【摘 要】
【摘要】本文首先借助游程檢驗，以確定歷史自由現(xiàn)金流序列是否存在趨勢，然后運用趨勢外推法中幾種合適的趨勢曲線模型，借助SPSS軟件對歷史數(shù)據(jù)進行擬合，并選擇出擬合度最優(yōu)的擬合曲線模型，最后以此最優(yōu)擬合曲線模型作為自由現(xiàn)金流量的預測模型，對未來自由現(xiàn)金流量進行預測。
【關鍵詞】自由現(xiàn)金流量 預測模型 趨勢外推法
一、引言
Rappaport（1998）建立了一個自由現(xiàn)金流量預測模型（Rappaport模型），通過對銷售增長率、銷售利潤率、有效所得稅率、邊際固定資本投資和邊際營運資本投資等五個變量進行恰當?shù)墓烙?，對未來一年的自由現(xiàn)金流量進行預測。馬香云（2000）對未來現(xiàn)金流量進行了動態(tài)分析，提出根據(jù)應收項目的預期流入和應付項目的預期流出，來確定未來現(xiàn)金流量的動態(tài)走勢圖。王化成、尹美群（2005）將BP神經(jīng)網(wǎng)絡時序分析用于對自由現(xiàn)金流量的時序預測，完成對現(xiàn)金流量的短期預測。石偉、蔣國瑞、黃梯云（2008）則研究了基于財務比率的自由現(xiàn)金流量預測，通過重構(gòu)自由現(xiàn)金流量表達式,將其表示成各相應財務比率及銷售收入的運算關系式,這也是建立在嚴格的理論假設下的，然后根據(jù)計量經(jīng)濟學相關原理和方法,構(gòu)建一個對下一期的自由現(xiàn)金流量進行預測的預測模型。已有的這些研究分別從不同角度對自由現(xiàn)金流量進行了預測，卻沒用考慮到自由現(xiàn)金流量自身內(nèi)在的變化規(guī)律，即通過研究其內(nèi)在變化趨勢來對其未來值進行預測。因此，本文通過對自由現(xiàn)金流量的變化趨勢進行研究，根據(jù)其變化趨勢，建立起預測模型。
