功能受到了嚴(yán)重的扭曲。無(wú)疑，我國(guó)證券市場(chǎng)所固有的這些深層次問(wèn)題，都不是會(huì)計(jì)監(jiān)管本身能解決的，然而這些問(wèn)題又在事實(shí)上影響和制約著會(huì)計(jì)監(jiān)管活動(dòng)的有效實(shí)施。
3.切實(shí)、有效地實(shí)施行政會(huì)計(jì)監(jiān)管，規(guī)范上市公司的關(guān)聯(lián)交易。判斷一個(gè)國(guó)家會(huì)計(jì)監(jiān)管體系優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)不是看這個(gè)國(guó)家采用什么形式，而要看內(nèi)容實(shí)質(zhì)。雖然行政監(jiān)管有其特殊干擾性，會(huì)扭曲整個(gè)資本市場(chǎng)的資源配置，但是實(shí)施行業(yè)監(jiān)管舉措比較符合我國(guó)國(guó)情，需要采取包括會(huì)計(jì)監(jiān)管的手段和方法。在考慮適合我國(guó)國(guó)情時(shí)，還要考慮國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)實(shí)，加大經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的研究力度。
?。ㄈ┥鐣?huì)監(jiān)管
一是紀(jì)檢機(jī)構(gòu)應(yīng)維護(hù)法律法規(guī)，檢查政策和決議的執(zhí)行情況，協(xié)助監(jiān)管建設(shè)和組織協(xié)調(diào)工作，保證政令暢通，維護(hù)行政紀(jì)律，改善行政管理，提高行政效能。二是審計(jì)機(jī)構(gòu)通過(guò)揭露和制止、處罰等手段，來(lái)制約經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各種消極因素，有助于各種經(jīng)濟(jì)責(zé)任的正確履行和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。三是工商機(jī)構(gòu)嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，掌握企業(yè)基本信息建立企業(yè)信用檔案，實(shí)行企業(yè)信用公示制有助于上市公司關(guān)聯(lián)交易積極、穩(wěn)健的進(jìn)行。四是財(cái)稅機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的財(cái)政和稅收進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金運(yùn)行情況進(jìn)行核實(shí)，如有問(wèn)題及時(shí)發(fā)現(xiàn)并公布。五是新聞媒體力量，新聞媒體要及時(shí)準(zhǔn)確地發(fā)布和宣傳新的規(guī)定與政策，各媒體監(jiān)督上市公司能否認(rèn)真執(zhí)行國(guó)家方針政策，監(jiān)督其遵守合約，及時(shí)曝光一些違反法律法規(guī)的關(guān)聯(lián)交易。
?。ㄋ模┳月杀O(jiān)管
大量實(shí)踐證明政府監(jiān)管總是在事后起作用，并且再完善的法律法規(guī)也有涉及不到的領(lǐng)域，因此只有借助自律行為，通過(guò)行業(yè)的自律組織以及行業(yè)道德約束，防患于未然，這樣才能更好地維護(hù)相關(guān)權(quán)益人利益，促成建立公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。行業(yè)自律管理，即同業(yè)協(xié)會(huì)的團(tuán)體約束。同業(yè)協(xié)會(huì)的主要功能是妥善處理會(huì)員單位間的利益關(guān)系，促進(jìn)彼此的合作，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)；在企業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間架起溝通理解的橋梁，做到上情下達(dá)、下情上達(dá)；通過(guò)建立同業(yè)會(huì)員的信息交流，強(qiáng)化會(huì)員單位的互律和相互監(jiān)督。
?。ㄎ澹﹥?nèi)部監(jiān)管
1.完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司法人治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司賴以平衡公司利益相關(guān)者的基本規(guī)范。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織《公司法人治理結(jié)構(gòu)原則》揭示了公司法人治理結(jié)構(gòu)的兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)：一是股東權(quán)利的保護(hù)和股東的平等待遇，二是董事會(huì)監(jiān)督與董事會(huì)責(zé)任。對(duì)于不公平關(guān)聯(lián)交易予以法律規(guī)制而言應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公司法人治理結(jié)構(gòu)監(jiān)督機(jī)制的完善。
2.建立交易的內(nèi)部約束機(jī)制，完善內(nèi)部運(yùn)作規(guī)則。完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)作規(guī)則，發(fā)揮其應(yīng)有作用，強(qiáng)化股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督，賦予監(jiān)事會(huì)更多實(shí)權(quán)，逐步變事后監(jiān)督為事前監(jiān)督，避免監(jiān)事會(huì)成為形式主義，防止監(jiān)事會(huì)報(bào)告走形式、走過(guò)場(chǎng)。
3.完善上市公司關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制。由公司董事會(huì)擬訂公司與關(guān)聯(lián)方的交易事項(xiàng)及交易協(xié)議基本條款，并且提請(qǐng)公司股東大會(huì)表決；由公司股東大會(huì)審議通過(guò)。董事會(huì)提請(qǐng)審議的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)和協(xié)議條款，公司與關(guān)聯(lián)方的交易事項(xiàng)及交易協(xié)議的具體內(nèi)容及日常操作事宜。Z
