【摘要】本文從無形資產(chǎn)收益額含義著手，對(duì)無形資產(chǎn)收益額三種計(jì)算方法（直接估算法、差額法、分成率法）各自存在的問題進(jìn)行了深入分析，并提出相應(yīng)的完善措施，以期為無形資產(chǎn)收益法的進(jìn)一步完善提供一些借鑒。
【關(guān)鍵詞】收益法 利潤分成率 約當(dāng)投資分析法 差額法
我國2008年頒布的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》指出，無形資產(chǎn)是指特定主體所擁有或控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。盡管從理論上講無形資產(chǎn)評(píng)估方法有成本法、市場法、收益法，但在實(shí)踐中運(yùn)用得最廣泛的是收益法。
一、無形資產(chǎn)收益法介紹
無形資產(chǎn)收益法，是對(duì)被估無形資產(chǎn)預(yù)期收益進(jìn)行折現(xiàn)或本金化的過程，也是將未來各期收益進(jìn)行折算的現(xiàn)值之和。根據(jù)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓計(jì)價(jià)方式不同，收益法的公式如下：
無形資產(chǎn)評(píng)估值= [t=1nK·Rt（1+r） t] （1）
式中：K表示無形資產(chǎn)分成率；Rt表示第t年無形資產(chǎn)帶來的收益額［Rt=銷售收入（利潤）×銷售收入（利潤）分成率×（1-所得稅稅率）］；t表示收益期限；r表示折現(xiàn)率。
或：
無形資產(chǎn)評(píng)估值= [t=1nRt（1+r） t] （2）
式中：Rt表示第t年無形資產(chǎn)帶來的收益額；t表示收益期限；r表示折現(xiàn)率。
公式（1）適用于收益分成法下的無形資產(chǎn)評(píng)估，公式（2）適用于非收益分成法下的無形資產(chǎn)評(píng)估。
所謂無形資產(chǎn)收益，是指被估無形資產(chǎn)在使用過程中產(chǎn)生超出其自身價(jià)值的溢余額。現(xiàn)行確定無形資產(chǎn)收益額的具體方法有直接估算法、差額法、分成率法等，這些方法在實(shí)際運(yùn)用過程中不同程度地存在一定問題。
二、采用約當(dāng)投資分析法計(jì)算利潤分成率存在的問題
1. 采用約當(dāng)投資分析法的理論依據(jù)及公式。計(jì)算無形資產(chǎn)收益額的分成率有銷售收入分成率和銷售利潤分成率（以下簡稱“利潤分成率”），利潤分成率確定方法有邊際分析法和約當(dāng)投資分析法。在能夠直接確定無形資產(chǎn)使用后可帶來的追加利潤（即使用無形資產(chǎn)后比使用無形資產(chǎn)前企業(yè)增加的利潤）的情況下，采用邊際分析法確定利潤分成率，否則應(yīng)采用約當(dāng)投資分析法。
由于無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，往往需要與資金、管理等要素結(jié)合，共同作用才能產(chǎn)生效益，根據(jù)這個(gè)特點(diǎn)，可以在投資成本的基礎(chǔ)上附加成本利潤率，將交易雙方的投資折合為約當(dāng)投資量，計(jì)算確定利潤分成率。
無形資產(chǎn)利潤分成率=
[無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量購買方約當(dāng)投資量+無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量×100%] （3）
其中：無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量（賣方）=無形資產(chǎn)重置成本×（1+適用成本利潤率）
購買方約當(dāng)投資量=購買方投入的總資產(chǎn)重置成本×（1+適用成本利潤率）
2. 采用約當(dāng)投資分析法計(jì)算利潤分成率存在不合理性。
一是成本利潤率含義模糊。在采用約當(dāng)投資分析法計(jì)算無形資產(chǎn)利潤分成率時(shí)，買賣雙方的成本利潤率是雙方生產(chǎn)產(chǎn)品的成本利潤率嗎？如果賣方是專門從事技術(shù)研發(fā)單位，其產(chǎn)品即生產(chǎn)產(chǎn)品以無形資產(chǎn)形式存在，則在計(jì)算無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量時(shí)的成本利潤率，可以根據(jù)分析公司歷年同類無形資產(chǎn)的成本利潤率加以確定，由于無形資產(chǎn)屬于高智力型產(chǎn)品，體現(xiàn)其高風(fēng)險(xiǎn)高收益的成本利潤率要遠(yuǎn)高于100%。如果無形資產(chǎn)只屬于賣方所屬科研部門附屬產(chǎn)品，根據(jù)其生產(chǎn)產(chǎn)品的成本利潤率來計(jì)算賣方的約當(dāng)投資量就不合理了。對(duì)于買方來講，用于配合無形資產(chǎn)正常發(fā)揮作用的有形資產(chǎn)，如果正好是其生產(chǎn)的產(chǎn)品，則采用本企業(yè)產(chǎn)品的成本利潤率計(jì)算約當(dāng)投資量是合理的；否則，采用其生產(chǎn)產(chǎn)品的成本利潤率來計(jì)算約當(dāng)投資量就不合理。
