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【摘　　要】


【摘要】 企業(yè)非效率投資一直是理論界討論的熱點(diǎn)問(wèn)題。本文從非效率投資的界定、度量和理論解釋等方面對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行了系統(tǒng)綜述，并提出了未來(lái)研究方向。
　　【關(guān)鍵詞】 非效率投資 非效率投資界定 理論解釋

企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的源泉，而投資方向的選擇、投資量的大小、投資時(shí)機(jī)決策等問(wèn)題對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起決定性作用。投資需要引發(fā)融資需求，單個(gè)企業(yè)的投資融資規(guī)模又構(gòu)成了社會(huì)的投融資水平，并決定了整個(gè)社會(huì)的資本配置。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)普遍重籌資，輕投資，導(dǎo)致各類(lèi)企業(yè)不同程度存在盲目投資，資金閑置等情況，既損害了企業(yè)價(jià)值，又導(dǎo)致了社會(huì)資源低效配置。因此，如何提高企業(yè)投資效率一直是公司治理研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界依據(jù)委托代理、信息不對(duì)稱(chēng)、不完全契約、金融行為學(xué)等理論，從代理沖突、資本結(jié)構(gòu)、融資約束、自由現(xiàn)金流、大股東控制、管理人特質(zhì)等方面對(duì)企業(yè)非效率投資行為的影響進(jìn)行了大量研究，取得了豐富成果。