【摘 要】
【摘要】本文通過T檢驗(yàn)和因子分析兩種方法建立了Logistic財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型并進(jìn)行了對比分析，發(fā)現(xiàn)影響房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素為凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率和每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，為控制風(fēng)險(xiǎn)和防范企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)一步惡化提供了依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)預(yù)警 Logistic模型 財(cái)務(wù)危機(jī)
近幾年來，隨著我國房地產(chǎn)業(yè)投資增加過快、空置率上升及房地產(chǎn)價(jià)格迅速上漲等一系列問題的出現(xiàn)，以及政府強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策的出臺，使得房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化越來越復(fù)雜。近日，房產(chǎn)稅、限購令等政策的出臺也給房地產(chǎn)企業(yè)帶來了復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)涉及房地產(chǎn)開發(fā)商、政府部門、金融部門、普通居民等，風(fēng)險(xiǎn)可能帶來巨大危害。筆者認(rèn)為，建立一套有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，在公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)以前，給財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化的上市公司發(fā)出預(yù)警信號，能使借貸者避免貸款的高風(fēng)險(xiǎn)、投資者避免或減少投資損失、公司經(jīng)營者可以根據(jù)這些信號及早采取相應(yīng)的措施改善公司的經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)狀況。
一、研究樣本與預(yù)測指標(biāo)
1. 樣本的選擇。本文選擇房地產(chǎn)上市公司作為樣本。為了研究方便，筆者把上海和深圳兩地證券市場中的ST房地產(chǎn)公司界定為處于財(cái)務(wù)危機(jī)的公司，而把非ST房地產(chǎn)公司界定為財(cái)務(wù)正常的公司。