二是買賣雙方約當(dāng)投資量計(jì)算不合理。注冊資產(chǎn)評(píng)估師考試教材《資產(chǎn)評(píng)估》對(duì)資產(chǎn)重置成本的定義是，資產(chǎn)的重置成本是資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本。如果被評(píng)估資產(chǎn)是自建的，資產(chǎn)的重置成本是在現(xiàn)行市場條件下重新建造一項(xiàng)全新資產(chǎn)所支付的全部貨幣總額，包括合理利潤；如果被評(píng)估資產(chǎn)是外購的，在現(xiàn)行市場交易條件下外購價(jià)格本身包含生產(chǎn)方合理收益部分。總之，資產(chǎn)的重置成本已包括合理利潤。而公式中買賣雙方約當(dāng)投資量的計(jì)算公式是“重置成本×（1+成本利潤率）”，存在利潤重復(fù)計(jì)算問題。
3. 利用約當(dāng)投資分析法計(jì)算利潤分成率的完善建議。無形資產(chǎn)利潤分成率的計(jì)算公式同公式（3），但是其中：
無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量（賣方）=無形資產(chǎn)重置成本凈值×系數(shù)α（α>1）=無形資產(chǎn)重置成本×［未來受益期限/（未來受益期限+已使用年限）］×系數(shù)α
購買方約當(dāng)投資量＝購買方投入的總資產(chǎn)重置凈值
=Σ購買方投入每項(xiàng)資產(chǎn)重置成本×［尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）］
公式中，重置成本可以統(tǒng)一采用物價(jià)指數(shù)法來粗略計(jì)算，體現(xiàn)成本效益原則；計(jì)算無形資產(chǎn)利潤分成率統(tǒng)一按重置成本凈值計(jì)算，符合客觀實(shí)際，操作性強(qiáng)，對(duì)雙方來講都公平合理。賣方無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量計(jì)算增加附加系數(shù)，且α>1，體現(xiàn)其高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征，符合實(shí)際情況。
為了方便利潤分成率的計(jì)算，評(píng)估行業(yè)有必要制定統(tǒng)一的附加系數(shù)α查閱表。按照無形資產(chǎn)不同種類，制定體現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的附加系數(shù)，定期根據(jù)市場行情更新并對(duì)外公布，避免利潤分成率計(jì)算的隨意性，規(guī)范無形資產(chǎn)評(píng)估行為。
三、采用差額法確定收益額公式不合理
差額法是通過無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的綜合收益與行業(yè)平均收益水平的比較來計(jì)算無形資產(chǎn)的收益額。公式如下：
無形資產(chǎn)收益額=凈利潤－凈資產(chǎn)總額×行業(yè)平均凈資產(chǎn)凈利率
采用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，無形資產(chǎn)收益額是指無形資產(chǎn)使用后與使用前相比，為企業(yè)帶來的差額收益，但本公式中行業(yè)平均凈利率代表的是整個(gè)行業(yè)平均水平，行業(yè)平均利潤率不一定正好與該企業(yè)真實(shí)凈資產(chǎn)凈利率相等，導(dǎo)致無形資產(chǎn)收益額的計(jì)算存在不合理。對(duì)差額法確定無形資產(chǎn)收益額的公式修正如下：
無形資產(chǎn)收益額=凈利潤-凈資產(chǎn)總額×本企業(yè)近三年平均凈資產(chǎn)凈利率
由于采用收益法評(píng)估時(shí)，預(yù)期收益強(qiáng)調(diào)客觀性，計(jì)算凈利潤和本企業(yè)近三年平均凈資產(chǎn)凈利率時(shí)要把過去三年的偶然因素、通貨膨脹因素以及原材料價(jià)格下降等因素帶來的收益排除在外。修正后的計(jì)算公式能更客觀地反映無形資產(chǎn)帶來的預(yù)期收益。
主要參考文獻(xiàn)
1. 中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì).資產(chǎn)評(píng)估.北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2013
2. 楊亞西，楊波.無形資產(chǎn)收益額確定的倒擠法.財(cái)會(huì)月刊，2008；21
【作 者】
盧潔瓊
【作者單位】
（武漢工程大學(xué)管理學(xué)院 武漢 430205）
