【摘 要】
【摘要】本文以中小企業(yè)信用擔(dān)保項(xiàng)目組合的CVaR最小為目標(biāo)函數(shù)，以項(xiàng)目組合的VaR約束為條件，建立了信用擔(dān)保項(xiàng)目組合風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化模型，此模型可以降低信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)生災(zāi)難性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，使組合風(fēng)險(xiǎn)限定在信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以承受的范圍之內(nèi)。這有助于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高擔(dān)保資金的使用效率和擔(dān)保項(xiàng)目質(zhì)量。
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 信用擔(dān)保 項(xiàng)目組合風(fēng)險(xiǎn) CVaR
中小企業(yè)信用擔(dān)保是指專門為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保和履約擔(dān)保服務(wù)的活動(dòng)。在信用擔(dān)保過(guò)程中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行、被擔(dān)保中小企業(yè)為三個(gè)子系統(tǒng)，共同形成一個(gè)大系統(tǒng)，存在于社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在實(shí)際擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中，由于各種不確定性因素（主觀和客觀）的影響而遭受損失的可能性。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，必須要建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和控制機(jī)制；否則，隨著擔(dān)保放大倍數(shù)的增大，信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)逐漸增大，這樣不但會(huì)拖垮擔(dān)保機(jī)構(gòu)，而且還會(huì)拖累協(xié)作銀行。因此，通過(guò)對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的單個(gè)擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和控制，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制。單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理固然重要，但是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)“協(xié)作銀行——中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)——中小企業(yè)”三方交易信用鏈條來(lái)說(shuō)也非常重要，從項(xiàng)目組合和機(jī)構(gòu)總體層面對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)加以衡量與控制，對(duì)三方交易的順利進(jìn)行和中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的生存發(fā)展具有重要的意義?；谫Y產(chǎn)組合管理思想衡量資產(chǎn)組合和機(jī)構(gòu)總體風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢(shì)。
