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【摘　　要】


【摘要】本文通過對(duì)股市市盈率與GDP關(guān)系的簡單計(jì)算，并采用股利增長模型，考慮我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的階段特征以及投資者對(duì)我國股市未來的期望報(bào)酬率等，得出我國股市市盈率的合理變動(dòng)區(qū)間，為利益相關(guān)者的投資決策提供參考。
　　【關(guān)鍵詞】市盈率 合理變動(dòng)區(qū)間 GDP增長率

一、市盈率的一般分析
　　市盈率是股票投資價(jià)值的重要參考指標(biāo)，其全稱為“市價(jià)盈利比率”，亦稱“本益比”。市盈率可定義為股票市場(chǎng)價(jià)格與其特定時(shí)間的每股稅后盈利的比值，用公式表示為：市盈率（P/E）=每股市價(jià)（P）/每股稅后盈利（E）。市盈率一般用倍數(shù)表示，表明投資者購買股票的投資成本是該股票每股收益的多少倍，也可以理解為理論上收回投資的年數(shù)。
　　根據(jù)分析期間的不同，市盈率主要分為靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率兩種。兩種市盈率的計(jì)算方法分別為：