EVA在國(guó)有企業(yè)中的應(yīng)用策略探討
趙麗萍
一、EVA在國(guó)有企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)中的應(yīng)用
（一）EVA在國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中的作用
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)已趨向于成熟與完善，但其企業(yè)內(nèi)部仍存在著一系列的缺陷，主要表現(xiàn)在企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制和運(yùn)轉(zhuǎn)方式較為滯后。企業(yè)運(yùn)用EVA有效地緩解了企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制和運(yùn)轉(zhuǎn)方式滯后性，即將企業(yè)管理者的利益和股東的利益直接掛鉤，大大提升了企業(yè)管理的工作積極性與自主性。同時(shí)，EVA進(jìn)一步加強(qiáng)了企業(yè)管理層與基層人員的溝通與交流，有助于建立二者之間的信任關(guān)系。
（二）運(yùn)用價(jià)值評(píng)估在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行決策投資時(shí)EVA產(chǎn)生的作用
1．提供給國(guó)有企業(yè)決策項(xiàng)目投資的參考標(biāo)準(zhǔn)
股東投入在企業(yè)當(dāng)中進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)核算時(shí)被當(dāng)成“天上掉餡餅”。這種對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)新型考核的制度，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)者為了迅速發(fā)展業(yè)務(wù)，獲取更高的利潤(rùn)，沒(méi)有以股東利益為基本的出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行資源配置的優(yōu)化，在資本有效使用率方面被國(guó)有企業(yè)所忽視，在我國(guó)國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，經(jīng)常能夠見(jiàn)到低成本國(guó)家建設(shè)以及對(duì)技改投入跟風(fēng)似的爭(zhēng)取的現(xiàn)象。但是EVA卻改變了這些弊端，在進(jìn)行計(jì)算的過(guò)程中將涉及到的一切機(jī)會(huì)成本與資本成本全部納入考慮之中，通過(guò)這些告訴管理者，對(duì)任何成本的使用都是有代價(jià)的，只要投資項(xiàng)目進(jìn)入正式啟動(dòng)階段，企業(yè)的管理者便開(kāi)始對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行資本成本的承擔(dān)，在進(jìn)行決策時(shí)就應(yīng)該謹(jǐn)慎，同時(shí)對(duì)管理中的大小事務(wù)進(jìn)行合理安排，優(yōu)化資源配置，進(jìn)而提高效率。
2．為國(guó)有企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提供有利條件
在國(guó)內(nèi)，有統(tǒng)計(jì)表明多數(shù)國(guó)有企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面有著散且弱的問(wèn)題，針對(duì)業(yè)務(wù)來(lái)做出價(jià)值評(píng)估是EVA所具備的一個(gè)主要的功能，分析價(jià)值鏈每一環(huán)的效益，對(duì)每個(gè)業(yè)務(wù)單元資本所產(chǎn)生的投入與收益分別進(jìn)行核算，以此來(lái)對(duì)有效股權(quán)在每個(gè)業(yè)務(wù)單元的收益率進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)進(jìn)行排序每個(gè)業(yè)務(wù)單元產(chǎn)生價(jià)值的能力，為企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提供參考依據(jù)。另外，通過(guò)運(yùn)用對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離、組織業(yè)務(wù)聯(lián)盟、增值潛力較低業(yè)務(wù)外包這些辦法，結(jié)束或者降低投資低增值潛力業(yè)務(wù)，提升對(duì)高增值潛力業(yè)務(wù)的投資，以達(dá)到運(yùn)營(yíng)效率提升，擴(kuò)展企業(yè)潛能的目的。
（三）EVA為國(guó)有企業(yè)融資決策的形成提供便利
