【摘 要】
【摘要】 本文選取我國48家上市發(fā)電企業(yè)2011年底公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，并在范霍恩可持續(xù)增長率模型的基礎(chǔ)上，通過運用因子分析法和回歸分析法對這些數(shù)據(jù)進行分析，得出可持續(xù)增長率的驅(qū)動因素以及應(yīng)保持的合理范圍。
【關(guān)鍵詞】 上市發(fā)電企業(yè) 可持續(xù)增長率 因子分析 回歸分析
一、研究背景
我國發(fā)電企業(yè)作為特殊的公用事業(yè)，與中國經(jīng)濟的發(fā)展是密不可分的。當前，發(fā)電企業(yè)對于我國能源安全和國民經(jīng)濟命脈已經(jīng)起到了舉足輕重的作用。
因此，保證發(fā)電企業(yè)的可持續(xù)增長既是其自身競爭所必需的，也是國家經(jīng)濟發(fā)展必不可少的。目前，我國上市發(fā)電企業(yè)在其財務(wù)管理方面所面臨的最為主要的問題是財務(wù)費用居高不下。根據(jù)WIND資料統(tǒng)計，截至2011年8月24日，在已公布的A股上市公司中，上半年公司財務(wù)費用這一項，位居前三位的都屬于電力行業(yè)，分別是華能國際、華電國際、國投電力。三家上市公司的財務(wù)費用總額超過了69億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)僅為46.67億元，增長率接近50%。雖然我國對電力能源的需求正不斷增長，并且我國上市發(fā)電企業(yè)自身的盈利能力也在不斷增強，但是大部分利潤都用來還貸，使得上市發(fā)電企業(yè)的財務(wù)狀況不容樂觀。
