【摘 要】
【摘要】資本結(jié)構(gòu)決定了資本所有者之間及資本所有者與公司其他利益相關(guān)者之間的契約安排，資本結(jié)構(gòu)決策的選擇是公司重要的戰(zhàn)略決策之一。本文首先分析了資本結(jié)構(gòu)中內(nèi)含的隱性契約因素，然后對資本結(jié)構(gòu)決策與隱性契約的關(guān)系做出了說明，最后分析了基于隱性契約的現(xiàn)實資本結(jié)構(gòu)的合理解釋。
【關(guān)鍵詞】資本結(jié)構(gòu) 隱性契約 資產(chǎn)專用性
一、資本結(jié)構(gòu)中內(nèi)含的隱性契約因素
債權(quán)人與股東利益實現(xiàn)的前提是顧客與企業(yè)的交易關(guān)系。當(dāng)顧客選擇與企業(yè)進(jìn)行交易時，需要一個合理的利益制度去促進(jìn)和保證顧客與企業(yè)雙方的利益。契約是保證利益交換順利實現(xiàn)的機(jī)制。利益實現(xiàn)方式的差異決定了利益關(guān)系不同的調(diào)整方式，而根據(jù)利益實現(xiàn)程度與時間的不同，可將利益劃分為現(xiàn)實利益與潛在利益。
