【摘 要】
【摘要】 本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板首批新發(fā)行股票的市盈率、中簽率、發(fā)行價(jià)、首日收盤價(jià)、發(fā)行規(guī)模等方面的情況，將其與2009年在深滬主板和中小企業(yè)板市場(chǎng)新發(fā)行股票的情況進(jìn)行了橫向比較研究，分析了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)新股發(fā)行的特點(diǎn)。
【關(guān)鍵詞】 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) IPO 抑價(jià)率
首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）是指企業(yè)通過(guò)證券交易所首次公開(kāi)向投資者發(fā)行股票并上市，以期募集企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。新股發(fā)行抑價(jià)，是指股票首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)定價(jià)過(guò)低，而在股票首日上市交易時(shí)價(jià)格較高，投資者認(rèn)購(gòu)新股能夠獲得超額報(bào)酬的一種現(xiàn)象。
一、IPO抑價(jià)的理論解釋
IPO抑價(jià)的長(zhǎng)期存在，難以用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)理論來(lái)解釋，國(guó)外學(xué)者針對(duì)IPO抑價(jià)現(xiàn)象，提出了各種不同的理論假設(shè)，其中大多數(shù)假設(shè)主要基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論，具體包括：信息不對(duì)稱理論、委托代理理論、信息對(duì)稱理論、信號(hào)顯示理論和較新的股票配售理論等。