國(guó)內(nèi)多數(shù)國(guó)有企業(yè)目前通常喜歡通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的狀態(tài)。有部分上市企業(yè)喜歡運(yùn)用增發(fā)新股的方式進(jìn)行籌集資金還貸來(lái)提升業(yè)績(jī)，鼓勵(lì)分配的形式多采取轉(zhuǎn)股或者送股的方法。從表面現(xiàn)象分析，這種權(quán)益資本是“天上掉餡餅”，可是最終會(huì)引起資本擴(kuò)容的后果，無(wú)論在將來(lái)什么時(shí)間，公司一旦開(kāi)始進(jìn)行現(xiàn)金股利的發(fā)放，現(xiàn)金股利就會(huì)因?yàn)楣杀镜脑鲩L(zhǎng)而擴(kuò)大計(jì)算基數(shù)。其實(shí)這種做法只是暫時(shí)的解決了財(cái)務(wù)困境，但是賬面利潤(rùn)卻是無(wú)法遮掩的，沒(méi)有從根本上提升企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。
帶入了經(jīng)濟(jì)增加值，在資本總成本里面加入了被包裝為投資者資金的機(jī)會(huì)成本的股權(quán)資本成本，將融資來(lái)源所需投資收益全方位的體現(xiàn)出來(lái)，在隨融資進(jìn)行決策時(shí)決策者必須將各資本的成本列入考慮，對(duì)資本結(jié)構(gòu)做出最優(yōu)安排。通常來(lái)講，相對(duì)于權(quán)益資本成本來(lái)說(shuō)，債務(wù)資本中對(duì)因?yàn)槔⒍l(fā)生的抵稅效應(yīng)的運(yùn)用的成本更低。所以，EVA在企業(yè)對(duì)重視占用資金產(chǎn)生后果的方面帶來(lái)了很大幫助，能夠幫助企業(yè)形成優(yōu)質(zhì)的理財(cái)成本觀念，提高企業(yè)資金的流動(dòng)速度，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)資金使用效率的重視度，為企業(yè)資本進(jìn)行優(yōu)化結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方針，為企業(yè)融資決策的形成提供便利。
（四）EVA在國(guó)有企業(yè)科技創(chuàng)新能力中的作用
現(xiàn)階段，世界正處于一個(gè)動(dòng)蕩不安的時(shí)期，各國(guó)紛紛致力于提升自身的經(jīng)濟(jì)、科技等核心競(jìng)爭(zhēng)力，該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，各國(guó)有企業(yè)越來(lái)越注重實(shí)現(xiàn)自身的理念創(chuàng)新、組織管理創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新以及文化創(chuàng)新等，力求通過(guò)實(shí)現(xiàn)多方面創(chuàng)新使企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中立于不敗之地。就我過(guò)國(guó)有企業(yè)而言，由于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)機(jī)制呈現(xiàn)脫鉤狀態(tài)，導(dǎo)致其自身的創(chuàng)新能力較低，運(yùn)用EVA促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和薪酬激勵(lì)機(jī)制掛鉤，對(duì)于做出創(chuàng)新貢獻(xiàn)的職工，企業(yè)給予豐厚的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)和精神獎(jiǎng)勵(lì)，以此，使我國(guó)國(guó)有企業(yè)樹(shù)立起創(chuàng)新精神，大大提升其創(chuàng)新能力，進(jìn)而推進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，對(duì)實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的積極影響。
二、國(guó)有企業(yè)的EVA應(yīng)用策略分析
（一）EVA在國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用策略
1．EVA的計(jì)算要科學(xué)高效
在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行EVA的計(jì)算過(guò)程中，需要提升對(duì)實(shí)際反映財(cái)務(wù)情形的重視，對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō)，他們更加關(guān)注的是企業(yè)在未來(lái)能夠產(chǎn)生的增長(zhǎng)力，因此要求企業(yè)在自身處理一些重大事項(xiàng)或者某些特殊情況必須披露在財(cái)務(wù)報(bào)表的附注里面，來(lái)確保投資者能夠了解企業(yè)的情況，進(jìn)行決策的確定。比如說(shuō)在新準(zhǔn)則里面有關(guān)合并報(bào)表的相關(guān)內(nèi)容，從舊準(zhǔn)則對(duì)母公司的側(cè)重，變成了對(duì)實(shí)質(zhì)的重視，合并范圍涵蓋了母公司及其所屬的全部子公司，并且股份比例的參考原則為“實(shí)質(zhì)重于形式”。此規(guī)定規(guī)避了過(guò)去存在的母子公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操控的現(xiàn)象。以新準(zhǔn)則中闡述的會(huì)計(jì)披露為依據(jù)，在這里合并報(bào)表便屬于需披露事項(xiàng)，很大程度上提升了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。
