【摘要】 本文以光大證券、中信證券等六家證券公司公布的年報為基礎(chǔ)，分析了我國融資融券業(yè)務(wù)會計信息披露的現(xiàn)狀及存在的問題，并有針對性地提出了完善融資融券業(yè)務(wù)會計信息披露的對策。
【關(guān)鍵詞】 證券公司 融資融券業(yè)務(wù) 風(fēng)險信息披露 業(yè)務(wù)信息披露
融資融券（Securities Margin Trading）又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對券商的融資、融券。
一、融資融券業(yè)務(wù)會計信息披露現(xiàn)狀
證券公司依據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則等規(guī)范，主要從業(yè)務(wù)信息和風(fēng)險信息兩方面對融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行會計信息披露，本文選取中信證券、光大證券、廣發(fā)證券、方正證券、招商證券和海通證券等六家證券公司2011年年報和2012年半年報對融資融券業(yè)務(wù)的披露情況進(jìn)行描述。
1． 融資融券的業(yè)務(wù)信息披露現(xiàn)狀。融資融券業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)信息在會計報表中以合并披露為主。資產(chǎn)負(fù)債表中融資融券業(yè)務(wù)披露的內(nèi)容為期末余額，但除光大證券單獨列示外其他五家證券公司均合并列示。例如，2011年年報披露：光大證券“融出資金”年末余額為26.5億元，“融出證券”年末余額為1 573.3萬元，其他五家則通過“其他資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”項目合并列示；利潤表中對該業(yè)務(wù)披露的內(nèi)容為本年產(chǎn)生的利息金額，六家證券公司均通過“利息收入”項目合并披露；現(xiàn)金流量表中同樣只有光大證券單獨披露了該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，其2011年“融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額”為-13.75億元。
而且融資融券業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)信息在報表附注中披露程度不同。報表附注中對融資融券業(yè)務(wù)披露的業(yè)務(wù)信息包括采取的會計政策和估計、對報表項目的補(bǔ)充，如上表所示，六家證券公司均將融出的資金作為一項其他資產(chǎn)，將融出的證券作為一項可供出售金融資產(chǎn)，但不同證券公司對報表項目的補(bǔ)充部分披露程度不同。
2． 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險信息披露現(xiàn)狀。融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險信息在報表附注的風(fēng)險管理部分披露，并且六家證券公司對風(fēng)險信息的披露以信用風(fēng)險為主。除方正證券外，其余五家證券公司均披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生信用風(fēng)險的原因，主要為客戶不能及時償還而違約的風(fēng)險，以及為降低信用風(fēng)險應(yīng)采取的措施。例如：光大證券制定了融資融券的期限、利率、保證金比例、授信系數(shù)、維持擔(dān)保比例、可抵充保證金的證券范圍及折算率等標(biāo)準(zhǔn)；廣發(fā)證券通過建立統(tǒng)一的客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)和客戶選擇流程、信用評級體系、分級授信制度、客戶黑名單制度、強(qiáng)制平倉制度等控制融資融券業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險；海通證券建立以凈資本為核心的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機(jī)制；招商證券采取減持期限較長、等級較低、流動性較差債券品種等方式，加強(qiáng)融資融券的實時監(jiān)控；中信證券融資融券業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險控制則通過對客戶風(fēng)險教育、征信、逐日盯市、客戶風(fēng)險提示、強(qiáng)制平倉、司法追索等方式實現(xiàn)。而方正證券則僅列示了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險敞口大小，2011年該證券公司融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險敞口為8.77億元。另外，方正證券還披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的流動性風(fēng)險信息，2011年該證券公司未經(jīng)折現(xiàn)的現(xiàn)金流量為8.77億元，在三個月至一年內(nèi)到期。
