【摘 要】
【摘要】本文在對(duì)上市房地產(chǎn)公司現(xiàn)金流量表分析的基礎(chǔ)上，研究上市房地產(chǎn)公司現(xiàn)金流狀況，結(jié)果顯示：由于銷售不暢使得房地產(chǎn)商經(jīng)營(yíng)資金流入不足，收現(xiàn)能力下降，加之前期購(gòu)地所需支付，房地產(chǎn)商面臨巨大的資金壓力。
【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn) 資金鏈 現(xiàn)金流量表分析 償債能力 獲現(xiàn)能力
一、文獻(xiàn)綜述和研究目的
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金是其運(yùn)作的根本動(dòng)力，保持資金鏈的穩(wěn)定和順暢是房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本要求。資金鏈?zhǔn)侵妇S持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作所需要的資金鏈條，正常的資金鏈條是一個(gè)“現(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）”的循環(huán)。資金鏈斷裂是指資金鏈循環(huán)過(guò)程中斷，通常發(fā)生在資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的增值環(huán)節(jié)中，表現(xiàn)為企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)，最終不得不破產(chǎn)倒閉。
房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈按照產(chǎn)業(yè)鏈可以分為三個(gè)階段：前期置地階段、開(kāi)發(fā)樓盤階段和樓盤銷售階段。在前期置地階段和開(kāi)發(fā)樓盤階段，需要大量的資金投入，而銷售樓盤階段的資金流入又受銷售量和銷售價(jià)格的影響，因此房地產(chǎn)企業(yè)相對(duì)于其他行業(yè)企業(yè)而言資金鏈更加脆弱，加上房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、涉及面廣，同時(shí)面臨國(guó)家頻繁的政策調(diào)控、行業(yè)深度調(diào)整，尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)政策調(diào)整之下，購(gòu)房貸款限額、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源管制、二套房物業(yè)稅等政策的出臺(tái)，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈影響更加顯著。