2．國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)信息要真實(shí)獲取
在操作的具體流程設(shè)立方面，需要具有公允價(jià)值，可以對(duì)企業(yè)信息進(jìn)行公正客觀的披露，管理好企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，新準(zhǔn)則的出臺(tái)對(duì)企業(yè)在公允價(jià)值的計(jì)量上提出了更高的要求。在新準(zhǔn)則中加入了計(jì)量公允價(jià)值的基本條件，重點(diǎn)是在地產(chǎn)項(xiàng)目投資、重組債務(wù)等方面應(yīng)用。不管是什么性質(zhì)行業(yè)產(chǎn)生的交易，一定要保證其公允價(jià)值的真實(shí)性，特別是針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)，更是要提前對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估以及交易市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，在執(zhí)法力度上進(jìn)行提升，使公允價(jià)值在公平性以及真實(shí)性方面有所保障，以便于企業(yè)財(cái)務(wù)信息能夠被真實(shí)的獲取。
（二）要將EVA與企業(yè)激勵(lì)制度相結(jié)合的策略
如果經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)考核不同激勵(lì)制度聯(lián)系起來(lái)，經(jīng)濟(jì)增加值管理指標(biāo)將很難實(shí)現(xiàn)。激勵(lì)制度可以有效地將管理層和員工獲得的報(bào)酬與他們?yōu)楣蓶|創(chuàng)造的財(cái)富緊密結(jié)合，避免傳統(tǒng)激勵(lì)制度下所出現(xiàn)的過(guò)度關(guān)注短期目標(biāo)的行為，實(shí)現(xiàn)以激勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造為核心的激勵(lì)制度。
（三）完善國(guó)有企業(yè)EVA應(yīng)用體系
國(guó)有企業(yè)內(nèi)部要統(tǒng)一思想，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)，深入認(rèn)識(shí)EVA管理方法，以保證其順利實(shí)施。要順利實(shí)施EVA，就必須進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)工作，統(tǒng)一思想，使EVA得到廣大職工的認(rèn)可。國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)深入認(rèn)識(shí)EVA，包括對(duì)實(shí)施方法和經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)識(shí)。需要注意EVA適用范圍，對(duì)于EVA管理方法不能生搬硬套，必須結(jié)合本國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)際，有針對(duì)性地做一些調(diào)整，使之便于理解和接受。要測(cè)算出相對(duì)精確的EVA，還需要相關(guān)行業(yè)的一些關(guān)鍵性數(shù)據(jù)，在子公司眾多，內(nèi)部交易復(fù)雜的公司中更是如此。東風(fēng)汽車(chē)采用的一系列EVA數(shù)值是由其自主測(cè)算的，其是否反映了真實(shí)情況是個(gè)疑問(wèn)。相比同樣實(shí)行EVA的寶鋼，在實(shí)施EVA薪酬改革前參考了國(guó)內(nèi)外3O多家同行國(guó)有企業(yè)的EVA數(shù)值。因此在進(jìn)行嘗試的過(guò)程中最好咨詢專(zhuān)業(yè)人員避免走彎路。
三、結(jié)論
綜合而言，雖然EVA指標(biāo)本身存在局限，但仍不失為一個(gè)蘊(yùn)含著先進(jìn)價(jià)值理念的管理工具，是對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)利潤(rùn)概念的有益補(bǔ)充，也是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果的進(jìn)一步修正。國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況謹(jǐn)慎實(shí)施，以有利于引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)真正建立投入產(chǎn)出機(jī)制，更加關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造，抑制亂投資和過(guò)度做大的沖動(dòng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高增長(zhǎng)質(zhì)量。