二、融資融券業(yè)務(wù)會計信息披露存在的問題
1． 融資融券業(yè)務(wù)會計處理及披露依據(jù)的規(guī)范不具體。由于現(xiàn)行會計準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)范對融資融券業(yè)務(wù)的會計處理方法和披露范圍僅作出原則性的規(guī)定，尚未作出具體規(guī)定，因而各家證券公司對該業(yè)務(wù)的具體處理并不一致。比如證券公司融出的證券既可作為一項可供出售金融資產(chǎn)，也可作為一項交易性金融資產(chǎn)持有；又比如減值的計提方法，光大證券規(guī)定按融出資金余額和融出證券成本計提1%的融資融券的減值損失，而海通證券則根據(jù)融出資金和融出證券公允價值的下降趨勢來確定減值損失。不同的會計處理方式不僅對利潤的計算產(chǎn)生影響，而且使信息缺乏可比性。
2． 融資融券業(yè)務(wù)會計信息的披露程度各不相同。不同證券公司在會計報表中對會計信息披露程度的高低，直接影響到了外部信息使用者對各家證券公司經(jīng)營狀況的比較和正確評價。如前所述，在披露的年報中，只有光大證券將融資融券業(yè)務(wù)的期末余額、產(chǎn)生的利息收入和當(dāng)期現(xiàn)金凈流量的信息單獨列項進(jìn)行了披露，而其余五家證券公司只是通過相關(guān)科目合并列示；光大證券在附注中對報表項目的補(bǔ)充內(nèi)容披露較全面，將該業(yè)務(wù)的余額、計提的減值、融出證券的公允價值變動、擔(dān)保物價值、產(chǎn)生的利息、交易的保證金價值以及現(xiàn)金流等信息均在附注中進(jìn)行了補(bǔ)充披露，海通證券則未披露融資融券交易產(chǎn)生的保證金情況，中信證券和廣發(fā)證券只披露了期末余額、產(chǎn)生的利息和現(xiàn)金流的信息。
3． 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險信息披露較單一?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》對證券公司應(yīng)當(dāng)披露的融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險信息作出了規(guī)定，主要內(nèi)容是：①描述性信息，包括融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險形成的原因、風(fēng)險管理目標(biāo)以及采取的政策等信息。②數(shù)量信息，包括產(chǎn)生的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險的風(fēng)險敞口金額、風(fēng)險集中度、現(xiàn)金流的到期分布情況等。③操作風(fēng)險信息，包括證券公司融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因引起損失的風(fēng)險。④對風(fēng)險的計量和分析信息，包括證券公司在計量和分析各種風(fēng)險時采用的計量方法和模型等。
證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)主要產(chǎn)生的風(fēng)險有信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險。六家證券公司普遍披露了融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的信用風(fēng)險及風(fēng)險的描述性信息，但只有方正證券披露了產(chǎn)生的流動性風(fēng)險信息，且對融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的操作風(fēng)險以及風(fēng)險的計量和分析等信息沒有披露，風(fēng)險信息披露不完善，內(nèi)容比較單一。
三、完善融資融券業(yè)務(wù)會計信息披露的措施
1． 建立具體的會計處理及信息披露制度。由于融資融券業(yè)務(wù)是資本市場信用關(guān)系與交易方式擴(kuò)大化和復(fù)雜化的新型產(chǎn)物，目前監(jiān)管部門尚未對相應(yīng)的會計處理及信息披露制度作出具體規(guī)定，只是參考企業(yè)會計準(zhǔn)則和《證券公司監(jiān)管條例》等進(jìn)行，因此融資融券業(yè)務(wù)的會計處理與信息披露等規(guī)定亟待規(guī)范與明確。
