摘 要】
【摘要】本文選取2007 ～ 2011年139家ST公司為樣本，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了政府補(bǔ)助對(duì)ST上市公司獲利能力的短期影響。結(jié)果表明：政府補(bǔ)助在1%的顯著水平上對(duì)公司的每股收益具有正相關(guān)性，但與每股凈資產(chǎn)無顯著關(guān)系。由此說明政府補(bǔ)助在短期內(nèi)并沒有提升財(cái)務(wù)困境上市公司的獲利能力，同時(shí)也沒能真正提升其股東權(quán)益。
【關(guān)鍵詞】政府補(bǔ)助 財(cái)務(wù)困境 獲利能力 每股收益率
政府為上市公司提供財(cái)政補(bǔ)貼已經(jīng)成為各國政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的一種普遍現(xiàn)象。截至2011年4月公布的年報(bào)審計(jì)情況表明，我國已經(jīng)披露年報(bào)的1 570家上市公司中，收到政府補(bǔ)助的有1 454家，比例達(dá)到92.61%，補(bǔ)助金額高達(dá)463.4億元，每家公司平均獲得3 187.09萬元。上述1 454家公司中，享受政府稅費(fèi)返還和減免的有514家，涉及金額79.32億元，平均每家上市公司獲得政府補(bǔ)助1 543.03萬元。
目前，對(duì)于財(cái)務(wù)困境上市公司獲得政府補(bǔ)助的研究多集中在財(cái)務(wù)困境的原因、預(yù)測(cè)模型的建立以及政企關(guān)系上，而對(duì)于政府補(bǔ)助產(chǎn)生的效果的評(píng)價(jià)還不多。本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)制度背景，研究政府補(bǔ)助對(duì)于財(cái)務(wù)困境上市公司獲利能力的影響，對(duì)國家財(cái)政補(bǔ)貼的實(shí)際效果進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。