要對存在爭議的會計處理做出明確規(guī)定，比如證券公司作為標(biāo)的證券融出的自營股票種類，融券業(yè)務(wù)劃分的金融資產(chǎn)類型，融出的資金、證券計提減值的條件、比例等。還要規(guī)范信息披露的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、范圍與形式：如融資融券業(yè)務(wù)的會計信息披露要符合決策有用性的原則；信息的質(zhì)量要滿足及時性、客觀性和真實性的要求，內(nèi)容涵蓋相關(guān)的業(yè)務(wù)信息和風(fēng)險管理信息等，披露形式包括定期和非定期報告，并通過指定的報刊、網(wǎng)站或其他媒體等公開發(fā)布。
2． 增加業(yè)務(wù)信息披露的內(nèi)容。要在三大會計報表中對信息單獨披露。證券公司應(yīng)當(dāng)將融資融券業(yè)務(wù)的余額、產(chǎn)生的利息及現(xiàn)金流量的信息在會計報表中單獨披露，以方便信息使用者的使用，可以參照光大證券的披露方法，在資產(chǎn)負(fù)債表中通過“融出資金”、“融出證券”列示余額信息；在利潤表中通過“融資融券業(yè)務(wù)凈收入”列示產(chǎn)生的損益信息；在現(xiàn)金流量表中通過“融資融券業(yè)務(wù)資金凈增加額”、“融資融券業(yè)務(wù)凈減少額”列示現(xiàn)金凈流量信息。
另外要統(tǒng)一會計報表附注中的披露內(nèi)容。一是非財務(wù)信息，包括業(yè)務(wù)開展背景、創(chuàng)新能力、未來發(fā)展趨勢等，起到對財務(wù)信息補(bǔ)充說明的作用。二是采取相關(guān)的政策及會計估計，包括作為信用擔(dān)保物的條件、收取的保證金比例、減值的確認(rèn)及轉(zhuǎn)回條件等。③各種余額及損益的信息，如融出證券的公允價值變動情況、產(chǎn)生的應(yīng)計利息金額、擔(dān)保物的公允價值及變動情況等。④產(chǎn)生的或有事項，指開展融資融券業(yè)務(wù)引起的訴訟糾紛、提供擔(dān)保或其他帶有追索權(quán)的事項信息等。
3． 完善風(fēng)險信息披露的內(nèi)容。要增加流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險的信息。流動性風(fēng)險的披露可參照方正證券在附注中通過未經(jīng)折現(xiàn)的現(xiàn)金流量到期日進(jìn)行列示，也可通過融出資金和融出證券項目的最大風(fēng)險敞口列示。操作風(fēng)險可通過在附注中增加其產(chǎn)生的原因進(jìn)行，如內(nèi)部和外部聯(lián)合欺詐、操作人員的疏忽產(chǎn)生或系統(tǒng)失靈等。另外，證券公司還應(yīng)增加信用風(fēng)險的數(shù)量信息，如融出資金和融出證券科目的最大信用風(fēng)險敞口數(shù)額等。
同時增加對風(fēng)險的定量和定性分析。按照《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險的計量模型來加強(qiáng)對融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險的定性和定量分析。①對于信用風(fēng)險，可以采用內(nèi)部信用評級系統(tǒng)來計算產(chǎn)生的信用風(fēng)險大小。②對于流動性風(fēng)險，可以通過建立相關(guān)指標(biāo)來衡量，如設(shè)置融資融券業(yè)務(wù)流動比率，表示為融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的流動資產(chǎn)（如可供出售金融資產(chǎn)、應(yīng)計利息）與產(chǎn)生負(fù)債（為提供資金和證券融出而借入的負(fù)債）的比。③新協(xié)議規(guī)定對操作風(fēng)險進(jìn)行計量的方法有單一指標(biāo)衡量法、內(nèi)部衡量法、損失分布法，如可以選取開展融資融券業(yè)務(wù)導(dǎo)致的計算機(jī)系統(tǒng)故障這一指標(biāo)，運用單一指標(biāo)衡量法對產(chǎn)生的操作風(fēng)險進(jìn)行衡量。
主要參考文獻(xiàn)
1. 崔媛媛，王建瓊.融資融券運行現(xiàn)狀分析及問題剖析.證券市場導(dǎo)報，2010；10
2. 賈明琪，李海麗.證券公司融資融券業(yè)務(wù)會計處理方法及其對利潤的影響.財會月刊，2012；4
3. 王麗雙.淺談證券發(fā)行公司的財務(wù)信息披露及監(jiān)管.中國證券期貨，2012；8
4. 屈小粲，羅忠洲.我國推出融資融券的風(fēng)險及其對策.浙江金融，2009；7
【作 者】
吳 瑩 孫 嬌
【作者單位】
（中國海洋大學(xué)管理學(xué)院 青島 266100）
